基于中国股市财富效应的资本市场效率研究

运用滚动样本和误差修正(ECM)模型检验了2001-2011年我国股票市场在不同样本期间的财富效应,在此基础上形成以下结论:我国股票市场在总体上存在财富效应,但其效果并不显著;短期内股市财富与社会消费相互影响,且股市财富对社会消费的影响在某些时段表现为替代效应;长期而言消费决定股市财富;我国股票市场呈现弱势有效市场特征,投机气氛较浓,影响财富效应的发挥。同时,就此提出了有利于发挥股市财富效应的相关措施。     

中国房地产财富效应之实证研究

选取从2001年第1季度~2008年第4季度的全国样本数据,结合股票市场财富效应,采用单位根检验、协整检验、G ranger因果检验和误差修正模型的方法进行实证分析,深入探讨了全国房地产财富效应。研究结果表明:就长期来看,房地产市场财富效应显著,并呈负方向影响消费,同时股票市场财富效应不明显;就短期而言,全国房地产市场财富效应及股票市场财富效应均不显著。并提出了相关政策建议。     

货币政策传导机制研究——基于房地产市场的视角

本文基于房地产市场视角分析了货币政策传导的机制。货币政策的变动首先影响到房地产价格和房地产投资,而地产价格和投资又通过＂财富效应＂＂资产负债表效应＂和＂托宾Q效应＂等六大效应影响到私人投资和消费。     

家庭债务拖欠与违约的影响因素及其效应研究述评

家庭债务是经济活动中的重要现象。现有文献研究表明:收入、失业、婚姻与医疗状况、受教育水平、制度与政策以及"气门效应"等因素对家庭债务拖欠与违约行为具有重要的影响。家庭债务拖欠与违约的效应包括经济效应和非经济效应。其中,经济效应是指家庭债务拖欠与违约对消费和借贷产生负面影响,家庭债务拖欠与违约对财富水平产生负向影响,对福利水平的影响有正有负;非经济效应则指家庭债务拖欠与违约还有可能影响借款者的婚姻稳定性以及负债家庭成员的身心健康。     

移动支付、股市参与和家庭财富——基于有调节的中介模型

基于流动性约束理论和信息不对称理论，构建一个有调节的中介模型，依据CHFS2017发布的微观数据，将股市参与和投资顾问纳入移动支付对家庭财富的影响路径之中。结果表明：移动支付对家庭财富具有显著的正向影响；股市参与在移动支付和家庭财富之间存在着部分中介效应；投资顾问不仅正向调节股市参与对家庭财富的影响，而且正向调节股市参与在移动支付和家庭财富关系中的中介效应。异质性检验发现，移动支付对城镇家庭、东部和中部地区家庭以及创业家庭的财富积累正向影响更大。用工具变量法进行稳健性检验，结论依然成立。     

房地产价格与消费的关系研究——基于财富效应的再检验

以房地产财富效应为分析依据,通过构建模型,以我国1991-2007年的年度数据和31省（市、区）2000-2007年面板数据对我国房地产价格波动与消费关系进行了实证检验。结果表明,中国房地产价格对消费支出呈负向抑制影响,而财富效应尚未显现。最后提出了相关的政策建议。     

中国股票市场和房地产市场的财富效应

通过扩展Modigliani的生命周期假说模型,利用我国股票市场与房地产市场(住宅市场)方面的数据,运用单整与协整检验方法及误差修正模型,对股票市场和房地产市场(住宅市场)的财富效应进行了实证研究.研究结果表明,无论从长期还是短期来看,流通股市值是影响消费支出的最主要因素,股票市场的财富效应是收缩的财富效应,而房地产市场(住宅市场)的财富效应是扩张的财富效应.     

股票价格变化对消费的影响机制分析

本文分析股票价格变化对消费的各种影响机制——财富效应机制、流动性效应机制和替代效应机制,从而为我国当前扩大内需提供股票市场发展的相关建议。     

论如何培养家庭理财观实现藏富于民

近年来,人们已经从股市、楼市的增值效应中,领略到财产性收入的魅力.经济学界断言中国已进入"理财时代".如何"让老百姓的财富保值增值,让老百姓拥有更多的财富."笔者认为培养家庭理财是致富的法宝.     

对由公允价值计量属性的应用引起的“破净”现象研究——基于南京高科的典型案例分析

本文主要通过南京高科的典型案例来研究上市公司＂破净＂现象,南京高科在08年4月股价跌破净资产,被称为06年以来中国股市＂破净第一股＂。在本文中,笔者通过公允价值计量的顺周期效应来解释南京高科了＂破净＂原因。最后,笔者选取了哈投投资的案例作为辅例,来映证公允价值计量的顺周期效应。     

“人肉搜索”现象的社会心理学探析

＂人肉搜索＂既有正面作用,又有负面影响。它产生的社会心理学原因主要有：个性化表达失范,信息寻求与情感表达,心理需求与角色扮演,群体极化与责任分散,匿名狂欢与广场效应。从根本上抑制＂人肉搜索＂现象的负面影响,依赖于和谐心理和和谐社会的构建。     

比尔·盖茨：退休首富“再就业”

＂腰缠万贯地死去是一种耻辱。＂——美国钢铁大王安德鲁·卡耐基（1835-1919）这句＂高处不胜寒＂的感叹,传达着资本世界＂产业精英＂阶层对人生的终极领悟。2008年拉斯维加斯消费电子展上,独霸全球＂首富＂宝座十余年的微软总裁比尔·盖茨正式将＂从微软退休＂计划提上日程,转而全心投入慈善基金会工作。这一举动不仅在IT业界震动颇深,而且点燃了超级富豪们为慈善＂散财＂的热情。甚至令＂股神＂巴菲特一改初衷——坚决主张＂死后再把财富回馈社会＂的老巴一直坚信自己是＂使财富升值的最佳人选＂,而如今,他将85%的个人财富（370亿美元）交给了这个世界上唯一比自己富有的人——比尔·盖茨,并与之共同面对＂如何把钱更有效率地花出去＂这个新课题。从穷尽半生追逐财富,到心无旁骛＂散财＂济世,回首盖茨32年毁誉参半的传奇人生,仍在路上苦苦求索的人们会得到怎样的感悟？     

论学生选择与教育供应的相关性

采用微观经济理论的分析方法，借助数学矩阵对学生选择与教育供应的相关性进行了探讨和研究．着重论述了教育消费集以厦相应的一些性质，并推导出财富效应和价格效应的矩阵表示．     

投资者情绪与股市收益率的非对称相关性分析

采用主成分分析的方法,把原始的投资者情绪变量构建成投资者情绪指标体系,运用VARBVGJR-GARCH-BEKK模型探讨投资者情绪和股市收益率之间的非对称相关性。实证分析结果表明:投资者情绪与股市收益率之间存在双向的均值溢出效应;股市收益率与投资者情绪间存在显著的双向波动溢出效应,任何一个变量的波动信息都会传递到另外一个变量中,对另一变量的波动产生影响;投资者情绪受到自身滞后的负冲击比受到自身滞后的正冲击产生更大的波动;投资者情绪的正面冲击会加大股市收益率的波动。     

《证券投资分析》仿真模拟教学研究

本文从证券投资原理课程的教学模式改革谈起,指出＂模拟股市＂这一实践性教学活动对于提高该课程的教学效果有着较大的帮助,并结合作者的实际授课经历,对开展＂模拟股市＂的意义＂、模拟股市＂教学活动过程具体设计、取得的成效作了有益的探讨。     

中国股市收益波动的实证研究

采用GARCH类模型，利用上证综合指数对中国股市收益波动进行了实证研究。以前的研究显示中国股市波动存在反向的不对称性或不对称性不显著，并归因于中国股市的高投机性。而本研究的TARCH模型和EGARCH模型的实证结果首次提出了新的不同证据。说明中国股市存在显著的不对称性。对杠杆效应和波动反馈效应在中国股市的作用进行理论分析，认为波动反馈效应更能说明中国股市波动的不对称性。     

对"期间效应"成因的分析和理性思考

就"期间效应"这一股票市场中的规律现象做出了研究.在对相关研究总结的基础上,针对中国两极股市是否存在期间效应现象做出了初步分析;进而从博弈论的角度阐释了其产生的根本原因;最后,就期间效应与股市的效率、股市的发育程度问题给予了理性的反思.最终发现,我国股票市场上广大股民的行为已经具有了理性的特征,并孕育了"期间效应"这一规律的产生,尤其是上海的股市要比深圳的股市发育程度更高.     

农村劳动力转移对城市公共服务的影响机制与空间外溢研究——以文化消费为例

本文以城市文化消费为例,基于空间面板杜宾模型方法,对省域层面农村劳动力对城市区域公共服务的影响机制及可能的空间外溢效应进行了识别。研究发现,农村劳动力的转移会显著增加转入区域及其周边城市文化消费价格;转移劳动力的低技能水平并没有直接影响到劳动力的收入水平,而对城市产业结构升级与公共服务供给产生了较明显的负面影响。为了满足城市经济发展对劳动力的迫切需求并抑制其对城市公共服务能力的负面影响效应,重点应该是加大对转移劳动力的人力资本投资,全面提高转移劳动力的技能水平与劳动生产率。同时,积极推动区域产业结构的转型升级,重点发展服务业特别是公共服务业,增加公共服务供给和产业对转移劳动力吸纳能力。     

中国电影市场和股票市场的相关性研究

研究了股票投资市场和电影市场的关联性,揭示了股权投资市场收益率的波动和中国电影票房收入变动率之间的关系.我们收集了2006-2012年中国股票市场、人均可支配收入、国内电影票房的数据,在数据平稳性和格兰杰因果关系检验的基础上,建立了相关的计量经济学模型,对我国股市和电影票房的关联性进行研究.结果显示:中国电影市场有明显的季节效应,股市的变动对电影票房存在直接和间接的影响.中国电影产业存在与美国电影产业类似的“口红效应”,股票收益率对电影票房的影响是前导性的,滞后一个月的上证综指收益率,滞后两个月的城镇居民人均可支配收入波动率对电影票房波动有较为显著的影响,金融市场产生的财富影响电影市场需要一定的时间.     

我国股市羊群效应的思考

本文以我国股市的羊群效应为研究对象,理论联系实际,首先从羊群效应的理论探讨和主要观点探讨入手,在简要分析中国股市羊群效应特征的基础上,对其原因进行了相应的分析。