欧莱雅在中国的并购策略分析

在经济全球化背景下,跨国公司以强化市场地位、降低成本、提高效率和优化资源配置为目的的跨国并购活动异常活跃。并购已成为全球外商直接投资的最主要方式。本论文以世界化妆品巨头欧莱雅为例,阐述了欧莱雅集团进入中国市场并先后收购了中国本土企业小护士和羽西。通过分析欧莱雅的收购模式、动因以及并购后的管理整合,对我国企业的跨国并购提出了几点建议。     

对外跨国并购能否为中国企业创造价值?

以1995—2010年发生的275起中国公司海外并购为样本,采用事件研究法就对外跨国并购对中国并购方企业价值的影响进行了探究。研究发现并购公告发布前后中国并购方公司获得了正累计超额收益。细分发现,较小规模的公司和国有性质的公司相对于大规模公司和非国有公司超额收益更加显著;另外当并购方公司能够在跨国并购中获得目标公司的控制权时,累计超额收益更为显著。上述现象表明大型企业应当以更加谨慎理性的态度对待对外跨国并购,政府方面也应加强对民营企业对外跨国并购的监管和扶持力度。     

我国民营企业跨国经营的现状与障碍分析

一、我国民营企业的跨国经营现状 （一）我国民营企业的跨国经营发展迅速 民营企业对外投资起步较晚,但近年来民营企业海外投资步伐明显加快,并涌现出不少成功开拓国际市场的典型,如万向集团、东方集团、飞跃集团、海尔、美的、TCL等,其中东方集团在美国、日本、俄罗斯等国拥有12家跨国企业,飞跃集团在海外开设了18家分公司,而万向集团通过设立、并购、参股等方式,     

我国企业跨国并购获取国际创新资源的进展与建议

正国际金融危机爆发以来,我国企业跨国并购日益增多,获取国际创新资源成为企业跨国并购的重要动因之一。但是,我国企业在跨国并购中对获取核心技术和知识产权仍然存在着经验不足、投资环境不良以及相关服务不够的问题。我国政府应进一步创造良好外部环境,引导企业通过跨国并购获取更多国际创新资源。跨国并购成为我国企业对外     

基于协同效应视角的企业跨国并购战略分析

随着全球经济一体化程度的加剧,各国企业国际化进程也随之加速,跨国并购现象越来越普遍。但由于跨国并购涉及到财务、组织、市场等诸多因素,企业整合十分困难。从企业绩效的角度上来看,跨国并购的成功率并不高,其高风险性取得了共识。如何规避风险,使并购后的企业形成合力,一直是企业界和理论界关注的焦点。在理论上,各个学科对该领域都十分关注,为其提供了广泛的理论支撑。战略管理关注了企业收购不同的战略动机及由此导致的收购类型产生的战略绩效;经济学科主要研究影响企业规模经济和市场权力的因素;财务战略管理学科关注了跨国并购筹资、投资和收益情况;组织研究主要关注了企业整合后的经营进程;人力资源管理主要关注了并购后员工心理变化;营销学科主要关注了并购后品牌资产的变化。各个学科之间的角度并不相同,观点也不一致,缺乏对现象的统一认识。囿于学科局限,上述每个视角都只能厘清跨国并购成功失败的部分原因,而协同效应的出现,才是获取并购在各方面整合成功的关键。本研究利用协同效应视角,从更基础的层面,整合了相关学科对于跨国并购研究的结论,并尝试给出跨国并购研究的整体框架,平衡在并购过程中出现的经济、管理、组织等方面的问题。从企业实际操作的角度来看,选择并购成功也不仅仅依赖于"强强联合"或"互补提高",更要注意相关实施过程中协同效应的出现。     

高管过度自信对跨国并购绩效的影响——基于我国上市公司的实证研究

为客观地认识后金融危机时期我国企业的跨国并购行为,为未来的跨国并购决策提供有益参考,选取沪深两市2008~2010年间发生跨国并购的上市公司为研究样本,采用持股变动法判断企业高管是否过度自信,运用因子分析法建立跨国并购绩效评价指标,通过描述性统计分析、简单相关分析和偏相关分析,研究高管过度自信对跨国并购绩效的影响.结果表明:我国上市公司高管过度自信与跨国并购前一年的绩效显著正相关,与并购后一年的绩效显著负相关,且与并购当年及并购后两年的绩效存在负相关关系,但其显著性随研究数据和方法的不同而不同.     

A股上市公司分别作为收购方和购买方时并购绩效的影响因素

并购是发生在公司之间的有偿的控制权转移活动,被称为资本市场运营的“皇冠上的明珠”,涉及到组织运营、投融资管理、人力资源等各种理论和实务中的热点和难点话题,因此对并购的研究有着很强的实用价值和理论价值,对实务操作有着指导性的作用.本文使用实证研究的方法,利用A股市场上2006年至2012年间发生的并购交易作为研究的样本,考察并购交易中并购绩效的各种影响因素.在研究中,本文分别考察了A股上市公司作为收购公司和被购买公司的并购交易,用多元回归分析的方法检验并购交易是否属于跨行业、跨国收购,并购交易是否属于友好收购,收购公司的股权结构,并购支付方式.在研究中,A股上市公司作为被购买公司时,CAR和溢价的线性相关显著验证了市场时机假设,并购交易的基本指标如是否友好收购是影响并购绩效的主要因素.A股上市公司作为收购公司时,收购公司自身的指标如上市地点、持股比例是影响并购绩效的主要因素.     

基于可比交易法的跨国纺织服装并购价值探析

通过对并购战略价值模型的分析,建立基于可比交易法的跨国纺织服装并购价值评估和交易价格上限公式.结合纺织服装企业跨国并购案例,对跨国并购中的目标企业估值和定价进行评估验证,为纺织服装企业全球化战略和资本运作提供参考.     

我国制造企业跨国并购绩效评析 ——基于48个上市公司案例的经验数据

以我国制造业上市公司48起跨国并购案例为样本,通过建立跨国并购绩效综合评价指标体系,实证评估跨国并购完成前后共五年的绩效变化情况。结果表明:我国制造企业跨国并购后获得了优于并购前的绩效水平;逆经济周期、横向并购、并购亚洲国家企业更有利于我国制造企业提升跨国并购绩效。因此,我国制造企业在跨国并购前需要切实评估自身跨文化吸收能力,优先考虑跨国并购文化差异较小的亚洲国家企业;在逆经济周期背景下,尝试跨国并购具有优质资产的企业,并且在并购模式方面多选择同行企业进行横向并购;跨国并购完成后必须加强整合能力,以保持企业长期绩效的提升。     

零售业的跨国并购

近年来,跨国并购已成为跨国零售企业进行国际投资的主要方式。在我国的外资并购企业中,零售业公司日益成为新宠儿。据统计,世界前50家零售企业中的70%已经在我国设立了合资公司。随着我国对外资控股限制条件的逐摘要:步放宽,国际大型零售企业必将展开新一轮的并购狂潮。     

并购能否成为企业全球战略的杀手锏?——解读明基收购西门子手机事件

“有人辞官归故里,有人漏夜赶科场”,在 PC、手机产业产能过剩、利润趋薄的激烈竞争中,西方跨国巨头激流勇退,华人企业激流勇进。继联想收购 IBM 的 PC 业务、TCL 联姻阿尔卡特通讯之后,明基并购德国西门子手机的大戏再次上演。这三桩并购事件都是在“跨国公司甩包袱,华人企业国际化”的大思路下的大手笔,都是“勇敢者的游戏”。相比之下,明基对西门子手机的“零成本”收购激起了人们更大的兴趣,也给业界带来更多的思考。     

中国企业海外并购绩效的实证研究

回顾了西方主流的跨国并购理论,选取了2010年21家上市公司作为样本,利用主成分分析法和单一指标法分析企业在并购前后的绩效变化,并分析了产生这种变化的原因.     

对我国企业跨国并购的分析

面对我国企业的跨国并购热潮，企业应充分意识到跨国并购是风险与机会并存。在分析跨国并购动机和企业跨国并购所面临的主要风险的基础上，指出我国企业应正视自己的弱点，理性对待跨国并购，并针对跨国并购提出一些具体建议。     

浅析中国汽车产业跨国并购模式

跨国并购是我国汽车企业“走出去”以获取核心技术的一条重要途径。我国汽车产业的跨国并购行为属于技术寻求型对外直接投资。通过跨国并购,我国企业可以学习先进技术,提高自主创新能力,提升我国汽车产业整体水平。     

医药企业并购 规模未必出效益

三九重组是前一段时间的一个热门话题。曾经并购了为数众多的企业后形成的庞大的“三九系”,其旗下的两家上市公司却被两家民营企业并购了去。三九系重组早已不是新闻,同三九历年的资本豪赌一并早已被人们知晓。经历了二十年的成长历程,三九这个曾被家长溺爱的任性的孩子终要开始脱离曾经的庇护,走向裹杂着痛苦和希望的成长之路。我们之所以在医药并购的范畴内关注三     

跨国公司跨国并购投资的特征剖析

20世纪80年代以来,随着跨国公司间竞争的加剧,跨国并购已经成为全球化的潮流,逐步成为跨国公司对外直接投资的主要手段.考察20世纪80年代以来并购浪潮中跨国并购快速发展的经济实践,可以发现最近的跨国并购呈现出许多与以前企业并购不相同的特点.     

中国民营企业跨国并购风险分析

本文对其进行归类总结,客观描述了中国民营企业的跨国并购现状,得出其目前面临的一系列问题,再对这些问题进行系统分析,进而总结出了我国民营企业在海外并购过程中风险规避的方法及措施。     

高中化学实验现状与实验创新式教学研究所得

跨国并购中存在的诸多问题给中国企业的国际化进程带来了巨大的阻碍。如何解决这些问题已成为中国企业国际并购整体成败的关键,甚至于成为中国经济国际化成败的关键。本文在分析跨国并购动机和企业跨国并购所面临的主要问题的基础上,分析我国企业跨国并购的现状及其特点,针对跨国并购提出一些具体建议,并就其发展战略作了初步研究。     

企业并购财务决策的方法研究

研究了企业并购财务决策的原理、模型和程序。指出企业并购的财务决策包括两方面的基本问题：a.确定收购企业可以接收的最高价格；b.确定被收购企业可以接收的最低价格。实际的并购成交价格将通过双方讨价的博弈，在两种价格之间达到均衡。通过案例就该方法进行了说明。     

跨国并购创新绩效的组态路径研究——以技术密集型企业为例

在供给侧结构性改革推动下，我国经济正由高速发展转向高质量发展，技术升级是企业实现转型升级的重要抓手。但在现阶段下，我国技术创新还处于较低水平，存在核心技术“卡脖子”问题，而跨国并购是企业技术创新的典型实践，在一定程度上影响企业技术创新能力的提升。实践证明，通过跨国并购实现技术转移，能够激发企业创新积极性。因此，探讨技术密集型企业跨国并购对企业技术创新绩效影响的组态路径，对于推动国家技术创新水平提升具有重要意义。我国与东道国之间往往存在技术、制度、文化等显著差异，因而需要结合多因素考虑。以跨国并购理论为基础，应用模糊集定性比较分析方法，探究技术密集型企业跨国并购对企业创新绩效的影响路径及机制。首先，明确了制度距离、文化距离、技术吸收能力、并购经验、并购规模和并购股权比例对跨国并购企业技术创新绩效的影响。其次，收集和整理沪深两市2011—2019年参与跨国并购的技术密集型企业技术创新数据和相关并购资料，对前因条件进行测量与校准，并应用fsQCA软件进行必要分析和组态分析。最后，根据高绩效组态分析结果，将有助于激励企业技术创新的我国技术密集型企业跨国并购组态归纳为6种：效率驱动型、外部压力型...