风险资产组合均值-CVaR模型的算法分析

CVaR是指损失超过VaR的条件均值,反映了损失超过VaR时可能遭受的平均损失水平,它克服了VaR的非一致性、非凸性等不足.本文基于CVaR风险计量技术,分析了风险证券的投资收益率在服从正态分布下的风险资产组合均值-CVaR模型,给出了该风险资产组合有解的条件,以及在该条件满足下,最小均值-CVaR组合的投资比例解析形式和最小值.     

基于效用函数的投资组合

本文旨在解决当证券市场不允许卖空时,“均值-CVaR”模型的求解问题。若风险资产收益率服从正态分布,则在效用最大化原则下的“均值-方差”模型的两种解法是一致的。并且可以证明“均值-CVaR”模型的有效前沿是“均值 方差”模型有效前沿的一部分。从而用“均值-方差”模型的有效前沿表示出“均值-CVaR”模型的有效前沿,使其直接可以用计算机来求解。并且因为效用函数的引入,因此可以求得满足不同风险偏好投资者的资产配置。     

基于Laplace分布和CVaR的投资组合模型研究

金融资产收益率的实际分布具有显著的尖峰肥尾性,Laplace分布比正态分布能更好地刻画尖峰肥尾性;引入Laplace分布,得到了风险价值VaR和条件风险价值CVaR的计算公式;建立了均值-CVaR投资组合模型,得到了模型有效前沿和最优解的表达式;最后采用沪深股市的股票进行实证研究,并与正态分布下的均值-CVaR有效前沿进行了比较,结果表明了模型的有效性和算法的合理性.     

基于风险管理模式下的最佳投资策略研究

在马柯威茨投资组合模型的改进模型—均值-CVaR模型的基础上,使用半方差来作为风险度量,即只考虑其投资在损失的一侧来做出新的投资组合优化模型,最后对均值-方差和均值-半方差模型的有效前沿进行证明,并以5支股票为实例做了实证分析.     

三阶随机占优风险控制下的投资组合优化模型

在分析DentchevaRuszczynski(2006)提出的基于二阶随机占优约束的投资组合优化模型的基础上,构建了三阶随机占优约束下的绝对风险厌恶递减型投资组合模型.该模型在投资组合的收益率三阶随机占优于基准参考组合的收益率约束下,最大化投资组合的期望收益率,离散分布情形可以转化为二次规划问题.该方法与均值–风险模型和效用函数模型相比具有重要的优势.利用上海证券市场的实际交易数据验证了该模型的有效性和实用性,实证分析结果表明,该模型既能实现较小的跟踪误差,也能实现一定的超额收益.     

基于成本“粘性”下的投资组合模型

均值-方差(mean variance, MV)模型及均值-绝对偏差(mean absolute deviation,MAD)模型均为早期经典的投资组合模型.在这2类模型的基础上,考虑上市公司的成本"粘性"特征,建立了适合现代投资理论的成本"粘性"下的均值-方差(cost stickiness MV, CSMV)投资组合模型及成本"粘性"下的均值-绝对偏差(cost stickiness MAD, CSMAD)模型.以中国综合A股市场2004—2015年各资产的年、月平均收益率为测试样本及2006—2015年各资产的年、月平均收益率为检验样本的实证分析表明,成本"粘性"下的均值-方差投资组合模型比传统的均值-方差投资组合模型的收益率表现更好,成本"粘性"下的均值-绝对偏差模型明显优于均值-绝对偏差模型的收益率表现.     

基于CVaR保险基金投资模型

基于CVaR这一风险度量方法,构建了一个考虑个体风险限制、交易成本以及投资比例约束的均值-CVaR保险基金投资组合优化模型,并进一步地讨论具有承保风险的模型,文章最后给出一个算例对模型进行了实证分析.     

基于组合投资的混合风险度量模型

对2种风险度量方法均值-VaR模型和均值-CVaR模型进行混合.首先对在险值(VaR)和条件在险值(CVaR)具有的性质如次可加性进行论述和比较,其中在计算条件在险值(CVaR)时,同时也能得到在险值(VaR),因此CVaR可对风险进行双限监管,比单纯的VaR更加保险;然后对均值-VaR模型和均值-CVaR模型赋予不同的权重,得出混合后的模型的相关性质,使混合后的模型在某种程度上优于单个模型的投资组合;最后对深市股票进行实证分析.     

含有资本结构因子和交易成本的均值-CVaR投资组合策略选择模型

以CVaR为度量风险的标准,建立了机会约束下含有资本结构因子和交易成本的均值-CVaR投资组合选择模型.运用优化理论,得到最优解的解析表达式,利用Matlab给出该模型的最优解、最优解均值及CVaR的程序,最后通过算例对模型的应用予以说明,发现在考虑资本结构因子和交易成本后最优策略发生了改变.     

基于ARMA模型与均值-方差模型的我国股市投资组合选择

基于统计假设检验、财务分析以及ARMA预测模型,并采用一个扩展均值-方差投资组合模型,研究了在我国A股市场构建具有实践意义的投资组合的问题.结果表明,由本研究分析框架得到的投资组合是比较有效的,该组合的实际月收益率最小值为8.2%,且在实际的股票投资中具有较强的操作性;同时,投资组合是一个动态过程,需要根据预测和实际运行情况不断进行修正.     

中国林产工业的发展前景

21世纪前20年是中国林产工业“黄金发展期”和“矛盾凸显期”。持续强劲的国内外市场需求、城镇化的加速、房屋建筑业作为国民经济支柱产业作用日益明显、家具业趋向于全球化、纸业发展迅速等,给林产工业发展带来了巨大的潜力。中国发展林产工业要由大变强,必须应对众多挑战,如木材原料供不应求、企业规模小、技术水平低等。因此,中国林产工业必须加快原料基地化建设,转变经济增长方式,走循环经济的可持续发展之路;加强研发水平,提高自主创新能力;达到营销理性化,管理现代化和产品品牌化。     

弘扬福建精神 切实提高大学生思想政治素质

福建精神的提出,反映了社会主义先进文化的要求。福建精神的表述中爱国爱乡是灵魂;海纳百川是胸怀;乐善好施是美德;敢拼会赢是性格。福建精神的教育意义在于,爱国爱乡是科学发展的思想底蕴;海纳百川是美好人生的心理状态;乐善好施是和谐文化的生动体现;敢拼会赢是文化自觉的积极态度。因此,我们要培养大学生的爱国情怀,健康心理,感恩心态,创新精神。     

太原旅游区位特点及气候因素分析

太原是一座具有2500年历史的古城，历史文化遗产众多，旅游资源丰富，但许多旅游资源还没有转化为旅游产品。太原市的旅游发展具有特殊的区位优势，主要表现在：可开发的客源市场充足；基础设施和环境条件日臻完善；地处山西省疆土的中央，以太原为中心2h-3h路程的“大太原”旅游格局逐渐形成，太原又位于北京与西安两大国际旅游城市连接线的中点，形成北京-山西-陕西旅游黄金通道，太原气候条件优越，文章利用温湿指数和风效指数计算分析了太原全年旅游气候舒适度，得到结论：可以开展旅游的天数可达270d，适宜旅游天数210d，适宜于旅游、休闲、渡假、疗养天数为180d。     

复杂网络输出同步

状态同步是复杂网络中一个重要的研究方向.然而,现实系统的状态经常是观测不到的,有时仅一部分状态能达到同步就能满足需要,无需所有的状态同步.因此,提出带有输出的复杂网络的新模型,此模型是原复杂网络模型的扩展,然后根据输出矩阵为奇异和非奇异矩阵的两种情况进行研究,给出了输出达到同步的几个充分条件,研究了状态不同步输出同步的稳定性条件.并举例说明在不满足状态同步的情况下,可实现输出同步.研究结果表明,复杂网络输出同步是非常有意义的.     

提高工科专业生产实习质量的探讨

生产实习是工科院校实践教学的重要环节。探讨了如何提高生产实习教学质量的问题措施:一是合理安排教学计划,二是建立稳定的实习基地,三是加强指导教师队伍建设,四是做好实习准备工作,五是教师指导与学生讨论相结合,六是规范考核方式。     

Ag与Ag20粉末微电极的循环伏安和电化学阻抗对比研究

在Ag电极化成为AgO时,发现只有Ag粉末电极可以氧化得到AgO,而Ag20则不行．分别将Ag和Ag20制作成粉末微电极,对它们进行了循环伏安（CV）和电化学阻抗谱（EIS）测试．通过对测试结果的分析可知,Ag被氧化为Ag20后,Ag电极分为内外两层,外层为富舍离子通道的Ag2O,便于OH-的进入;内层为导电性良好的Ag,便于Ag20氧化为AgO时电子的输出．而Ag20电极所含的离子通道较少,不利于OH-的进入;另外Ag2O的电阻较大,也不利于电子向外输出．这两方面原因使得Ag20电极不能被氧化为AgO．     

基于复数矩的商标图像检索方法

提出用图像复数矩与其它特征结合进行商标图像检索的方法,并给出了检索算法。实验结果证明,这是一种较好的方法,基本不会出现漏检索。     

脉冲型地震动模拟与隔震桥墩性能的能量分析

用改进的三角函数方法来模拟近断层地震地面激励,对非线性隔震桥梁单墩模型进行了地震响应和能量分析.通过对波形、脉冲周期和峰值速度等地震动参数的调整来表征不同的脉冲效应,在前向、前后向和多环3种不同的脉冲渡作用下,隔震桥墩反应规律类似,以第3种冲击形式结构的响应值最大、输入结构的地震动能量最多.脉冲周期是决定地震动破坏能力的重要参数,通过定义累积滞回耗能比和瞬时耗散能量比,表明隔震支座有效耗能能力在短周期脉冲作用下较小,在长周期部分趋于稳定,而在中短周期部分单纯依靠隔震支座耗能不足以有效降低地震危害.通过引入瞬时输入能量概念,表明瞬时地震输入能量和结构地震响应密切相关,用瞬时输入能量来表征地震动强度是合适的指标.     

Man Is Unable to Change the Miserable Life——Analysis of the Arrangement of Four Characters in The Glass Menagerie

Tennessee Williams is considered as one of the most important American playwrights since World War II.The Glass Menagerie is his first successful drama,which describes a tragic situation of family and means to say that Man is unable to change the miserable life,no matter whatever means he try,This essay focuses on the analysis of the arrangement of the four main characters:Laura.Amanda,Jim and Tom to reveal the theme.Laura is fragile.Amanda is brave.Jim is vital.Tom is sensible.And all of them develop and try the different means to struggle against life,but fail tragically.With the evidence,the paper comes to conclusion naturally that Man is unable to change the miserable life,and he dooms to fail.     

一种处理不均衡多分类问题的特征选择集成方法

为解决不均衡多分类问题，提出一种特征选择和AdaBoost的集成方法。首先，数据进行预处理。利用WSPSO算法进行特征选择，根据特征重要性选取初始粒子构建初始种群，使得算法初期就可以沿着正确的搜索方向开展，减少不相关特征的影响。其次，利用AdaBoost算法对于样本权重较敏感的特点，增强对小类样本的关注度。并且利用AUCarea作为评价标准，相对于其他评价标准，AUCarea具有可视化的优点且对较差AUC更加敏感。最后，与其他几种不均衡分类算法在不平衡数据集上进行对比，结果证明该算法可有效处理不均衡多分类问题。