以财富价值最大化为目标的产权拍卖定价研究

利用财富价值最大化为目标函数建立了产权协商交易定价模型,并在导出的求解产权均衡价格的加权边际效用零和方程的基础上,依据在产权拍卖方的偏好与效用函数的结构给定的条件下多个竞标人的偏好与效用函数结构的差异和竞标人的预期价值与保留价格的差异等因素,运用产权拍卖方与多个竞标人的加权边际效用零和方程来决定产权招标投标和产权升价拍卖(或降价拍卖)的中标价格.以最高(或最低)均衡价格为中标价格的Pareto最优为基准,分析了竞标人最高可接受的中标价格和以拍卖方的交易底价为中标价格的财富价值损失和效率损失,解释了财富价值最大化的产权公允交易的经济学意义.     

永久ESOs的效用无差别价格的性质

经理股票期权(简称ESOs)的定价是在一个不完备的市场中进行的,本文基于经理人的财富效用最大化法研究非限制实施下永久ESOs的效用无差别价格及其性质.首先,在幂效用函数和指数效用函数两种情形下,推导效用无差别价格与值函数的关系,基于值函数所满足的变分不等式,得到效用无差别价格满足的变分不等式.其次,在一般效用函数和线性效用函数下研究了效用无差别价格的性质.     

基于模糊约束理论的B2C交易自动协商模型研究

分析了B2C交易中协商主体和协商过程的特点,基于带优先级的模糊约束理论为买方协商主体建立了认知模型,能够根据买方主观需求的满足程度和主观忍受程度,综合评估买方的偏好,由此出发设计双方协商策略和协商交互流程,建立了B2C交易自动协商模型,并论证其模型的优越性.     

O-U过程的效用无差别定价和套期保值

在交易资产服从O-U(Ornstein-Uhlenbeck)过程模型的假设下,研究指数效用函数的无差别定价和套期保值问题.利用动态规划方法得到了效用无差别定价满足的偏微分方程,同时得到对应的套期保值策略.     

均衡在定价理论中的应用

运用均衡思想讨论了期权定价及商品均衡价格的确定，首先研究了在交易费用的二项模型，进而讨论了存在交易费用的二项模型，最后对商品市场的均衡价格进行了探讨。     

基于博弈理论的认知无线电频谱分配

在认知用户效用函数的基础上,应用寡头市场博弈模型来解决频谱分配中的授权用户博弈问题.根据认知用户的效用函数以及Bertrand、Cournot均衡理论提出了授权用户信道竞价的动态Bertrand博弈算法.理论与仿真结果表明:稳定的纳什均衡解与速率调整参数有关,当速率调整参数小于0.020时,可以在较短的时间内获得稳定的信道价格;同时,纳什均衡点与边际成本有关,较高的边际成本可以获得较高的信道价格.     

离散时间模型的幂效用无差别定价

研究了离散时间模型的幂效用函数无差别定价问题.利用鞅方法证明了完全市场的幂效用函数无差别定价为无套利定价,讨论了不完全市场中幂效用函数无差别定价计算的关键问题,并得到了单阶段三叉树模型的幂效用函数的无差别定价满足的方程.     

基于双边多目标和时间限制的讨价还价协商模型

基于博弈论的理论,讨论了基于讨价还价机制协商模型,该模型体现了3个关键特征,包括:具有时间限制、信息不完全性和多目标(议题)的3个特征.该模型用形式化的方法定义了协商模型,并规定了在协商过程中的协商协议;根据博弈论的理论,定义了协商过程中的多目标的效用函数,设计了讨价还价交易过程中双方的让步函数;给出了带有时间限制策略规则,该规则可以作为双方交易过程中判断是否交易成功的条件.通过实验分析比较了几种不同的协商策略,实验结果表明了该协商策略模型的有效性,并且为该系统的具体实施奠定了基础.     

投资者过度自信影响国际碳期货价格的数理模型分析

文章采用格兰杰因果关系检验方法验证了国际碳期货市场投资者存在过度自信,并以投资者同质性、过度自信以及风险厌恶等假设为前提,构建了投资者过度自信影响碳期货定价的均衡价格数理模型,从理论角度分析了碳期货价格及其波动的机理,并通过数值模拟的方法验证了模型分析的准确性。研究结果表明:投资者过度自信程度越大、交易费用程度和保证金率越高,碳期货预期价格越高;投资者风险厌恶程度越大,碳期货预期价格越低;投资者过度自信程度的提升放大了碳期货价格的异常波动,碳期货交易保证金对碳期货价格波动具有影响,但交易费用不影响碳期货价格的波动;数值模拟验证了均衡价格模型理论分析的结果,同时发现投资者心理因素对碳期货价格及其波动的影响要比保证金和交易费用等因素而言更大。     

对数效用函数理论下的可违约欧式期权定价

完全信息下的经济学都是假定投资者知道资产的期望均值和波动率,但是现实中资产的期望均值我们往往并不知道,投资者只能根据历史数据去估计,即信息不完全.因此,投资者拥有的信息和个人偏好会影响资产的定价.本文在代理人经济模型上根据第一福利定理得到了代理人之间有不同信仰和对数效用函数情况下各自的均衡消费,进而根据资产定价一般原理给出资产的均衡价格和贴现因子,得到了资产的均衡价格不受投资者信仰的影响和贴现因子为相同信仰下的加权平均的结论,最后根据期权定价理论结合信用风险强度模型给出了公司存在违约情况下,标的资产为公司股票的可违约欧式期权的定价公式.     

基于递归效用函数的两个代理人间的最优财富分配

在递归效用函数的基础上,讨论了两个代理人间的最优财富分配问题,将最优问题转化为动态方程.通过动态方程的求解过程,得到一个可加效用中得不到的性质,即代理人的期望剩余效用越高,其选择当期消费就会越高.     

多目标Nash协商对策理论及应用

对于具有非结盟合作对策特征的多人多目标决策问题，本文首先讨论了 Ｎａｓｈ协商对策理论的推广结果——多目标Ｎａｓｈ 协商对策理论．它是基于多属性效用理论与对策论的有机结合．在模型中引入了多目标的描述．它的解除了保持原 Ｎａｓｈ协商对策解的所有性质之外．还具有多目标决策非劣解意义下的合理性．建立了城乡经济协调发展投资决策分析的多目标Ｎａｓｈ 协商对策模型和相应的人机交互式决策分析系统．通过人机交互介面，决策者设定有关情景和参数．系统自动识别，同时生成相应协商对策模型并求解，这种交互过程可一直进行到决策者满意为止．     

一般偏好函数的研究及其在最优共保策略中的应用

对期望效应与非期望效应的一般偏好函数进行了理论分析,从几何上通过Hirshleifer-Yaari图和简单的代数分析导出了期望效应与非期望效应理论中随机优势,风险回避,相对风险回避等的几个基本结论．建立了期望效应理论下的共保模型和非期望效应理论下的共保模型,并得出了期望效应下最优共保策略的一阶必要条件和非期望效应下最优共保策略的一阶必要条件,最后还利用具体的效应函数和概率密度函数分析了最优共保实例．     

债券组合管理模型及其敏感性分析

为了对金融机构的资产进行有效组合 ,使得资产和负债合理搭配 ,在不完全信息情形下 ,利用随机规划的定界技术 ,研究了资产负债管理模型参数的敏感性 ,分别得到了在随机利率和随机负债情形下极大效用函数的上、下界 ,进而确定了效用函数的活动范围 ,以此作为金融机构资产配置的参考依据     

效用理论在保险中的应用

介绍了效用理论的基本知识,引入了效用函数来描述决策者的风险态度.讨论了效用理论在保险产品的定价以及在确定最优投保方式中的应用.     

带交易费终端资产的期望效用最优化

研究了具有初始财富的投资者在一个带交易费的标准完全金融市场上如何最优化终端资产的期望效用.首先通过定义交易费用比例函数f(t),建立了连续时间投资模型,然后运用鞅分析和对偶理论得到了最优投资组合过程和终端财富,证明了在有效市场中,积极交易只会降低终端财富的期望值.     

Hamilton-Jacobi-Bellman方程下的最优再保险和最优投资

从保险公司的角度出发,在投资基金价格服从带漂移的几何布朗运动的假定下,基于Hamilton-Jacobi-Bellman理论,给出了使得盈余终值的期望指数效用最大化的比例再保险函数的最优比例,及其各个风险市场的最优投资比例.     

消费和终端财富最大化的鞅方法

讨论当投资者采用随机微分效用时,如何进行选择使其消费和终端财富最大化．采用在连续证券市场中的鞅方法,利用了等价鞅测度、Girsanov定理等理论,将原始模型进行简化,最后得到最优消费策略的显示解．     

旅游消费及其效用研究

分析了旅游高消费及旅游者效用对旅游业发展的影响。利用经济学的基本原理，结合数学模型从单一旅游效用和多元旅游效用两个角度对我国旅游需求进行定量分析，以非线性特征函数建立了单旅游效和多旅游效用模型，为旅游决策的最优化实施和管理提供了理论依据。