期货套期保值的最优套头比分析

主要讨论了期货套期保值的最优套头比的计算．在约翰逊和司坦因将债券组合理论引入套期保值分析后,我们计算出了最优的套头比,并用此分析了早期“幼稚的方法”、JSE方法和HKM方法,指出了他们各自的特征和优越之出．在此基础上我们提出,完全的套期保值套头比还应考虑对期货市场本身因素的准确度量．     

瑞士法郎交易中期权及保值策略解

利用Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ期权定价公式,讨论了瑞士法郎的期权保值及套期保值策略解,特别指出：（１）保值操作应遵循套期保值的风险小于期权保值的风险,期权保值的风险小于不保值的风险的规则;（２）套期保值并不总是必要的。     

基于DC-MSV的动态套期保值模型及实证研究

根据现货与期货价格随机波动的特点,引入一种新的动态相关系数,建立了基于DC-MSV的动态套期保值模型.通过DC-MSV模型来估计动态的套期保值比率.其具体特色:①通过建立套期保值比率与具有时变特征的收益率标准差的函数关系,揭示了最优套期保值比率的时变特征;②通过建立具有时变特征的收益率相关系数的函数关系的DC-MSV模型,揭示了推动资产价格波动因素的有效信息,完整地估计了资产收益波动的交叉相关性;③实证研究表明,该模型优于现有流行的套期保值模型.通过建立基于沪铜现货和期货的最小方差套期比的动态套期保值策略进行实证研究.研究结果表明,套期保值模型在样本期外和样本期内套期保值效果都明显优于Naive和OLS套期保值策略.     

熵定价公式的套期保值参数研究及其在动态对冲中的应用

在不完全市场条件下,对熵定价公式进行推导;在此基础上,推导出熵定价公式的套期保值参数的求解公式;并利用套期保值参数,对在熵定价模型下的动态对冲进行了研究。     

基于时变相关Copula的最小方差套期保值研究

在传统的最小方差套期保值的基础上,引入时变相关的正态Copula函数,借助Copula函数计算中位数相关系数,代替传统的Pearson相关系数,以提高套期保值效果.时变相关Copula函数的引入,可描述现货价格收益率和期货价格收益率相关结构动态变化的特征,从而解决套期保值效果结构性失真的问题;使用Copula模型计算中位数相关系数,弥补现有方法不能度量非线性关系的不足,解决当现货价格收益率或者期货价格收益率发生较大波动时套期保值比率确定的问题.实证结果表明:本研究提出的模型有效性高于传统的套期保值模型,利用本模型可以更好地规避现货市场的市场风险.     

期铜套期保值有效性实证研究

通过对上海期货交易所3月期铜1995-06-15～2002-07-11共1 733个收盘价及其相应的铜现货价格数据进行了最小风险套期保值的实证研究,并从套期保值有效性、套期后的风险比较分析中得出(1)上海期铜市场套期保值是有效的,进行套期保值后的风险远远小于不进行套期保值的风险;(2)随着时间的推移,期铜市场套期保值的有效性基本上是在逐年提高.这说明我国的铜市场基本上是逐渐趋于有效的.     

股指期货对冲比率和对冲期限关系的多尺度研究

为研究股指期货对冲比率与对冲期限的关系,基于小波分析推导了多尺度最优对冲比率的计算方法,揭示了期货和现货的波动性及相关性的多尺度变化导致了最优对冲比率和对冲效率多尺度变化的本质.通过对国际上具有代表性的股指期货的实证研究表明,股指期货和现货的波动性和相关性存在有规律的多尺度变化特征.其中,在高频尺度上, 股指期货和现货的波动率差异较大,相关性较小.而在低频尺度上,波动率差异较小,相关性较大.进一步研究表明,波动性和相关性的多尺度变化导致了最优对冲比率及对冲效率呈相似规律的多尺度变化.     

国际商务谈判中模糊限制语的元功能及语用分析

模糊限制语分为变动型模糊限制语和缓和型模糊限制语。在语义层面,模糊限制语修正命题的真值条件,增强语言的可接受性;在语用层面,模糊限制语的使用能维持谈判顺利进行,确保谈判双赢;在语篇层面,模糊限制语标记话语宏观结构,暗藏丰富话语信息。     

语气要求下的最优Fuzzy蕴涵

本文对T=,·,⊙的情况讨论了语气要求下的最优Fuzzy蕴涵,给出了在一定的条件下Fuzzy蕴涵所应具有的形态,提出了用来衡量推理满足语气要求的总体程度的指标。     

美国总统和英国首相政治演讲中模糊限制语的对比研究

以美国总统和英国首相的政治演讲为语料依据,对模糊限制语在两个语料中的使用情况进行定量分析。研究显示：两国领导人都高频使用直接缓和语,情态动词的出现频率远远高于其他同类的直接缓和语。英国首相使用模糊限制语的频率要高于美国总统。英国首相更倾向于使用程度变动语和直接缓和语。两国领导人高频使用模糊限制语,不仅使语言更精确、可靠...