高管团队断裂带会抑制企业社会责任吗?

本文采用2010–2019年中国A股上市公司数据,应用非平衡面板固定效应模型考察了高管团队断裂带对企业社会责任的影响.结果发现:高管团队断裂带对企业社会责任具有显著负向影响.高管团队断裂带负向影响内部、外部和正向社会责任,但对负向社会责任无显著影响.高管团队任务断裂带显著降低了企业社会责任,而生理断裂带没有影响企业社会责任.公司内部治理环境对高管团队断裂带与企业社会责任间的关系有显著调节作用.CEO权力加剧了高管团队断裂带的负向作用,社会责任委员会和高管多元包容性削弱了高管团队断裂带的负向作用.高管团队断裂带通过增加代理成本和降低内部控制质量抑制了企业社会责任.本文从企业社会责任视角揭示了高管团队建设和监管治理的重要性,为政府制定和完善公司治理政策以及企业改善社会责任、增强可持续竞争力提供经验证据.     

高管薪酬内部公平性、股权性质对公司业绩影响的实证研究

本文从高管薪酬内部公平性角度出发,用高管薪酬变异系数作为内部不公平程度的代理变量,研究了高管薪酬内部公平程度对企业未来业绩的影响,实证结果表明,总体而言,企业高管内部薪酬的不公平会对企业未来业绩造成负面影响,这一研究结论支持行为理论。但这种负相关关系,在规模较大的企业会被削弱;在非国有企业则变成了正的关系,这意味着在非国有企业中锦标赛理论所推断的激励作用大于行为理论所推断的消极作用。     

基于无条件分位回归的民营上市公司高管薪酬问题研究

高级管理人员的薪酬作为现代企业委托代理关系中的核心问题一直是社会的焦点.本文以我国民营上市公司为样本,首先研究了公司规模、每股收益、营业收入、流动负债和高管持股比例作用于高管薪酬不同分位点处的条件分位偏效应,结果表明它们在不同分位水平下的影响各异;然后为了获得这些因素的一般边际影响,利用无条件分位回归分析了它们的无条件分位偏效应,结果指出公司规模、每股收益和营业收入与各个分位水平的高管薪酬呈不同程度的正相关而流动负债则为负相关,高管持股比例与低分位水平的高管薪酬正相关而对中高分位水平的影响不显著;最后对相关结果进行了对比,发现每个影响因素的条件和无条件分位偏效应有所区别,并且无条件分位偏效应的解释意义更具有现实价值.     

基于公平偏好的运气薪酬与激励契约超完全性质研究

在运气薪酬和激励契约超完全性质上，经典契约理论与实证发现结果之间存在矛盾。针对这一问题，引入公平偏好，应用行为博弈论方法建立行为委托代理模型，求解发现公平偏好下的最优激励契约就是包含运气的超完全契约。这不但为运气薪酬和激励契约超完全性质提供了一种理论解释，消除了理论与实证研究之间的矛盾，而且能够解释实证研究发现很多公司向高管人员之外的普通员工提供持股计划的实际现象。因此，无论对高管人员还是普通员工，在制定薪酬激励制度时，准确甄别公平偏好特征和判断参考群体范围都是必要的。     

高管团队内部社会资本、交互记忆系统与决策绩效的关系

社会资本为信息提供了渠道，提高了管理者发现新机遇的能力。现有文献表明，高管团队内部社会资本对团队绩效具有积极的影响, 然而，高管团队内部社会资本影响决策绩效的内在作用机理尚未明晰。基于高阶理论和社会资本理论，从认知过程视角提出了高管团队内部社会资本、交互记忆系统和决策绩效关系间的理论模型。基于392份样本数据的结构方程模型表明：高管团队内部社会资本关系维度的信任、认知维度的共同愿景对决策质量和满意度均具有积极影响，但结构维度的网络关系直接影响效应并不显著；高管团队内部社会资本各维度对交互记忆系统的影响强度依次为认知维的共同愿景、关系维的信任和结构维的网络关系；高管团队交互记忆系统对决策质量和满意度具有显著正向影响；交互记忆系统在高管团队内部社会资本与决策质量和满意度之间起中介作用。     

风险资本、高管激励与企业创新

以创业板上市企业为样本，研究高管激励在风险资本促进企业创新中的作用。结果发现，高管薪酬激励在风险资本促进企业创新中具有完全中介作用，股权激励具有部分中介作用，即风险资本通过高管激励促进企业创新。进一步检验发现，在参与被投资企业公司治理的风险资本样本中，这种中介作用更显著。与限制性股票激励相比，风险资本更能通过影响高管股票期权激励来促进企业创新。与非国有企业相比，风险资本对于国有企业创新影响较小，原因在于国有企业对高管的创新激励小。对高管的创新激励，是企业创新的重要推动因素。     

高管“抑制”对公司创新绩效的影响

根据委托代理理论,高管"抑制"措施能够缓解高管"趋利避害"行为,从而提升公司创新绩效。然而,来自中国A股的数据表明:对现阶段中国上市公司而言,高管"抑制"措施尚未发挥应有效用。具体地,本文首先考察了高管"抑制"对创新绩效的影响,研究发现,股权集中度越高、高管薪酬越高、独立董事规模越大越不利于公司创新绩效的提升,而女性高管规模扩大能提高公司创新绩效。另外,本文还考察了不同产权性质下,高管"抑制"对创新绩效的影响。结果表明,与国有上市公司不同的是,非国有上市公司的独立董事规模对创新绩效没有显著影响。     

高管能力会降低股权融资成本吗?——嵌入董事网络关系的情境效应分析

随着金融供给侧结构性改革的持续推进，控制市场风险溢价、降低股权融资成本是盘活实体经济稳步增长的重点要务，而高管能力作为企业价值创造的核心力量，对融资成本是否具有抑制作用?运用沪深主板A股上市公司数据，实证考察高管能力对股权融资成本的影响机理，并将董事网络关系作为正式制度缺陷的补充机制纳入分析框架。结果显示：高管能力的增强降低了股权融资成本；董事网络位置的提高促进了两者之间的负相关性，且该结论排除了企业规模的替代效应，但受到产权性质带来的政治因素干扰。进一步剖析董事网络的内部结构特征，引入董事联结强度与董事亲密度进行情境效应分析，发现外部董事弱联结与低董事亲密度均强化了董事网络位置的治理效果，企业需要警惕内部董事强联结与高董事亲密度产生的消极影响。     

高管团队特征与企业环境责任——基于制造业上市公司的实证研究

基于高阶理论对高管团队的人口统计特征与企业环境责任做出一个解释性的分析框架,并运用中国制造业上市公司的实证数据,检验了高管团队的人口统计特征对企业环境责任的影响.研究发现,女性比例的提高有助于企业环境责任的履行,而其他人口统计特征如年龄、任期、技术类高管比重、教育与职称以及高管团队特征异质性对企业环境责任无显著性影响.研究还发现,高阶理论在预示企业环境责任与高管团队异质性上可能面临的理论困境,并指出未来进一步的研究方向.     

自愿性内部控制审计、审计契约稳定性与审计费用

以2007~2016年中国沪深A股上市公司为样本，研究了内部控制审计制度变迁中自愿性内部控制审计对审计契约的影响，拓展了自愿性内部控制审计的经济后果的研究文献。实证研究发现，上市公司自愿性内控审计伴随着更低的审计师更换现象，但自愿性内控审计能显著降低审计师更换的概率仅适应于非国际四大的审计客户或重要性水平高的客户，即本土会计师事务所有可能为了保留重要客户而主动迎合上市公司的自愿性内控审计需求。然而，进入强制性内控审计阶段后，曾经的自愿性内控审计对审计契约的稳定效应不再显著。虽然上市公司自愿性内控审计没有显著提高其当期整体审计费用，但自愿阶段实施了内控审计的上市公司，其前期积累的工作经验能显著降低其强制性内控审计阶段的审计负担，即曾经的自愿性内控审计中积累的审计经验能在一定程度上发挥学习效应，且这种学习效用在非国际四大的审计客户中更为显著。     

民营企业高层管理团队冲突和冲突管理模型

从民营企业高层管理团队冲突的特征入手,分析了我国民营企业高层管理团队冲突的表现,然后从民营企业高层管理团队冲突分类、冲突诱因、冲突转化、冲突与绩效、冲突管理与绩效、冲突反馈六个方面详细地综述分析了民营企业高管团队冲突和冲突管理的相关理论.在此基础上,采取面向过程和权变的思想,提出了一个综合模型,并与现有模型进行了比较分析.该模型为以后的研究提供了系统性和前瞻性的分析框架,也为民营企业对高层管理团队冲突进行有效管理,从而实现高层管理团队的持续发展提供了战略指导.     

公司超额银行借款与诉讼风险

公司诉讼风险的影响因素已得到学术界的广泛关注,但目前的研究较少从公司融资行为角度探讨,本文以2003-2015年中国A股上市公司为研究对象,探讨超额银行借款与公司诉讼风险之间的关系.实证研究发现,公司超额银行借款与诉讼风险存在显著正相关关系,公司内部控制水平的提高以及地区法律环境的改善可以显著弱化二者的正相关关系,并且公司内部控制与地区法律环境在弱化公司超额银行借款引起的诉讼风险过程中存在相互替代的关系.本文从公司超额银行借款行为出发,拓展了公司诉讼风险影响因素的研究视角;同时结合内部控制和地区法律环境,丰富了宏观环境对公司微观主体行为影响的研究.     

公司跨界经营、信息披露与分析师预测

通过手工搜集2003-2017年公司跨界经营数据,本文检验了公司跨界经营对分析师盈利预测的影响及其市场后果.实证结果表明,随着公司跨界程度的提高,分析师对其盈利预测的准确性下降,预测报告发布频率和预测修正幅度则会提高.同时,公司信息披露质量的提升有助于缓解公司跨界经营对分析师预测行为带来的不利影响.上述结果支持了信息处理成本假说和信息不确定性假说.最后,本文对跨界经营的市场后果做了检验,结果发现公司跨界经营程度越高,对分析师预测行为产生的消极作用越大,公司的市场折价程度越高.     

实施小组软件过程提高成熟度等级

软件能力成熟度模型(CMM)已经成为众多软件企业改进软件过程的框架,但是它只给出了过程改进的方面和要达到的目标,而没有具体说明如何进行软件过程改进。小组软件过程是一个具体的、完善的、可以使用的软件过程,它支持基于CMM模型的软件过程改进。通过分析小组软件过程与CMM之间的关系以及实施小组软件过程对提高软件过程成熟度的作用。指出了实施小组软件过程对我国软件企业过程改进的意义。     

价格呈几何布朗运动规律的出口海陆仓质押率优化

针对质押物价格呈几何布朗运动规律、与需求呈线性下降关系下的出口海陆仓融资质押率优化问题,利用条件概率原理,分析获得了出口海陆仓融资各种情形发生概率,通过同时考虑质押物陆上仓储费用和海上运输费用,构建了船公司融资(期望)利润分段函数模型,并运用数值逼近法和解析法设计了最优质押率的求解算法步骤.算例验证了模型和算法的适用性和有效性.敏感性分析结果表明最优质押率与质押物价格呈负相关关系,与质押量呈正相关关系;船公司最大期望利润与质押物价格呈正相关关系,随着质押量的增加,船公司最大期望利润呈先上升后下降趋势.研究结论可为船公司制定融资优化决策提供科学的参考.     

基于数据质量评估的自适应序贯航迹关联算法

针对传感器精度下降时的航迹关联问题, 提出了一种基于数据质量评估的自适应序贯航迹关联算法。将实时数据质量评估结果引入关联门限的调整, 结合熵值法和效用函数法对传感器性能和局部滤波质量两项指标分别进行评估, 构建了两项指标与算法显著性水平之间的模糊关系, 实现关联门限的自适应调整。仿真表明, 在局部传感器精度下降的场景下, 改进算法的关联性能优于对比算法, 且良好的关联效果有益于融合精度的提升, 在目标机动的情况下也具有良好的适应性。     

终极控制人代理、两权分离模式与控制权私利

本文在终极控制人代理框架下,研究了三种不同控制机制的控制权私利水平与行为特征.结果表明:1)控制人私利水平与两权分离度正相关,与控股股东现金流权负相关,与股东权利法律保护程度负相关;2)双重股权结构下,终极控制人控制权私利水平随着优先股投票权倍数的增大以边际递减的速度增加,通常选择10倍投票权的优先股设置模式;金字塔股权结构下,终极控制人控制权私利水平随金字塔层级增加以边际递减的速度增大,通常选择3层左右的控制链层级模式;交叉持股结构下,终极控制人控制权私利水平随集团内控制的公司数量增加而增大,倾向于创建庞大的"企业帝国";3)数值模拟显示,我国上市公司终极控制人控制权私利水平在6%~8%之间.     

面向大型复杂装备制造的企业级集成质量系统

介绍了大型复杂装备制造的特点,分析了其质量管理中的突出问题、产生原因及客观后果,由此归纳出大型复杂装备制造集成质量系统的基本特征,主要包括集成、过程控制、持续改进和系统柔性等,建立了面向大型复杂装备制造的集成质量系统的总体框架、功能结构和体系结构,最后简要介绍了基于上述结构的应用系统的开发和应用。     

二次效用函数下的私募股权投资基金契约设计研究

有限合伙制作为私募股权投资基金的主流形式，具有避免双重税收、激励程度高、决策效率高等优点，但其与公司制在机制设计上的根本差异还未有明确解释.本文在博弈论框架下，以不满足因子分离性假设的二次效用函数来刻画普通合伙人的风险规避特征，研究有限合伙制的最优契约设计，并与公司制模型进行比较.研究发现固定的管理费对普通合伙人的激励效应为负，极其优秀的普通合伙人在有限合伙制下拥有设计契约的权力，从而以更高的管理费和更低的利润分成比例的形式获取利润，但此时有限合伙制的福利水平低于公司制.一般情况下，两种机制的最优契约及福利对比各不相同，并非某个机制必然占优.