董事会特征与公司绩效相关性实证研究

董事会是上市公司重要的决策和监督机构,是公司治理的核心。董事会治理的有效性对公司价值的影响尤为关键。文章采用沪深A股上市公司2012-2015年的面板数据,实证研究董事会特征与公司绩效的关系。研究表明,公司绩效与董事会规模、董事会会议次数、董事会持股比例、两职兼任显著负相关,与女性董事比例显著正相关,与独立董事比例不相关。针对实证结果,提出合理控制董事会规模,保持适度比例的女性董事,一定程度的两权分离,提升董事会会议质量,完善独立董事制度及均衡董事会持股比例的建议。研究有助于分析在不同行业、不同经济环境背景下董事会特征与董事会治理效率的相互关系,进而探讨对公司绩效的影响机理。     

公司内部治理与异常高管薪酬行为研究

以2008年沪深上市公司为研究样本,分析我国上市公司异常高管薪酬的存在性及其与公司内部治理的关系。研究表明,我国上市公司存在异常高管薪酬行为,董事长和总经理两职兼任、董事会规模、独立董事比例与公司异常高管薪酬不存在显著关系,而董事激励、董事会会议次数、第一大股东持股比例与异常高管薪酬的关系较为显著。     

女性董事对内部控制的有效性分析

近年来,女性董事得到了广泛的关注,在企业的经营管理中,探究女性董事这一因素是否会影响到内部控制的有效性是一个非常有意义的话题。本文以沪深两市A股上市公司2013-2015年数据为样本,采用多元回归分析方法,以女性董事在董事会所占比例、女性董事平均年龄以及女性董事是否为独立董事这些特征来衡量女性董事,实证研究了女性董事的相关特征对内部控制有效性的影响。研究发现,女性董事比例和企业财务报告可靠性目标存在显著的正向关系,女性董事的平均年龄和企业经营性目标以及财务报告可靠性目标均存在显著的负向关系。     

董事网络位置对高管薪酬水平影响的实证研究

利用社会网络分析方法,基于“董事交叉任职”所形成的董事网络,分析了董事网络位置对企业高管薪酬的影响,以及管理层权利的中介效应和产权性质的调节效应.研究发现,在控制了其他因素后,董事网络中心度以及结构洞指数越高,对高管薪酬水平的抑制作用越强;与非国有企业相比,国有企业董事网络位置与高管薪酬的负相关关系更弱;管理层权利在董事网络位置对高管薪酬的抑制中起到了中介作用.     

企业生命周期视角下董事会治理结构演变——来自中国A股上市公司的经验研究

以A股上市公司为研究对象,采用产业经济学方法划分企业生命周期,研究了我国董事会治理结构随企业生命周期的演变规律.结果表明,我国A股上市公司董事会规模随企业生命周期发展逐渐变小,董事会领导结构随企业生命周期发展呈现出董事长与总经理两职分离的趋势,而外部董事比例则几乎不发生变化.该结论支持了我国上市公司董事会结构随企业发展将不断地调整,这种调整更多地是考虑董事会成员能够为公司发展所带来的资源假设,而董事会的监督假设则没有得到有力支持.     

上市公司高管薪酬 管理层持股与公司绩效——基于房地产业的实证分析

选取2011~2013年沪深两市的114家A股房地产上市公司作为研究样本,在确定了公司规模、股权集中度、所有权结构等控制变量之后,实证分析房地产上市公司高管薪酬、管理层持股对公司绩效的影响。研究发现:房地产上市公司高管薪酬和公司绩效之间存在一定的正相关关系,其中注册地为非一线城市的表现更为显著;高管持股比例与公司绩效之间都没有显著关系;独立董事比例对公司绩效的影响力度有限;注册地为一线城市的房地产上市公司高管薪酬明显高于非一线城市。     

董事会规模对企业R&D投资行为的影响研究

以2004~2008年连续披露RD支出的制造业和高新技术业上市公司的样本数据,采用门槛面板模型对董事会规模与企业RD行为之间的关系进行了研究,结果表明,董事会规模与企业RD投资之间表现为存在双门槛值(6.5和10.5)的非线性关系,考虑到董事会人数若为偶数,股东大会上的投票可能会出现半数对半数投票结果而可能引发的僵持状态,研究认为最佳的董事会规模应为7人或者9人。研究同时还发现,董事会中独立董事所占比例的增加对改善企业的RD投资决策未起到明显效果,独立董事的"花瓶"现象仍普遍存在。     

董事会非正式层级、技术董事与技术创新绩效

基于内部互动视角,将由于个人社会资源不同形成的董事间非正式关系定义为董事会非正式层级,探讨其隐性作用对董事会决策效率及创新绩效的影响。以153家创业板企业2011—2013年数据为样本,实证结果表明:董事会非正式层级清晰度与企业技术创新绩效呈显著的正相关关系。技术独立董事位于非正式最高层级能增强两者正向关系;而技术董事长位于非正式最高层级的负向调节作用不明显;董事会规模变大则会减弱两者正向关系。     

中国公司治理与自愿信息披露的实证分析

股权结构以第一大股东持股比例表示,董事会的构成以独立董事在董事会中的比例、董事长与总经理是否二职合一两个变量表示,而自愿信息披露指数则按照对公司年报在非财务信息、财务信息方面的评分计算.结果显示:自愿信息披露指数与第一大股东持股比例呈U型关系,与独立董事在董事会中的比例、董事长总经理是否两职合一无显著相关性;规模大的上市公司,更倾向于实施自愿信息披露.     

经营者薪酬与企业绩效相关性研究

经营者薪酬与企业绩效相关性问题的研究是构建科学合理的经营者薪酬制度的理论依据.以制造业国有企业2005～2007年数据为样本,对我国上市公司经营者薪酬与企业绩效相关性进行实证研究.运用多元回归分析方法,引入年度虚拟变量,构建企业规模、地区为控制变量的经营者薪酬与企业绩效回归分析模型.研究表明:制造业国有企业经营者薪酬与企业绩效存在正相关关系,年度虚拟变量与经营者薪酬指标无显著相关关系,大型企业的经营者薪酬对企业绩效有显著性影响,经营者薪酬与企业绩效的相关性与企业所在地区的经济发达程度正相关.     

山东省上市公司高管背景特征与企业绩效关系研究

以2014年1月1日之前在沪深两市上市的山东省公司为研究对象,从激励特征、高管团队(TMT)人口背景特征和约束特征三个角度选取自变量,并引入行业因素、公司规模、财务杠杆等控制变量,对山东省上市公司高管团队背景特征与其所在企业绩效之间的关系进行研究。实证研究结果表明,山东省上市公司范围内高管团队成员的年龄异质性、平均年龄和任期异质性与企业绩效负相关,平均薪酬与企业绩效正相关,而对于其他指标与企业绩效的关系,在全样本数据和分组数据中有所差异。     

纺织上市公司内部控制、高管薪酬与经营绩效——基于中国A股市场的实证分析

本研究基于沪深两市纺织行业上市公司2009-2011年的数据,考察了高管薪酬、内部控制有效性对企业绩效的影响,侧重于探讨内部控制有效性在高管薪酬对企业绩效的影响中是否存在中介效应.研究结果显示：纺织行业上市公司高管薪酬有利于提升内部控制有效性,显著正向影响企业绩效;且内部控制有效性水平越高,企业绩效越好.进一步的检验发现,纺织行业上市公司高管薪酬对企业绩效的影响部分是通过提升企业内部控制有效性得以实现,即内部控制有效性在高管薪酬对企业绩效的影响中存在部分中介效应.     

企业碳绩效影响因素研究——基于合法性理论的分析视角

以2013～2016年A股制造业上市公司为研究样本,实证检验公司特征、公司内部治理以及外部市场环境对企业碳绩效水平的影响作用。研究发现:企业碳绩效水平与公司特征变量中资产负债率、资产集约度显著正相关,与盈利水平以及公司成长性水平显著负相关;公司内部治理变量中只有独立董事比例与企业碳绩效存在稳定的显著相关关系;以市场化指数为代理变量的外部环境因素,与企业碳绩效水平显著正相关。研究表明,在当前我国制造业上市公司碳绩效总体水平较低的现实背景下,以公司特征所表征的合法性压力越大的公司,碳绩效水平越低;公司内部治理并没有对碳绩效合法性管理发挥有效作用;而以市场化程度表征的外部治理机制能有效促进企业碳绩效的合法性管理。     

"花瓶"一无所用?独立董事对公司创业导向的影响

近年来,创业导向前因研究的焦点已渐从外部环境转至企业及管理者层面.其中有关管理者层面的因素涉及董事会整体和CEO,鲜有研究考察其他类别董事(如独立董事)对创业导向的影响.基于此,文章整合合法性理论与信号理论,预测和检验独立董事与创业导向的关系.基于信息传输、软件和信息技术服务业A股上市公司2011—2016年的面板数据,实证结果表明,独立董事的存在通过增加企业合法性促进创业导向,当独立董事中存在"学者董事"时,上述关系的强度增强;而企业所在地区制度发展水平较高时,上述关系的强度减弱.文章具有一定的理论和实践意义.     

我国上市公司董事会与股东大会决策有效性比较——基于高管薪酬角度

上市公司董事会与股东大会的决策有效性,一直受到学术界的关注,鉴于公司股东大会有权决定董事的报酬,而董事会对股东会负责,有权决定总经理的报酬,董事和总经理报酬决策主体的不一致,本文利用2007年沪深两市上市公司的数据,从高管薪酬的角度出发,建立董事报酬和总经理报酬的两个模型,进行实证研究,对比分析,最后得出结论：无论股东大会还是董事会在做出薪酬决定时,都将公司高管的薪酬与公司的业绩进行绑定,股东大会在做董事薪酬决策时,比董事会更多地考虑了公司的规模和财务状况,股东大会决策有效性大于董事会。     

我国城市商业银行公司治理对经营绩效的影响研究

通过整理58家城商行2011—2015年的各种经营指标面板数据,从银行"三性"的角度选择城商行较为紧密的12个核心经营指标,利用主成分分析法,构建城商行综合经营绩效模型,计算出银行的综合绩效指数,并通过面板数据建立相关的回归模型。结果表明:1)目前城商行国有控股程度与前10大股东占比均与经营绩效呈负相关关系;2)董事会规模对银行经营绩效有正面影响,独立董事没有发挥应有的独立监督作用;3)高级管理层董事占比对银行经营绩效产生正面影响,持股(股权)董事比例提高有助于经营绩效提升。最后,对城商行公司治理提出建议。     

董事会成员背景多元化对企业创新产出的影响——基于内部控制有效性调节效应的分析

运用理论分析和实证检验相结合的方法,探讨了董事会成员背景多元化与企业创新产出的关系,以及内部控制有效性对二者关系的调节效应.首先,以高阶梯队理论、资源依赖理论和社会认知理论等作为理论基础,分析提出2个研究假设;然后,选取我国2012—2018年A股上市公司的数据为样本,通过建立2个多元线性回归数学模型,运用Pearson变量相关性分析技术和方差膨胀因子检验以及OLS、FE等方法分析后发现:(1)董事会背景多元化在1%的显著性水平上对企业创新具有正向的促进作用;(2)内部控制有效性在1%的显著性水平上对董事会背景多元化与企业创新产出的关系具有正向调节作用,即随着内部控制有效性的提升,董事会背景多元化对企业创新产出的正向影响逐渐增强; (3)在国有控股企业、总经理与董事长两职分离的企业和市场化程度较高地区的企业中,内部控制有效性对董事会背景多元化促进企业创新的正向调节作用更为明显.     

本土情境下股权集中度与技术创新绩效关系的再审视—— 一项元分析

股权集中度与技术创新绩效间的关系一直是公司治理的热点.为了进一步明确二者间的关系,揭示其边界条件,本文采用Meta回归方法,对57项实证研究的139个独立样本进行了归纳分析.结果表明:股权集中度与创新绩效之间存在微弱正相关关系,非线性关系并不显著;董事会结构、企业特征、外部环境在不同程度上对股权集中度与技术创新绩效之间的关系起调节作用;股权集中测量方式的不同不会在股权集中度与创新绩效的关系界定上产生显著差异;技术创新绩效评价方式下,采用R&D评价方式会产生明显偏差,而采用专利申请数和综合指标评价则较为稳健.     

上市企业高管薪酬激励与企业绩效的实证分析

为了进一步研究中国上市公司高管薪酬制度的合理性,以2006—2009年沪深A股上市公司年报数据为研究样本,运用多元回归分析方法对上市企业高管薪酬与企业绩效相关性进行了实证分析。研究结果表明:企业高管薪酬总额与企业绩效存在着正相关关系;企业高管薪酬总额受企业规模和国有股比例影响显著;高管人员持有的股份比例与企业绩效存在正相关关系;市场价值指标将比会计利润指标与其他变量的相关性更强。     

企业员工绩效考评与薪酬体系设计探讨

随着市场竞争的日益激烈与科学技术的突飞猛进,传统的人事管理越来越不适应现代人力资源管理的需要,绩效考评在是现代企业管理的重心,是现代组织管理中一种有效的方法。员工的绩效考评和薪酬体系,两者如何有机结合成为了当前人力资源管理部门的核心问题。通过阐述绩效与薪酬的概念,继而讨论绩效考评与薪酬之间的关系。针对绩效考评与薪酬之间的关系,探讨企业员工绩效考评与薪酬体系设计。