基于效率和经济价值的期货套期保值二次决策准则

基于不同风险测度得到的期货套期保值策略不同，利用套期保值效率可以对比分析不同风险测度下的套期保值效果。然而，当考虑套保成本时，套保效率大的套保策略不一定是“最优”的。为兼顾套保效率和套保成本，引入经济价值进一步对比不同套保策略的效用，提出期货套期保值二次决策准则。首先，构建方差、VaR和 CVaR等风险测度下的期货套期保值模型，给出最优套保头寸和套保效率的显式表达式，提出模型驱动下的最优套保策略决策准则；然后，考虑套保成本，基于经济价值提出不同套保策略的二次决策准则；最后，针对Brent原油期货套期保值进行实证分析，实证研究结果与理论研究相吻合。基于一次准则的最优套保策略的经济价值并不恒大于零，即当考虑套保成本时，基于套保效率最大的套保策略可能使投资者得不偿失，这也进一步体现了本文所构建的套保二次准则的有效性。     

东南印度洋中脊地质构造特征及研究进展

东南印度洋中脊(Southeast Indian Ridge, SEIR)是印度洋中扩张速度最快的洋中脊,由SEIR增生的洋壳占印度洋总面积的50%以上,它是塑造印度洋现今构造格局的关键要素.相对西南印度洋中脊和西北印度洋中脊, SEIR具有更复杂的地质构造特征和演化过程.综合SEIR及邻区海底高原的地形地貌特征、重磁异常特征和玄武岩地球化学特征,探讨了SEIR的分段、洋中脊演化过程和地幔不均一性,以及板内火山作用与洋中脊的成因关系等.本文将有助于深入理解东南印度洋区域的构造演化历史,全面理解整个印度洋的洋中脊系统和大地构造格局,增进对冈瓦纳大陆裂解和印度洋演化过程的认识.初步研究认为东南印度洋区是多期洋中脊演化的结果,经历了北西向扩张、南北向扩张直至北东向扩张的三期洋壳增生过程.东南印度洋脊下的地幔源区存在不均一性,尤其是阿姆斯特丹-圣保罗海底高原和澳大利亚-南极错乱带两个区域.东南印度洋中的海底高原与热点火山作用密切相关,同时部分存在热点-洋脊相互作用或残留陆壳物质的影响.     

生猪“保险+期货”全链条风险管理模式与决策

创新性地从全链条视角研究“保险+期货”模式中风险转移与对冲方法。针对生猪“保险+期货”,构建农户与保险公司、保险公司与期货公司、期货公司与外部市场之间的决策模型，并通过Monte Carlo方法进行数值分析。结果表明：在所构建的风险分担机制下，农户可以获得正收益。这说明，“保险+期货”模式在提高农户收益方面可以发挥积极作用。为实现VaR(Value-at-Risk)风险最小化目标，保险公司购买的看跌期权敲定价格应大于保险价格；在资金约束下，期货公司采取不足对冲策略能实现完全风险中性对冲目标，且还能获得一定的利润。政府对农户进行保费补贴可以提高农户的养殖积极性，减轻农户的资金压力，从而提高农户的收益。保险额外费率是影响“保险+期货”模式运营效率的一个客观因素，建议保险公司适当降低保费率或通过外部渠道对保险费进行适当补贴。通过模拟不同的波动性发现，即使生猪价格风险增大，农户仍然具有养殖积极性，且各方收益并不会因价格的不确定性增大而受到影响。这进一步体现了“保险+期货”模式在抵御农产品价格风险、保护各方利益方面具有积极作用。     

一种特殊跳跃-扩散过程的欧式期权定价研究

当股票市场受到冲击时，股票价格会呈现跳跃-扩散现象，但由于市场规律，股票价格会很快趋于相对稳定状态．本文把股票价格受到冲击后的跳和最终趋于稳定的这个过程视为一次特殊的跳过程，并基于此过程得出欧式期权的定价公式．     

EViews在概率统计教学中应用

计算机在概率统计教学中的应用,除了多媒体课件的使用,更重要的是对概率统计的基本理论进行模拟和演示,以及具体概率统计问题的应用．首先阐述了EViews软件在概率统计教学中的优越性和可行性,并通过教学中运用EViews软件处理概率统计理论问题说明这一点,最后给出一个具体实例,运用EViews操作,得出数列统计特性．     

汇率期权套期保值模型及其应用

针对出口企业汇率风险管理问题，考虑购买期权预算约束，建立汇率期权套期保值模型。借助Copula函数推导出套期保值组合的分布函数，建立最小化CVaR的期权套期保值模型。利用等价转换法对模型进一步转化，并给出了模型的算法步骤。最后，以中国铂金出口企业汇率期权套期保值问题进行实证分析。实证结果表明：企业利用汇率期权套期保值可以降低CVaR风险；最优敲定价格不受出口企业风险规避度的影响；企业风险规避度越大，利用汇率期权套期保值其CVaR风险越小。期权最优敲定价格随着预算的增加而增加，但在预算一定的条件下，企业不能盲目购买敲定价格高的看跌期权，建议购买敲定价格略小于汇率当前值的期权进行套期保值。     

广州中新知识城地下管线信息化测绘与建库关键技术应用

本项目在国家测绘地理行业信息化测绘的大背景下,面向服务,以改变传统数据生产过程为目标,主动进行生产转型升级,面向城市管理、规划设计与地下管线共享建库等多重应用,实现地下管线探查、信息采集、数据建库一体化解决方案,较系统地解决了当前城市地下管线测绘部门面临的若干重大技术问题,提高了测绘部门信息化服务水平。     

基于TS-KNN的室内定位算法

室内定位是智慧城市的硬性需求,大量智慧城市相关应用都离不开位置服务。主要室内定位技术包括:蓝牙、RFID、UWB、地磁等,但由于成本、部署便捷性等问题,限制了其应用发展。笔者提出了一种基于指纹时序特征的KNN(k-nearest neighbor)定位算法(TS-KNN,timing sequence based KNN),该算法使用当前时刻的指纹进行基准坐标选择,并利用前几个时刻的定位结果对每个基准坐标进行权值修正。在重庆市某广场进行实验测试结果表明,提出的TS-KNN方法与KNN和WKNN等其他算法相比较,具有更高准确率,可有效提高室内定位精度,降低平均定位误差。     

基于等价鞅测度的动态套期保值模型研究

分别考虑期货机会成本和期权预算约束,建立最优期货和期权套期保值模型.通过构造等价鞅测度,在风险厌恶型一般效用函数下证明了模型最优解是唯一存在的,给出了求解模型的算法步骤;并在负指数效用函数下得到期货和期权最优头寸的显式表达式.实证研究表明:为规避上证50ETF价格风险,期货和期权套期保值都获得了正收益.期货(权)套期保值收益随着投资者风险厌恶系数的增加而增加(减少).通过分析预算的影响建议风险厌恶系数较小的投资者在预算较大时选择期货套期保值,而风险厌恶系数小预算较少或风险厌恶系数较大的投资者选择期权套期保值;通过模拟金融危机情景发现随着标的价格波动的增大,期货套期保值收益增大、期权套保收益减少,建议投资者在现货价格波动较大时优先采取期货套期保值.