并购失败的原因分析及其对策

企业并购由来已久,但纵观我国企业的并购史,真正成功地并购的比例非常低,文章从7个方面分析了并购失败的原因,并根据失败的原因提出了种种对策,希望企业在进行并购时要充分考虑各方面的因素,趋利避害,以取得并购的成功。     

纽交所"触电":难捱的兴奋

经过了213年的沧桑历史,纽约证券交易所在信息科技高度发达的今天,依然食古不化——采用极度传统的人工撮合方式：特邀嘉宾在交易所官员的簇拥下鸣响开盘钟声,数百名身着各色马甲的交易员穿梭不停,歇斯底里的喊价声,形形色色的手势……然而,这些忙乱纷扰的场景可能会随着一桩并购交易事件的发生在不久的将来被悄悄地尘封。     

盛大蚕食新浪:陈天桥传媒巨头梦何时能圆?

联想鲸吞IBM、盛大蚕食新浪——2005年IT界接踵而来的“惊天并购案”,无不令人目瞪口呆!而比起前者的辗转坎坷,陈天桥的新浪收购计划有如天助。从春节期间动手吸纳新浪股票,到一击而中,到惨烈博弈高潮迭起,再到两会期间嘎然而止……整个过程跌宕起伏宛如一出悬念剧。“成败于一夕之间”的资本市场是如此残酷,接下来,一心打造“网络迪斯尼”的陈天桥又面临着什么样的难题?     

IT企业国际化之路如何走

IT企业已走过的国际化之路有两条：一是企业并购,另一就是把技术和经营做到海外去。但不管采用那条途径,立足于技术创新和品牌建设,发挥企业管理和企业文化的优势,准确把握企业的市场定位,扬长避短,才能走出一条个性鲜明、与众不同的国际化之路。     

上市公司集团归属、控制权集中度与关联并购的关系

运用中国上市公司1998-2004年间的关联并购数据,对上市公司集团归属、控制权集中度与关联并购行为之间关系的假设进行了二项逻辑回归分析。研究发现附属于集团公司的上市公司更倾向于关联并购行为;上市公司控制权集中度与关联并购行为负相关。     

专利技术功效信息在技术并购决策中的应用

探讨在技术并购中如何利用专利技术功效信息的问题.展示通过计算技术纬度和功效纬度上的欧式距离以及进行聚类分析,可以对潜在的技术并购对象的特征进行比较,识别出更符合主并方并购动机的目标企业,从而提高技术并购过程中筛选并购目标的效率,并有助于制定合理的并购后整合策略.     

我国医药行业并购重组现状研究

目前我国医药行业正处于从低谷开始逐渐恢复的转型时期,医药并购市场也开始进入以资源整合为目的的修养生息阶段.医药行业发生大规模并购的内因是规模经济的发展要求行业集中度提高,外因是国家出台的一系列行业整顿政策与外资竞争压力促使行业内部进行整合以提高抵御能力.医药行业并购重组的结果是行业集中度得到提高,初步呈现寡头垄断和产业集群的局面,经济利润向优势企业集中,行业亏损面不断扩大.     

险境淘金:基于并购重组事件挖掘的财务脱困预测

针对我国上市企业财务困境预测问题,构造了一个多分类器集成学习模型,挖掘企业并购重组事件(mergers and acquisitions, M&A)以及年报中管理层讨论与分析(management discussion and analysis, MD&A),应用文本分析技术研究其能否提供增量信息,以及新特征的信息价值.研究结果表明,新模型在预测准确度(area under curve, AUC)与识别能力(true positive rate, TPR)上均显著优于基准模型;企业财务数据、M&A, MD&A等的多源异构特征,都帮助该模型获得更佳的预测效果;基于MD&A的文本情感挖掘发现,管理层语调越消极悲观,其企业越易于陷入财务困境;频繁发生M&A事件更易使企业趋于陷入财务困境; MD&A中语调夸大将不利于模型预测的准确性,但大规模M&A会削弱这种消极作用.     

商业银行企业并购业务的绩效评价

商业银行传统的盈利和发展模式在近几年受到利率市场化、金融脱媒等外部环境的影响,为了拓展业务、实现商业银行的业务转型,并购业务等投行业务成为商业银行业绩增长的新领域。本文选取中国银行、中国农业银行、中国建设银行、中信银行、中国民生银行、兴业银行等8家商业银行以及中信证券、华泰联合证券、国泰君安证券等8家投行机构,对这16家机构2010年至2015年并购业务的技术效率、纯技术效率、规模效率等进行测算。结果表明,我国商业银行并购业务虽然近几年发展迅速,但仍存在一定的问题,规模较小,产出效率较低,未来仍有比较大的发展空间。     

基于EEMD模型的我国跨境并购宏观经济动因分析

以2008~2018我国A股上市公司实施的跨境并购交易为样本，运用EEMD模型从短期和长期两个时间尺度考察了宏观经济环境与跨境并购的关系.结果表明:近些年，我国宏观经济的持续高速发展是引发跨境并购长期波动的主要原因，国内经济政策不确定性上升也会对其产生促进作用;股票市场的短期波动和经济政策调整是驱动跨境并购短期波动的重要因素;无论长、短期，经济预期都对跨境并购波动起反向抑制作用.当国内股票市场指数居于高位、未来经济预期变差或经济政策不确定性上升时，我国企业越有可能进行跨境并购.