东道国主权信用评级对当地中国直接投资的影响

建立实证回归模型,使用2003~2012年中国在42国直接投资的面板数据,分别考察发达、发展中东道国主权信用评级对当地中国直接投资影响的性质、程度与趋势,与当地全球直接投资所受影响相比较,并结合中国国内制度和东道国区位条件分析中国直接投资的"差异化"行为。研究结果表明:信用评级下调、遭遇全球直接投资流出的发达国家反而越来越吸引中国资本,对发达地区市场与战略资产的寻求驱动中国企业增加投资;信用评级下调的发展中国家则面临当地中国直接投资与全球直接投资流出。研究结论可为FDI理论研究和东道国与母国FDI政策制定提供参考。     

融资约束对企业对外直接投资的影响——基于生产率的中介效应检验

本研究基于企业的异质性探讨融资约束对企业是否对外直接投资的影响。利用《工业企业数据库》中的大量微观企业数据,选取能够充分体现企业内源融资和外源融资的六个分指标,通过融资约束影响因素权重模型构建融资约束综合指数。基于probit模型的实证结果发现企业所受的融资约束越强,企业做出对外直接投资决策的可能性越小。研究还表明,融资约束对企业对外直接投资的影响还与企业的异质性有关,与国有企业相比,企业融资状况的改善对民营企业对外直接投资决策的影响更显著,在融资依赖度高的行业中,融资约束对企业对外直接投资决策的抑制作用更显著。此外,生产率在融资约束和企业是否对外直接投资之间发挥中介作用。     

主权财富基金区域投资偏好及均衡投资量决定

构建主权财富基金和东道国的投资博弈模型,研究了东道国外资政策、政治偏好以及主权财富基金投资外部性、透明度等因素对区域投资偏好及均衡投资量的影响.结论表明,在采取自愿披露信息机制下,主权财富基金适度提升自身透明度,减少产生负外部性的可能性,有助于降低东道国政治偏见,获得更多的投资机会.东道国对主权财富基金的税收优惠政策与其政治偏见有关,而监管强度对均衡投资量会产生重要影响.同时,使双方实现共赢的均衡投资量会小于东道国的投资需求缺口.     

外资持股对中国上市公司OFDI的影响及机制研究

增加企业竞争力,推动对外直接投资,已经成为中国实务界和学术界关心的热点问题,但前人研究缺乏系统性讨论中国特殊制度背景下外资股权对上市公司对外直接投资的影响及其机制.本文采用2006-2016年中国A股上市公司样本数据进行实证研究.首先实证检验外资大股东对企业对外直接投资倾向的影响,然后分析异质性企业对它们二者关系的影响,最后讨论外资大股东对企业对外直接投资的研发机制和信息溢出机制.实证结果表明:外资大股东持股能够显著提高对外直接投资倾向,但只有长期持股才能够显著提高对外直接投资倾向;当对外直接投资于经济发达国家或地区以及上市公司产权性质是非国有时,外资大股东持股的影响更大;外资大股东的创新机制不能提高上市公司对外直接投资,但信息溢出机制起作用.研究结论丰富了对外直接投资的企业异质性理论,而且在实践中为中国开放资本市场以及国有企业混合所有制改革提供政策参考.     

承包商地理多样性与国际竞争力的实证研究北大核心CSCDCSSCI

根据美国《工程新闻纪录》(Engineering News Record,ENR)2015年发布的年度国际工程承包商250强榜单,中国和美国是上榜企业数量最多的两个国家,两国上榜企业所获合同数额相近,而海外营收占比及海外业务区域分布差异明显。研究基于组织学习理论,从地理多样性的视角,对中美工程承包商国际竞争力的差异展开实证研究。研究发现:承包商海外业务涉及国家数与其国际竞争力呈正相关关系,承包商母国与业务涉及国的心理距离负向调节上述关系;另一方面,承包商海外业务区域分布与其国际竞争力呈负相关关系,而心理距离则正向调节上述关系;此外,对于中美承包商而言,上述关系均存在国家差异性。     

随机需求下基于存货质押融资的项目投资决策

将投资决策与存货质押融资和库存管理结合起来,采用联合决策机制,在货物需求随机的情况下构建了企业基于存货质押融资业务的项目投资模型.将该模型的解与正常销售情况下的期望利润比较,得出中小企业的投资决策.最后,给出了一个中小企业投资决策的算例,结果表明企业的最优决策是采用存货质押模式融资进行项目投资,同时确定了该企业的最优质押量,并分析了参数变化对该企业的期望利润和投资决策的影响.     

基于实物期权理论的RFID技术投资评价方法

RFID技术和以此为基础的"物联网"已经成为业界和理论界最为关注的物流与供应链管理技术, 但是许多企业在进行RFID投资决策时却踌躇不前. 将RFID在企业的投资过程分为试点、企业内部应用、供应链应用三个阶段; 基于实物期权理论建立了RFID投资决策模型, 并研究了模型的求解过程; 将该模型和求解方法应用到A企业的实例中, 模型的求解结果与A企业的投资决策一致, 验证了模型和求解方法的有效性, 并对企业的RFID投资决策行为进行了很好的解释.     

不确定性、最优资本结构与投资期权价值

在不确定的假设条件下,研究了债务对企业最优投资时机和最优投资规模的选择问题.以负债企业投资决策的最优化为目标,运用动态规划原理得到了企业投资时机,投资规模以及投资期权价值的表达式,并通过数值仿真求得数值解.研究表明:产品价格的不确定能够影响到企业的最优资本结构选择,并且这两者又同时对企业的最优投资决策和投资期权价值产生影响.     

多目标碳配额分配下的减排技术投资策略研究

本文研究政府在多目标碳配额分配条件下,行业内减排效率差异企业的最优减排技术投资策略.通过建立政府与企业的博弈模型,采用理想点法对多目标规划问题进行求解,分析碳配额政策对企业技术投资决策的影响.数值分析结果显示,在政府兼顾社会效益和经济效益的多目标配额分配条件下,低减排效率企业更有可能投资进行技术升级,以获得政府分配的更多配额,而高效率企业的投资动力不足.另外,技术投资成本下降或减排技术代际差异扩大时,行业内两企业投资升级技术的可能性增加.所得结论对于政府制定合适的碳配额分配政策,以及相关配套措施促进全行业的技术升级具有重要意义.     

在投资项目时间有限情况下的期权博弈

文章讨论了不确定条件下,投资项目时间有限情况下,两企业在不同竞争环境下投资决策的期权博弈模型.求解出企业在不同竞争环境下投资临界值和企业的价值,通过数值释例和Matlab仿真计算验证结论.结果表明跟随者的投资临界值受投资项目时间的影响:随着时间的增大,增加跟随者的投资价值,加速其投资.在新市场模型下,随着市场的不确定性因素波动率的提高,减速了企业的投资.     

Motivations of Chinese outward direct investment: The sector perspective

From the sector perspective of mining,manufacturing and services,the motivations of Chinese outward direct investment(further ODI)are discussed during the period from 2001 to 2012,acknowledging different host countries and firms’ownership structures.The estimated results justify that the location determinants of Chinese ODI differ between sectors,which implies the motivation behind such investment may vary.As expected,resource-seeking is the most important motivation for Chinese ODI in mining sector;market-and strategic asset-seeking motivations are possessed by both manufacturing and services sectors.The probability of the host country receiving Chinese FDI,as well as high FDI openness and frequent bilateral trade with China is favorable for doing business.Results also suggest that the factors increasing the probability of a country being chosen as a location for Chinese ODI vary between different host countries,as do different ownership structures.     

考虑社会责任的跨国企业对外投资社会政治风险防控博弈分析

履行社会责任对东道国社会政治风险具有显著的正向管制作用,但在东道国复杂多变的社会制度背景下,跨国企业可能因"负责过度"而招致非议,因"努力不足"而丧失深度合作机会.因此,履行社会责任的努力水平决策成为了跨国企业普遍关注的焦点难题.本文以履行社会责任为研究视角,以鼓励契约、抑制契约和一视同仁契约刻画东道国政府对跨国企业的不同合作策略,构建了跨国企业对外投资社会政治风险防控互惠微分博弈模型.研究发现,东道国的社会政治环境稳定程度显著影响双方收益和最优契约的选择路径.对跨国企业来说,当声誉衰减速度较小时,鼓励契约在短周期合作中最优,一视同仁契约在长周期合作中最优,完全抑制契约始终最差,但部分低作为跨国企业也可能对不完全抑制契约免疫.当声誉衰减速度较大时,鼓励契约始终最优;抑制契约始终最差,甚至还会侵蚀跨国企业原有资本.     

Vague集距离的比较与改进

回顾了vague集已有的距离定义,通过例子说明现有的距离定义在有些情况不适用,并且分析了现有vague集距离定义的不足,充分利用vague集的本质含义,给出了vague集之间距离的新定义,分析证明了所给vague集的距离定义与现有距离定义之间的关系,最后通过例子说明了新方法的合理性与有效性.     

基于元胞自动机间距识别的员工行为模拟方法

为实现复杂管理系统的模拟,根据组织和员工行为的特点,通过改进传统的元胞自动机(CELLULARAUTOMATA,简称CA)方法,设计了一种基于CA间距识别的定性模拟方法,用于研究组织行为与员工行为的互动变化过程.由一定数量员工组成的企业被视作社会场,元胞之间的距离用于描述社会场中的各种引力,这种间距也用于描述企业的管理措施、评价员工行为的表现.基于这种间距识别方法,设计了元胞的移动规则和模拟引擎.最后给出一个企业车间例子,将文中所提方法应用于企业管理措施的策略选择.确认和应用中的模拟结果说明,该方法可用于预测员工的两类行为(员工忠诚度和员工凝聚力)变化过程.     

Structured Interleaver Design Based on Two Interleaving Distances

Based on the analysis of codeword Hamming distances, two parameters, i.e. self-interleaving distance and cross-interleaving distance, are proposed herein. To make these two distances as large as possible, a method to evaluate the efficiency of an interleaver produced and a new type of structured interleaver is proposed. Simulations show that turbo codes with the new type of structured interleaver can obtain a better performance compared with a random interleaver or a block interleaver.     

市场、策略与国际投资利益:基于中国投资者的视角实证分析

国际证券投资是实现外汇储备以及QDII 海外投资资产保值和增值的重要途径. 主要从投资市场选择以及投资策略运用两个方面实证考察并分析了中国投资者分散投资于国际市场的投资利益问题.结果表明:相对于在发达市场投资,新兴市场投资能为投资者带来更高的收益水平,因而更有利于外汇储备以及QDII 海外投资资产保值和增值目标的实现;即便是选择在发达市场投资,跟踪误差方差最小化的投资策略较最小方差策略和 等权投资策略更能帮助投资者实现投资资产保值和增值的目标;若国际投资的目标市场中既包含有发达市场又包含有新兴市场,则等权投资策略能为投资者带来最好的业绩.     

直觉积性模糊集的距离测度及其在卫星地球站选址问题中应用

距离测度常用于描述两个集合的差异.本文在著名的明科夫斯基距离的基础上,为基于非对称标度(Saaty的1/9-9标度)的直觉积性模糊集定义了几种通用的距离测度.随后通过多个算例分析和比较了所给的距离公式.在此基础上,将距离测度应用于解决决策问题,探讨了一个充分考虑卫星通信链路中降雨衰减的例子,并为建设卫星地球站提供方案的应用.     

最小化序数偏好距离的多属性群决策

针对所有决策者均给出每个属性下备选方案的排序向量的决策问题,提出一种排序距离极小化方法。先定义排序向量的距离测度函数,并证明其符合Cook Seiford条件;再以方案的群体排序与各个体排序的加权距离最小为目标建立非线性整数规划模型,求得决策群体对方案在每个属性下的排序;类似地,将方案的综合排序与其在每个属性下的排序的加权距离最小化,解得方案的最终排序结果。供应商选择算例及结果讨论表明该方法的有效性。该方法将Cook Seiford函数扩展到多属性群决策,可较好地避免排序结果的非唯一性。     

关于武器装备采购策略的初步探讨

本文论述了武器装备采购在军队建设中的地位和作用。探讨了采购工作的基本要求和以系统工程的方法处理采购过程的基本内涵;三个“决策”,即立项决策、认可决策和生产决策的重要意义;采购周期中的关键问题和经验。同时,还着重介绍了国外的若干重要教训及其改进措施。可供武器装备采购策略研究参考。     

改进的多目标灰靶决策方法

考虑到各指标间的相关性、不同量纲和重要性差异对决策效果的影响,利用加权马氏距离对传统的灰靶决策方法进行改进,并研究了改进后灰靶的性质。结果表明,改进后的灰靶满足：靶心距对效果样本作非奇异线性变换的不变性;当观测指标间不存在相关性时,加权马氏距离就是加权欧氏距离。避免了决策指标间的相关性、不同量纲和重要性差异对决策效果的影响以及灰靶变换的不相容问题。最后以实例验证了该模型的有效性与实用性。