企业并购中的财务风险及防范

通过企业财务风险的内涵、企业并购财务风险管理对企业并购理论进行了概述,通过并购双方企业信息不对称、收购企业管理者的目标不明确、价值评估缺乏系统性、并购企业融资不畅、并购企业支付方法不当五个方面诉述了企业并购中的财务风险,并通过这五个风险列举出了相应的对策。     

企业并购财务决策的方法研究

研究了企业并购财务决策的原理、模型和程序。指出企业并购的财务决策包括两方面的基本问题：a.确定收购企业可以接收的最高价格；b.确定被收购企业可以接收的最低价格。实际的并购成交价格将通过双方讨价的博弈，在两种价格之间达到均衡。通过案例就该方法进行了说明。     

企业并购定价博弈研究——联想集团对IBM全球PC业务的收购分析

本文对联想集团收购IBM全球PC业务的实例分析,运用了罗宾斯泰英的轮流出价模型对企业并购博弈进行分析求解,得出了企业并购时唯一的子精炼博弈均衡结果,对实际中企业并购行为提供了一定的依据。     

企业并购定价的博弈分析

从完全但不完美信息博弈的角度,对企业并购过程中目标企业出高价和出低价与主并企业买与不买的决策进行了博弈分析,得出了并购双方各自在不同情况下的最优选择·对目标企业而言,当目标企业经营状况好并且清楚主并企业的先验概率时,目标企业的最优选择是以高价出售;当目标企业经营状况差并且清楚知道主并企业的先验概率时,目标企业的最优选择是以低价出售·对主并企业而言,当目标企业出低价时,主并企业以ω1的概率选择并购目标企业;当目标企业出高价时,主并企业以ω2的概率选择并购目标企业·对企业并购的定价进行博弈分析,旨在避免无效率并购,促进企业的发展,有效地实现并购重组优化资源配置的功能·     

企业跨国并购中的博弈论

企业跨国并购可以看做是各利益相关方的博弈过程,企业并购的博弈过程实质是不完全信息下的动态博弈。本文在对并购过程参与主袜的理性假定进行了充分界定后,以博弈论为分析框架,通过建立简单的并购模型和动态博弈并购模型由浅入深的分析并购博弈过程,并为企业跨国并购提供一些参考意见和建议。     

不确定视域下企业员工越轨行为控制的博弈模型

从不确定性视域出发,考察了博弈双方的行为观测偏差,定义了在信息不对称条件下企业管理者对员工的行为观测矩阵、管理者的博弈策略矩阵、员工对企业管理者观测能力的估计矩阵及对企业管理者博弈策略的估计矩阵等,建立了企业员工越轨行为控制的博弈模型,为企业员工越轨行为控制的研究提供了定量分析的新方法.     

非国有企业收购国有控股权绩效实证分析

选取了1997年到2004年中国证券市场上的非国有企业收购国有控股权的72个案例为样本,通过财务数据法以及事件分析法,对目标公司并购前后的财务绩效以及股票价格的变化进行了实证分析.研究发现,目标公司在被收购前业绩普遍比较差,与同行业平均水平相比,被收购前的财务指标均显著地小于0.并购后目标公司的财务指标有明显的好转,可见通过转让国有股权完成非国有企业并购国有企业是比较有效的.然而在证券市场上并没有得到充分的反映,股价仅表现为短期的投机性上涨.     

我国上市公司并购绩效的多元回归分析

选取在1998年度内进行了公司并购的126家上市公司作为研究对象，对影响公司并购绩效的诸因素进行了多元线性回归分析。结果显示，收购金额占收购公司净资产比例高，收购公司在该年度内进行了资产置换的并购公司绩效较好，而存在关联交易及承债式并购的并购公司绩效较差。此结果说明，在我国现阶段，在公司资金允许的情况下，宜适当选取规模较大的目标公司进行并购，承债式并购方式不值得提倡，此外，限制关联交易的适当剥离不良资产对提高公司业绩具有积极作用。     

企业成功并购五要诀

席卷全球的企业并购在最近几年日趋升级,无数企业投身到这场资本的浪潮之中。无疑,并购带给了不少企业的团队实力和规模效益然而,来自美国的一份权威资料表明,在西方发达国家,并购之后真正实现了企业的规模扩张和良性发展的也仅占全部并购案例的30％-40％,相当多的并购行为或对收购目标认识不清,以至     

企业并购出资方式的税收筹划

介绍了企业并购的3种出资方式——现金收购、股票收购和综合证券收购,通过对各种出资方式税务处理的比较,结合案例对企业并购过程中的出资方式进行税收筹划策略设计,以使企业并购行为更加科学合理。     

多目标多阶段决策最优化标号法

利用模糊数学中的隶属函数将工程施工中常遇到的多目标多阶段决策问题转化为单目标多阶段决策问题，因而可以用动态规划方法求解。隶属函数对多指标策略的优劣评价符合人们的习惯，使用起来较简便。本文构造了符合动态规划要求的具体指标函数，设计了简便的标号法，概念清晰、易懂易用，适合施工管理人员及其他管理决策人员使用，证明了本方法的合理性。     

经理股票期权与经理人员努力的博弈分析

我国进行国有企业的股份化改革以来，企业要求经营者持股及股票期权的呼声很高，从迄今为止的实际进展看，尚缺乏明晰的理论指导。文章以委托代理理论为基础，将所有者和经营者在选择是否激励和是否努力时的行为视为一个双方博弈的过程，通过博弈模型的分析认：经理股票期权作为一种长期的股权激励方式，将促使理智的所有者和经营者达到（激励，努力）的纳什均衡，以达到双方效用的最大化，从而有效降低企业委托代理成本，解决现代公司制度中的“代理人问题”。     

集装箱班轮市场的特别柏累拓效应及其经济学解释

通过运用柏累拓的二八定律--即20%的集装箱班轮公司控制着80%的集装箱班轮运输市场来研究集装箱班轮市场,发现在现有的集装箱班轮公司中4%的班轮公司却占领着82%的班轮运输市场份额,作者把这一发现命题为"特别柏累拓现象".对于特别柏累拓现象的生成、原因及发展,采用经济学的"零利润趋势"原理对此进行了分析研究,发现集装箱班轮市场的特别柏累拓现象的生成与全球过去10年的GDP和贸易发展紧密相关.由于运输资源在集装箱班轮市场中得到了最佳配置,从而使货主充分享受到了因竞争在运价、服务方面所带来的好处.     

李雅普诺夫：逐梦唯美天空的俄罗斯数学家

 李雅普诺夫是圣彼得堡数学学派的中流砥柱，创立了运动稳定性理论、旋转液团平衡形状理论和微分方程定性理论，探索了概率论中心极限定理和一系列其他深刻数学力学问题，为俄罗斯跻身世界科技强国做出了卓越贡献。通过采撷李雅普诺夫的动人爱情诗篇和唯美科学奋斗目标，展示了其美丽的爱情观和追求卓越的科学精神、人生观和宇宙观。     

因子von Neumann代数上的多项式零点保持线性映射

设M是作用在维数大于2的复可分Hilbert空间上的因子von Neumann代数,并且Φ是从M到自身的线性双射。证明了映射Φ满足对任意A,B∈M  AB=BA*蕴含Φ(A)Φ(B)=Φ(B)Φ(A)*当且仅当存在非零实数λ和M上的*-自同构Ψ使得对任意A∈M,有Φ(A)=λΨ(A)。     

企业并购财务风险预警系统的构建

为了更好地预测、界定以及规避企业并购时的财务风险,本文根据企业并购财务风险预警系统的设计思路,综合运用功效系数法和德尔菲法,建立了包含并购财务风险预警系统组织机构、并购信息收集与传递系统、定性预警系统、定量预警系统、并购财务风险分析系统、报警系统以及排警对策系统7个子系统的企业并购财务风险预警系统.     

新型保龄球计分通讯系统设计

主要阐述保龄球计分通讯系统的软、硬件组成．该系统以计算机网络为平台，将在各球道上运行的计分控制机联入网络的服务器，并通过主控机对各计分控制机进行控制，从而形成一套完整的控制系统．     

素环上非线性Lie中心化子

M是包含非平凡投影P的单位素环. 利用算子论方法证明了: 如果φ: M→M是非线性Lie中心化子, 则存在λ∈C及映射ξ: M→C满足ξ(［A,B］)=0(A,B∈M), 使得对任意的X∈M, 有φ(X)=λX+ξ(X)I.     

基于遗传算法多目标优化的工程项目调度

在建设工程项目管理中,施工周期和项目成本的综合均衡管控是项目调度管理的最重要内容之一。然而,实际中两者的关系即相互关联又矛盾对立,任一目标的优化必然以弱化另一目标为代价。因此,工程项目调度管理问题是一类组合优化问题。为此本文提出了一种基于遗传算法的多目标优化建设项目调度模型。模型为项目管理者制定和评估工程完成最佳时间和成本最小化的的工程施工进度计划。计算模型主要分为三个模块：开发实用的建设项目进程调度模块;计算项目成本的管控模块;多目标搜索和识别项目时间和成本之间最优或接近最优解的权衡模块。最后,应用该模型分析了一个应用实例,并证明了模型的有效性,为项目管理者提供理论参考。     

大学教师人际价值观特点的初步研究

通过对大学教师、医生、注册会计师、律师、邮政管理人员的比较，探讨大学教师人际价值观的特点。结果显示：大学教师的人际价值观与其它四个行业既有共性也有差异性；与医生和邮政管理人员不存在差异性；大学教师在开放性、公开性、互惠、对个人利益的态度上较高；女性大学教师比男性大学教师利己性强且较冲动；本科学历的大学教师更注重建立良好的关系。