浅谈金融中介机构的法律规制

首先从金融中介机构的特点及其地位入手,分析了我国金融中介机构的现状,总结了其存在的问题：信息不对称、信息造假、内幕交易。通过分析其存在问题的法律层面的原因,提出了建立统一的金融监管机构、加强对金融中介机构信息披露义务的监管、严格金融中介机构民事法律责任以及引入国家奖励、社会责任报告制度的法律规制手段。     

我国上市公司大股东交易行为监管制度的完善

由于大股东对上市公司具有控制权,股权分置改革后,大股东为获得更大利益,通过合法或者非法的交易行为在二级市场买卖上市公司股票变得异常容易,所以加强对大股东交易行为的监管对于我国证券市场的健康发展具有重要意义。但我国现行的监管制度对大股东合法交易行为的限制存在数量、期间、信息披露等方面的不足,对大股东的非法交易行为的监管制度也存在多方面缺陷。当前应加强对大股东交易行为监管的立法,同时应重点完善大股东信息的披露制度、上市公司大股东及其一致行动人交易行为监管制度、子公司交易母公司股票的监管制度。     

A股市场垃圾股暴涨暴跌现象探析

我国A股市场常常出现对垃圾股的极度投机现象,造成了垃圾股股价的暴涨暴跌,其形成原因是多方面的。根治A股市场垃圾股暴涨暴跌问题,应该完善退市和监管制度,规范信息披露制度,打击内幕交易行为,提高重组门槛与健全三板市场,推进多层次的资本市场建设。     

证券市场监管研究

证券市场监管是指证券管理机关对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理,达到保护投资者利益的目的。证券交易所是进行证券交易的最重要的市场,因而各国都对证券交易所实行严格的管理。上市公司信息披露制度是证券交易所监管的一个重要方面,而临时公告的披露又是上市公司信息披露的一个重要方面。从上市公司临时公告披露的角度出发,研究了我国证券市场监管中存在的一些问题,并提出相应的解决措施,给我国证券市场监管体制的健全和完善提供一些参考。     

《上市公司收购管理办法》出台企业购并重组将出现划时代变化

首次明确交易各方当事人权利义务 <收购办法>首次明确了所有参与交易的各方当事人包括收购方、原有大股东、目标公司董事会、独立董事、中介机构等的权利义务,同时规定了相应的法律责任.收购方承担的最主要的义务是信息披露和收购协议的履行义务,<管理办法>对信息披露的主体、时机和内容都做了明确的规定,使得收购方的信息披露更规范.     

证券内幕交易罪行为的若干问题探析

证券内幕交易包含三种行为方式:交易行为、泄露行为与建议行为,根据法律规定,交易行为与泄露行为可能构成犯罪,而单纯的建议行为则不能构成犯罪。内幕交易的构成无需以利用内幕信息为要件。单纯的泄露行为不能构成本罪。一般性的陈述也可能符合泄露内幕信息的要件。不作为不能构成本罪。     

如何限制上市公司不公平关联交易

分析了上市公司不公平关联交易的现状、危害及其信息披露情况,阐述了提高信息披露质量、加强对关联交易的审计、强化市场监管功能的必要性及其注意点.     

年度盈余预告与内幕交易相关性研究

国内外研究已经证实内幕交易在股票市场是普遍存在的。由于盈余预告信息披露内容更加自由,在其披露前后是否存在内幕交易是本文的研究核心。本文通过对2006年-2009年发布年度盈余预告信息的上市公司其年度盈余预告类型与信息发布之前内部人持股变化之间的相关性进行实证分析,发现其年度盈余预告类型与信息发布之前内部人持股变化方向是显著正相关的。这表明我国股票市场基于年度盈余预告信息发布存在明显的内幕交易。     

内幕交易罪构成要件若干争议问题辩析

证券、期货市场的正常管理秩序可以作为内幕交易罪的客体内容,而投资者的合法权益与证券信息保密则不宜作为内幕交易罪的客体内容。不作为型内幕交易本身就是一个矛盾性提法,它包含着不作为与内幕交易的作为的对立。证券交易内幕信息的知情人员非法获取证券交易内幕信息的人员间接故意不能构成内幕交易罪;牟取非法利益的目的不宜视为内幕交易罪的主观要件;由于确定故意未能将直接故意与间接故意区分开,因而在内幕交易罪主观要件中就不宜适用确定故意来表述。     

奥巴马出昏招,华尔街赚大钱

从表面上看,美国监管机构查处此类内幕交易劲头十足,但此类内幕交易人只是城狐社鼠之辈。真正的内幕信息涉及到了政府的重大举措。比如,以美国为首的发达国家向市场投放大批战略储备石油。如果事先得到消息,那是可以牟取暴利的。     

基于DHS模型的噪声交易者行为分析

首先对DHS模型进行适度改进。然后解释改进后的DHS模型中投资者的市场行为特征,得出基于噪声私人信息的交易行为对股市有助涨助跌效应。最后尝试给出噪声交易行为下投资者的损失风险函数,对噪声交易者起到风险警示作用。     

连续交易制度下的股市操纵模型

在不对称信息的金融市场模型里，价格反映了交易者持有的私有信息，知情交易者为了获取高额收益会操纵市场价格信息。本文通过连续交易制度下的竞价模型证明了只要在私人信息披露之前交易的周期数足够大，则均衡一定存在，且只存在全部知情交易者都执行操纵策略的均衡，即在有知情交易者执行非操纵策略时不存在均衡。     

中国股市知情交易概率的测定

根据知情交易者和未知情交易者行为,构建了交易者序贯交易过程.据此,建立单纯利用股票交易数据,在指 令驱动系统下中国股市知情交易概率测定模型.     

在不完全信息下的内部交易行为分析

在真实的金融市场中,内部交易者往往不能准确预知风险资产价值,而观测到关于风险资产价值的一个信号。本文应用正交化技巧,对交易价格信息进行分离,研究了两期不完全信息下的内部交易。研究表明,信号扭曲因素显著影响了市场流动性、市场深度、内部交易者期望利润以及信息的释放量。     

不完全信号时内部交易

在假设内部交易者均收到不完全信号的基础上,对该信号在交易市场中所产生的影响进行了研究;在内部交易者进行多次交易时,模型以Schimidt正交化为研究方法、以标准Cournot双寡头模型为指导思想;进而得到风险资产市场上的均衡解及相关结论.     

一类不对称信息结构下的资本资产定价模型

研究了一类信息不对称结构下的资本资产定价模型及投资策略问题,并假设金融市场只存在3类投资者:知情交易者、反应不足交易者和反应过度交易者,对每类投资者运用贝叶斯法则修正先验概率.文中得到风险资产的短期均衡价格,同时提出了合理的投资策略.