一种有约束最优投资随机微分方程的构建

以确定最优的消费和投资策略为手段,在满足金融投资者一段时间内所拥有资产效用最大时,构建一种考虑存在交易费用和投资组合约束、更接近实际的、具有明显经济理论意义的随机微分方程,得出其最优解等结论,并对之进行了论证研究.     

一种有约束最优投资随机微分方程的构建

以确定最优的消费和投资策略为手段,在满足金融投资者一段时间内所拥有资产效用最大时,构建一种考虑存在交易费用和投资组合约束、更接近实际的、具有明显经济理论意义的随机微分方程,得出其最优解等结论,并对之进行了论证研究。     

非完备市场欧式期权无差别定价研究

研究不完备市场中最大化期望消费效用准则下的最优消费/投资决策及期权定价问题.在标的资产价格服从几何均值回复变化的假设下,利用随机动态规划理论及消费效用无差别定价原理得到了最优消费/投资策略以及标的资产不可交易的欧式期权价格所满足的偏微分方程.给出了数值算例,结果表明投资者的风险厌恶态度会降低期权的效用价格,而标的资产的...     

价值函数的一点注记

通过效用函数定义了价值函数，并讨论了价值函数的一些性质。假设一个投资者支付一定利率可以在银行贷款，并可以购买价格服从对数正态扩散过程的股票，应用随机微分方程理论及其比较定理讨论了这个投资者的最优投资策略和消费策略。     

双曲型绝对风险厌恶函数的最优消费与投资组合的显示解

对于资产价格服从几何Brown运动的连续时间消费投资组合问题,在假设个人的效用函数属于双曲型绝对风险厌恶函数族的条件下,简化了模型,得到了最优消费投资组合策略的显示解.并证明了几个关于最优解的重要定理.     

极端事件冲击下含糊厌恶投资者的最优投资组合选择问题

研究了在极端事件冲击下含糊厌恶投资者的最优投资组合问题,其中,投资者不仅对损失风险是厌恶的而且对模型不确定也是厌恶的.首先,利用随机微分方程理论,对含糊厌恶投资者的最优期望效用进行刻画.其次,利用动态规划原理,建立最优消费和投资策略所满足的HJB方程.再次,利用市场分解的方法解出HJB方程,获得投资者最优消费和投资策略的显示解.最后,通过数值模拟,分析了含糊厌恶、风险厌恶和跳对投资者最优投资组合选择问题的影响.     

证券市场中最优投资组合及消费问题的一种直接方法

Merton提出的连续时间下投资组合及消费模型标志着连续时间投资组合理论的真正开始,通过把随机控制理论应用到最优投资组合问题中,得到了一些特殊情形下的显示解。讨论了在一类证券市场中可以投资于两种期望收益和风险均不相同的股票情形下的最优投资组合及消费的最优控制问题。首先给出了股票的价格模型,与投资组合及消费策略有关的资产过程满足的随机微分方程和值函数的定义。在影响股票价格的随机干扰源相互关联的情形下,利用伊藤规则,采取一种直接构造的方法,针对一类典型的效用函数"常数相对风险厌恶(CRRA)"情形,给出了最优投资组合及消费的显示解。     

模式转换下随机利率与违约风险的投资组合

考虑Markov调制的模式转换市场模型,研究了影响金融市场的宏观因素,其中随机利率风险服从Vasicek模型,违约风险服从CIR模型;研究了市场下的最优投资组合问题,应用动态规划原理、HJB方程理论及偏微分方程理论,得到HJB方程的闭形式的解,并证明了HJB方程的解是最优投资组合的值函数,得到了最优投资策略的显式表示。     

随机利率下有违约风险的最优投资组合

通过随机最优控制方法讨论随机利率下有违约风险的最优投资组合问题,用约化形式方法对违约风险建模,假定利率和信用利差都服从Cox-Ingersoll-Ross模型,将最优投资组合问题看作一个三维的随机最优控制问题,给出了相应的Hamilton-Jacobi—Bellman方程的显式解和最优投资策略．     

消费篮子价格部分可观察下带通胀与红利支付的最优消费投资问题研究

考虑消费篮子价格部分可观察下通胀与红利支付对投资者最优消费投资的影响,利用HJB方程推导最优消费投资策略,给出由三基金组成的修正的互助基金定理.在不变相对风险厌恶(CRRA)效用的特殊情形下,得到最优消费投资策略的显式解.     

定制公交居民出行方式选择的影响因素

掌握影响定制公交选择概率的因素,对于定制公交的运营管理具有重要作用。结合广义Logit回归模型和条件Logit回归模型的混合模型,将居民个人属性与出行方案属性同时考虑进出行方式效用函数中。根据定制公交的在旅途距离及服务水平的设置定位,选取定制公交、出租车与常规公交作为出行选择集。运用问卷调查数据进行模型参数拟合,得到不同影响因素对于出行方式的边际效用和分布概率的影响。通过拟合结果,得到出行价格变量的系数在常规公交及定制公交1的效用函数中绝对值较大,分别为0.195 4和0.117 3,而在定制公交2和出租车的效用函数中绝对值较小,分别为0.156 1和0.057 1。行程时间变量在定制公交2和出租车效用函数中的绝对值较大,分别为0.073 5和0.080 7,在常规公交和定制公交1的效用函数中绝对值较小,分别为0.020 4和0.015 0。说明定制公交的服务需根据潜在乘客的出行价格及出行时间敏感度进行设置,研究结果对设置定制公交运营策略具有重要参考意义。     

无线CDMA数据网络中功率控制的非合作博弈方法

宽带码分多址 (WCDMA)网络中功率控制是进行资源管理的核心手段。该文在 Goodm an的研究基础上提出了一种新的功率控制方法。无线数据网络中各个用户得到的服务质量用效用函数来表示 ,分布式功率控制被描述为一个非合作博弈的过程 ,控制策略是为了寻找达到“Nash均衡”点的一组发射功率 ,价格函数的引入提高了系统的效率。文中提出了一个新的价格函数——能够根据系统拥塞状态自动调整的价格函数。在此价格函数中 ,利用等效带宽来反映系统当前的资源消耗情况 ,通过动态地对各个用户施加价格使系统的运行效率大为提高。对新的价格函数进行了仿真分析     

消费均衡的跨期分析

消费者在进行跨期消费时,为实现效用最大化,应该对本期消费品价格、未来消费品的预期价格、本期拥有的财富、未来拥有的财富、银行利率以及对未来消费所能带来的效用的主观评价这些因素进行综合考虑。     

Techno-economic evaluation of oxy-combustion coal-fired power plants

Increasing attention is being paid to the oxycombustion technique of coal-fired power plants because CO 2 produced from fossil fuel combustion can be captured and sequestrated by it. However, there are many questions about the economic properties of the oxy-combustion technique. In this paper, a detailed techno-economic evaluation study was performed on three typical power plants (2 × 300 MW subcritical, 2 × 600 MW supercritical, 2 × 1000 MW ultra supercritical), as conventional air fired and oxycombustion options in China, by utilizing the authoritative data published in 2010 for the design of coal-fired power plants. Techno-economic evaluation models were set up and costs of electricity generation, CO 2 avoidance costs as well as CO 2 capture costs, were calculated. Moreover, the effects of CO 2 tax and CO 2 sale price on the economic characteristics of oxycombustion power plants were also considered. Finally, a sensitivity analysis for parameters such as coal sample, coal price, air separation unit price, flue gas treatment unit price, CO 2 capture efficiency, as well as the air excess factor was conducted. The results revealed that: (1) because the oxy-combustion technique has advantages in thermal efficiency, desulfurization efficiency and denitration efficiency, oxy-combustion power plants will reach the economic properties of conventional air fired power plants if, (a) the CO 2 emission is taxed and the high purity CO 2 product can be sold, or (b) there are some policy preferences in financing and coal price for oxy-combustion power plants, or (c) the power consumption and cost of air separation units and flue gas treatment units can be reduced; (2) from subcritical plants to supercritical and finally ultra-supercritical plants, the economics are improving, regardless of whether they are conventional air fired power plants or oxy-combustion power plants.     

高温高压致密气藏岩石扩散系数测定及影响因素

根据气体在浓度梯度下通过岩样自由扩散的原理,利用建立的高温高压致密气藏岩石扩散系数测定方法,对四川盆地须家河组、鄂尔多斯盆地上古生界致密气藏岩石样品开展试验分析,并探讨物性、温度、注气平衡压力、围压、饱和介质等因素对致密气藏岩石扩散系数的影响。研究表明:物性是致密气藏岩石扩散能力的基础,对其具有重要控制作用,二者呈正幂函数相关关系;温度对致密气藏岩石扩散系数具有促进作用,二者呈指数相关关系;孔隙流体压力、上覆地层压力对致密气藏岩石扩散能力均具有抑制作用,呈负幂函数相关关系,且上覆地层压力的影响与岩性密切相关(泥岩大于砂岩);饱和介质条件致密气藏岩石干样、湿样扩散系数总体相差2~3个数量级。     

煤炭价格对我国经济微观部门的影响测度

煤炭行业作为基础性产业,对其下游相关行业,甚至整个国民经济都有很强的关联效应。运用投入产出模型,根据2002年的投入产出表,测算了国民经济各部门对煤炭的直接消耗系数和完全消耗系数,分析了国民经济各部门对煤价变动的反应。结果表明：耗煤占前10位的部门以工业部门为主,煤价上涨对个别行业影响显著。总体来说,对国民经济影响不大;原材料价格的上涨会促使社会成本的提高,直接或间接地影响到工业生产和人民的生活。     

基于聚类和随机矩阵理论的用电行为刻画方法

针对配网大数据应用背景下难以建立用户用电行为刻画模型的问题,提出一种基于聚类和随机矩阵理论的电力用户用电行为刻画方法.首先利用K-means聚类法对海量用户用电特征数据进行分析,根据不同用电模式对用户进行群体划分.然后基于随机矩阵理论建立用户用电行为分析模型,利用各用户群体的经济数据、气候数据及电力价格数据等辨识与用户群体用电量相关联的因素,实现对电力用户用电行为的刻画.最后通过甘肃省武威市电网实际用电数据验证所提方法的有效性和准确性,为电力精准营销和制定电力需求侧响应策略提供数据支撑.     

广东实施峰谷电价及其效果探讨

研究了广东省的峰谷电价政策及其实施效果。通过对佛山市某些典型大工业用户依据电价政策变化而进行的负荷调整情况的分析表明峰谷电价新政策在一定程度上促使了企业进行生产的重新安排以减少电费开支，并在总体上促进了电力消费。     

以财富价值最大化为目标的产权拍卖定价研究

利用财富价值最大化为目标函数建立了产权协商交易定价模型,并在导出的求解产权均衡价格的加权边际效用零和方程的基础上,依据在产权拍卖方的偏好与效用函数的结构给定的条件下多个竞标人的偏好与效用函数结构的差异和竞标人的预期价值与保留价格的差异等因素,运用产权拍卖方与多个竞标人的加权边际效用零和方程来决定产权招标投标和产权升价拍卖(或降价拍卖)的中标价格.以最高(或最低)均衡价格为中标价格的Pareto最优为基准,分析了竞标人最高可接受的中标价格和以拍卖方的交易底价为中标价格的财富价值损失和效率损失,解释了财富价值最大化的产权公允交易的经济学意义.     

天然气联合循环电厂CO2捕获整体性能及成本敏感性分析

为研究天然气联合循环(NGCC)电厂引入燃烧后CO_2捕获系统后电厂整体性能及成本,利用整合环境控制模型(IECM)模拟了一乙醇胺(MEA)吸收剂的燃烧后CO_2捕获NGCC(NGCC+CC)电厂运行情景,其中以无CO_2捕获的NGCC电厂作为参考,同时和等发电量的燃烧后CO_2捕获燃煤电厂(PC+CC)进行对比.为研究NGCC+CC电厂的电力均化成本(LCOE)、CO_2捕获成本及吸收剂再生能耗等关键指标,对各指标的主要影响因子进行了敏感性分析,以优化CO_2捕获系统的运行参数.研究结果表明:MEA吸收剂的燃烧后CO_2捕获系统会降低NGCC电厂的整体效率,效率损失为6.92%,从而导致LCOE升高,从896元/MWh增长至1 020元/MWh,而PC+CC电厂的效率损失为4%.NGCC电厂容量因子和天然气价格是LCOE的主要敏感因素,尤其是天然气价格.NGCC+CC电厂的CO_2捕获成本主要受电厂容量因子、天然气价格及CO_2去除率等影响.吸收剂再生能耗则与吸收剂浓度、蒸汽热含量、贫液负荷、气液比及热电效率等相关.