英德股市将宣布合并

伦敦证券交易所和德国证交所已经清除了双方合并股市的一个最大障碍,同意在他们的合并交易将不包括交换和交割的业务。伦敦证券交易所和法兰克福股市可能会在十日内宣布合并。金融时报引述“熟悉谈判人士”报道,欧洲最大股市伦敦证券交易所,和欧洲第二大股市德国证券交易所,已经化解双方歧见。 伦敦证交所一直坚持双方合并股市的交易不能显得好象是他们被德国证交所接收的样子。德国证交所在交换和交割业务上拥有相当的优势,因此将交换和交割的业务排除在双方的合并交易之外,将使得二者有可能以五五方式合并。     

亚洲经济开始复苏

全球资本市场今年风向陡转。两年前爆发金融危机的亚洲,病情逐渐康复。得益于亚洲深陷危机,成为全球资金大熔炉的美国,由于景气持续热络,面临沉重加息压力。道琼斯指数攻上11000点之后开始拉回,纽约证交所也因为网络股调整下挫而回档,美国股市开始进入整理期。欧洲今年受制于南斯拉夫战火,加之欧元问世后走势不振,欧洲股市今年来表现平平。反观自1997年来奄奄一息的亚洲股市,今年却充满活力。韩国股市攻上800点,新加坡股市重回2000点大关,中国股市也出现井喷行情。亚洲股市暖风频吹,预示着经济开始回升。     

风险投资加拿大高科技的血库

从去年开始,受美国纳斯达克股市狂跌的影响,加拿大的高科技上市公司市值也一路走低,北电和JDS这些前两年风光无限的世界级科技公司的市值都跌去了百分之八十到九十,一时间人们惊叹高科技公司已被股市投资人抛弃了。与股市形成对照的是,加拿大风险投资市场上资金却十分充裕,而且还吸引了包括美国和欧洲的投资。风险投资的资金今天已成为加拿大科技创新的血库,支撑着许多新兴公司的发展。     

论和谐股市的基本特征

股市和谐是经济社会和谐的重要基础,股市建设的主要目标是构建和谐股市。和谐股市的基本特征或衡量标准主要有：股市主体关系和谐、股市利益分配公平、两级市场发展协调、股价水平定位合理、股票市场运行平稳和股市功能发挥正常等。     

影响上海股市的因素筛选和统计分析

为定量分析上海股市发展的内在机制以及宏观经济因素对股市的影响,特选取１８个表征股市的内部因素和６个与股市有关的宏观经济因素进行相关分析和因子分析,筛选出影响上海股市的１０余个主要因素．通过因子分析得到代表上海股市变化的几个主因子,为进一步研究股市扩容奠定基础．     

欧元:究竟因何而“背”

一年多以前,欧元刚刚诞生,人们对它寄予了沉甸甸的希望,它也曾不负重掣攀升至1欧元兑1.18美元的高点。那时,很多分析师都会告诉投资人,欧元有巨大的升值潜力。半年以前,欧洲股市人气旺盛,公司获利良好,一些公司的财务报告甚至显示公司盈余增长达50%以上。政治领袖在民意调查方面的满意度居高不下,一时间,欧洲经济增长普遍被认为可望超越美国,那时,任何一位分析师都会告诉投资人,欧元11国是绝佳的投资目标     

基于卡尔曼滤波的股市泡沫度量

提出了一种新的基于卡尔曼滤波的股市泡沫度量模型.该模型将股市泡沫和内在价值均视为不可观测变量,利用市盈率中含有的股票内在价值的信息和信贷量中所含有的股市泡沫信息,同时对股票市场的理性泡沫和内生泡沫进行估计.实证结果表明,我国股市泡沫在2001-06达到最大,随后开始减小;我国股市只存在理性泡沫,而不存在内生泡沫,这反映了我国股市的投机性较大;通过对股市泡沫破裂前后的对比分析表明,我国股市的实际投资价值正越来越明显.     

刊中刊

1.《经济学人》7月16日在过去的一年里,欧元危机在不同国家轮番上演,先是希腊,接着是爱尔兰,其后是葡萄牙。刚刚过去的一周,危机开始向意大利蔓延。7月8日,作为欧洲第三大经济体的意大利遭遇市场打压,米兰股市下跌3.5%,为两年来最低点。欧盟统     

股市预警系统与构成指标简述

中国股市是一个高风险的股市,因此有必要运用现代金融计算技术和计量金融理论建立一套股市预警系统。本在讨论了建立股市预警系统的必要性、可行性的基础上,着重讨论了股市预警系统的指标构成原则和框架,将近年来在现代金融理论中发展很快的协整理论（Ｃｏｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ Ｔｈｅｏｒｙ）、条件异方差理论、市场有效性理论等引入到股市预警系统框架中来。     

论当前中国股市的三大矛盾

从规范分析、宏观管理、微观运作三个层面分析,股市功能的内在规定性与股市功能现状缺陷的矛盾,股市规范发展要求与地方（部门）保护主义的矛盾,上市公司资本索取膨胀与资本回报萎缩的矛盾,是当前我国股市的三大基本矛盾。要推动我国股市规范发展,必须深刻认识、正视和积极创造条件化解这三大矛盾。     

坚定信念 积极应对 渡过难关——浅谈攀枝花市钛产业如何应对世界金融危机

一、世界金融危机对我国钛产业产生严重影响 近几个月来，始于美国的金融危机爆发后，迅速蔓延欧洲及全球，引起了全世界金融系统前所未有的大动荡，且对全球实体经济的影响也逐渐显现出来。以美国华尔街金融巨头为代表的银行体系陷入了困境，股市、楼市暴跌，全球经济明显放缓，给人们带来了深深的担忧和恐惧。     

股市和谐度评价探讨

股市和谐是经济社会和谐的重要基础,根据和谐股市的内涵和基本要求,从综合性和科学性等原则出发,设置主体关系和谐、利益分配公平、两级市场协调、股价定位合理、市场运行平稳和功能发挥正常等6个一级评价指标以及27个二级评价指标,构建股市和谐度评价指标体系基本框架,对股市的和谐程度进行综合评价,对于社会主义条件下的股市研究与建设具有重要意义。     

后危机时代中国股市波动性解析:基于GARCH模型族研究

波动性是衡量股市风险和稳定的重要指标之一,对股市的健康发展具有重要影响。文章以上证指数为研究标的,利用GARCH族模型对股市的波动性进行了比较研究。结果表明,后危机时代,中国股市收益率波动确实存在非对称现象,EGARCH模型比TGARCH模型更能适合刻画中国股市的特征,但GARCH模型族存在伪持续,尚待改进。     

中国股市和美国股市的联动性分析

为分析中关股市之间的联动性。针对两国主要股票指数,建立VAR模型,运用脉7中响应函数和方差分解进行研究．结果表明：美国股市波动对中国股市有一定的影响,但中国股市波动对美国股市的影响较小,中美股市存在一定的联动性．     

股市负财富效应对居民消费的影响

股票市场财富效应存在＂正面效应＂和＂负面效应＂,且股市的负财富效应对消费的负面影响可能比股市的正财富效应带来的积极影响更大。本文分析了股市负财富效应对消费的负面影响,进而探讨了如何防范股市的负财富效应。     

中国股市跳跃行为的随机波动模型分析

基于上证综指样本数据,探讨双跳跃随机波动模型并研究股市波动跳跃行为.应用马尔科夫蒙特卡洛方法对模型参数进行估计,通过残差正态检验比较各类随机波动模型刻画股市波动能力,采用损失函数评价法和线性回归法,评估其对上证综指波动的预测精度.结果显示,中国股市跳跃波动程度和强度较大,对股市收益和波动均有显著影响;在引入跳跃成分刻画股市异常波动行为后,双跳跃模型显著提高股市收益波动率的估计精度与预测能力.     

我国股市的高投机性探源

我国股市在经历了10多年的发展之后，状况仍然不佳，而高投机性是影响我国股市良性发展的主要原因之一。从我国股市的多个表象入手进行分析。指出我国股市仍然具有高投机的特点，在剖析我国股市高投机性的成因和本质原因的基础上，提出相应的建议和措施。     

中国与发达国家(地区)股市间的周期相关性研究

选取上证综指、纳斯达克指数、富时100、日经225、恒生指数分别代表中国、美国、英国、日本、中国香港股市,从频域角度研究了中国与发达国家(地区)股市间的周期相关性。结果表明:中国与美国、中国香港股市的周期相关性最强,与英国次之,与日本最弱;在长周期,中国股市滞后于中国香港、日本、英国股市,而在短周期,中国股市领先于中国香港、日本、英国股市;无论长周期还是短周期,中国股市均滞后于美国股市。     

中国股市收益波动的实证研究

采用GARCH类模型，利用上证综合指数对中国股市收益波动进行了实证研究。以前的研究显示中国股市波动存在反向的不对称性或不对称性不显著，并归因于中国股市的高投机性。而本研究的TARCH模型和EGARCH模型的实证结果首次提出了新的不同证据。说明中国股市存在显著的不对称性。对杠杆效应和波动反馈效应在中国股市的作用进行理论分析，认为波动反馈效应更能说明中国股市波动的不对称性。     

基于博弈论的股市中货币政策影响力研究

针对我国股市实际情况,运用博弈论,建立股市中投资者的博弈模型,对股市中的货币政策失效进行了分析,并提出增强货币政策对股市影响力的建议.要增强货币政策对于股市的作用效果,应当注意信息披露的准确程度、信息成本、投资者在股市中所投入的资金量这三个因素对股市中货币政策传导的影响,通过加强对信息披露的监管,降低信息成本,促进个人投资的稳步增长,来解决货币政策在股市中的失效问题.