债务融资对公司经营绩效的影响研究

以2010~2012年我国深沪两市的A股制造业上市公司为研究样本,实证检验负债融资对公司经营绩效的影响,以及公司产权性质对二者关系的影响,结果表明：负债融资水平与公司经营绩效呈显著负相关关系;与非国有控股公司相比较,国有控股公司中负债融资水平与公司经营绩效的负相关关系更强。这一结果说明我国上市公司的负债融资对公司经营绩效有显著的负向影响,负债资本的公司治理功能并未得到有效发挥,与西方负债融资治理理论预期相反。     

中小企业融资结构对债务融资成本的 影响——基于中小板上市公司的经验证据

本文以我国2012~2015年138家中小板上市公司为研究对象,实证研究了融资结构与融资成本的关系.研究发现:融资结构对债务融资成本的影响呈正U型;区分不同特质负债研究发现,经营负债水平越高,债务融资成本越低;按期限长短分类研究发现,短期借款水平越高,债务融资成本越低,且这种现象在金融生态环境较好的地区更为显著.通过研究融资结构对融资成本的影响程度,有助于中小企业更有效地降低融资成本,促进其健康发展.     

股改前后上市公司融资结构与公司绩效的研究——基于沪市A股上市公司的实证分析

本文主要通过实证分析,探讨了股改前后上市公司融资结构对其公司绩效的影响。通过建立模型进行逐步回归分析法,得出了两点结论。一是资本结构与公司绩效的关系：股改前,资产负债率与公司绩效相关性显著;股改后,资产负债率与公司绩效相关性不显著。二是股权结构与公司绩效的关系：股改前,股权结构的变量替代变量流通股比例和第一大股东持股比例与公司绩效相关性不显著;股改后,其与公司绩效负相关。股改前后国有股比例与成长性变量与公司绩效都不显著。而在股改前规模变量与公司绩效呈正相关,股改后规模变量与公司绩效呈负相关。     

盈余结构、投资效率与企业绩效关系研究 ——以创业板计算机、通信和其他电子设备制造业为例

本文以创业板计算机、通信与其他电子设备制造业上市公司2015-2018年的数据为样本，研究盈余结构、投资效率与企业绩效的关系，发现盈余结构与企业绩效存在一定程度的相关性，稳定的盈余结构与企业绩效呈负相关关系，与非效率投资呈正相关关系，非效率投资与企业绩效呈负相关关系。对盈余结构、投资效率与企业绩效关系进行探究，可以增强管理者对企业盈余结构与投资效率的重视度，为信息使用者提供决策支持，从而增强企业的核心竞争力。     

我国国有企业资本结构的调整与优化

资本结构的调整与优化，主要是通过负债水平的变动引致资本筹资成本变动，使企业的资本结构最佳。我国国有企业在融资时，应充分考虑负债融资、股权融资的利弊以及资本成本对企业经营的影响，避免过分依赖外部融资，忽视内部资源积累；避免对股权融资的过度偏好，忽视权益资本与债务资本的比例。在确定企业的最佳负债比率时，还应充分考虑企业收益能力和负债比率的关系、经营风险与财务风险的关系、资本结构与资产结构的关系，合理确定融资方式和融资规模，对资本结构进行合理决策和优化调整，以降低财务风险和资本成本，使企业总价值最大。     

中国制造业企业国际化与经营绩效关系的经验研究

应用2008年制造业上市公司样本,考察中国制造业企业国际化与经营绩效的关系.在有效控制了管理层特征、国有经济比重、企业规模和经营风险等变量后,研究发现制造业上市公司整体上国际化程度对于绩效有微弱的正向影响.但如果分别从深度和广度独立核算国际化程度时,研究发现国际化深度对国际化绩效影响不显著,但国际化广度对国际化经营绩效存在显著正向影响.这说明通过拓展海外市场范围,从生产过程中的规模经济和销售中的范围经济获得竞争优势的国际化扩张模式仍是当前制造业企业国际化路径的现实选择.产权结构对于国际化绩效的负向影响和管理层持股的正向影响也为国有控股企业提升国际化绩效提出一个解决思路.     

新三板企业审计质量与融资效率:声誉视角分析

以新三板企业为研究对象,以会计事务所声誉为视角,建立回归模型,论证会计师事务所审计质量与企业融资效率之间的相关性,结果表明:定增规模较小的企业其融资额度与企业是否由排名前五的事务所审计之间的关系在统计上不显著,定增规模较大的企业其融资额度与企业是否由前五会计事务所审计正相关,并在统计上显著.此外,企业融资额度与企业规模之间的相关性在统计上显著,企业规模越大,企业融资越高,该模型系数在统计上显著;企业融资额度与资产负债率、企业盈利能力之间的相关性在统计上显著,资产负债率越高、企业盈利能力越强,企业融资效率越低,该模型系数在统计上越显著.要提高企业融资效率,应保证财务信息审计质量,注重会计师事务所声誉,促进新三板市场会计信息有效传递.     

董事会成员特征、董事薪酬水平与企业经营绩效基于制造业上市公司的实证研究

在上市企业中,董事会成员对该企业经营绩效的重要性不言而喻.为了深入研究其中关系,本文以2015～2019年沪深A股制造业上市公司为研究主体,运用logistic与OLS的统计方法分析了董事会成员特征、董事薪酬水平与公司经营绩效的关系.研究表明:董事会中存在女性董事的企业经营绩效会更好;女性董事占比值与企业经营绩效存在倒U型关系,当女性董事占比达到某一门槛值时,企业经营绩效达到最佳;相较于两职分离,董事长与CEO两职合一的企业经营绩效更强;董事薪酬水平与企业经营绩效之间显著正相关,且对董事会成员特征与企业经营绩效之间的关系起正向调节作用.研究结论可以提示企业应重视董事会成员特征中的关键因素对企业经营绩效的影响,为企业进行董事会结构优化以及对行经营绩效和投资价值判断提供研究依据.     

影响中小企业融资关键因素的实证分析——基于新三板的数据

近些年中小企业发展迅速,逐步成为推动国民经济发展的重要力量,而新三板市场作为中小企业融资的主要平台,相应制度却不够完善,功能欠缺;中小企业自身缺乏融资经验,资金结构不合理,导致中小企业融资难的情况普遍存在。本文收集了新三板市场上185家中小企业的相关数据,利用多元回归模型综合考虑了每股收益、产权比率等多种因素对企业融资的影响,并针对影响中小企业融资的因素给出相应建议。     

R&D投入与企业经营绩效的关系 ——基于京津冀地区上市公司的数据分析

技术创新是现代企业获得核心竞争力和持续发展的源泉。本文利用京津冀地区上市公司2009—2013年连续披露的相关数据,对RD投入与企业经营绩效的关系进行实证分析。研究结果表明,当年的RD投入和企业当期经营绩效存在负相关性,RD投入对企业经营绩效的影响存在明显的滞后效应,且呈正相关关系,另外现金流量和企业规模对企业经营绩效也存在显著影响。