平行复合实物期权的定价研究

借助随机动态规划方法建立了多阶段平行复合实物期权的定价模型,对平行复合实物期权的定价模型进行了探讨,进而对含有平行复合实物期权的投资项目价值进行评价得出:随机动态规划方法是对以一个投资项目为标的资产的平行复合实物期权进行定价的有效工具.     

风险投资项目价值评估的多阶段复合实物期权模型

将实物期权理论和方法应用于风险投资项目价值评估中,由于风险投资的分阶段特性,把风险投资项目看作是由一系列欧式期权构成的复合期权,建立了风险投资项目价值评估的多阶段复合实物期权模型,并提出相应的算法,最后,给出一个简单的计算实例.     

基于实物期权的ERP不确定性投资分析

企业资源规划系统(ERP)项目投资具有很大的风险和不确定性,投资决策一直是困扰决策者的难题.ERP项目投资决策是一个带有潜在随机过程和约束条件的多阶段投资决策问题,包含大量内在关联的投资机会.多段随机规划方法可以较好地解决带有潜在随机过程和约束条件的多阶段决策问题,克服了二项式方法和有限微分方法难以求解多段关联复合期权的弊端.运用多段随机整数规划方法结合ERP系统的投资特点建立了基于实物期权的ERP项目投资决策分析模型,设计了合理的模型求解算法.模型很好地考虑了项目投资过程中未来收益和投入成本的不确定性,相对于传统决策评价方法更加适合于ERP投资决策.     

企业R&D项目评价的蒙特卡罗模拟方法及其应用

主要针对企业R&D项目通常所具有的复杂或美式的实物期权特征,运用基于最小二乘估计思想的改进型蒙特卡罗模拟方法对其价值评价问题进行研究与探讨.首先,对企业R&D项目理论评价模型和蒙特卡罗模拟过程进行系统研究探讨;在此基础上,通过生物医药制造企业的R&D项目评价进行实际模拟分析.研究结论认为,相对于其它数值分析而言,蒙特卡罗模拟将成为解决企业R&D项目评价问题的一种更为有效的分析方法.     

营林投资项目风险性价值的期权评估模型

市场经济的不确定性和营林产业的特性使得营林投资项目有着较高的风险。在分析营林投资项目风险特性李翟上。着重探讨了多期二叉树形的项目价值和多阶段复合期权项目价值的评估方法，提出了控制营林项目风险以获得额外价值的思路与模型。图3，参12。     

因果复合实物期权的定价

目前关于因果复合实物期权的定价研究主要局限于把金融复合期权定价的Geske模型进行各种形式的改造,但是这种模型一般只适合于对只具有一个标的变量和只具有一个不确定性来源的因果复合实物期权进行定价.本文的主要贡献就是对具有多个标的变量和多个不确定性来源的因果复合实物期权的定价方法和模型进行了探讨,并指出了这种新模型也适用于一个标的变量和一个不确定性来源的情况,最后对含有因果复合实物期权的投资项目价值进行评价.     

不完全信息条件下企业R&D最优投资时机的期权博弈分析

运用实物期权与博弈论相结合的方法,研究在不确定的竞争环境和不完全信息条件下企业R&D投资的最优时机.通过假设企业不知道竞争对手的抢先投资临界值但知道其概率分布引入不完全信息.研究表明,不完全信息减缓了竞争对企业R&D投资等待期权价值的侵蚀,从而延缓了企业的R＆D投资.企业R＆D投资的最优时机取决于企业对竞争对手抢先投资危险率的推测,危险率越高,投资越早.     

单阶段R&D项目与有价证券投资组合优化的情景生成模型

不确定性是市场的本质, 分散投资于不同种类的资产可以降低投资整体的风险, 并增加在长期投资中获得更多收益的可能性. 基于矩近似方法, 建立了单阶段R&D项目与有价证券的投资组合优化问题的情景生成模型, 并通过一个实例来说明该模型的分析过程. 研究成果为进一步研究单阶段R&D项目与有价证券的投资组合问题奠定了理论基础和决策支持.     

基础项目融资中项目经济性评价的实物期权方法

针对传统评价方法不能对基础项目进行有效评价,在分析基础项目评价的期权特性的基础上,提出了基于实物期权的基础项目经济型评价模型,模型考虑了项目价值的动态变化和项目建设成本的动态变化,计算了项目价值和项目建设成本的双变量项目期权价值,最后,结合NPV评价方法,对基础项目经济性进行评价.     

应用实物期权理论评价R＆D投资

如何评价R＆D项目投资是R&D管理中的一个重要议题.目前广泛采用的净现值法(NPV)已受到很多人的批评,而一种叫做"实物期权"的方法在R&D领域的应用已越来越受到人们的重视.实物期权方法的一个很重要的特征就是能够灵活地评价项目未来的增长机会.而NPV法却常常不能抓住所有的这些增长机会,导致R＆D的投资低下.本文应用实物期权理论分析了R&D项目投资,将R＆D项目投资的不确定性归纳为三个随机过程,建立了求解R&D投资机会价值的数学模型.     

协作研发投资的柔性价值:基于实物期权视角

在多阶段研发投资的情况下,研发的评价方法及其价值如何确定?实践表明目前应用最广泛的投资评价方法NPV法不适应对R＆D投资的评估,利用实物期权方法来评价研发投资是现在研究的热点。本文根据实物期权理论建立精确的模型来计算协作研发的期权价值,并比较不同因素对柔性价值的影响。     

不完全信息条件下企业R&D 最优投资时机的期权博弈分析

运用实物期权与博弈论相结合的方法,研究在不确定的竞争环境和不完全信息条件下企业R&D投资的最优时机.通过假设企业不知道竞争对手的抢先投资临界值但知道其概率分布引入不完全信息.研究表明,不完全信息减缓了竞争对企业R&D投资等待期权价值的侵蚀,从而延缓了企业的R&D投资.企业R&D投资的最优时机取决于企业对竞争对手抢先投资危险率的推测,危险率越高,投资越早.     

单边R&D时横向一体化的效应

针对一个双寡头模型 ,研究其中一个企业从事成本降低型 R& D时横向一体化的效应 .不从事 R& D的企业可以通过溢出从对方的 R& D中获益而降低生产成本 .研究表明 ,一体化企业的利润大于一体化前两个企业的利润之和 ,但一体化前后 R& D投资和产量的多少却取决于具体参数的值 .当溢出足够大时 ,一体化后R& D投资增加 ;而溢出较小时 ,一体化后的 R& D投资可能增加也可能减少 .若一体化后 R& D投资减少 ,则市场上的产品产量降低 .与不考虑 R& D的传统模型不同的是 ,在特定的条件下 ,一体化后的产量可能增加 .最后针对一个特例给出了更加具体的结果     

纵向型企业集团R&D决策的两阶段信号博弈模型

为了研究动态环境下企业集团的最优 R& D战略 ,建立了一个基于熊彼特的创造性毁灭过程的纵向型集团两阶段 R& D决策的信号博弈模型 .该模型是一个综合的内生增长模型 ,综合了新增长理论中基于资本和基于思想的两类模型 .经过分析 ,给出了集团成员企业的最优 R& D和资本投资战略 .从模型可以推得 ,上游企业的创新大小越大 ,下游企业的最优创新大小越小 ;第 1阶段的创新大小越大 ,第 2阶段的最优创新大小越小     

R＆D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型

两企业进行R&D投资,考虑其间的研发成本不对称更贴近于现实。为此,本文建立了R&D投资决策的不对称双头垄断期权博弈模型,首先给出了领先者、追随者和同时投资者的价值函数和投资临界值点;通过引入混合策略法则证明了混合策略均衡的存在,并给出了不同情况下的两企业最优投资均衡策略规则;最后,数值分析表明了一个完美纳什均衡的存在。     

企业研究与开发人员报酬激励研究

技术创新是企业发展的灵魂，研究人员是企业技术创新的主体，如何激励研发人员是关系企业生死存亡的问题,本文在实证调查研究的基础上分析了我国研究开发人员报酬激励存在的问题，结合激励理论和代理理论提出了对研究开发人员进行报酬激励的原则和适合的报酬结构模型。     

基于动态规划的企业协作研发决策模型

企业在协作研发或联合创新之前对协作企业的选择是企业开展协作研发的重要前提之一.为了保证协作研发的成功,降低研发成本的投入,防范研发不确定性带来的风险,企业应把协作研发过程分为多个阶段,不同的决策选择对研发过程和结果都会产生差异.正是基于这样的考虑建立了基本的动态规划模型来研究研发网络组织中企业研发对协作企业的选择问题.     

电子及通信设备制造业R＆D能力与国际竞争力关系研究

运用回归统计分析方法对中国电子及通信设备制造业R&D能力与国际竞争力的关系进行了实证研究。认为,要全面考察R&D能力与国际竞争力的关系,应从投入、产出两方面选择R&D能力指标。实证结果表明,中国电子及通信设备制造业R&D能力与国际竞争力相关;R&D人力投资和经费投资与国际竞争力相关,且R&D产出对国际竞争力的影响大于R&D投入。中国电通设备业尚处于产业成长期,需加强R&D活动管理,明确R&D能力培育的重点。     

供应链中制造商--供应商合作研发博弈模型

考虑包含一个供应商和一个制造商的供应链系统．在提出一个新产品合作研发模型的基础上，通过对比两种非合作博弈和协同合作情况下，供应链系统及供应链中的制造商和供应商研发费用投入、合作补贴政策、利润的差异，阐明了在新产品研发过程中，制造商与供应商之间的协同合作不仅可以使供应链系统利润最优，而且还能形成双赢的局面，最后，采用Rubinstein讨价还价模型来分析系统剩余利润的分配问题，并获得了最优的可行帕累托有效合作新产品研发方案。     

混合研发形式下的企业投资决策

混合研发是将自主研发与协作研发相整合的一种研发形式。考虑产品替代性建立混合研发三阶段博弈模型,分析对称性网络中混合研发3种合作方式即单边、双边和完全合作下的企业最优研发投资,并比较这3种合作方式对研发投资的影响。