日历、成交量进程和股价波动率的关系

在成交量进程标度的股票价格动力学方程为几何布朗运动的假设下,将股票价格动力学方程的进程标度从成交量进程转换到日历进程.转换后的股价动力学方程能表现出异步交易特性,也能表现出股票收益率与成交量的非线性关系,而且能表现出股票收益波动率与成交量的非线性关系.通过对沪深两市共21支流通市值较大股票的实证检验,表明该模型能显著改进股票收益率的正态性.     

基于偏最小二乘回归的中国证券市场收益影响因素研究

由于我国证券市场的证券定价具有不规范性和非理性,股票收益率易偏离真实性,随着我国证券市场的不断发展,影响证券投资者行为和股票收益的因素也日趋复杂,这就需要我们在不同时期对股票收益率影响因素进行探究。该文利用行为资产定价模型BMPA构建股票组合分类,在股票组合层面上以股票组合收益率为研究对象,在克服各因子间多重共线性下建立了上海证劵市场的偏最小二乘回归模型,以期找出影响收益率的主要因素,为我国证券市场的科学决策提供合理的依据。     

基于网络结构的股票相关性研究

针对股票间相关性,选取了中国股票市场的沪深主板、创业板、中小板中共100只股票在2013年1月1日至2013年8月31日的周收盘价进行数据分析。首先计算各股票的对数收益率,建立样本股票之间的网络结构,分析股票网络结构的统计特性;然后重新对样本股票进行板块划分,并与同一股票市场的网络结构研究结果进行对比分析。     

上海股市中量价关系的实证分析

利用从上证50中挑选出来的26只股票组成分析样本,同时借助软件Eviews4.0和经典的CAPM模型研究了股票日成交量和日收益之间的关系.通过研究得到加入股票的成交量后经典的CAPM模型中股票的β值降低,相应的可决系数有明显的提高,这充分说明在上海股市中股票日成交量对股价的变动具有解释作用.     

股票主动更名对公司长期绩效的影响研究 ——基于面板数据的实证分析

股票名称是上市公司形象的重要组成部分，研究股票更名现象具有一定的理论与实践意义。本文采用2012~2015 年更改证券简称的115 家上市公司数据，运用面板数据回归模型研究了股票更名类型、历史财务数据等对公司长期绩效的影响，即股票更名3年后公司净资产收益率ROE的影响情况。结果表明：实质性更名行为相较于无实质性更名，对公司长期绩效有正向且显著的影响；同时净资产收益率ROE也会受到历史财务指标的影响。因此，公司获得长期良好的发展不应该从纯粹股票更名入手，而应该重点关注公司如并购重组等实质性经济活动，抓住机会进行业务结构调整。     

引入成交量变化率的马柯维茨均值方差模型

对马柯维茨的均值方差理论进行了推广,进一步细化原模型中的风险.把成交量变化率的方差也视为一种风险,在收益率的方差中加入成交量变化率的方差,构成一种两者线性组合的新证券组合风险.讨论在给定一定收益率和成交量变化率的条件下使得新风险最小的优化求值问题.把原模型中没有无风险证券时的前沿证券曲线从双曲线(抛物线)推广到双叶双曲面(抛物面),把含有无风险证券时的前沿证券曲线从直线推广到圆锥面,还得到了一系列相应结论.同时对股票投资最优组合选择问题进行实证检验.     

引入成交量变化率的马柯维茨均值方差模型

对马柯维茨的均值方差理论进行了推广,进一步细化原模型中的风险。把成交量变化率的方差也视为一种风险,在收益率的方差中加入成交量变化率的方差,构成一种两者线性组合的新证券组合风险。讨论在给定一定收益率和成交量变化率的条件下使得新风险最小的优化求值问题。把原模型中没有无风险证券时的前沿证券曲线从双曲线(抛物线)推广到双叶双曲面(抛物面),把含有无风险证券时的前沿证券曲线从直线推广到圆锥面,还得到了一系列相应结论。同时对股票投资最优组合选择问题进行实证检验。     

基于收益率的股票相关性计量分析

针对股票间相关性，通过相关分析、系统聚类分析、网络构建等多种方法，以收益率为对象，建立股票间相关性度量指标模型，运用软件 Excel、Matlab 得出股票相关系数矩阵，并设置合适的阈值，利用软件Netdraw 构建出基于最佳阈值和相关系数所对应的股票网络。然后从所建网络出发，对中国股票市场中的板块进行聚类分析，最终建立起一个以收益率为指标来研究股票相关性的模型，为研究股票相关性提供了一个相对比较完善的方案。     

中国股票收益率与货币政策目标动态关系的实证分析

运用VAR模型对中国股票收益率与通货膨胀、经济增长等货币政策目标的动态关系进行了实证研究。结果表明，我国股票收益率、通货膨胀率以及经济增长率各自受其自身的影响最大。股票收益率和通货膨胀率相互之间有一定的影响，而股票收益率与经济增长率之间的影响十分微弱，这表明，我国股票市场在一定程度上可以充当通货膨胀的避险器，但我国股票市场并不具备较强的经济预测功能。     

GEYR值作为我国投资策略的可行性研究

对我国国债与股票收益率比值（GEYR）进行研究,发现国债与股票收益率存在单位根,相互之间存在协整关系,而GEYR是平稳的.利用GEYR的变化建立股票债券投资策略,发现与其他投资策略相比,用马尔科夫转换机制模型预测GEYR并建立的投资策略具有较高收益率,但考虑了交易成本和风险后并没有明显优势.     

基于消费习惯与生产的资产定价模型

基于一般均衡资产定价模型,研究了存在外生的消费习惯及可调整的生产成本对股票价格的影响,证明了股票的预期收益率是无风险利率、企业绩效定价因子、市值/账面值比率因子以及企业规模因子的线性函数.结果表明:企业的绩效、行业发展前景、企业研发能力与企业股票预期收益率正相关;企业规模及企业的市值/账面值比率与企业股票预期收益率负相关.     

股票价格塑性性质的计量经济模型及实证检验

首先基于股票价格和成交量，根据股票的量价规律，分析了股价波动的塑性性质；然后使用计量经济学方法建立描述股价波动的塑性模型，包括股价塑性基本模型、基本模型的一阶自回归模型、幂指数模型及幂指数模型的一阶自回归模型，基于12支样本股对这些模型进行参数估计和检验。由4种模型均能够通过经济学检验和统计学检验可知股价波动具有塑性性质，且4种形式的股价塑性模型均是可行的。比较4种形式的股价塑性模型的检验结果得出幂指数模型描述股价塑性较为科学、合理。     

基于市值规模的中国股票市场量价关系实证研究

基于MDH理论,引入成交量的门限GARCH-M模型研究了我国股票市场不同市值规模公司的成交量与收益率之间的关系。结论表明：成交量与收益率波动性正相关,而收益率的波动性又与收益率之间存在正相关关系,因此成交量与收益率正相关,并且随着公司市值规模的递增,这种正相关性逐渐变弱;未预期成交量对收益率的正向影响显著强于可预期成交量的影响;未预期成交量对收益率的放量冲击效应强于缩量冲击效应,并且这种杠杆效应与公司市值规模负相关。     

β、Struc以及Volty与股票收益率关系研究

选取2017年1月1日-2017年12月31日沪市所有A股股票为研究对象,运用单因素和多因素模型的回归分析,分别研究了不同行业下β系数、流通股比例以及振幅与股票收益率之间的关系。结果发现:在2017年的股票市场上,不同行业的β系数、流通股比例以及振幅对股票收益率的解释能力不同。     

基于GARCH模型的Black-Litterman投资组合研究

该文以上证50样本期内38只股票周收益率为实证研究对象,利用GARCH模型预测周收益率和条件方差,并以此分别量化传统BL模型中的观点收益向量和观点误差矩阵,得到的BL预期收益率普遍高于市场均衡收益率.最后,基于该BL预期收益且不允许卖空条件,给出这38只股票的最优投资组合和有效前沿.     

股票月收益实际波动率的实证研究

阐述了实际波动率的理论背景，以及国外在实际波动率研究方面已得出的一些基本结论．对深沪股市随机抽取的30只股票数据进行了实证检验，得出对数实际月波动率序列的分布与正态分布无差异、月收益率经月实际波动率标准化后的序列的分布与正态分布无差异的结论．利用月实际波动率对广义自回归条件异方差类模型的波动率模拟效果进行了检验，发现该模型的波动率度量精度略胜一筹，但也只能解释一小部分收益率的变动．     

波动性的非参数局部多项式估计

利用非参数回归模型研究了股票收益率的波动性.在混合相依样本的条件下,结合迭代累积平方和法则(ICSS),作者应用局部多项式估计方法研究了我国上海和深圳股票收益率的波动分布.     

股票系统风险衡量指标β系数及其测定方法

探讨了普通股票投资中系统风险衡量指标β系数的含义，通过与ＣＡＰＭ模型的对比，阐明β系数的测定方法应以收益率标准差（或协方差）为理论基础。测定了上海证券交易所６种挂牌股票的β值，指出我国上市股票β值主要取决于该股票流通量的大小，而且与政策因素有着密切的关系，体现了收益与风险的对等。     

基于压力测试的股票期权市场风险测评

近年来，压力测试作为一种基础工具。在衍生金融工具的风险测评领域得到越来越多的关注。本文基于压力测试这种工具，对股票期权市场的风险进行测评，测评股票价格、股票收益率均值和股票收益率波动率对股票期权价格的不同影响。     

基于Copula模型的股市收益率与成交量的相关分析

建立了基于AR(1)-GARCH(1,1)的Gumbel Copula模型,并以此为基础刻画了中国房地产股市收益率与成交量之间的相关性.通过AIC信息准则进行拟合优度检验发现,Gumbel Copula函数模型能够更好地刻画收益率与成交量之间的相关结构,收益率与成交量之间存在上尾高的非对称相关,以及很弱的正相关的特征.