风险投资特征对企业创新绩效影响的再审视 ——一项荟萃(meta)分析

学术界对风险投资与企业创新绩效的关系一直存在诸多争议。本文运用Meta方法纳入51篇文献共133个效应值分析了风险投资对企业创新绩效的影响,结果发现:风险投资对企业创新绩效仅具有微弱的促进作用。各主要风险投资特征均在不同程度上促进企业的创新绩效,按作用效果由大到小依次为联合风险投资、风险投资期限、风险投资背景、风险投资声誉、风投持股比例。风险投资对企业创新绩效的影响呈现出情境差异,产业类型、产权属性、宏观环境以及创新绩效测量方式均对二者关系起到调节作用,但效果不尽相同。     

风险投资下创新投入对高新技术企业财务绩效影响研究

随着融资方式的发展,风险资本是否可以作为调节因素的争论仍在继续.企业技术创新具有成本高、风险大,投资回报收益慢的特点,而风险投资的增值服务恰恰能够为企业提供技术创新方面的支持,因此,在创新投入能否直接提升企业绩效的基础上研究风险投资的调节作用,具有重要的理论与实践意义.本研究以2014～2019年创业板高新技术企业为样本,运用多元回归模型,研究了风险投资视角下创新投入对财务绩效的影响.研究结果表明:创新投入对当期企业财务绩效有显著负向影响,创新投入显著正向影响存在滞后性;风险投资的参与促进了财务绩效提升;风险投资的介入对创新投入与财务绩效的正相关关系有正向调节作用,风险投资持股比例对两者关系的调节效应不显著.     

管理者认知与企业绩效关系研究 ——基于双元创新的中介作用

通过对管理者认知、双元创新以及企业绩效等相关理论和文献的回顾和梳理,以"认知→行为→绩效"为研究范式,探讨管理者认知、双元创新与企业绩效三者之间的影响机制并提出相应理论模型.以江浙沪地区企业为研究样本,运用SPSS和AMOS计量分析软件进行实证检验,研究表明:管理者认知对企业绩效存在显著正向影响;管理者认知对探索式创新和利用式创新均存在显著正向影响;探索式创新和利用式创新对企业绩效均存在显著正向影响,并且探索式创新的影响效果要明显大于利用式创新;管理者认知可以通过探索式创新和利用式创新两条路径影响企业绩效;双元创新的平衡效应和互补效应均能显著影响企业绩效且双元创新的平衡效应与企业绩效之间存在一定的倒U型关系.     

企业规模与创新绩效:基于齐夫定律的随机效应模型

利用中国2003—2010年间上市公司的面板数据估计了企业规模对创新绩效的效应。在控制住了股权集中度、市场势力和行业特征等变量的影响后,本研究的计量检验发现:战略性产业的企业规模与创新绩效呈倒U型关系,而竞争性产业的企业规模与创新绩效表现为正U型关系;民营企业规模对创新绩效具有显著的正向效应,国有企业受到资源配置效率和产权关系等因素的影响,企业规模对创新绩效的正向效应不显著。本研究为深入检讨我国经济转型期产业政策的效果提供了新的经验证据。     

创新主体投入与创新绩效的长短期关系研究——基于协整理论和误差修正模型的实证分析

基于2010—2016年我国30个省份的面板数据,并分为东部、中部、西部,运用协整检验、误差修正模型,对我国三类创新主体(企业、高校和科研机构)投入和创新绩效之间的关系进行实证分析。研究结果表明,我国研发经费投入、人力资本投入与创新绩效之间具有长期均衡关系,而且高等院校人员投入对创新绩效影响较大,企业研发经费投入发挥的创新效果较好。从短期来看,引进研发人员对高校、企业和科研机构的创新产出影响较大,但东中西部不同区域创新主体参与创新活动的绩效差异性明显。     

基于结构方程的企业研发资源配置结构研究

随着社会的进步,技术对企业的发展与成功起着关键作用,技术战略和企业研发结构的重要性越来越显著。运用结构方程模型研究了技术战略的影响因素以及技术战略、研发结构、创新绩效与经营绩效之间的关系。研究得出,公司战略和高管创新倾向对技术战略有正向影响作用,技术战略对研发结构具有正向影响作用,研发结构对于企业创新绩效具有正向影响作用,创新绩效可以直接影响企业的经营绩效,创新绩效在研发结构对经营绩效的关系中起到部分中介作用。     

风险投资对创业板科技企业创新效率的影响分析

随着我国创新驱动发展战略的深入实施,风险投资对于科技企业创新的推动作用日益重要。本文以风险投资对创业板科技企业创新效率的影响为出发点,对创业板上的科技企业进行实证研究,在建立创新效率评价指标体系的基础上,从风险投资对科技企业创新的影响,到风险投资特征对科技企业创新效率的影响逐步展开分析。研究发现,风险投资介入不仅促进科技企业创新,而且风投联合投资数量、持股比例、机构声誉及资本背景特征会通过影响企业的偿债、盈利及发展能力来影响科技企业创新效率。最后,根据实证结论提出了促进科技企业创新效率些许建议。     

组织学习对企业人力资本及创新绩效的影响

以组织学习、企业人力资本及创新绩效的关系为出发点,构建了组织学习经由企业人力资本进而影响企业创新绩效的关系模型并提出研究假设,通过构建结构方程模型并以178家企业的调研数据为样本对理论假设进行检验。结果表明,组织学习、人力资本对企业创新绩效具有显著正向影响,且人力资本在组织学习与企业创新绩效间起到中介作用。此外,企业人力资本遵循由通用性向专用性发展的提升机制,通用性人力资本会正向影响专用性人力资本,且相对于通用性人力资本而言,专用性人力资本对企业创新绩效的正向影响更为显著。     

高新技术中小企业创新战略研究 ——开放式创新与自主创新交互作用机制研究

企业能否取得较好的创新绩效很大程度上取决于其创新战略的合理性和有效性。选取苏州的高新技术中小企业作为样本企业,考察开放式创新与自主创新两种创新战略选择对企业创新绩效的影响。结果发现,开放式创新与自主创新对企业创新绩效均有显著影响。进一步检验发现创新来源与创新绩效具有反向相关关系,在开放式创新战略作用下,这种反向影响会更显著;创新程度与创新绩效具有正相关的关系,在开放式创新战略作用下,这种积极影响程度也会加强;即自主创新战略与开放式创新的交互匹配对企业创新绩效提升起积极作用。     

服务外包企业的网络能力对创新绩效影响研究

从网络战略、结构、关系3个层面将服务外包集群创新网络内企业的网络能力划分为网络愿景、网络构建、网络关系管理3个维度,并运用Netlogo仿真模拟的方法模拟了服务外包企业的网络能力对企业创新绩效的影响。研究结果表明:网络愿景能力通过识别集群创新网络中所蕴含的创新资源,帮助服务外包企业制定创新战略,对创新绩效有正向影响;网络构建能力帮助服务外包企业构建丰富的外部创新网络,但是由于现阶段中国服务外包企业能力与资质不足,网络构建能力对创新绩效的积极影响有一定的滞后性;网络关系管理能力加强服务外包企业与合作伙伴之间的合作信任以及资源共享程度,对创新绩效有正向影响。研究结论将为中国服务外包企业培育和提高网络能力,实现网络式创新,提高企业创新绩效提供参考依据。     

风险投资与技术创新效率比较

风险投资发展对技术创新具有积极的推动作用。长期以来缺乏风险投资与技术创新关系的实证研究。风险投资与公司R&D投入都是技术创新的投入 ,谁更有效率 ?本文从风险投资性质和技术创新的组织形式出发分析了风险投资与技术创新的必然联系 ,并以美国为例进一步解释了风险投资对技术创新的巨大影响     

The optimization and selection of venture capital incentive policies under uncertain condition

Venture capital is crucial innovation capital. A venture capital option game model is constructed to obtain an incentive strategy that drives venture capital to actively allocate resources to support innovation based on risk subsidies and tax incentives. Moreover, the implementation effect of venture capital incentive policies under the value-uncertain condition of the entrepreneurial enterprise is studied. The results illustrate that when the uncertainty of the value of the entrepreneurial enterprise is less than the threshold, the tax preference policy is more effective in accelerating the investment decision-making of venture capital institutions. In contrast, the two policies have identical effects. When the uncertainty of the value of the entrepreneurial enterprise is less than the threshold, the risk subsidy policy has a better effect on increasing the investment scale of venture capital institutions, while the two policies have the same effect.     

中美风险投资市场的波动性对企业创新活动影响的比较分析

针对中美两国风险投资市场的波动式发展进程,通过理论梳理和计量经济分析,就风险投资市场的波动性对企业创新的影响进行了对比研究.研究结果表明,中美两国风险投资市场的波动性对企业创新活动的影响均具有一定的不均衡性,中国市场的表现并不强烈,无论是行业正常发展时期还是波动时期,风险投资对创新的影响均远低于美国。     

风险资本市场的波动性与企业创新

本文通过对风险资本市场供给和需求的理论和实践分析 ,深入探讨了在风险资本市场长期的发展中 ,其供给和需求的变化所造成的市场的波动性 ,并进一步探讨了对企业创新活动的影响。     

风险投资机构进入时机与企业技术创新的关系研究

以创业板有风险投资背景的上市企业数据为研究样本,研究风险投资机构进入时机与企业技术创新的关系.结果表明:在早期进入的风险投资机构对企业技术创新的影响更为积极,而在后期进入的风险投资机构对企业的技术创新的影响不显著,甚至产生抑制的作用.基于此研究结论,最后给出政策性建议:大力发展政府引导基金,鼓励风险投资机构投资种子期企业,完善风险资本的准入和退出机制,解决风险投资机构投资早期创业企业的后顾之忧.     

科创板建设亟需创业风险投资市场的发展——基于美国纳斯达克和创业风险投资的实证分析

通过对科创板及创业风险投资两个市场的相互关系进行逻辑分析,可知二者在资金链上可形成完整循环。并采用基于Cobb-Douglas生产函数的投入产出模型和Granger因果检验,对美国2001-2015年纳斯达克和创业风险投资数据进行实证分析,验证了美国资本市场和风险投资市场对高新技术产业发展具有显著促进作用;且两个市场在不同滞后期上具有因果关系,进一步证明了美国资本市场和风险投资市场的相互促进作用。最后,在对我国科创板和创业风险投资发展现状分析的基础上,参照美国实证分析结果提出政策建议。     

定向增发、大股东控制权与企业创新研究

融资问题是企业创新面临的重要障碍,而代理问题是制约创新的重要原因。本文以我国A股上市公司为研究样本,实证分析了定向增发、大股东控制权与企业创新之间的关系。结论显示：定向增发对企业创新投入具有显著的促进作用;大股东参与定向增发后的持股比例不同,对于研发投入决策的影响不同。本文首次从资金流转的视角研究企业创新面临的融资约束和代理问题,丰富了融资与企业创新的研究成果,同时,本文的研究结论对于上市公司有效运用定向增发融资决策和加强融资过程监管都具有借鉴意义。