牛市熊市中机构投资者的行为分析

传统金融理论认为机构投资者是“理性经济人”,从而能够采取正确的投资策略。而通过行为金融学的研究发现,机构投资者在投资心理和行为上也会出现各种偏差。根据国内封闭式证券投资基金每季度公布的数据,通过配对T检验的方法,对比分析在牛市、熊市开始和结束时,基金持有股票占资产净值的比例,得出国内机构投资者有“噪声交易者”的特性,并且预测能力和择时能力欠佳的结论。     

薛定锷方程解的规则性及其边界性质

本文主要讨论Schrodinger方程: (△/2+q)u(x)=0的规则解的性质,在边界点上的极限行为,以及逆随机Dirichlet问题规则解的存在性。得到了一系列新结果。     

香农的信息熵与认知风险

通过对股票市场中投资者投资行为的分析，指出投资者不同的情绪就会导致不同的认知收益，即使是同一只股票，理性投资者和非理性投资者对未来认知收益的概率分布也会不一样。信息论中香农的信息熵有时可以看作是不确定性的测度。基于香农的信息熵，对投资者对未来认知收益分布的不确定进行测度就得到投资者的认知风险。一旦知道投资者的认知概率分布，就可以计算出认知风险。一般而言，不同的投资者会有不同的认知概率，因此不同的投资者就会有不同的认知风险，不同的投资者就会有不同的估价和不同的投资决策。从而提出了一个简单的测度非理性投资者的认知风险的框架。基于这个框架可以来解释金融市场的一些异象和非理性投资者对股价的影响。     

一类非线性方程的Neumann问题

本文利用概率方法研究了一类非线性方程的Ｅｕｍａｎｎ问题，并利用超反射布朗运动给出了其概率解的具体表达式。     

期货市场套期保值的等待价值

研究了期货套期保值的等待价值问题 ,利用期权定价公式得出了期货套期保值等待价值的解析表达式 .     

一类非线性方程随机Dirichlet问题解的唯一性

Ｄｉｒｉｃｈｌｅｔ问题是位势理论的基本问题之一，本文以超布朗运动为工具，研究了一类非线性方程的随机Ｄｉｒｉｃｈｌｅｔ问题，得出了解的唯一性定量，并给出了使使得解的唯一性成立的最一般条件。     

基于EGARCH模型的商业银行股票波动分析

使用GARCH、EGARCH模型,对中国商业银行类股票波动进行了分析。将其与上证综合指数进行比较,结果表明:中国商业银行类股票波动性高,其收益率序列具有异方差性、波动的持续性和非对称性。     

基于交易者类型变化的股票动态定价模型与仿真

基于股票市场的实际情况,将交易者分成具有有限理性的两类:基本分析者和动量交易者,并利用基本分析者和动量交易者的相互作用,构建了证券投资的行为金融模型.基于交易者类型的变化,对股票价格的动态变化进行仿真研究.模型分析表明,交易者类型的变化使得股票动态价格的变化更为复杂.     

基于交易者相互作用的行为金融模型

基于股票市场的实际情况,将交易者分成具有有限理性的两类:基本分析者和动量交易者,并利用基本分析者和动量交易者的相互作用,构建了证券投资的行为金融模型。模型分析表明,基本分析者的有限理性在短期会产生反应不足,动量交易者的交易策略在长期导致反应过度。     

认知偏差理论研究的现状与展望

投资者在不确定条件下决策时,会出现非理性的认知偏差。按照认知偏差产生的时间把其分成3类:决策前信息处理时的偏差、决策时的偏差以及、决策后结果分析时的偏差。通过分析表明,现有的认知偏差理论缺乏公认的,权威的分类和命名标准。将认知偏差发展成一个完善的体系和认知偏差的本土化分析是将来的研究方向。