上市企业投资价值研究文献综述

随着我国资本市场日益成熟,如何在复杂多变的资本市场中获取最大利益已成为广大投资者关心的热点话题。本文旨在对上市企业投资价值研究的各种代表性文献进行综述,阐述上市企业投资价值评估的基本原理。全文主要介绍基本分析法、传统企业投资价值估值模型、因子分析法、层次分析法在上市企业投资价值评价中的应用。通过四种方法的总结和研究综述,分别阐明其优点与不足,认为不拘泥于传统模型应用,采用多种方法综合分析,重视非财务性指标在价值评价体系中的作用才能够正确评价上市企业投资价值,希望为中国上市企业投资价值研究及投资者进行价值投资提供有益思路。     

资本投资

资本投资刘坚（重庆邮电学院管理工程系,重庆４０００６５）资本投资是投资资金对长期实物资产的一种分配。既定项目的投资决策有赖于投资价值与这个项目产生的现金流量现值的比较,资本投资的目标是选择现金流量比投资现值大的项目。因此,投资项目的选择是一种能创造价...     

拥有铁矿资源优势上市公司的投资价值

随着钢铁行业景气度的回升，由铁矿资源优势形成的核心竞争力使鞍钢股份能够保证企业的市场份额不断扩大、盈利水平不断提高。目前，鞍钢股份前十大流通股东均为QFII等机构投资者，估值仍处于较低水平。依投资大师巴菲特价值投资理论。鞍钢股份存在较大的投资价值。     

浅谈企业投资项目进行后评价的重要性

随着市场竞争的不断加剧,资本市场对企业的压力逐渐增大。因此,加强投资管理工作,提高投资效益越来越受到企业的重视。而投资项目的后评价作为投资管理的重要环节及投资决策的重要辅助手段,也随之被企业提上了重要的议事日程。本文在研究投资项目后评价理论的基础上,提出建立和实施企业投资项目后评价监督机制,为有效防止企业投资项目决策上的随意性提供保证。     

资深大佬谈投资

<正>一百位天使人就有一百种个性,一百个资深投资人就能带出一百家风格迥异的天使、风投机构。本刊综合多位杭州创投圈的"老前辈"关于天使投资行业的观点,供读者飨用。打造天使投资人群浙江赛伯乐投资管理有限公司总裁、创始合伙人陈斌风险投资公司和银行不同,银行看的是"上半身",风险投资看的是"下半身"即企业所从事行业的发展前景,未来的东西是在企业报表上找不到、摸不着的。未来有两个很重要的产业,就是大数据和新材料。杭州和硅谷、以色列最大的不同,在于缺少一批天使投资人或者天使投资机构。美国的孵化器     

谈风险投资项目投资后管理

风险投资项目的投资后管理,是风险投资机构及风险投资项目管理人员以提高风险企业的管理能力为核心,通过提供增值服务,帮助解决其存在的问题,促进其快速成长升值,选择最佳时机,以股权转让方式实现投资退出变现增值的过程。依“法”施管。风险投资机构依据与风险企业之间的投资协议等具有法律约束力的契约而对风险企业实施的监督和管理。投资协议是风险投资后管理的起点,是风险投资机构实施投资后管理的依据和基础。投资协议中作为风险投资机构实施监管依据的内容包括关于风险企业董事会组建调整条款、风险投资机构有权检查风险企业所有信息…     

房地产企业投资的资本成本敏感性

该文利用房地产上市公司的数据,采用动态面板广义矩估计方法对房地产企业"投资-资本成本"敏感性进行了实证研究。结果表明:整体上房地产企业投资对资本成本不敏感,呈现出一定程度的非理性特征;中小型房地产企业投资对债务资本成本敏感,与大型企业相比,其负债水平较低、偿债压力较小;适应性预期会显著影响房地产企业"投资-资本成本"敏感性,此效应主要存在于中小型房地产企业中,2011年一季度后房价增速明显放缓,中小型企业投资力度开始受资本成本影响,而大型企业仍不敏感。     

发展混合所有制须规范资产估值

正发展混合所有制经济涉及相关各方合法权益保障,资产或项目的估值必须公平,既防止国有资产流失,又防止非公有资本权益受损。这就要求建立明确的规范、制定严格的程序,对资产估值和股权融合后的企业运营作出制度性安排。对股权融合前国有资产进行科学公允的估值。厘清国有资产的形态和类型,是公正评估国有资产价值的前提。一股来说,有形资产比较容易估值,而以其他形式存在的资产则容易被忽视或不易估值。一是专利、商标、品牌等无形资产。二是特殊资源性资产,如资源     

国外直接投赘和证券投资

资产阶级经济统计把资本输出中的私人长期投资项目,主要分为直接投资和证券投资两类。直接投资使投资者得以成为国外企业的全权所有者或实际控制者。其形式是:在国外建立自己企业的分支机构,开办法律上独立的“女儿”企业或收买当地原有企业,同资本输入国或第三国的资本一起建立混合企业。证券投资是指投资者购买外国政府和企业发行的有价证券     

深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定

第一条为进一步吸引国内外创业资本投资高新技术产业,加快深圳市高新技术产业的发展,规范创业投资机构的设立和经营,形成完善的创业投资体系,保护创业投资者的合法权益,制定本暂行规定。第二条本暂行规定所称创业投资是指向主要属于科技型高成长性创业企业进行股权投资,或为其提供管理和咨询服务,以其在被投资企业发展成熟后,通过股权转让获取收益的投资行为。风险投资基金的设立和管理,按国家有关规定办理。第三条本暂行规定所称创业投资机构是指依照本暂行规定在深圳市设立、从事创业投资的有限责任公     

基于BP神经网络的私募股权投资项目评价

项目选择对私募股权投资机构是否能够盈利起着决定性作用。为使私募股权投资机构更加科学有效地选择合适的项目,在分析私募股权投资项目评价方法的基础上,结合BP神经网络的特点,探讨了基于BP神经网络的私募投资项目评价方法。通过建立科学的项目评价指标体系,构建了私募股权投资项目选择评价BP神经网络模型。模拟结果表明,BP神经网络可以更加有效、准确地对项目进行评价,为投资机构提供决策依据。     

试论投资项目决策、风险管理与投资效益

项目投资是企业发展生产和经营的必要手段,是提升企业核心价值和自主创新的必经之路,但投资风险必然存在。因此,企业能否把资金投资于收益高、见效快、风险小的项目上去,对企业的生存和发展至关重要。提高投资效益,需要不断提高选择投资项目的决策水平,提高有效防范各种项目风险的管理能力。     

引导基金瞄上“农家乐”

"为项目招资本、为资本找项目"是对杭州市创业投资服务中心工作的最好诠释,创投服务中心是一个撬动资本的平台,是对杭州市具有高成长企业的一次大发掘.     

企业技术进步投资的动态控制策略分析

当今技术发展日新月异,企业欲投资的技术在不断地更新换代.有的技术有效寿命长,有的技术很快就会过时,必须及时升级更新.因此,企业在技术投资选择方面存在着很大的不确定性,如何把握未来技术进步的水平是企业战略决策者必须重点关注的问题.但由于企业新技术投资是在技术进步的基础上以最终提供新的产品为手段,实现资本收益最大化的投资活动.传统的投资决策分析方法(NPV)往往会低估项目价值,存在很大的缺陷与不足.引入实物期权理论,建立新技术投资的期权评价模型,将使新技术投资项目评价更加符合客观实际.     

2015年,那些杭州创业和天使投资的事

<正>这几年,大大小小的孵化器开始崛起,形形色色的创业沙龙开始成为日常,创业在杭州迅速从星星之火燃到燎原之势,"天使之城"成为杭州的另一张名片。资本自然不会放过正在崛起的杭州创投机会,经纬中国在杭州常驻、红杉开始在杭州加大投资力度。而杭州本土的投资机构诸如迭代资本、天使湾等也开始活跃,形成专属于杭州本土的独特投资氛围。     

液化天然气汽车加气站建设投资规划模型及其应用

全面考虑建设成本、固定成本、变动成本、融资成本、税金和销售收入等影响液化天然气汽车加气站(LNG加气站)项目建设与运营的各项成本与效益因素,提出LNG加气站建设投资整数规划模型,解决规划期内于目标小区建设加气站的最优投资规模与最优投资时机问题.模型充分考虑由液化天然气汽车推广程度差异造成的各地区市场需求的不均衡性,统筹规划资本分配与利用,求解得到的投资方案具有区域和时间上的层次性,符合现实背景与企业资本约束.运用该方法为某企业制定辽宁省LNG加气站项目建设投资决策,并由敏感性分析得出结论,不同参数设置下求解得到的投资方案在各目标小区的总建站数量基本一致,计算结果适应性强；项目的总体收益、投资时间分别对加气站的售气量、初始建设成本敏感.     

会计信息与PE投资定价实证研究——基于上市前的创业板企业数据

私募股权投资基金(Private Equity Funds,简称PE)对被投资企业的估值和定价是一个受多方面因素影响的复杂过程.试图从会计的角度研究会计信息与PE投资定价之间的相关性.从招股说明书中选取PE投资于上市前的创业板企业的数据作为样本,利用费森-奥尔森模型作为基础估值模型来拟合PE的投资价格.实证结果表明,经营资产和超额经营利润与PE投资价格高度相关.经营资产对PE投资价格的解释能力更强,PE投资时对企业的利润质量关注不显著.     

试论投资项目选择与风险防范

企业要做大做强做久,必须重视投资项目选择和风险防范问题。文章从效益与安全的角度,介绍项目投资决策和投资风险知识,并以股东财富最大化作为企业目标,为中小投资者提供一个投资决策和风险防范的分析框架。     

风险投资中联合投资对阶段投资的替代效应——基于Cox比例风险模型的实证研究

联合投资与阶段投资都是风险投资机构常用的重要投资策略,实践中前者是否对后者具有替代关系?本文以2000—2008年间首次接受风险投资的991家创业企业的1616轮投资为样本,使用Cox比例风险模型。研究发现:当风险投资机构联合投资于创业企业时,本轮投资与下轮投资之间间隔的时间更长;联合投资创业企业的风险投资机构数量增加时,本轮投资与下轮投资之间间隔的时间会延长;当投资对象是初创期的创业企业,或者是高科技行业的创业企业时,上述效应更加明显。这一研究结论表明,在联合投资时风险投资家采用阶段投资获取信息和监督创业企业家的密集程度下降。     

EVA、MVA与项目投资评价

EVA是由Stern Stewar&Co.在1989年设计出来的,作为一种有用的管理工具,不仅可利用它来分析企业的管理绩效,作为企业经理人员报酬计划分配的一种手段,而且可用于企业并购、资本预算以及证券投资评价等.而本文则主要分析了EVA与MVA间的关系,并证明在项目投资评价中,MVA与NPV之间的等价性.