管理者偏度偏好与企业并购绩效

研究发现,A股公司管理者在并购活动中表现出偏度偏好,过度追捧有小概率获取极高收益、即收益分布正偏的“彩票”型并购标的。并购标的的预期收益偏度越大,管理者为其支付的并购溢价越高,而这一非理性行为显著损害其并购绩效;这一效应在非国有企业、机构持股比例低、以及总部所在省份博彩氛围更浓的主并公司中更强,且在考虑管理者的过度自信偏差、以及替换主要变量度量方式时依然稳健。研究结果有助于从偏度偏好的视角揭示管理者并购决策中的非理性因素,丰富偏度偏好影响管理者公司财务决策的研究,并进一步理解文化因素对并购绩效等资本市场产出的影响。     

风险规避倾向与IT产业的兼并动机

基于IT产业中以技术获取为导向的“以大吃小”购并活动,利用博弈论模型和风险偏好假设对企业购并动机进行了研究,探讨了大企业与小企业风险规避倾向的差异对购并动机的影响。结果表明,两类企业的风险规避倾向差异使得开发收益对小企业的预期效用低于大企业,从而使双方产生购并动机。因此,风险规避倾向差异是此类购并发生的重要动因。     

上下游企业的兼并选择策略

建立了上下游各有两个企业的竞争模型,分析企业在可以以横向兼并和纵向兼并为策略变量时的对策均衡。结果表明,当上下游企业可以以横向兼并和纵向兼并为策略变量进行对策时,上下游企业分别横向兼并是子博弈精炼纳什均衡。同时讨论了政府、企业和消费者三方在兼并中的利益冲突。     

基于定向极限环的Cucker-Smale群体避障模型

针对多障碍物环境下的群体避障问题,本文在改进Cucker-Smale(CS)群体运动模型和传统的极限环避障算法的基础上提出了一种基于定向极限环的CS群体避障模型.该模型改进了多障碍物的合并方式,引入了定向的运动规则.仿真结果显示,在整个群体避障过程中该算法的碰撞个体数和避障时间较传统的极限环避障法有较大的改善.     

民生银行海外并购的动因、绩效评估及其启示——以并购美国联合银行为例

2008年爆发的全球金融危机,引发了新一轮的银行业并购潮。在这次金融危机中,欧美银行都遭遇了不同程度的损失,而中资银行却在危机中向海外扩张,其中不乏有成功的案例,但也存在一些失败的并购行为值得我们深思。民生银行并购美国联合银行作为中国银行业并购的一个大事件,其海外并购动因、并购前后的绩效变化等,通过因子分析法证明民生银行海外并购是不成功的,其海外并购中存在的问题值得中资银行加以防控。     

美国银行业并购中尽职调查的内容与重点

中国企业对美国的银行进行并购时,需要多种多样的尽职调查活动.本文的目的是为中国企业提供一个高效合理的尽职调查的方法和框架.主要建议中国企业在并购美国银行的时候,可以参考美国各个银行监管机构的各种监管监察手册的内容,根据情况和需要进行合理高效的尽职调查.主要介绍了如何开展法务尽职调查,财务尽职调查,人事的尽职调查,IT的尽职调查,税务尽职调查等.     

"邮件合并"在教学中的应用

利用Word中的“邮件合并”功能可以方便实现大部分内容固定不变的文档的批量编辑、打印.本文以打印并邮寄“学生成绩通知单”为例,讲述了“邮件合并”在教学方面的应用.     

企业并购的成本效应分析

以交易成本和管理成本入手，借助于这二者的均衡模型，对并购企业适度规模进行了探讨。     

典型相关分析模型在企业并购中的应用

目前企业的并购比较多，但其行为是否符合经济运营的规律，也就是并购后的企业是否具有规模经济，这是企业最关心的问题，而典型相关分析模型对并购企业在并购过程中具有一定的指导作用，这可以通过一定的实证加以说明.     

水峪煤矿调整产品结构的方略与实践

介绍了水峪煤矿调整产品结构的方略与实践，包括置换产权，实施兼并，运用资本运营，实施低成本扩张，利用技术优势，推进改造升级，盘活存量资产，节约改造资金以及合理安置内部下岗职工。