CEV模型下基于双曲绝对风险厌恶效用的最优投资策略

研究双曲绝对风险厌恶(HARA)型投资者在常弹性方差(CEV)模型下面临完全可对冲随机资金流时的最优动态资产配置问题.随机资金流可以视作一个外生负债,假定其服从带漂移的布朗运动.根据随机控制理论建立该问题的哈密顿-雅克比-贝尔曼(HJB)方程,通过猜测值函数的代数形式,将其化简为两个抛物型偏微分方程并分别求得显式解,从而得到最优投资策略.结果表明该非自融资组合的最优动态配置问题等价于初始财富为所有未来随机净资金流在风险中性测度下累积期望现值与初始稟赋之和的自融资组合的最优动态配置问题.投资策略由短视投资策略,动态对冲策略,静态对冲策略三部分组成.当对模型中参数取特殊值时,策略简化为已有文献的相应结果.最后分析了参数变化对于由随机资金流引起的额外投资需求的影响.     

基于多角度的山西省水资源基尼系数分析

根据2016年山西省水资源统计数据,运用洛伦兹曲线与基尼系数的方法,绘制水资源与人口、GDP和各种用水类型的洛伦兹曲线并计算基尼系数,分析山西省水资源的匹配性.结果表明:(1)山西省水资源与人口匹配度良好,基尼系数为0. 173 9,居于绝对均衡阶段.(2)山西省水资源与GDP匹配度比较合理,基尼系数为0. 301 8.在三大产业中,第一、第二、第三产业与水资源的基尼系数分别为0. 181 6、0. 206 1、0. 326 0.(3)水资源和农业用水、工业用水、生活用水以及生态用水的基尼系数分别为0. 263 7、0. 209 2、0. 216 9、0. 303 4.总之,山西省水资源的匹配度处于合理分布状态,应该针对不同的水资源采取不同的保护措施,实现山西省水资源的合理分配与利用.     

基于动态权重的信用评级

以已评级企业为依据，利用偏相关系数和Wald统计量遴选出一套最能代表企业信息的指标体系作为解释变量，以外部评级作为被解释变量，找出企业信息与其外部评级之间的动态权重映射关系，再将这种关系应用到未评级企业，从而评估未评级企业的信用等级。实证结果表明，动态权重模型在样本内外的评级准确度和可靠性均显著优于传统静态权重的OLS和有序Probit模型，新模型在样本外的平均误差仅为0.11，各评级档次犯第一类错误的概率比传统模型低20%左右。基于动态权重模型获得的新企业评级与原企业的外部评级具有可比性，可作为外部机构评级的合理补充，为市场提供更全面、及时的评级信息。     

河南省经济增长与资源环境的脱钩关系及驱动因素

基于2000年～2015年数据,利用Tapio弹性脱钩模型和生态足迹、碳排放模型实证研究了河南省经济增长与资源环境的脱钩程度,在此基础上利用STIRPAT模型分析河南省经济增长与资源环境脱钩关系的影响因素.研究表明:河南省2000年～2015年资源消耗量和环境污染物排放量呈下降趋势,经济增长与资源环境二者的关系呈现出由弱脱钩向强脱钩转变的态势.资源环境压力受制于经济规模扩张、人口数量增长,而科学技术的发展使得资源利用率提高,资源消耗与污染物排放呈下降趋势,其中经济规模的扩张是制约经济与资源环境脱钩发展的主要原因.     

人造生命的出场路径探析——存在论的视角

从存在论视角看,作为一种特殊在者的到场,人造生命则存在以特定方式呈现的结果。人造生命得以出场的根源蕴含在对生命的特定理解、科学的认知取向和技术的操作特征之中。现代生命观将生命"物化"为生命体,生命科学按照人的理解对生命进行"图像",生物技术则根据人的要求"订造"生命的产出。经过生命观的"物化"、生命科学的"图像"和生物技术的"订造",人造生命得以圆满出场。但"物化"消解了生命存在的丰富内涵,"图像"仅是对生命规律的片面认知,"订造"则是对生命产出的强制性规定。结果是"如其所能的生命"以"如吾所识的生命"形态呈现,其中蕴含着诸多的不确定性风险。     

细胞力学特性对电刺激的响应研究进展

 近40年，探索电刺激在生物医学中的应用引起了人们极大的兴趣，这种兴趣很大程度上来自于电刺激细胞实验研究方面取得的进展，其结果对研发疾病诊疗新技术具有参考意义。从直流电场、正弦电场、脉冲电场3个方面回顾电刺激细胞的实验设备，综述了电刺激对细胞弹性模量、细胞间应力、细胞黏附力、细胞膜系索力等力学特性的影响规律与生物学机理，以及电刺激在诱导细胞分化，凋亡，改变细胞迁移方向等方面的应用。总结了电刺激-细胞力学特性-细胞生物行为关联性研究的进展。直流电场可引导细胞迁移和排列；正弦电场可导致细胞膜和骨架的分离；脉冲电场可破坏细胞膜、细胞骨架、核膜、染色体端粒的结构，使细胞变形。探讨了目前细胞电刺激研究存在的问题，并对未来发展方向提出了建议。     

非完全市场衍生资产定价方法研究

利用单期金融市场模型研究了非完全市场衍生资产定价问题。首先介绍了经典的无套利定价方法,指出了这种方法只适用于完全的金融市场的局限性。然后把无套利定价思想推广到了非完全市场,提出了衍生资产的ε－套利定价方法和区间定价方法。最后通过算例进一步说明经典的套利定价方法是区间定价法和ε－套利定价方法的特殊情况,区间这价方法和ε－套利定价方法是经典的套利定价方法的推广,既适用于完全金融市场,又适用于非完全的金融市场。     

期货市场备用保证金度量及实证研究

作为杠杆交易的期货市场,资金管理一直受到投资者普遍关注,其核心问题也就是备用保证金预留问题。与初始保证金只关注日内波动不同,备用保证金关注的是整个持有期内价格极端情况,采用回望期权模型度量投资者持有期货合约所需的备用保证金额度,并对中国铜期货市场加以实证。实证结果表明,虽然市场提供了较高资金杠杆,但考虑到后市资金需求,投资者需要额外预留高出初始保证金几倍的备用保证金,以防爆仓风险事件发生,且投资者有必要针对不同部位、不同持有期限,设定不同的备用保证金水平。     

下边风险测度下养老基金的最优资产配置

以半方差作为下边风险测度,考虑了缴费确定型养老基金的投资策略问题.利用鞅方法求得了最优资产配置的解析解.结果表明最优的资产配置策略分为三部分:债券保值策略,投机策略及一揽子债券的卖空策略,且风险资产的最优投资比例与利率水平及缴费率负相关,与设定的目标值正相关.结论证实了"生活方式"投资的合理性.     

膜蛋白质间原子填充结构解析

提出蛋白质间三对三原子填充结构定义,根据此定义对16个膜蛋白质间的原子填充结构进行解析,分析了原子填充结构的形成特点.并根据不同类型氨基酸形成填充结构的频率,分别构建了三对三原子填充结构及传统的一对一原子填充结构的可能性矩阵.