Black-Scholes模型在ESO会计处理中的应用

Black-Scholes模型是现代期权定价理论的核心,也是当前得到最普遍公认和应用的期权定价模型。因此以公允价值对股票期权进行会计处理,必然要求从会计角度对Black-Scholes模型加以应用。本文从Black-Scholes模型出发,讨论了模型在我国的适用性和对员工股票期权的适用性,从而进一步探讨了模型参数的确定。     

依赖时间参数下几何平均亚式期权的定价

文章讨论了标的资产有依赖时间的参数,即无风险利率r(t)、风险资产期望收益率μ(t)、波动率σ(t)和红利率q(t);在无风险中性定价情况下,首先利用等价鞅测度方法得到了几何平均亚式期权的定价公式,并得出了欧式期权;再利用概率方法得到了几何平均亚式期权的定价公式;比较2种方法所得的结果,可以发现两者在形式上有所不同,但实质上却是相同的。     

带跳的幂型支付欧式期权定价

假定股票价格过程服从跳跃-扩散过程,且无风险利率,股票收益率、波动率均为时间函数,利用等价鞅测度方法得出了支付函数为幂型的欧式期权定价公式。     

风险投资项目价值评估的一种实物期权方法

首先分析了风险投资项目的期权特性,把风险投资项目看作是由一系列欧式期权构成的复合期权;然后提出了适用风险投资项目价值评估的一种实物期权模型及算法,从而对传统的净现值(NPV)法忽视项目灵活性价值的缺陷进行了修正·最后给出了一个算例·     

一类广义的Black-Scholes模型的数值解

 用有限差分法研究一类带有参数α的广义Black -Scholes模型的数值解,并将其应用于实例中,得到了满意的数值结果.     

国有科研机构的期股激励设计

运用系统动力学原理建立了经理报酬激励模型，分析了期股对国有科研机构长期业绩的影响，并在此基础上进行了一系列的政策分析。     

期权思想与方法在投资决策中的应用探讨

简述期权思想及其方法，论述投资决策权具有期权性质，并对期权方法在企业投资决策中的应用问题进行探讨。     

美日企业经营比较

本文从决策、组织与控制、领导及领导人才、员工录用及考核、经营目标等几个方面将美日企业经营管理模式进行了对比和分析,指出了美日企业管理中各自的不足和优势,说明日本企业在追赶美国企业过程中发挥了自己文化的长处,阐明两种管理模式竞争、比较的结果是:两种模式发展趋势是优势互补,趋向于融合成为一种新型的具有这两种模式优点的管理模式。本文通过这两种模式的分析、比较,提出我国企业管理模式探索的基本问题。     

香港恒生指数期权市场的过度反应现象研究

论文以香港恒生指数期权市场为实证,对期权隐含波动率的“期限结构”进行了建模和研究。实证分析表明期权的隐含波动率具有很强的“中心回复”特性,那么,在有效市场假设和Black-Scholes期权定价模型正确性的前提之下,当一个期限较短的期权的隐含波动率发生变动时,另一个其他方面与之完全相同,但期限较长的期权,其隐含波动率的变动幅度应小于前一个期权隐含波动率的变动幅度。然而,通过对香港恒生指数期权市场的实证分析,两种不同统计检验方法的结果都对香港恒生指数期权市场的有效性假设提出了质疑－－市场并不是有效的基于理性预期的,而是存在着显著的“过度反应”现象。     

旅游行业竞争评估

从市场营销的角度,对旅游业的核心行业———旅游地行业竞争进行了初步研究。通过区分行业竞争者和市场竞争者,识别竞争者;在综合运用"特而菲法"与统计分析法的基础上,建立竞争者优劣势评价模型、"游客评价表"和游客价值评价模型,定量分析旅游地竞争优劣势、量化旅游地总游客价值和总游客成本,从而对潜在的行业竞争者进行选择;并运用"游客/旅游产品盈利分析法"和"产品成长—份额矩阵"进行游客和旅游产品选择。