企业并购应注意的风险

企业并购(M&A),是兼并(Merger)与收购(Acquisition)的简称。兼并是指两个或两个以上的公司合并中,其中一个公司因吸收了其它公司而成为存续公司的行为,存续公司保持了原有公司的行为,存续公司保持了原有公司的名称和法人地位,被吸收公司失去法人资格。收购是指一企业以现金或股权购买另一企业全部或部分资产所有权或股权以取得该企业控制权的行为,被收购企业作为经济实体依然存在,具有法人资格。在实际应用中兼并与收购两个词经常通用,本文在以下的叙述中用“并购”一词来代表企业兼并与收购的含义。     

企业吸收合并中两种模式会计处理的比较

企业吸收合并是企业资本运作的重要方式,是企业外部成长的常见形式,是两个或两个以上独立的企业合并成一家企业,通常由一家占优势的企业吸收其他企业,即,A＋B=A。他一般分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并两种模式。本文就企业吸收合并中,对两种模式下的会计处理方法进行了比较和探讨,以防止企业通过吸收合并,达到资产置换和操纵利润,从而导致企业税收漏洞的目的。     

企业合并、分立的会计处理方法的探讨

自从企业作为一种经济实体产生以来,企业之间的合并,分立就从未间断过,随着市场发展程度的不断提高,各种制度的不断完善制定,掀起了一次又一次的企业并购浪湖。《中华人民共和国公司法》第184条规定,企业的合并分为吸收合并和新设合并两种方式,企业的合并是指两个以上的企业依照法定程序变更为一个企业的法律行为。     

你并购的是商业模式吗？

每当CEO想大幅提升业绩或推动公司长期增长时，总是想收购另一家公司。但失败的案例，总比期待的结局多得多。本文以商业模式为切入点，针对不同收购目标，提出两种思维：“利用商业模式型收购”和“重塑商业模式型收购”。希望这些建议，能帮助企业提高收购的成功率。     

2003——中国MBO年？

MBO即Management Buy-out的英文缩写,在这里,Management含义是:经理、管理入员的意思,可以统称为“管理者”、Buy-out:是指通过购买一个公司的全部或大部分股份(shares)来获得该公司的控制权。所以,MBO的含义是:管理者为了控制所在公司而购买该公司股份的行为。 MBO译成中文是“管理者收购”,但由于在中国MBO的M大多不仅是高层管理者,也包括中层管理者,甚至员工,因此更多的人将MBO翻译为“管理层收购”。 MBO起源于美国,20世纪70年代有三个美国人成立了一个叫KKR的公司,是全世界第一个从事MBO的公司。MBO思路,极端的情况是这样的,一家所有股份都上市的公司,CEO想把它的股份买下来,但是又没有资金。他就借钱买回所有上市流通的股票,CEO自己没有那么多钱,他需要借助其他投资人的股本金,再用股本金借贷。一般的方式是三七开——30％股本金,70％借款,握有这30％股权的人占有7公司100％的股权,为了给CEO-点激励,也给他20％的股权,剩余下的80％归股东,这就是所谓的MBO。 随着MBO在实践中的发展,其形式也在不断变化,在实践中又出现了另外几种MBO形式:一是由目标公司管理者与外来投资者或并购专家组成投资集团来实施收购,这样使MBO更易获得成功;二是管理者收购与员工持股计划(ESOP)或员工控股收购(EBO)相结合,通     

硅谷科技创新二 美国硅谷两家科技企业的商业模式

本期主要介绍硅谷两家著名IT企业的发展历程和独特的商业模式. 一、Cisco公司的并购策略诺贝尔经济学奖获得者、美国著名经济学家乔治·斯蒂格勒有一句名言:"没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并收购而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的."当前这场国际金融危机,对国内企业通过兼并收购实现低成本扩张,是个难得的机遇.     

惠普重新分拆的可能性

吃力不讨好的事情再一次在知名跨国公司惠普中发生。 最近一段时间里,人们都在讨论一个共同的话题,在2002年看来被视为是一个壮举的惠普收购康柏行为,近来却屡屡遭到外界的质疑,人们几乎都毫不例外认为两家公司并没有很好融合。 更有甚者,6月10日,美林证券的副总裁史蒂文Steven Milunovich在一份报告中建议,HP的管理层应该考虑把公司分成一家打印机公司和一家电脑公司,这样的话,两家公司都能运作得更好。他说,     

高校企业如何实施MBO

管理层收购MBO是指公司的经理层利用借贷所融资本收购本公司的行为,通 过收购,企业的经营者变成了企业的所有者。     

中国MBO陷入误区？

MBO(管理层收购)是近期市场所关注的一个热点话题,虽然目前来说真正实施了MBO的公司不多,可在投资者中造成的影响却绝对不能小视,它大大地动摇了投资者对股市的投资信心。而在笔者看来,管理层收购更像是一种以权谋私行为,给经济领域的腐败行为留足了滋长空间。 MBO本是国际上企业并购浪潮中的一种反收购手段,那些不愿意由外部资本进入和重组本公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,使公司的控制权继续掌握在熟悉本公司经营状况的管理者或经理层手里,从而避免     

让“反收购”反得有理

如今,“收购”已经成为中国市场,尤其是证券市场不可或缺,甚至某种程度上影响证券市场发展、中国企业未来走向的重要经济行为,而“反收购”也就应运而生。“收购”与“反收购”的合力将成为企业财富重新分配的重要力量,从而起到调整市场企业经济形态与资源配置的作用。反收购的具体方法在公司财务管理中,收购是指一家企业(收购方)采用有偿方式,获得另一家企业(被收购方)的控制权。     

新媒体寡头的出现：福兮？祸兮？

那天中午,我在新华社咖啡厅跟几位朋友喝茶,一位朋友漫不经心地说:“刚才得到消息,美国在线公司宣布要收购时代华纳公司。”我听后,心里咯噔一下,有一种难以名状的不安。新旧媒体结婚从经济学看,两大公司的合并或收购的最根本的理由是为了追求经济利益。说白了,就是两个公司合并的价值超过单个公司的价值,也就是经典的协同理论说:1 1>2或1 1=3。     

自治与干预的平衡：公司解散原因之本意

公司解散制度是调整公司退出市场的一项重要制度。自愿解散与司法解散是公司解散的两类重要原因。自愿解散是公司自治的必然需求，而司法解散则是司法干预的结果。多类原因并存的客观性，必将导致公司自治与司法干预的冲突，深入剖析公司解散原因是协调二者的必然要求。     

敌意收购中反收购策略选择的法律规制

上市公司反收购是与上市公司收购相对应的一种防御行为。通过反收购措施可以帮助被收购公司（目标公司）抵御乃至挫败收购人的收购行为,特别是恶意收购行为,从而达到维护公司控制权或避免公司利益受损的目的。上市公司应高度关注并结合自身特点制定适宜的反收购策略。本文研究了目前国内外的一些反收购策略,并就我国上市公司如何选择适合自身的反收购策略提出了建议。     

管理层收购的法律障碍

管理层收购（Management Buyous,MBO）是杠杆收购（LBO）的一种形式,是指目标公司管理层采取杠杆收购的形式,通过大量举债融资,收购目标企业的股票,以取得目标企业的控制权,改变公司所有权结构、控制权格局以及公司资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为.     

合并后，老板怎么被架空了?

我是一家玩具企业的老板,公司主要生产绒毛、塑料玩具,但近年来随着电动玩具越来越受宠,我们的产品销量日趋减少。2003年,同城一家专门出口电动玩具的精宝公司向我伸出了橄榄枝,希望两家公司合并。精宝准备进军国内市场,看中了我公司的渠道优势,而我觉得精宝在资金上很有实力,产品能与我们形成互补。2003年10月,双方签署合并协议,成立精星公司,其中我们的股份比例为35%,精宝为65%,原精宝老板赵飞出任董事长。虽然我担任了新公司的总经理,但其他关键位置都由     

企业并购中讹诈收益的博弈分析

企业并购是并购企业和目标企业管理者之间多个参与人的博弈过程，利用博弈思想来分析各自的决策行为以及在相应条件下，目标企业的管理层在面对并购者的并购企图时，为所有者的最优利润而采取的行动。尤其在恶意收购中，目标企业管理者为了增大股东的福利，往往向收购者提出讹诈收益，向其他的潜在者发出信号，以寻求骑士，进而分得更多的收购利益。     

中国走向全球

英国《卫报》2009年5月18日报道,很多人都有理由认为中国已经＂走向全球＂了,然而这个词对于中国来说有着特定的含义：＂走向全球＂特指90年代中期中国开始实施的,扶持国内企业在国际上建立竞争优势的政策。十年之后,中国首次批准了一家中国企业对国外公司进行直接投资,TCL集团收购了法国的汤姆逊公司。以后的几年间,我们又看到了联想收购IBM个人电脑事业部,以及很多其他的收购行动,包括失败的海尔收购美泰案。     

公司收购中会计处理方法的选择与比较

公司的收购活动是证券市场运作中一个永恒的话题。基于公司收购中 ,人们对收购方用自身投票去换取目标方股东的普通股这一控制行为的不同理解、认识、产生了“收购法”与“权益集合法”两种不同的会计处理方法。本文通过较为深入的剖析、比较、对会计处理方法的选择进行重点讨论 ,并阐述其主要特征 ,以期在一些公司的收购实践中也能有所参考借鉴。     

恒瑞美联:以制造高端医学图像设备为己任

北京恒瑞美联信息技术有限公司(以下简称恒瑞美联)是一家从事医用X摄像技术研发、生产的高新技术企业。公司成立于1996年，是北京市早期获得“双软”认证的企业。公司原为中美合资企业，经过股东收购，增资扩股，目前为一家中港合资企业，2003年获得“中关村十小创新企业”称号。     

中国公司在美国的大本营:南卡罗来纳州

2009年,中国公司收购或有意收购的美国企业超过50家。美国人害怕了吗?在南卡罗来纳州(简称南卡州)斯巴达堡市(Spartanburg)的运城印刷厂里,一些美国工人正在为可口可乐公司印刷外包装,他们每小时能赚25～30美元,是美国制造业平均工资的两倍,因此,他们并不介意"运城"是一家中资公司。