基于时变Copula-CoVaR商业银行系统性金融风险溢出分析

为了更加准确捕捉商业银行系统性金融风险溢出过程的动态非线性相依特征,以科学分析商业银行风险负外部性与风险溢出强度,通过时变Copula模型计算VaR,CoVaR和△CoVaR,研究了浦发、华夏、民生、招商、兴业、中信6个商业银行个股指数和中证800银行业指数间的商业银行系统性金融风险溢出问题.结果表明:时变模型对于△CoVaR的刻画相较于静态模型更为准确、灵敏,且计算得出的CoVaR均为负值,分析比较△CoVaR,得出风险溢出强度从强到弱依次为:中信银行、兴业银行、华夏银行、民生银行、浦发银行、招商银行.研究为风险监管资源分配、监管对象确定提供了一定依据.     

我国上市商业银行系统性风险度量研究 ——基于AR-GARCH-CoES模型

基于我国上市商业银行的日度股价数据,采用改进后的AR-GARCH-CoES模型,即将只关注单一分位点上期望损失的CoVaR模型改进为关注尾部损失的均值的CoES模型,度量了我国上市商业银行对整个银行体系的系统性风险.结果 表明:大型上市商业银行的自身风险相较于中小型上市商业银行要小;大型上市商业银行对银行系统整体的影响要高于中小型上市商业银行;各上市商业银行的△CoES绝对值要高于其△CoVaR绝对值,即Co-VaR模型低估了上市商业银行的系统性风险.     

互联网金融与中国商业银行之间的风险溢出效应研究

基于2013—2019年国内14家商业银行和互联网金融指数的日股票收盘价数据,采用分位数回归的CoVaR模型,对互联网金融行业与国有银行、股份制银行和城市商业银行之间的双向风险溢出效应进行研究。结果表明:第一,城商行自身风险最大,且互联网金融风险与城商行差别不大,国有银行风险最小;第二,互联网金融与各类型商业银行之间均存在双向不对称的正向风险溢出,且各商业银行对互联网金融的风险溢出效应更强;第三,通过比较分析三类商业银行与互联网金融之间的风险溢出值发现,互联网金融与城商行之间的双向风险溢出效应最强;第四,银行规模大小不是决定风险溢出强度的主要标准,互联网金融与城商行之间的风险溢出效应存在被低估的可能。     

石油市场和股票市场之间的尾部风险溢出效应——基于变分模态分解和动态Copula函数的研究

利用变分模态分解法将原始收益率序列分解为不同期限的子序列.基于动态Copula函数计算石油市场和股票市场之间的在险价值指标(VaR和CoVaR)，研究在极端下跌和极端上涨的市场情况下，国际石油市场与发达国家和新兴市场国家股票市场的短期和长期尾部风险溢出效应.实证研究结果表明，石油市场和股票市场之间存在双向的尾部风险溢出效应.首先在风险溢出的强度方面，石油市场对股票市场的尾部风险溢出效应明显比股票市场对石油市场的尾部风险溢出效应更强烈.其次在风险溢出的方向方面，股票市场对石油市场的尾部风险溢出效应均为正向，石油市场对大部分国家股票市场的上尾风险溢出效应为正向，且对全部国家股票市场的下尾风险溢出效应为正向.最后，石油市场和大部分国家股票市场之间的长期尾部风险溢出效应都比短期尾部风险溢出效应更强烈.研究结果有利于相关市场投资策略的制定和极端风险传染的防范.     

基于可拓聚类的银行系统性风险评估研究

为解决银行系统性风险研究中银行间实际关系数据难以获取的问题，从文本数据切入，采用财经新闻中银行词对共现分析和情感分析构建银行间关联网络，并运用可拓聚类模型进行银行系统性风险重要度的动态评估.研究表明：(1)我国银行系统内部关联不断增强，且逐渐从“大而集中”转为“小而广泛”；(2)正负面银行关联网络的密度指数差异程度可作为系统性风险的观测指标，密度指数骤涨能反映出系统性风险正处于萌芽期；(3)系统性风险重要银行组成中，除五大国有银行和部分全国性股份制商业银行外，还有南京银行等部分城市商业银行也有较高的风险溢出.最后对我国银行系统性风险监管提出“分层差异化监管”的建议.     

资本约束、非利息业务收入与银行风险承担——基于GMM方法的实证研究

利率市场化的推进使存贷利差逐渐缩小,由此导致国内银行的业务结构发生重要的改变,而自身风险结构的改变也进一步影响货币政策的实施效果.基于2004—2014年46家国内商业银行的经营数据,采用系统性广义矩估计方法(GMM),对货币政策、银行风险承担及银行特征进行了实证研究.结果发现,不同经营结构的商业银行对风险承担机制的影响具有显著的差异,尤其是非利息业务收入占比对该机制的影响是不可忽视的.由此提出,在利率市场化的背景下,为了保证政策的有效性,货币当局应该基于银行自身的收入结构和其它一些特征变量制定差异化货币政策.     

石油市场和股票市场之间的尾部风险溢出效应——基于变分模态分解和动态Copula函数的研究

利用变分模态分解法将原始收益率序列分解为不同期限的子序列.基于动态Copula函数计算石油市场和股票市场之间的在险价值指标(VaR和CoVaR),研究在极端下跌和极端上涨的市场情况下,国际石油市场与发达国家和新兴市场国家股票市场的短期和长期尾部风险溢出效应.实证研究结果表明,石油市场和股票市场之间存在双向的尾部风险溢出效应.首先在风险溢出的强度方面,石油市场对股票市场的尾部风险溢出效应明显比股票市场对石油市场的尾部风险溢出效应更强烈.其次在风险溢出的方向方面,股票市场对石油市场的尾部风险溢出效应均为正向,石油市场对大部分国家股票市场的上尾风险溢出效应为正向,且对全部国家股票市场的下尾风险溢出效应为正向.最后,石油市场和大部分国家股票市场之间的长期尾部风险溢出效应都比短期尾部风险溢出效应更强烈.研究结果有利于相关市场投资策略的制定和极端风险传染的防范.     

基于主成分分析法的我国商业银行系统性风险的度量

运用主成分分析法选取2007年第4季度到2013年第1季度的我国14家上市商业银行的季度净资产收益率作为研究对象,度量了我国商业银行系统性风险.度量结果发现,金融危机过后,我国银行系统性风险在高位运行,由于我国立即采取了应对措施,2009年第3季度后其系统性风险有所降低.但是从2010年至今,银行系统性风险仍在震动中微弱上升.     

考虑VaR约束时的小微企业供应链融资策略研究

本文采用VaR约束量化银行的风险态度,研究银行最优质押量决策的变化和最优贷款利率的选择,同时分析供应商提供回购担保对银行、零售商的决策影响。研究表明:当考虑银行的风险态度和VaR约束时,银行质押量决策可能会低于风险中性时的最优质押量;银行贷款利率选择与风险态度和回购担保无关,且等于政府管制利率;银行的期望利润、存货质押量与核心企业的回购价格成正相关,小微企业零售商订货决策受到银行风险控制及核心企业担保程度的共同影响。最后,通过算例分析验证文章结论。     

基于GARCH-CVaR与GARCH-VaR的人民币汇率风险测度及效果对比研究

运用GARCH-CVaR和GARCH-VaR方法,在不同模型、不同分布、不同置信水平的假定下,对人民币汇率风险进行测度,测度结果表明:GARCH模型的种类对CVaR和VaR的计算结果影响不明显,而分布假定和置信水平对CVaR和VaR的计算结果影响显著;同时,还对GARCH-CVaR和GARCH-VaR的风险测度效果进行了对比研究,对比结果表明:分布假定和置信水平会显著影响CVaR对VaR的改进效果.     

股票承销业务中VaR的计算方法

运用VaR的计量方法，把投资银行的主要业务之一股票承销的风险量化成一定的风险值，并应用资本市场定价模型以证券市场风险量化股票承销风险，设计了一套简便而实用的计算方法，给投资银行的风险管理提供一个新的工具。     

混业经营战略与商业银行风险的实证研究

在我国银行体系改革进一步深化,表外业务飞速发展和美国次贷危机引发的后金融危机的大背景下,将商业银行混业战略的影响具体分解为多样化效应和非利息收入带来的效应两部分,通过总效应来分析混业战略与风险的关系。实证分析表明混业战略对于商业银行总的效应是风险增加;多样化效应带来的风险减少不足以抵挡银行非利息收入业务带来的风险增加,商业银行在发展混业战略的同时,应当关注风险控制,确保持续,稳定的发展。     

巴塞尔新协议与操作风险管理

操作风险管理已成为银行风险管理的重要内容。巴塞尔委员会首次将操作风险纳入第一支柱,并要求对操作风险配置资本。巴塞尔委员会关于操作风险的定义、分类、特征、量化模型和最佳管理实践为我国银行业强化操作风险管理提供了新的思路,国内商业银行应借鉴巴塞尔新资本协议的最佳实践,结合自身实际,建立完善操作风险管理体系。     

构建国有商业银行全面风险管理体系的对策建议

金融全球化的发展加大了世界宏观经济和金融市场的波动，进一步增加了银行经营的不稳定因素。随着中国加入世贸组织，金融全球化对我国银行业的影响也会日渐明显。银行只有加强自身核心竞争力的建设．才能在竞争中立于不败之地，而风险管理能力是商业银行核心竞争力的重要组成部分，银行的发展应该包括业务拓展和风险管理水平两个领域的提高，建立全面风险管理体系是治理不良资产、防范金融风险的基础和前提，目前，我国国有商业银行的发展过程中还存在很多问题，阻碍着全面风险管理的实施，针对这些问题进行逐一分析，并给出相应的对策。     

银行信用风险度量CreditMetricsTM模型与CPV模型比较研究

根据新巴塞尔资本协议的基本原则及巴塞尔银行监管委员会推荐的确定资本金的VaR方法,结合中国商业银行目前信用风险管理的实际情况,比较分析CreditMet-ricsTM模型和CPV模型的基本原理和参数选择的共性及差异,对两模型各自特点做出客观评价,结果发现运用CPV模型有利于提高信用风险度量的精确性,为商业银行信用风险管理提供了有益的借鉴.     

Study of Commercial Bank Risk Monitoring Model in Individual Consumption Credit

With the development of individual consumption credit (ICC) in China, commercial banks have been exposed to more and more risks. The loan failure has been an important problem that the banking must face and revolve. This paper develops a factor system to explain how the borrower's risk is affected, and then establishes a risk monitoring model with AHP to pre-warn the banks how much the risk is.     

我国影子银行风险与监管研究

近些年来,我国影子银行迅猛发展,在一定程度上丰富和完善了我国金融市场,但与此同时,影子银行基于其自身高杠杆率、期限错配、高传染性的特点也导致风险不断地聚集,对我国维持已久的金融秩序带来了不安定因素。本文在众多学者研究的基础之上,通过对我国影子银行的规模与运行机制的论述,分析了我国影子银行体系中存在的风险以及可能产生的影响,进而提出系统、全面、分层次的监管对策,促进我国影子银行的监管,使之成为我国金融体系的有益补充。     

我国2018 年银行业运行分析及展望

2018年,监管政策密集出台落地,中央防范金融风险态度坚决,全面推进金融监管体制改革,持续提高金融行业合规经营水平、防范系统性金融风险的发生已经成为金融监管的重中之重,金融去杠杆成效显著,资产负债结构进一步优化,突出主业、回归本源的特征明显。银行业盈利能力基本稳定,净息差有所扩大,风险压力相对平稳。预计未来银行业资产负债增速将逐渐企稳,资产质量延续好转,净息差仍有改善空间,信用风险大规模持续爆发可能性不大,但资本补充需求较为强烈。随着金融支持民营经济政策的逐渐贯彻落实,未来银行支持民营企业的力度将空前加大,建议政府在综合施策的基础上加强对银行业的管理和适度支持,银行业自身要千方百计构建银企命运共同体,同时在零售业务方面下功夫、寻求突破。