基于非对称VECM BEKK GARCH模型的国内外原油价格关联性分析

 构建非对称VECM BEKK GARCH模型，分别选取大庆原油和WTI（美国西德克萨斯原油）作为国内外原油现货价格的代表，研究分析2000年1月至2020年8月间国内外原油价格间的关联性。研究结果表明:WTI原油价格对大庆原油价格存在显著的均值溢出和波动溢出效应，而大庆原油价格对WTI原油价格只存在显著的波动溢出效应；二者间存在双向的非对称性的波动溢出效应，即大庆原油价格会随着WTI原油价格的变动而呈现出时变性和持续性变化的特点，而WTI原油价格变动呈现出持续性时，大庆原油价格也会随之产生变化，总体上，负向冲击使大庆原油价格波动的幅度大于WTI原油价格波动的幅度。     

石油市场和股票市场之间的尾部风险溢出效应——基于变分模态分解和动态Copula函数的研究

利用变分模态分解法将原始收益率序列分解为不同期限的子序列.基于动态Copula函数计算石油市场和股票市场之间的在险价值指标(VaR和CoVaR),研究在极端下跌和极端上涨的市场情况下,国际石油市场与发达国家和新兴市场国家股票市场的短期和长期尾部风险溢出效应.实证研究结果表明,石油市场和股票市场之间存在双向的尾部风险溢出效应.首先在风险溢出的强度方面,石油市场对股票市场的尾部风险溢出效应明显比股票市场对石油市场的尾部风险溢出效应更强烈.其次在风险溢出的方向方面,股票市场对石油市场的尾部风险溢出效应均为正向,石油市场对大部分国家股票市场的上尾风险溢出效应为正向,且对全部国家股票市场的下尾风险溢出效应为正向.最后,石油市场和大部分国家股票市场之间的长期尾部风险溢出效应都比短期尾部风险溢出效应更强烈.研究结果有利于相关市场投资策略的制定和极端风险传染的防范.     

石油市场和股票市场之间的尾部风险溢出效应——基于变分模态分解和动态Copula函数的研究

利用变分模态分解法将原始收益率序列分解为不同期限的子序列.基于动态Copula函数计算石油市场和股票市场之间的在险价值指标(VaR和CoVaR)，研究在极端下跌和极端上涨的市场情况下，国际石油市场与发达国家和新兴市场国家股票市场的短期和长期尾部风险溢出效应.实证研究结果表明，石油市场和股票市场之间存在双向的尾部风险溢出效应.首先在风险溢出的强度方面，石油市场对股票市场的尾部风险溢出效应明显比股票市场对石油市场的尾部风险溢出效应更强烈.其次在风险溢出的方向方面，股票市场对石油市场的尾部风险溢出效应均为正向，石油市场对大部分国家股票市场的上尾风险溢出效应为正向，且对全部国家股票市场的下尾风险溢出效应为正向.最后，石油市场和大部分国家股票市场之间的长期尾部风险溢出效应都比短期尾部风险溢出效应更强烈.研究结果有利于相关市场投资策略的制定和极端风险传染的防范.     

原油价格与黄金价格的变点分析

原油和黄金的价格关系被广泛研究.很多文献都指出原油价格和黄金价格之间在一定时间内存在因果关系.这里通过运用分段多变点同时检测方法和二分段小波分析的方法去寻找原油价格和黄金价格的变点.进一步通过回归的方法去寻找原油价格和黄金价格之间的相关关系以及这两者关系变化的时间.从而得到了如下结论:原油价格波动的改变先于黄金价格波动的改变,而黄金价格波动的改变又先于原油价格和黄金价格相关关系的改变.     

基于多尺度主成分分析的ARIMA原油价格预测方法

石油作为"工业芯片",原油价格波动会对全球的经济与政治安全造成影响,准确地预测原油价格未来信息一直备受各方关注。提出基于多尺度主成分分析(MSPCA)的ARIMA原油价格预测方法,考虑原油期货价格与现货价格之间的相关性,采用原油期货价格和现货价格序列组成的二维数据作为原始数据,数据经过MSPCA后利用ARIMA进行预测。该方法利用了小波变换的多尺度分析能力,PCA的降维统计能力和ARIMA模型对非平稳时间序列的预测能力,实验证实该预测方法优于经典ARIMA方法和Holt′s指数平滑法,有效地提高原油价格预测精度。     

基于ARMA-GARCH-M模型的石油价格市场风险与收益关系研究

通过对1983年4月8日到2014年3月21日的美国原油价格运用ARMA-GARCHM模型来研究石油价格市场风险与收益关系,得出如下结论:石油价格日收益率具有波动聚集的特征;ARMA-GARCH-M模型能够较好地拟合石油价格的走势;ARMA-GARCHM模型估计结果显示石油市场的收益与风险是正相关的,预期收益包含一定的风险溢价。     

国际原油市场与中国股票市场尾部相关性及突变因素分析

考虑极端市场情况下市场间的相互作用,运用动态Copula模型和多重结构性断点检验对国际原油市场和中国股票市场尾部相关性及其突变因素进行分析。采用上证综合指数和WTI期货收益率数据进行实证,结果表明:Gumbel Copula可以很好地刻画两市上尾相关性,Clayton Copula可以很好地刻画两市下尾相关性。国内股市与原油价格存在同向变动,在次贷危机、欧债危机这些重大金融事件的影响下,这种同向变动特征更加明显。非常态的金融风险确实原油市场与股票市场互动机制脱离经济基础联系而产生放大效应,但是单纯原油市场内部供给性冲击导致的原油价格的变动对我国股市的影响十分有限。     

基于DC-MSV模型的国内外油运股股价波动规律比较

为研究国内外油运股股价的波动规律,采用动态相关系数多元随机波动(DC-MSV)模型研究动态相关性和风险溢出效应.实证分析发现,国内外油运股股价与运价、股票指数均存在较高的正相关关系;运价和股票指数对A股油运股股价的影响力相当,而美股主要受运价的影响;股票指数对A股油运股的价格影响力出现下降的迹象;股票指数在大幅波动期间,对股价的影响力显著提升.投资A股油运股需要同时关注运价和上证指数,而投资美股应该主要关注运价.     

基于二元VAR-GARCH(1,1)-BEKK模型的金融市场与石油市场的溢出效应研究

随着国际、国内金融市场互动的不断增强以及石油市场与金融市场作用的日益密切,石油背后的金融属性对自身价格的主宰也更加明显,国际金融因素更容易通过作用油价的方式影响中国的股票市场。以2002年后油价脱离传统面的波动为契机,运用VAR模型和GARCH-BEKK模型对三大市场的相关关系进行研究。结果表明,国际金融因素与国际石油价格相互作用后单向对中国股票市场产生溢出效应。这为中国在政策层面上采取措施缓冲和避免国际油价波动给中国股票市场带来的不利冲击,维护中国石油价格和经济发展的稳定提供必要的参考和指引。     

汇率波动对资本市场间溢出效应的影响

随着中国外汇管理制度改革日益深化,不断增强的人民币汇率波动对资本市场的影响越来越显著.基于改进的VAR模型构建了我国资本市场间的溢出效应指数,实证分析了汇率波动对资本市场溢出效应的冲击影响,进一步对比分析了不同的汇率波动区间对资本市场溢出效应冲击影响之间的差异.研究结果表明,不同波动率水平样本下人民币对美元汇率波动对资本市场溢出效应的影响具有非对称性,低波动率样本下汇率波动对资本溢出效应的冲击影响最显著;实证结果也证实了汇率的剧烈波动容易导致资本市场间溢出效应具有双边性.     

国际油价预测之新思想——分时间段类型研究

站在全新的角度——在不同类型的时段分别研究油价预测模型的优劣.通过小波变换对油价序列进行奇异性分析,将油价序列所处的时间段分为两类:含奇异点时段,不含奇异点时段.并在不同类型的时段分类比较多元回归模型、延迟因变量回归模型、神经网络模型的拟合预测效果,最终得出无论何时进行油价预测,在上述模型中效果最为理想的是神经网络模型.     

国际油价波动与中国通货膨胀的预测

本文通过格兰杰因果检验以及动态模型分析1998年以来国际油价对中国通货膨胀是否有预测的作用。发现国际油价确实在阶段性对中国的通货膨胀有预测作用，这对于中国预防以及控制通胀有一定的指导作用。     

国际油价波动与中国通货膨胀的预测

本文通过格兰杰因果检验以及动态模型分析1998年以来国际油价对中国通货膨胀是否有预测的作用。发现国际油价确实在阶段性对中国的通货膨胀有预测作用,这对于中国预防以及控制通胀有一定的指导作用。     

国际油价波动对我国石油开采行业税收影响的实证研究

通过辨识国际油价波动的影响因素,并对未来国际油价的走势进行预测.进而通过分析国际油价波动对我国石油开采行业税收的影响机制,运用定量分析方法,分析国际油价波动对我国石油开采行业主要税收收入的影响.针对研究结果,提出提前预测油价,提高预测精度;完善石油税收体系,提高石油税费制度的灵活性;调整能源产业结构,鼓励替代能源的发展等对策.     

中国成品油价格预测的数学模型

以北京市数据为例,运用Matlab软件对影响成品油价格的因素进行主成分分析,以预测未来成品油价格变化趋势,并在此基础上,参考国外成品油定价机制,建立了一个适合我国国情的成品油定价机制的数学模型。     

国际油价波动影响因素分析及中国的能源对策研究

介绍了近期国际油价的走势,分析了影响国际油价波动的主要因素,针对这些因素从8个方面提出了我国应对国际油价波动的政策措施.     

世界石油价格上涨对中国经济的影响及对策

近两年国际石油价格不断攀升,已对国国民经济持续发展造成影响中国应尽快完善能源领域的法律法规体系,切实转变政府职能,加快能源领域的市场化改革,建立现代企业制度,使企业真正成为市场竞争主体     

国际原油价格市场波动的模型分析

利用ARCH类模型,对2007年6月8日至2009年10月8日间国际WTI原油价格日数据的波动性进行了研究.结果表明当今国际原油价格收益率呈现明显的GARCH效应,国际油价受期货市场价格和其他短期因素影响较大,并呈现较长的持续性.各国应充分利用全球经济一体化后形成的全球市场体系,依靠能源在全球的高度流动性寻找石油问题的出路.     

国际油价上涨对中国经济的影响及应对措施

分析了近年来国际油价上涨的原因及对中国经济的影响，提出了建立风险预警系统、强化国内外资源勘探开发、建立石汕储备、加强对节油工作的宏观管理与协调等应对措施，以化解石油风险，保障国家石油安全。