沪深300股指期货与现货的波动关系研究

随着高频数据获取的便利性,采用高频数据研究金融市场的波动越来越普遍。沪深300股指期货市场的迅速发展使得股指期货与现货市场的波动关系研究成为热点。采用MEM模型,对股指期货与现货市场的连续成分(连续样本路径方差)之间和跳跃成分(离散跳跃方差)之间的关系进行研究。结果表明,现货跳跃成分对期货跳跃成分的溢出效应大于期货跳跃成分对现货跳跃成分的溢出效应;现货连续成分对期货连续成分的溢出效应大于期货连续成分对现货连续成分的溢出效应。现货与期货之间的波动溢出效应主要体现在二者的连续成分上。     

PB-GARCH模型在中国股市收益波动率研究中的应用

股票市场的波动率一直是金融学研究的热点问题,由于受到宏观经济运行状况、行业自身发展状况以及投资者心理变化情况的影响,股票价格的收益率呈现出复杂的非线性波动,收益的方差是自相关的,表现出分形和混沌的特征.随着股票市场研究的逐步深入,人们发展了以ARCH族模型和随机波动模型(SV)为代表的波动预测模型.但是,目前这些预测模型大多仅从股价自身的运行规律进行研究,很少考虑投资者的心理因素对股价运行规律的影响.本文结合行为金融的前景理论、GARCH模型,以及神经网络等理论,建立基于投资者心理变化的波动率模型,对该模型的估计方法进行了探讨,并以我国上证综合指数(HSEC)和深证成份指数(ZSEC)为例进行了实证分析.     

基于Copula函数的供应链上企业收益率相依性度量

首先选取以一汽集团为核心企业的长春一东、一汽富维和福耀玻璃三个企业的日收益率作为研究样本数据,用非参数法估计其分布函数;然后用阿基米德Copula函数构建相关结构模型,得出三个企业的Copula结构模型参数和尾部相关系数,做出联合分布的密度函数图,度量企业间的相依性;最后,利用经验Copula函数分布和平方欧式距离,比较模型的估计效果,选出恰当的度量模型.     

基于R-vine Copula理论的改进朴素贝叶斯分类器

朴素贝叶斯分类方法在分类时,基于属性之间的独立性假设影响了其分类性能。基于此在R-vine Copula理论的基础上,利用一系列Pair Copula函数和核密度函数的乘积来构造属性的类条件概率密度函数,并通过AIC准则选取最合适的Pair Copula函数,用极大似然估计法确定其参数。实验结果表明,改进的分类器提高了分类的准确率,避免了因属性相关导致的分类效果的偏差。     

基于Realized GARCH模型的沪深300指数波动率研究

基于中国沪深300指数,采用5 min高频数据计算已实现极差作为波动率估计量。建立Realized GARCH模型,并假设收益率残差分别服从正态分布和广义双曲线分布。实证结果表明:无论是选择已实现方差还是已实现极差作为已实现测度,服从广义双曲线分布的Realized GARCH模型拟合效果都比服从正态分布的Realized GARCH模型要好。无论残差服从广义双曲线分布还是正态分布,采用已实现极差作为已实现测度的Realized GARCH模型的拟合效果都比采用已实现方差作为已实现测度的Realized GARCH模型要好。另一方面,从似然值提高的程度来看,改变波动率估计量比改变残差分布带来更大的似然值提高,说明选择一个合适的波动率估计量对Realized GARCH模型拟合效果起着至关重要的作用。     

中国股市与美国股市相关性的研究

对中国股票市场与美国股票市场的关联性进行分析具有十分重要的现实意义,通过单位根检验、协整检验和Granger因果关系检验,对道琼斯工业股价平均数、上海证劵综合指数和美元兑人民币汇率的关联性进行了系统的分析.通过分析三者是否具有长期共同关系建立了EGARCH模型,定量地研究了道琼斯工业股价平均数和上海证劵综合指数的关联性及其收益率之间的关系.     

CUSUM控制图在印刷电路板生产过程中的应用研究

经典的休哈特控制图对质量特征值的均值波动检出力较弱。采用均值-极差控制图控制印刷电路板锡浆厚度在短期内往往很难发现印刷锡浆厚度偏差的偏移,导致印刷锡浆厚度偏差调整不及时。为了提高检出力,采用累积和控制图(CUSUM)来控制印刷锡浆厚度偏差的变化,改进了印刷锡浆厚度偏差调整方式,在保证质量的同时降低了生产成本。     

基于小波支持向量机的金融预测

基于小波分析与支持向量核函数理论构造了一个小波支持向量机(WSVM),用以预测金融时间序列的波动率.与采用高斯核的标准支持向量机相比,由于小波核结合了小波分析的多分辨特性,因此可以更好地逼近任意非线性函数.仿真实验表明,小波支持向量机在股指收益波动率预测中具有较好性能.     

香港与上海助学贷款的比较研究

将香港的各项教育资助计划与上海的国家助学贷款进行比较:根据助学贷款的类型,着重比较分析香港政府主导型学生贷款与上海学校所在地国家助学贷款、两地一般商业性助学贷款及香港尤德爵士纪念基金奖学金与上海生源地国家助学贷款的异同.     

SSA与BP神经网络在地铁沉降监测中的应用

邻近区域施工,致使地铁沉降呈现复杂的非线性变化。对此,采用奇异谱分析(SSA)和BP神经网络对地铁结构进行分析与预测。通过SSA重建趋势序列和周期序列,分析地铁结构变化的趋势与周期波动;利用BP神经网络对重建趋势序列与时间序列分别进行预测。以上海9号线地铁沉降监测数据为例,提取趋势序列与周期序列进行分析及预测,实验证明了利用SSA对地铁监测序列进行分析以及利用BP神经网络对成分序列进行预测的可行性。     

基于事件研究法的中国市场定向增发效应研究

定向增发是上市公司重要的再融资途径,对公司的发展和股价有重大影响。为研究中国股票市场上定向增发对公司股价的影响,以2010—2013年成功进行定向增发的公司为样本,采用事件研究法和多元回归分析检验了定向增发事件窗口内异常收益率的变化及其影响因素。结果表明:定向增发前后几天内有显著为正的异常收益率;在有大股东参与的定向增发中,股价较早出现波动;发行折价率越高、股权集中度越低的定向增发中累计异常收益率越高。说明定向增发有显著为正的短期效应,且存在消息提前泄露的可能,大股东可能会利用信息优势获利。     

KMV模型与Copula理论在信用风险的度量

给出了度量组合信用风险的一个数学模型,综合了单变量分析中的KMV模型和组合信用风险分析中的Copu-la理论,对企业之间的联合违约概率做了相关性分析,主要是采取了利用企业不同时期的金融市场数据得出企业资产价值数据,估计这些资产价值数据的边缘分布情况,再根据Copula函数进行相关的违约相关性研究.     

基于投资者情绪与股票价格视角的中国股市发展趋势研究

30年发展历程中我国股市发展迅猛,但对比西方股票市场,散户化是我国股市重要特征.散户的非理性投资行为,即情绪对股价波动起着重要作用.以情绪与股价的关系作为切入点,探究市场的现状.研究表明,投资者的情绪与股价互为格兰杰因果关系,中国市场要达到成熟市场的要求还需努力,但市场的发展形势良好,股票价格受到情绪冲击的作用在降低,市场上投资者情绪波动持续的时间在缩短,投资过程的理性程度在增加.     

土地利用效益与新型城镇化水平的协调关系研究——以山东半岛城市群为例

快速城镇化的背景下,土地供需矛盾、利用效率不足等问题日益突出.因此,如何实现土地利用效益和新型城镇化的协调发展是亟待解决的问题.采用极差标准化法、熵值法、耦合协调等,对2006—2016年山东半岛城市群土地利用效益和新型城镇化水平的耦合协调、综合协调度和相对发展度进行研究.结果显示:(1)2006—2016年,17地市的土地利用效益和新型城镇化水平均呈上升趋势,但土地利用效益波动态势较为明显,空间上呈现"济南—青岛"双核格局.(2)研究时段内,耦合度呈现波动式上升态势,上升幅度为0.001~0.029 6,但整体处于中高度耦合阶段;协调度整体稳步上升,上升幅度为0.010~0.045 8,但大多数地区仍处于轻度失调阶段;呈现沿海高于内陆的空间分异格局.(3)整体上,土地利用效益滞后于新型城镇化水平,但随着经济发展和社会的进步,两者间的差距趋于收敛.研究表明山东半岛城市群存在新型城镇化与土地供给不充足矛盾,亟需调整城镇化结构,提高土地利用效益,实现二者的良性共振.     

一种改进投影寻踪风险评估函数模型

针对投影寻踪模型存在的一些不足之处,改进发展了一种基于信息熵理论的投影寻踪风险评估模型.首先基于极差正规化方法对指标进行预处理以消除指标的量纲效应,保持指标的同趋势化.其次采用投影值的信息熵表示投影指标函数,基于最大熵原理估计最佳投影方向对指标进行降维处理,克服了传统投影指标函数在某些情形下无法准确刻画序列的变异程度.最后建立了S型风险评估函数模型,该函数具备单调性、有界性、变化的连续平稳性等性质.借助洪灾风险和联合作战海洋环境风险的评估实验得到的研究结果如下:与投影寻踪模型相比,改进投影寻踪模型对洪灾风险等级评估的改进幅度为7.0%～8.8%,对海洋环境风险评估的改进效果更加明显,改进幅度为27.1%～53.9%.     

基于GIS空间分析的河道淹没范围确定研究

本文采用重庆市板桥河、河嘴河部分河段水位数据,基于GIS技术,分别使用反距离权重法(IDW)、样条函数法(TS)和普通克里金法(OK)进行空间分析,并利用t检验法对插值精度进行评估。结果表明:GIS的空间分析功能可有效应用到洪水淹没范围计算中,克里金法精度最好,但效率较低;样条函数法模拟淹没范围略大于其他两种方法,对淹没范围划定更加保守、可靠。     

中国股票市场价格时滞——二十年的变化

由于市场摩擦的存在,资产价格对新信息的反应存在滞后性,因此市场的信息效率可以用价格时滞来表征。测算1996—2016年我国沪深A股市场个股及总体市场的年价格时滞。针对投资者认知假说、流动性假说、投机性假说和市场分隔假说,选取相应的代理指标,经过实证检验明晰上述4个假说对中国股票市场价格时滞解释的有效性。结果发现,投资者认知假说和市场分隔假说对中国股票市场稳健有效。最后,从投资者认知程度、虚拟经济与实体经济背离角度对提高我国股票市场信息效率提出了一些建议。     

关于非线性Leontief模型的假设

在非线性Leontief模型中的主要假设是IRF(投入需要量函数)的单调性(A)和IRF的一致收益性(B).但至今还没有探明是否(A)和(B)与通常的要素替代情况下的生产函数是协调一致的.本文旨在通过由Cobb-Douglas生产函数导出的IRF对上面结论进行验证,得到了与其相反的结果,即说明(A)和(B)与Cobb-Douglas生产函数不是协调一致的.     

三阶非线性波动方程的新精确解的构建

应用增加了负幂次项的广义(G'/G)-展开法,通过构建新的辅助微分方程,构建三阶非线性波动方程新的精确解,包括双曲函数解、三角函数解、有理函数解以及负幂次解形式。本研究有助于理解松弛介质中声波的传播,以及非线性弹性杆中具有横向剪切纵波的传播。     

一种基于BEMD的纹理图像分类改进方法

提出了一种基于二维经验模式分解(BEMD)的纹理图像分类改进方法。采用BEMD算法将纹理图像分解为两层二维固有模态函数(IMF)和一个余量之和,结合灰度共生矩阵(GL-CM)对这两层IMF各提取5个纹理特征参数,组成一个扩展的10维特征向量,然后根据扩展的特征向量,采用最小距离分类器(MDC)进行纹理图像分类。仿真结果证明了该方法进行纹理图像分类的有效性。