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供应链风险管理中的期权机制 总被引:3,自引:1,他引:3
在供应链中如何实现风险共担,利益共享是供应链管理的基本目标.通过分析供应链期权机制,引入独立式期权机制与嵌入式期权机制,针对供应商与分销商,分别探讨了在多供应商,多分销商的供应链模型下的独立式期权机制,以及单供应商、多分销商的供应链模型下的嵌入式期权机制.分析了市场需求不确定情况下,衍生工具对供应链绩效的影响,提出了分销商如何预订上游供应商生产能力的数学模型.同时,分析了供应商如何通过期权降低经营风险,调整自身收益,影响分销商的决策,从而改善供应链的效益. 相似文献
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实物期权在专利权价值评估中的应用 总被引:32,自引:0,他引:32
专利权的价值评估 ,在我国经济发展过程中起着非常重要的作用 ,根据具体实施专利权过程中的不确定性 ,针对专利权价值评估传统方法的一些缺陷 ,引入了实物期权价值评估方法 ,利用实物期权理论研究了专利权的价值评估问题 ,并利用实物期权定价公式给出了专利权的价值评估公式 . 相似文献
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平行复合实物期权的定价研究 总被引:3,自引:0,他引:3
借助随机动态规划方法建立了多阶段平行复合实物期权的定价模型,对平行复合实物期权的定价模型进行了探讨,进而对含有平行复合实物期权的投资项目价值进行评价得出:随机动态规划方法是对以一个投资项目为标的资产的平行复合实物期权进行定价的有效工具. 相似文献
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Variance Gamma过程与股票期权定价中的波动率偏度的纠正 总被引:6,自引:0,他引:6
针对Black-Scholes期权定价模型在股票期权定价中的波动率偏度的定价偏差,介绍一种新的改进模型来纠正波动率偏度,这种改进模型是通过将Black-Scholes期权定价模型中的布朗运动过程替换为Variance Gamma过程来实现的,在给出相应欧式看涨期权价格的解析的基础上,对改进模型的定价性能进行实证检验。 相似文献
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R&D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型 总被引:16,自引:1,他引:16
两企业进行R&D投资,考虑其间的研发成本不对称更贴近于现实。为此,本文建立了R&D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型,首先给出了领先者、追随者和同时投资者的价值函数和投资临界值点;通过引入混合策略法则证明了混合策略均衡的存在,并给出了不同情况下的两企业最优投资均衡策略规则;最后,数值分析表明了一个完美纳什均衡的存在。 相似文献
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亚式期权定价及其在期股激励上的应用 总被引:14,自引:0,他引:14
本文介绍了亚式期权在金融市场中所起的特殊作用,并就其定价问题进行讨论.介绍、分析了Monte
Carlo模拟、几何平均近似法、二阶矩近似法、偏微分方程(PED)法、条件期望下限法等五种亚式期权的定价方法.针对当前企业期股激励制度存在的问题,本文提出将亚式期权运用于期股激励,并在后文给出了具体的计算实例. 相似文献
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不可交易标的资产的实物期权定价方法 总被引:6,自引:0,他引:6
标的资产的不可交易性是实物期权定价遇到的主要难题之一,现有实物期权定价方法正是由于忽略了这一点从而不可避免的都存在不同程度的缺陷。为此,本文提出了不可交易标的资产实物期权价值的确定方法——分解法。分解方法认为,通过对标的资产价值决定因素的层层分解,总能找到一个(些)最下层级(终极)的外生自变量,其波动服从某个已知的随机过程(比如说伊藤过程),然后应用伊藤定理或数值模拟方法就可以求出标的资产的价值Vt,再将Vt代入期权计算公式就可以对标的资产不可交易的实物期权的定价。最后本文还以一个风险投资项目中的扩张实物期权定价为例对这种分解思想进行了说明。 相似文献
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在考虑建设时间、经营成本、投资成本和政府补贴均不对称的情况下,运用不对称双寡头实物期权博弈模型,构建了一个企业拥有暂停期权而另一个企业无暂停期权的双寡头企业投资决策模型.对存在的同时投资均衡、序贯投资均衡和抢先投资均衡进行了分析,给出了不同均衡情况下的企业投资策略并对其影响因素进行了分析.分析表明:暂停期权能够提高企业的投资价值;无暂停期权企业的投资临界值与经营成本、投资成本、建设时间和产品价格波动呈正相关,与政府补贴呈负相关;有暂停期权企业的投资临界值与经营成本、价格波动呈正相关,与政府补贴低于某一限额时呈负相关、高于某一限额时呈正相关,与投资成本和建设时间无明显相关关系;经营成本、政府补贴和价格波动对跟随投资临界值的影响程度大于对领先投资临界值的影响程度,对无暂停期权企业投资临界值的影响程度大于对有暂停期权企业投资临界值的影响程度. 相似文献
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试图给出 Variance Gamma期权定价模型的一种完备解析表达形式 ,并利用香港恒生指数期权数据进行了定价性能的评判和检验 相似文献
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CEV过程下有交易费的回望期权定价研究 总被引:1,自引:0,他引:1
为了研究在不完全市场下的一类回望期权的定价问题,即波动率为常数(CEV)过程下存在交易费的一类回望期权的定价问题.利用无套利原理和广义Ito公式,建立了期权定价模型,得到了在该模型下期权价格所满足的微分方程,并且利用有限差分的方法,给出了微分方程具体的Crank-Nicolson隐式格式的数值解,最后通过一个具体数值实例验证了该方法的有效性. 相似文献
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经营成本对企业研发投资决策影响的期权博弈分析 总被引:19,自引:0,他引:19
运用对称双头垄断时机选择期权博弈模型分析经营成本对企业研发投资决策的影响。随着研发投资项目经营成本的增加,企业的投资收益下降而投资临界值上升。这使得企业即使面临竞争对手抢先进入的威胁,等待而不是立即投资仍然是最优的。经营成本对于企业的投资收益和投资临界值的影响大于项目投资成本,而且追随者企业对于经营成本更加敏感。 相似文献