资产证券化在PPP存量资产管理中的应用研究

PPP是我国政府在经济新常态和地方政府债务管理等背景下所做出的尝试和努力,虽起步较早,但相较英美等发展成熟国家仍有较大差距。上位法缺乏、体制机制不完善等,使得我国PPP项目在近年来的快速发展中出现了操作不规范、政府隐性债务增大等问题。当下,规范PPP项目发展和加强风险管控已刻不容缓,此举将有利于其可持续发展。PPP项目期限长、所需资金量大,期限转换及融资需求等均需要完善的配套金融服务体系,因而金融服务体系在ppp项目中扮演着不可或缺的角色,也将是PPP规范发展的重要抓手。基于PPP存量资产管理需求、现金流特征及金融体系的重要性等,本文选择以PPP资产证券化为角度分析并提出建议,以期在完善PPP金融服务体系的同时,推动PPP在我国的可持续发展。     

社区居家养老服务PPP的运行机制和融资结构

基于对财政部政府和社会资本合作中心全国PPP综合信息平台的数据整理分析,比较社区居家养老服务PPP的运行机制和融资结构,探索促进社区居家养老服务PPP发展的策略。研究发现,我国社区居家养老服务PPP发展进程缓慢;PPP项目采取的运行机制较为单一,主要为BOT;PPP项目的资本自筹要求差异较大,并主要依靠社会资本筹集资金;PPP项目的投资回报方式以可行性缺口补助为主;PPP项目的收益分配方式以政府参与分红为主。基于我国社区养老服务机构和设施的存量情况,可以进一步推进PPP项目采用O&M、TOT和ROT运行机制;对于新建项目,可以进一步推进BOO运行机制。为了进一步吸引社会资本参与社区居家养老服务,在权益性与债务性资本结构方面,政府可适当降低PPP项目资本自筹压力。     

甘肃省地方高速公路项目PPP建设模式探讨

在国家简政放权和政府不再新增债务的大政策背景下,面临进一步深化国有企业改革的机遇与挑战,采用PPP模式能降低政府债务风险,优化风险分配,降低全生命周期成本,可以有效提高服务质量和运营效率.PPP (Public-Private Partnerships),即公私伙伴关系,是为了满足公共产品和服务需求,在政府和私人部门之间形成一种合作关系的公共项目融资模式.本论述研究在甘肃省地方高速公路项目建设中引入PPP模式,探讨甘肃省地方高速公路项目建设PPP模式的实施.     

我国核电项目融资的现状及发展趁势

未来我国核电项目投资巨大,而传统融资方式比较单一,难以满足核电大力发展的资金需求。本文在分析我国已建核电项目的融资状况及当前三家核电控股公司融资规划的基础上,结合项目融资的特点、项目融资的主要模式,提出PPP融资模式是核电项目融资渠道拓展的很好选择。PPP融资模式操作程序相对简单,能充分发挥合作双方的优势,同时为当前大量的民间资本进入核电投资领域提供了便利。     

收费公路项目PPP运作模式探讨

在谋求转变经济增长方式、化解地方政府债务的大背景下,2014年以来国家陆续出台系列政策文件,大力推广政府与社会资本合作(PPP)模式.PPP(Public-Private Partnerships),即公私伙伴关系,是为了满足公共产品和服务需求,在政府和私人部门之间形成一种合作关系的公共项目融资模式.在收费公路项目中引入PPP模式,探讨在该模式下收费公路运作模式.     

PPP项目融资模式下的委托代理博弈模型

PPP(Public-Private Partnership公私伙伴关系)项目融资模式作为一种有效的工程项目建设的融资模式,在我国的应用仍处于相对较新的阶段。针对参与融资的三方之间的两种委托代理关系展开研究,运用博弈论,建立项目发起人和经营者之间的道德风险博弈模型以及项目投资人和经营者之间的逆向选择模型,通过最优化均衡条件,揭示特许经营权协议的经营期限、收费水平、权益比例、项目外部风险大小、资金结构与经营者努力水平等几个变量之间的关系,为制定出合理的特许经营权协议和融资贷款协议提供理论依据,对于实际工作中采用PPP项目融资模式的各参与方也具有积极的参考价值。     

最佳融资结构的一个数学模型

股本和债务是现代企业重要的融资方式,也是非常重要的控制权基础.融资方式的选择,规定着企业控制权的分配.本文借助于融资契约理论,充分考虑融资契约中各个变量之间的关系,特别是控制权的承诺作用和激励作用,从企业家最大利润出发,建立了现代企业的一个最佳融资结构模型,并给出了相应的控制权安排,揭示了融资契约安排的一些基本规律.     

北京地铁四号线投融资模式研究

北京地铁四号线在国内首次采用PPP模式进行市场化融资,为我国其他城市轨道交通建设的市场化投融资提供了借鉴意义,本文详细描述了地铁四号线成功运用PPP模式的具体操作过程。作者认为北京地铁四号线PPP模式的成功运用是以项目区分理论为依据的,而且这种做法可以应用到其他准公共物品的融资过程中。     

公共基础设施项目融资模式比较分析——基于BOT、TOT、PPP、ABS模式之比较分析

本文对国际通行并具有代表性的BOT、TOT、PPP、ABS等项目融资模式的优势和适用性进行了比较分析,试图给我国在各种公共基础设施项目融资的路径选择方面提供一些启示。     

基于结构方程的海绵城市PPP项目融资关键风险研究

海绵城市的建设可以有效的应对城市洪水和水资源短缺的现象,通过PPP的模式发展有效的解决了海绵城市建设所面对的资金缺口,促进了我国城市的可持续发展。因此,针对解决海绵城市PPP项目融资关键风险的相关研究留有空白的问题,采用结构方程模型(SEM)对海绵城市PPP相关风险进行了验证性因素分析(CFA),得到了其中的关键风险因素,以期为地方政府采取相应管理措施促进海绵城市项目的可持续发展提供参考,为私人资本减轻海绵城市PPP融资项目的风险提供帮助。     

基于TOD的城市轨道交通融资模式分析

我国城市轨道交通项目建设面临融资难题,本文从城市轨道交通TOD发展模式出发,分析我国城市轨道交通融资现状与特点,借鉴香港与日本经验分析城市轨道交通TOD发展与融资的关系,提出土地综合开发与BOT、PPP、BT、TOT模式相结合的我国城市轨道交通集成融资模式,促进各融资模式在我国的成功运用。     

PPP模式：电力项目融资的有效途径

本文在论述PPP模式的基础上,探讨PPP模式在电力项目融资的应用及其相关的政策措施。     

组态视域下影响PPP项目落地的关键路径——基于fsQCA的实证研究

为揭示PPP项目落地背后多重条件间的复杂互动本质，选取国内2017—2020年838个PPP项目作为案例，采用模糊集定性比较方法进行组态分析，研究影响PPP项目落地必要性条件，通过对落地成功和落地失败案例进行对比分析，探索影响PPP项目落地的关键路径.研究结果表明：(1)社会资本融资能力是影响PPP项目落地的必要条件，验证了可融资性对于PPP模式的关键意义；(2)影响PPP项目落地成功的组态路径分为社会资本推动型和政府主导型，影响PPP项目落地失败的组态路径分为制度环境约束型和经济环境约束型，经济环境、制度环境、政府能力、企业能力是影响PPP项目落地的核心条件；(3)可结合环境特点和产业优势选择合适的PPP项目进行开发，构建符合地方发展规划的PPP+产业发展路径.     

DEMATEL-CM模型在PPP咨询服务机构评价中的应用研究

PPP模式在我国交通运输、生态建设和环境保护、水利工程等多个领域得到广泛应用,项目生命周期长且涉及财政、融资、法律、项目建设管理等多个专业,作为参与方的政府、社会资本由于专业知识、操作能力欠缺,加之PPP模式对我国本土的适应性有待调整,造成项目推进过程中存在政府监管不到位、社会资本"重建设、轻运营"、PPP模式异化为单一融资工具等问题.咨询服务机构以独立第三方的身份提供专业化的技术指导,促使项目向精细化、科学化等方面发展.本文构建DEMATEL-CM选择方法,运用扎根理论,从企业资信、人员素质、专业能力、服务质量4个方面对咨询机构进行评价,有效发挥咨询服务机构的作用,引导PPP模式规范化发展.     

PPP融资模式在我国水电项目中的应用研究

水电项目建设普遍具有资金需求量大、建设周期长等特点,所以政府财政压力过重,资金短缺成为我国水电项目建设发展的瓶颈.PPP融资模式可以有效的吸引国内外民营资本参于我国水电项目建设,缓解政府财政压力,值得在我国水电项目建设中推广和使用.     

PPP融资模式在我国冬奥会项目建设中的应用研究

国际上公共设施建设项目融资中比较流行的PPP模式能有效解决融资问题,我国冬奥会运作过程中利用PPP融资模式具有可行性。为此,应联系实际完善相关法律法规,建立科学的风险分担机制。     

基于PPP模式的我国地方政府债务治理研究

2016年财政部公布了地方政府债务的审计结果,地方政府债务危机日益严重,同时中央经济工作会议也将地方政府债务治理列为重点关注的经济问题之一。PPP模式的实施提高了政府提供公共服务的能力、有利于缓解地方政府的债务压力。本文从PPP模式的理论与政策实践出发,探讨PPP模式治理地方政府债务的重要性,同时结合PPP模式的实施现状分析,指出PPP模式在化解地方政府债务时应该注意的问题并提出相应的完善措施。     

借鉴国际经验推进中国环境领域PPP进程研究

目前，我国对环境污染治理方面的投资非常多并且呈日益增长的状态，但是大量的资金投入依然无法满足环境保护的需要，与实际生活中规定的环境保护目标相比较还存在着很大的差距。近年来，国际中的一些比较发达的国家和地区利用PPP的融资方式对坏境进行治理，取得了非常好的成果。该文主要把国际之间的金融组织以及一些发达国家和地区采取的PPP融资方式取得的成功经验，根据PPP在我国环境领域中的实施现状，提出了一些促进PPP在我国环境领域发展的重要建议。     

我国产业投资基金参与PPP项目投资模式的分析与研究

我国PPP投资模式大规模发展始于2014年,财政部发布《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)的通知》(财金〔2014〕113号文),作为行业的指引性文件,引导政府方及社会资本方以PPP模式进行基础设施投资。此后,PPP模式经过了5年的快速发展,中间也历经了几次政策规范及调整,截止2018年4月末,全国已纳入财政部PPP项目数量为8 918个,金额达13.53万亿元。PPP模式经过近五年的大力推广与调整,已在基础设施投资等领域发挥着越来越重要的作用,由于银行资本目前无法解决穿透审查债务性资金充当资本金的问题,保险资金对于项目投资回报率较高,目前地方及企业的产业基金在PPP市场上扮演着越来越重要的角色。本文对产业投资基金常见的投资模式进行了说明,并对投资模式选择的考量因素进行了分析,最后对各种投资模式的选择提出了具有针对性的建议。     

污水处理PPP项目绩效指标研究

污水处理PPP项目具有运营周期长、资金投入较大、直接关乎百姓生活等特点,如何在建设与运营阶段做好绩效评价十分重要。随着我国污水处理PPP项目规范化发展,亟待对污水处理PPP项目的绩效指标进行研究。本文在文献梳理及相关理论研究的基础上,提出污水处理PPP项目关键绩效指标。并结合案例及问卷调研,利用因子分析法将指标进一步进行筛选分析,提出污水处理PPP项目运营阶段的主要绩效指标,对加强行业监管与PPP发展提供对策依据。