配股权对询价效率影响的博弈分析

对拥有配股权的承销商和两种极端报价的询价对象在询价过程中的行为进行分析,进而建立起一个动态的博弈模型.基于该模型,寻求配股权影响程度,抑价率水平目标和询价区间之间的均衡关系.博弈及数理分析表明,通过赋予承销商相应的"配股权"剔除在询价过程中询价对象的极端报价,可以达到特定的抑价率水平,从而提高询价效率.     

异质预期、IPO最优报价与抑价

针对IPO抑价问题,运用行为金融理论和数理分析方法,从询价对象期望效用最大化的角度出发,假设存在对新股价值异质预期的两类询价对象,在风险规避的条件下,求解出最优均衡报价的解析表达式。在此基础上,进一步分析IPO抑价问题。     

风险规避下基于联合促销的供应链协调研究

文章针对随机需求受联合销售努力影响情形,分别在加和与乘积2种需求形式下,建立了由风险规避零售商与风险中性制造商组成的供应链协调模型,据此分析了风险规避对最优决策以及协调契约的影响。研究结果表明:2种需求形式下风险规避对销售努力的影响是不同的,在加和形式下零售商的最优订购量随着风险规避程度的增大而减少,零售商和制造商的最优促销努力却与风险规避无关;在乘积形式下零售商的最优订购量、最优促销努力以及制造商的最优促销努力均随着风险规避程度的增大而减少。此外,在加和形式下可以设计由回购契约与成本共担契约所组成的混合契约来实现供应链协调;在乘积形式下可以设计利润共享契约来实现供应链协调。     

考虑零售商公平关切和风险规避的绿色供应链最优决策

为研究随机市场需求的绿色供应链问题,分别在零售商只考虑公平关切、只考虑风险规避及同时考虑公平关切和风险规避情形下,建立绿色供应链博弈模型,研究了零售商的公平关切行为以及风险规避行为对绿色供应链最优决策的影响。研究结果表明:与公平中性和风险中性时最优决策相比,零售商的公平关切行为、风险规避行为都会影响绿色供应链最优决策,且随着零售商公平关切和风险规避程度的增大,绿色产品最优批发价格、绿色度水平、零售价格、绿色供应链各决策者期望利润及整体期望利润的变化都有规律性,在不同的产品绿色化效率下,存在着不同的变化趋势。     

风险规避型供应链优化与协调契约模型研究

将近年来发展起来的金融风险控制工具--条件风险值,引入具有风险规避特性的供应链优化与协调问题的研究.建立了随机需求下由具有不同风险规避特性的单个供应商与单个零售商组成的两级供应链的条件风险值模型和基于条件风险值的最优订购最模型及协调供应链的最优回购契约模型,并对模型进行了分析,揭示了供应商和零售商的风险规避程度对最优订...     

证券投资风险最优控制问题

在假设证券价格服从几何布朗运动的基础上·首先,建立了证券投资决策最优控制问题数学模型,并把经济学家提出的风险规避系数概念引入到证券投资决策问题中·然后,根据随机最优控制理论,推导出了风险规避投资者的值函数所满足的带有风险规避系数的动态规划偏微分方程,并且得到了基于随机最优控制问题值函数的证券投资最优策略·特别,当风险规避系数无限大时,得到了风险规避投资者的最优投资策略,最后,给出一个算例·     

电商平台风险规避与公平关切下供应链最优决策研究

针对具有行为偏好的电商平台的最优决策问题,在传统销售渠道的基础上增加电子渠道,采用Stackelberg博弈方法,研究了风险规避与公平关切对供应链成员最优决策的影响。研究结果表明,电商平台风险规避与公平关切并不改变制造商的定价策略,但影响了制造商最优期望利润的大小以及电商平台零售价格的大小;而当电商平台是完全理性或同时具有风险规避与公平关切两种行为偏好时,平台企业的零售价格与制造商的期望利润又受到市场波动性的影响。     

风险中性和损失规避下银行存货质押定价模型

存货质押融资业务是解决供应链中的中小企业融资难问题的良好途径。该文围绕存货价格随机波动时,考虑存货期末需求和残值处理,研究银行在风险中性和损失规避两种偏好下的存货质押融资定价优化问题。在风险中性下,考虑银行下侧风险,确定了最优的质押率与贷款利率定价组合,进一步地确定了损失规避下的最优质押率。结论表明,针对最优质押率和期望收益,损失规避下的值均小于风险中性下的值。最后,通过数值算例对该文结论进行验证,并分析了不同参数变化对定价决策的影响。     

考虑3PL企业融资服务的三级供应链最优策略

针对一个由供应商、第三方物流(3PL)企业和受资金约束且具有损失规避行为的零售商组成的三级供应链,提出了由3 PL企业提供融资服务的供应链决策模式;假设在零售商具有有限责任能力且供应商为融资服务提供信用保证的情况下,求解得出风险中性和风险规避零售商的最优订购决策、3 PL企业的最优贷款利率决策以及供应商的最优批发价格决...     

基于损失规避的报童决策偏差形成机制

在损失规避模型的基础上,引入缺货规避偏差因素对经典报童模型进行修正,构建了缺货惩罚条件下损失规避的最优报童订购模型,同时,基于Microsoft VFP平台设计库存决策行为实验对模型进行验证.结果表明:在高利润、均衡利润和低利润产品中,决策者的缺货惩罚系数依次减小,且均衡利润产品中的损失规避报童订购量等于风险中性的报童订购量;高利润产品中的损失规避报童订购量小于风险中性的报童订购量;而低利润产品中的损失规避报童订购量大于风险中性的报童订购量.     

B股向境内居民开放后中国A,B股价差问题

建立了B股市场向境内居民开放后的资产均衡定价模型,并从信息传递、风险补偿、流动性、风险态度和需求弹性差异角度,运用多元逐步回归的方法,对2001-2003年间的数据进行实证检验,得到与模型分析一致的结论:B股对境内居民开放以后,双重上市公司A,B股价格仍然存在差异主要是由于风险态度差异和需求弹性差异两方面因素决定的,价差的消除可通过改变境内居民投资者的风险态度和扩大B股的有效需求来实现.     

农村土地承包经营权物权性流转

农村土地承包经营权物权流转，即农地承包权的转让、互换、抵押、出典与入股。通过这几种流转，可以实现农用土地的有效利用，使农民致富的机会增多。     

司法公正视野下的普通程序简化审--兼谈普通程序简化审的改革与完善

普通程序简化审以不突破现有法律寻求合法性，同时由于建立在被告人认罪的基础上，且有利于司法资源的合理配置，从整体上实现正义，而具有公正性的基础。但目前对该项改革的公正性的程序保障不足，应赋予被告人知悉权。获得律师帮助权及设立其它程序保障被告人对普通程序简化审的选择，是合法、自愿、明智的，且其认罪、选择必须得到中立法官的审查确认。     

企业与雇员、商家的风险分担合同

针对企业产量随着自然状态变化,由此给企业带来较大风险,而企业希望通过不止一种风险分担合同来降低同一种风险的问题,提出用2种方式来分散同一种风险的新方法.以委托代理理论为基础,得出了帕累托最优解,让雇员替企业承担一部份风险:企业产量高时,雇员收入增加;产量低时,收入减少.为了进一步降低企业的风险,让商家也来分担风险.以企业的效用最大化为目的,得出帕累托最优解,即又一个最优风险分担合同.商家对企业提供如下风险分担:企业产量高时,商家得到回报;产量低时,企业得到补偿.企业、雇员和商家共同承担风险,从而较大程度地降低企业风险.     

中国农村集体土地产权问题的若干解读

在承认村民委员会作为农村集体土地所有者代表的事实体制下,集体与承包农户之间的土地产权关系是清晰的。因此,完善集体土地两权分离下的委托一代理关系的重点在于健全村委会的治理结构。而在现有的集体土地征用制度下,农村集体土地所有者代表的土地产权是残缺的。因此,应建立城乡土地市场的一体化,同时确立分别按“人口股”和“土地股”分配土地流转收益的原则。     

当月、季月沪深300股指期货套期保值的实证分析

选取市面上9只蓝筹股,通过当月连续、隔月连续、当季连续、隔季连续得到IF1402和IF1403的时间更长的股票指数,通过175组数据分别得出股票和沪深300股指期货的值,然后使用实际数据得出使用套期保值之后的组合收益率的方差,通过对比得出当月股指期货比季月股指期货效果更好及其他结论.     

解析沉默权制度

沉默权制度起源于17世纪英国普通法的支持者反对教会和国王、争取宗教和宪法自由的斗争中，其基本含义是犯罪嫌疑人，被告人对司法官员的讯问有陈述和不陈述的自由和权利，其理论基础主要在于高度尊重人的主体性和独立的人格尊严，其诉讼价值在于落实无罪推定原则、保障 人权、促进司法公正。近年来，英国对沉默权加以重大限制的真正动因在于它不利于打击犯罪。我国应建立有限制的沉默权制度，并设置一些与之相配套的保障制度。     

商业银行经营风险的防范措施

分析了商业银行信贷风险的防范措施，探析了防范结算风险的二种主要对策．     

股权分置改革对我国股票关联网络稳定性的影响

运用我国沪深A股2002~2012年的收益率数据,分别构建股权分置改革前、改革中及改革后的股票关联网络,实证研究了网络在外部扰动情形下的稳定性.研究发现,从股票收益同步性及关联矩阵最大特征值角度看,在股权分置改革中股票间收益率关联模式的稳定性基本没有变化,改革后的稳定性得到增强.从网络基本拓扑结构特征角度看,改革并未显著影响网络平均最短路径长度和平均聚集系数在外来扰动情形下的稳定性.研究成果对于组合投资及风险管理具有一定的指导意义.