股权集中度、债务融资与公司绩效——来自于四川省上市公司经验证据

以2008年至2012年四川省的上市公司为研究样本,考察了股权结构特别是股权集中度、债务融资和公司绩效三者之间的关系.结果显示,公司负债与公司绩效呈一种非线性的倒"U"型关系;而股权集中度和公司绩效水平则呈一种非线性的"U"型关系;与此同时,股权集中度和公司绩效显著正相关.此外,还发现股权集中度通过影响负债进一步对公司绩效产生作用.     

股权集中度、债务融资与公司绩效—来自于四川省上市公司经验证据

以2008年至2012年四川省的上市公司为研究样本,考察了股权结构特别是股权集中度、债务融资和公司绩效三者之间的关系。结果显示,公司负债与公司绩效呈一种非线性的倒“U”型关系;而股权集中度和公司绩效水平则呈一种非线性的“U”型关系;与此同时,股权集中度和公司绩效显著正相关。此外,论文还发现股权集中度通过影响负债进一步对公司绩效产生作用。     

高新技术上市公司股权结构特征与技术创新绩效关系研究

股权结构是资本结构的组成部分,也是公司治理的重要方面。在资本结构与公司治理理论基础上,以高新技术上市公司作为研究对象,结合偏相关系数检验、曲线回归、分位数回归等统计分析方法对高新技术上市公司股权结构特征与技术创新绩效关系进行实证研究。研究结果显示:国有股与技术创新绩效呈显著的倒"U"型关系;法人股、高管持股在以技术创新绩效中位数为分位点的左侧呈显著正相关,在右侧的相关性则非显著;股权制衡度、股权流通性与技术创新绩效分别为显著的正、负相关;股权集中度与技术创新绩效关系微弱。     

公司治理对审计师选择权的影响分析

选择2003-2007年度209家发生财务舞弊的公司和5 436家未发生财务舞弊的公司,运用Logistic回归,检验了公司治理因素对审计师选择权的影响.结果表明:发生财务舞弊公司中,独立董事比例与高质量审计师选择呈倒“U”型关系;未发生财务舞弊公司中,股权集中度与高质量审计师需求呈倒“U”型关系.因此,建议赋以由独立...     

企业规模与创新绩效:基于齐夫定律的随机效应模型

利用中国2003—2010年间上市公司的面板数据估计了企业规模对创新绩效的效应。在控制住了股权集中度、市场势力和行业特征等变量的影响后,本研究的计量检验发现:战略性产业的企业规模与创新绩效呈倒U型关系,而竞争性产业的企业规模与创新绩效表现为正U型关系;民营企业规模对创新绩效具有显著的正向效应,国有企业受到资源配置效率和产权关系等因素的影响,企业规模对创新绩效的正向效应不显著。本研究为深入检讨我国经济转型期产业政策的效果提供了新的经验证据。     

股权结构对企业多元化绩效影响的实证分析

从股权因素内生化的视角研究企业多元化经营绩效。实证结果显示,多元化折价普遍存在;国有股比例、公众股比例均与企业价值成倒U型关系,法人股比例则成U型关系,股权集中度指标中的Z指数与多元化程度成正相关;在国有控股企业中,多元化折价现象并不显著。     

医药制造行业成本粘性对企业绩效的影响研究

成本粘性打破了传统的成本习性理论，为企业的管理开辟了新的视角。选取2013—2019年Ａ股医药制造业上市公司数据作为依据，采用多元回归的方法，并加入股权性质作为调节变量进一步探究成本粘性与企业绩效的关系。研究表明该行业普遍存在成本粘性，并且成本粘性和反成本粘性均对企业绩效有正向促进作用，同时股权性质对两者的关系起到了调节作用，非国有控股企业的成本粘性对企业绩效的影响较强，国有控股企业的成本粘性对企业绩效的影响较弱。     

基于生命周期的中小企业股权结构对绩效的影响

以中小企业板2007年以前上市的制造类企业为样本,将企业分为成长期和成熟期,探讨了股权属性、股权集中度和股权制衡度与EVA(economic value added)的关系.多元线性回归模型的实证结果得出,国有股比例与企业绩效负相关;流通股比例对企业绩效影响不大;股权集中度和股权制衡度对企业绩效的影响比较复杂.总体上,成长期较高的股权集中度、成熟期较高的股权制衡度对企业绩效有积极作用.     

本土情境下股权集中度与技术创新绩效关系的再审视—— 一项元分析

股权集中度与技术创新绩效间的关系一直是公司治理的热点.为了进一步明确二者间的关系,揭示其边界条件,本文采用Meta回归方法,对57项实证研究的139个独立样本进行了归纳分析.结果表明:股权集中度与创新绩效之间存在微弱正相关关系,非线性关系并不显著;董事会结构、企业特征、外部环境在不同程度上对股权集中度与技术创新绩效之间的关系起调节作用;股权集中测量方式的不同不会在股权集中度与创新绩效的关系界定上产生显著差异;技术创新绩效评价方式下,采用R&D评价方式会产生明显偏差,而采用专利申请数和综合指标评价则较为稳健.     

上市公司股权集中度与公司绩效的相关性研究

我国上市公司的股权结构和公司绩效之间是否存在关联,一直是国内经济学家关注的热点问题.本文在市场结构的视角下,展开了有关上市公司绩效和股权集中度之间的相关性研究.首先,遴选了竞争型市场和垄断性市场下的上市公司各50家.其次,选定第一股东持股比例、前5大股东持股比例、Z系数作为股权集中度的表征变量,构建了综合绩效评估参数Q表征上市公司绩效.最后,利用二次回归模型分析了股权集中度和上市公司绩效之间的关联性.实证结论表明,竞争型市场下的上市公司绩效和股权集中度之间不存在相关关系,垄断型市场下的上市公司绩效和股权集中度之间存在负二次曲线型的相关关系.     

中国上市公司股权结构与经营绩效实证研究

选取上海、深圳证券交易所的年报数据为样本,将样本分为竞争环境强行业和竞争环境弱行业,从股权属性、股权集中度与公司经营绩效的关系进行实证分析,发现行业竞争环境强的上市公司经营绩效与法人股比例的关系以及行业竞争环境弱的上市公司经营绩效与国有股比例的关系均呈三次函数关系,与流通股比例无显著相关.行业竞争环境强的上市公司,股权分散型优于国有控股型,国有控股型优于法人控股型;行业竞争环境弱的上市公司,法人控股型结构优于国有控股型,国有控股型优于股权分散型.     

电子电器行业上市公司的股权结构与绩效关系

以总资产收益率为被解释变量,以股权集中度和股权构成为解释变量,系统的考察了中国电子电器行业上市公司中股权结构与公司业绩的关系.实证分析结果表明:中国电子电器行业的上市公司股权高度集中且公司间实力很不均衡;股权集中度与公司绩效相关性不显著,国有股、法人股及普通股持股比例与公司绩效之间均不呈现显著相关关系.     

创新投入的资本结构对企业创新绩效的实证分析——基于大中型工业企业数据分析

企业是创新的主体,创新绩效是其发展程度的评判指标。分析企业创新投入的资本结构和创新绩效之间的关系,结果表明:相比权益资本,企业经营产生的自由现金流和资本公积对创新绩效的改善有更显著作用;长期贷款比短期贷款更能促进企业创新,提升企业绩效,且债务资本的滞后期与绩效呈倒U型关系;企业股权越集中,创新绩效越明显;且股权集中度通过企业用于研发的资本公积间接影响创新绩效。基于此,提出以下建议:合理配置企业内部自由资金流,保证稳定供给;利用债务的税盾效应,降低财务杠杆,提高经营杠杆;争取国家补助,加强企业、科研机构、高校等主体之间的合作,充分利用社会资本,形成知识生产-扩散-吸收-转化的良性循环。     

不同交易方式下项目冲突对成本绩效的影响

由于不同交易方式的项目在冲突来源、项目属性和组织内外部环境方面存在差异,以业主与承包商冲突为代表的项目冲突对成本绩效的影响不同.基于冲突相互作用观,通过收集187份有效问卷检验了设计-招标-建造(DBB)和设计-建造(DB)方式下业主与承包商冲突对成本绩效的影响关系.相关分析和回归分析结果表明:在DBB方式下,业主与承包商之间的冲突与项目成本绩效呈倒U型关系,适度的冲突能提升成本绩效,但随着冲突水平继续上升,成本绩效开始下降;在DB方式下,业主与承包商之间冲突产生的积极作用并不显著,主要起消极作用.     

高技术企业的研发与盈利关系研究 ——兼论国有股权和国际化影响

使用结构方程模型测算研发对高技术企业盈利的影响程度,并考察了国有股权和国际化的调节效应。研究结果显示:研发对企业盈利有滞后性,但在多元产品战略、文化适应与管理资源充沛的国际化调节下对盈利具有正向影响,缺失了研发的深度国际化对盈利的影响逐渐减弱,在正确的决策控制中,国际化程度越高盈利越多。国有股份集中与企业盈利是倒"U"型关系,大股东持股比例与盈利也是倒"U"型关系。据此分析结果,对国际化风险防控、股权集中度安排以及研发强度提出相应的政策建议。     

采用ABMS方法的煤炭企业服务化绩效的影响机制研究

本研究认为煤炭企业服务化转型是促进产业结构调整与升级的有效措施.为了分析服务化对企业绩效的影响机制,将服务化分为服务创新与组织创新两个维度,并采用基于Agent的建模仿真(Agent-Based Modeling And Simulation,ABMS)方法和CobbDouglas生产函数构建企业服务化创新多Agent仿真模型,通过确定管理者、员工、科研机构和政府等Agent及其属性,借助Netlogo仿真平台模拟组织变革水平、知识获取水平和政策支持对服务化绩效的影响程度.结果表明:组织变革水平与服务化绩效之间呈S型曲线关系;知识获取水平与服务化绩效之间呈倒U型曲线关系;政策支持与服务化绩效具有显著的正向影响.多Agent仿真模型促进了服务化对绩效影响的定量化分析研究,为煤炭企业决策提供了有效依据.     

普通员工薪酬、公司规模与成长性——来自中国上市公司面板数据的经验证据

现有研究忽略了企业内持股最少的普通员工的薪酬激励对企业成长的作用。本文围绕我国上市公司普通员工薪酬激励对成长性的影响以及公司规模、公司治理等因素在其中作用等问题,设计了度量普通员工薪酬、成长性等变量的新指标,采用面板数据回归方法,对2001—2009年沪深1 209个上市公司普通员工薪酬、公司规模与成长性间的关系进行了实证研究。结果表明:普通员工薪酬、国有股和法人股比例对成长性有显著正影响;管理层薪酬与成长性呈显著的倒U型关系,公司规模、托宾Q值与成长性存在显著的U型关系;管理层持股、独董比例对成长性有不太显著的正影响;董事会规模与公司成长性呈不很显著的倒U型关系。     

股权结构与股份制商业银行绩效关系的实证分析

以2014—2016年在沪深A股市场上市的股份制商业银行为研究样本,对银行股权结构与银行绩效的关系进行数据调查和统计分析.实证结果表明:从股权集中度指标和银行绩效关系来看,商业银行的最大股东的持股比和股权制衡度Z指数与银行绩效呈负相关关系,前十大股东持股比例之和与银行绩效存在显著正相关关系.从股权性质和银行绩效关系看,股份制商业银行股权的国有股比例过高更容易对银行绩效产生负面影响,境外战略投资者持股比例与银行绩效的关系并不显著.     

企业跨组织研发合作与创新绩效的曲线关系研究:研发人力资本的中介作用

提出一个企业跨组织研发合作、研发人力资本、研发投资对创新绩效影响的综合分析框架,并以湖南100家创新型企业为调查对象进行实证检验。研究表明:企业跨组织研发合作对创新绩效有倒U型影响,说明跨组织研发合作不足或过度都会侵蚀创新绩效;研发专用人力资本和研发通用人力资本对倒U型关系起部分中介作用,因此企业必须提升内部人力资本来吸收和整合外部知识;企业研发投资调节跨组织研发合作与创新绩效的倒U型关系,且进一步调节研发人力资本的中介作用。     

上市公司高管薪酬 管理层持股与公司绩效——基于房地产业的实证分析

选取2011~2013年沪深两市的114家A股房地产上市公司作为研究样本,在确定了公司规模、股权集中度、所有权结构等控制变量之后,实证分析房地产上市公司高管薪酬、管理层持股对公司绩效的影响。研究发现:房地产上市公司高管薪酬和公司绩效之间存在一定的正相关关系,其中注册地为非一线城市的表现更为显著;高管持股比例与公司绩效之间都没有显著关系;独立董事比例对公司绩效的影响力度有限;注册地为一线城市的房地产上市公司高管薪酬明显高于非一线城市。