碳限额与交易机制下考虑汇率波动的供应商选择与分配

全球采购背景下,供应商选择成为企业运营决策的关键.为研究碳限额与交易机制以及汇率波动对企业供应商选择策略的影响,本文以包括管理成本、采购成本、运输成本、库存成本以及碳交易成本的总成本最小化为目标,建立随机混合整数规划模型,探讨拥有多个采购站点的一个企业向不同的供应商采购产品的供应商选择和分配问题.研究表明,汇率波动会对供应商的选择产生影响,波动的不确定性对供应商选择决策的影响不同.相较于固定汇率确定性模型,浮动汇率确定性模型可以增加期望利润.另外,无论是否存在汇率波动,采用随机模型代替确定性模型会进一步增加期望利润.同时,碳限额与碳价格也会对供应商的选择决策产生影响.碳限额低时,企业的采购成本会逐渐上升,进而影响企业的采购决策;碳价格上升也会增加企业的采购成本,此时企业的订购量会呈"阶梯状"变化.     

烟叶采购混合订单分配优化模型与算法

烟叶采购混合订单分配问题包括卷烟企业炳叶供应商选择和订单分配优化两个子问题,是卷烟企业资质认证采购和供应链优化的基础.综合考虑供应商选择和订单分配优化,以最小化隐性和显性采购费用为第一优化目标、最小化供应链循环时间为第二优化目标、最小化品质负差为第三优化目标,建立卷烟企业烟叶采购混合订单分配模型;利用组合赋权法确定目标权值,提出基于内置换、内外置换、取舍三种基本操作的烟叶混合订单分配启发式算法.利用该模型与算法即可确定供应商备选集合及其优先顺序和订单分配方案.实例表明所建立的模型与算法行之有效,为卷烟企业供应链优化提供理论支持,对卷烟行业的资质认证采购具有现实指导意义.     

多供应商环境下的最优采购策略

在有限计划期内,制造商向多个供应商采购的环境下,可以制定灵活的采购策略,充分利用每个供应商的成本优势以满足生产或市场需求。在每个采购时刻,制造商不仅要选择合适的供应商,而且要制定最优的采购批量,由于对供应商的选择决策与采购批量密切相关,最优的采购策略并不满足最优化原理,用传统的动态批量模型(WW模型)不能同时优化供应商选择及采购批量决策。将供应商和采购期作为2个状态变量,构建二维状态变量的规划方程,设计了一个多项式算法得到最优的采购策略,计算复杂度为O(N2 M2),其中,N为计划期,M为供应商数量。最后,当供应商较多时,设计了一种启发式算法,计算复杂度为O(MN2),比原算法计算复杂度更低。     

运输能力受限与费用时变批量问题的拉格朗日松弛启发式算法

在多产品、多周期动态批量问题中引入产品的运输成本,每个周期采购的产品通过同一类型的运输工具运输.单位运输工具运载能力受限,每个周期可以使用的运输工具数量有限且单位使用费用时变.根据初始假定建立混合整数规划模型,运用拉格朗日松弛理论,通过约束松弛与模型分解,设计一个启发式算法进行模型求解.通过随机产生的大量实例从计算效果与效率两方面来评价启发式算法.     

需求不确定环境下的供应商选择与订购量分配问题优化模型及算法

设计一个同时考虑需求数量和需求时机不确定性的供应商柔性衡量方法,在此基础上以采购成本、运输成本、退货成本以及交付晚点率、废品率最小和总的供应商柔性最大为优化目标,建立了需求不确定环境下的供应商选择和订货量分配优化模型,该模型不仅可以确定最优供应商,同时还可以确定各供应商的订购量分配率,并基于模拟退火算法设计了启发式求解方法进行计算和分析。最后的算例计算证明上述模型和方法计算快捷,结果合理,从而能为企业的供应商选择问题提供科学的决策依据。     

风险厌恶下的重大工程供应商培育激励机制分析

针对风险中性业主和风险厌恶供应商组成的两级工程供应链,研究重大工程供应商培育的激励机制,包括投资成本分担和采购价格激励两种激励方式.根据工程业主的主导地位,分别建立供应商培育的委托代理模型和Stackelberg博弈模型.研究表明,委托代理模型中最优质量水平更高,供应链的总期望效用更大,采购价格激励和投资成本分担均能促进供应商提升质量水平,且投资成本分担比采购价格激励对质量水平的影响更大,供应商生产成本与质量提升成负相关,供应商风险承受水平与质量提升成正相关,未来市场需求与质量提升成正相关.     

供应商选择、参与对采购成本管理绩效的影响

基于对以往供应商管理和采购成本的研究回顾与归纳，运用实证方法研究了供应商选择和供应商参与对企业采购成本控制绩效的影响) 针对中国企业的背景，把“关系”变量引入供应商选择标准，并且区分了供应商选择标准与供应商参与对绩效的作用层次，将供应商参与程度作为中介变量来构建模型) 研究发现：第一，供应商产品质量、价格和组织发展能力均正向影响供应商参与的水平，而供应过程中的“关系”对供应商参与的影响呈倒U型；第二，尽管供应商产品质量与价格对采购成本控制有一定的正向影响，但其影响有限，反映供应商组织发展能力的选择标准对企业的采购成本控制绩效有显著的正效应，同样，“关系”对采购成本优化的水平的影响呈倒U型；第三，供应商选择标准对企业采购成本控制绩效的影响是通过供应商参与程度来实现的)     

供应链模式下连锁经营企业大宗农产品采购优化研究

对供应链模式下的连锁经营企业大宗农产品采购模式进行了分析,并运用线性规划和模糊机会约束规划方法,建立了供应链模式下多供应商与连锁经营企业的确定和不确定采购优化模型.模型和算例研究结果表明,该模型可有效地降低连锁经营企业大宗农产品的采购成本.图1,表8,参5.     

基于自组织神经网络和DEA的采购拍卖获胜者确定问题模型

针对采购拍卖中存在的品种多、数量大、利润差异大以及评价指标体系不合理等特点, 首先在供应商投标后利用自组织神经网络和分包算法对供应商投标进行约减, 以提高包内物品相似度、均衡供应商之间的竞争性、降低胜者确定问题算法的复杂度; 接着利用数据包络分析中的C²R模型对"约减"后的投标进行相对评价并确定最终获胜供应商, 以解决传统指标体系评价方法中假设属性间不相关以及人为设定权重等不足. 该模型为采购拍卖胜者确定问题的解决提出了新的思路, 具有很好的实用性.     

基于能力期权契约的双源应急物资采购模型

针对应急物资的采购和生产能力储备问题, 本文设计了一个基于能力期权契约的双源应急物资采购模型. 在存在一个能力有限的现货市场的前提下, 政府作为唯一的采购方, 期初向一个合约供应商采购实物储备量, 并向供应商购买一定量的生产能力期权, 一旦在期权执行期内有应急物资需求发生, 可立即将储备的生产能力转化为实物产量. 通过推导和算例模拟证明, 这样的采购机制可以在有效减少政府实物储备量的同时, 大大降低了缺货风险, 同时也合理补偿了灾后供应商因被安排突击生产而增加的成本, 有效实现了应急物资供应链的采购协调, 政府和供应商企业双方达到了双赢的效果.     

深圳股市价格运动可预测性的研究

讨论了市场的可预测性及有效性的关系。以深圳股票市场为对象，研究了股票价格或各类指数的可预测性，发现深圳股市综合指数和各类分类指数的对数可以认为服从随机走动，而在被检验的6个股票价格中发现两个股票价格的对数不服从随机走动，只服从单位根过程，随机扰动项具有序列相关性。检验方法包括用Phillips-Perron检验法检验单位根过程，用方差比检验法检验随机走动等。     

服从跳-扩散过程的再装股票期权的定价

在等价鞅测度下，求出在风险中性定价模型中，标的资产服从跳－扩散过程的再装股票期权的价格，然后，针对给出定价公式的特点，提供了便于实际应用的数值模拟方法。     

我国证券市场中基于信息的市场操纵行为理论研究

建立基于中国证券市场条件的知情交易者市场操纵模型.通过引入融资融券保证金限制,分析了知情交易者、被动型理性交易者和半理性噪音交易者的交易策略,并获得市场操纵过程中各期的均衡结果.进一步分析融资融券保证金限制、半理性噪音交易者理性程度、似真信号准确性对均衡结果的影响,并提出相应的政策建议.     

基于过度自信的上市公司经理股票补偿研究

借鉴Gervais和Daniel等人提出的过度自信表示方法,在假设公司股东风险中性、经理风险厌恶且过度自信的条件下.利用一个简单的两期资本预算决策过程模型和实物期权方法,建立恰当的数学模型研究上市公司经理的过度自信心理偏好对其股票补偿的影响.研究结果表明,使公司价值最大化的股票补偿数量将随着经理过度自信程度的提高而减少;在一定条件下,使公司股东收益最大化的股票补偿数量也将随着经理过度自信程度的增大而减少;在使股东收益最大化的最优股票补偿合同中,过度自信经理要求得到的股票补偿数量一定少于理性经理所要求得到的股票补偿数量;使公司价值最大化的股票补偿数量大于使股东收益最大化的股票补偿数量.     

股指与股指期货价格发现过程研究

使用脉冲响应和一般因子分解模型检验了标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数、香港恒生指数、日经指数和金融时报100指数现货市场和期货市场之间的价格发现过程.结果发现,期货市场在价格发现过程中占主导地位,并且随着期货市场的发展,期货市场在价格形成过程中的作用越来越大,起到了信息(定价)中心的作用.     

应用小波分析方法研究沪深股市的溢出效应

应用小波分析方法研究沪深股市的价格和波动性的特征以及两市之间的溢出效应．对沪深股指收益率序列用小波分析作信号分解，分解为高频信号(细节信号)和低频信号(离散逼近信号)．通过比较沪深股市的高频信号之间的关系获知沪深股市之间存在着显著的价格和波动性的溢出效应．深市和沪市之间存在着一定程度的负的价格溢出效应；而深市对沪市存在着正的波动性溢出效应，沪市对深市存在着负的波动性溢出效应，并且波动性溢出效应大于价格溢出效应．     

人民币汇率、沪港通交易与股指波动

伴随着沪港通等资本市场开放政策的深入实施,人民币汇率、外资流动与内地股市间的联动效应将如何演变?本文运用SV-TVP-SVAR模型深入考察研究了人民币汇率、沪股通资金净流入与上证50指数三者之间互动关系的时变特征,研究发现:从同期关系看,人民币汇率贬值显著负向影响着沪股通资金净流入和上证50指数,而沪股通资金净流入对上证50指数有着显著正向影响;从时变脉冲响应走势看,人民币汇率贬值总体上导致了沪股通资金净流出,并拖累了上证50指数表现;沪股通资金流入对人民币汇率贬值有着显著的时变影响,且推高了上证50指数;上证50指数上涨导致了人民币汇率升值和沪股通资金流出,证实了沪股通资金的逆向投资风格.因此本文的实证结果首次刻画了人民币汇率、沪股通交易与内地股市三者之间的联动效应,然后提出了维护人民币汇率基本稳定、完善沪港通交易机制和促进资本市场健康发展相关政策建议.     

股指期权推出对股票市场和股指期货市场波动性影响

对于证券市场来说期权具有价格发现、活跃股票市场、增强市场的流动性与稳定性、促进资本形成、确保资本市场良性运行等功能.以韩国KOSPI200指数和KOSPI200指数期货为研究对象,使用GARCH(1,1)模型、TARCH(1,1)模型对韩国KOSPI200股指期权推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性进行了研究.研究结果表明:KOSPI200指数期权推出对于KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性和非对称波动性都有显著的影响,KOSPI200指数推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动增大,同时股指期权推出后现货市场的不对称性加大,而股指期货市场的不对称性减小.结论对于新兴市场经济国家股指期权产品的设计和中国股指期权推出后的风险防范有着重要的参考价值.     

股指期权推出对股票市场和股指期货市场波动性影响:以KOSPI200股指期权为例

股指期权是以股票指数为标的期权类衍生产品,对于证券市场来说期权具有价格发现、活跃股票市场、增强市场的流动性与稳定性、促进资本形成、确保资本市场良性运行等功能,以韩国KOSPI200指数和KOSPI200指数期货为研究对象,使用GARCH(1,1)模型、TARCH(1,1)模型对韩国KOSPI200股指期权推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性进行了研究,研究结果表明:KOSPI200指数期权推出对于KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性和非对称波动性都有显著的影响,KOSPI200指数推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动增大,同时股指期权推出后现货市场的不对称性加大,而股指期货市场的不对称性减小.结论对于新兴市场经济国家股指期权产品的设计和中国股指期权推出后的风险防范有着重要的参考价值.     

中国股市与股指期市的对冲表现及市场非完备性

基于理论模型和数据实证两个角度考察了在市场非完备条件下, 我国股票市场与股指期市的对冲表现. 在理论上, 建立了市场非完备性与市场微观噪声及考虑噪声的对冲效果之间的关系. 在实证上, 首先提出了一种基于非参数估计的分析方法, 然后利用5分钟高频数据验证了模型假设的合理性及模型结论的正确性. 理论与实证都表明当一个市场非完备性程度越高时, 利用股指期货对冲股市风险就越应考虑市场微观噪声的影响. 实证结果还表明我国股票市场和股指期货市场间存在较高的非完备性. 不过,随着时间的推移,市场的非完备性存在减小的趋势.