科技因素对科技型企业资本结构影响的实证分析——以新能源上市公司为例

首先对新能源上市公司的资本结构和可能影响资本结构的科技因素进行了描述统计,随后应用多元回归方法考察了这些科技因素对新能源上市公司资本结构的影响。研究发现:新能源公司资本结构与公司规模显著正相关,与专利产出能力和无形资产收益率等指标显著负相关,反映出科技水平更高的企业更倾向于股权融资。由此建议无形资产应在科技型企业的经营和资本结构改善中发挥更大的作用。     

政府补贴对新能源企业R&D投入影响研究

以2013～2018年沪深两股89家新能源与新能源汽车上市公司面板数据为样本,运用固定效应检验与混合OLS回归,研究政府补贴对于新能源企业R&D投入的影响作用.研究结果表明,政府补助对新能源企业R&D投入存在促进效应而非"挤出"效应,但此效应仅在滞后一期时仍然显著,在滞后两期时不再显著.基于实证研究结果,从政府补贴资金更多流向中小规模新能源企业、采取持续性补贴政策、针对不同地区采取多种补贴方式结合的补贴政策等方面,提出促进我国新能源企业R&D投入的建议与对策.     

增发新股、股利税减税对公司权益资本成本的共同作用

已有研究考察了税负对权益资本成本的影响,少有人加入融资政策研究三者之间的关系.本文基于2005年颁布的股利税减税政策,利用上市公司2002-2007年的经验数据,采用近似双重差分模型实证研究了股利税减税后,增发与未增发新股公司权益资本成本的变动差异.研究发现,股利税减税、公司增发新股两个政策,均引起权益资本成本正向变动.股利税减税后,增发新股公司同未增发新股公司相比,权益资本成本上升且幅度显著.本文的研究发现补充了税与资本成本关系的文献.     

中国如何迎接低碳经济时代

<正>全球压力下中国在减排问题上无可回避。在全球经济受到金融海啸重创之后,低碳经济浪潮正在兴起。有两个标志性的事件对于推动低碳经济至关重要:一是美国选择以新能源作为振兴美国经济的主要政策。奥巴马能源政策的短     

研发补贴对新能源企业创新投入的资源与信号效应

基于2008-2019年中国新能源上市公司数据,从资源效应与信号效应出发,分析了研发补贴对企业创新投入的影响机制。研究结果表明,研发补贴并未对新能源企业创新投入发挥有效的资源效应,研发补贴对新能源企业创新投入的信号效应只在2008-2012年间有效,且两种效应的作用效果具有阶段性特征,时间分界点为2012年左右。同时,对不同产业和不同产业链企业,资源效应的差异较大,信号效应差异较小。基于研究结果,从加大政府研发补贴力度、发挥金融发展与研发补贴的协同效应和以创新为导向进行政策调整三个方面提出了建议,为理解研发补贴对新能源企业创新投入的影响提供了思路。     

中国上市公司现金股利决策模型

该文从是否现金分红和现金股利支付水平2个维度,建立公司现金股利决策模型,分析确定影响中国沪深两市A股上市公司现金股利政策的因素。2001-03中国证监会再融资政策的调整,显著提高了上市公司现金分红的意愿,现金股利已成为中国上市公司利润分配的主要形式。公司留存收益的比例越高,则现金分红的可能性越大,支持了股利的生命周期理论。而从现金分红公司的股利支付水平来看,盈利水平越高,成长性越好的公司,现金股利的支付率却越低,其原因在于中国部分优质上市公司为达到再融资的监管要求而勉强分红,从而导致了中国A股市场现金股利总额占净利润总额的比例偏低。     

金融科技对电力新能源企业绿色创新的影响研究

近年来，电力新能源企业处在“双碳”政策加持的窗口期，亟需加速新旧功能转换和绿色转型。金融科技的迅速崛起为绿色创新驱动提供助力。为了探究金融科技对电力新能源企业绿色创新的影响，通过2011-2020年中国沪深A股电力行业新能源上市公司的面板数据，构建Tobit回归模型。研究表明：金融科技发展能够正向促进电力新能源企业的绿色创新，信息效率、融资约束在其中发挥中介作用。基于此，提出以下政策建议：加大金融科技发展，发挥其提高信息效率和降低融资约束的优势，促进与电力新能源企业绿色创新的融合。将金融科技赋能绿色创新的经验检验置于电力新能源企业实践的基本框架下，对于推进我国电力新能源企业的可持续发展具有重要的意义。     

政府补助准则变化对新能源汽车企业的业绩影响

可比性、实质重于形式是会计信息质量的两个重要维度。在鼓励新能源汽车发展的政策下,来自政府的经济资源较多流向车企,甚至成为部分企业主要利润来源,然而由于将其通过不同损益项目反映的会计处理,给信息使用者评价不同企业业绩带来困扰。为此,财政部在2017年5月修订了政府补助准则。在政府补贴政策收紧与会计处理发生变化的双重背景下,本文通过宇通客车、江淮汽车两家上市公司,分析准则变化前后政府补助会计处理差异、产生的业绩影响及存在的问题,并对准则提出完善建议。     

美国新能源创新政策的探究及其对我国的启示

为应对全球气候变化,促进经济快速复苏,美国和中国在金融危机爆发后,均采取了一系列加快新能源产业发展的激励政策。对美国新能源政策进行了探究,总结了我国新能源政策的不足之处,结合美国新能源政策的成功经验,提出我国制定新能源政策上的对策建议。     

上市公司股利政策研究

在资本市场迅速发展的中国,上市公司越来越受到更多关注。上市公司股利政策的选择与实施,对公司自身股价与投资者利益都紧密关联。本文通过分析我国上市公司股利政策现状与原因,提出完善我国上市公司股利政策的系列建议。     

我国生物质能产业政策的演进与发展分新

目前,在我国政府的支持下,生物质能的开发与利用得到迅猛发展,但是相关法律与政策并不配套、协调,导致其发展过程中出现一些政策性障碍。分析了我国生物质能产业政策的演进历程,探讨了我国生物质能产业现行政策保障,针对我国生物质能产业现行政策存在的问题,提出了相应的发展建议,对推进我国生物质能产业政策升级和提升政策效果具有重要参考价值。     

环境规制对中国电力部门的影响

作为重要的能源消耗部门和污染物排放源,电力部门对我国能否实现节能减排目标具有重要影响。为了控制电力行业对环境的负面影响,我国政府出台了一系列有针对性的环保政策。本文从战略规划和法律制度两个层面总结了电力行业环境规制的现有框架,并从发电侧、需求侧和电网侧三个角度分析了该框架的减排影响和溢出效应。其中,本文重点讨论了环保税、碳排放权交易等市场型环境政策的潜在影响,并提出环境规制可能给电力部门带来新能源过度投资、煤电成本持续增长、企业经营亏损等多方面挑战。在此基础上,本文对电力行业各参与方提出了新形势下的决策建议,以期为后续政策的评估和完善提供参考。     

新会计准则背景下上市公司盈余管理新方法实证研究

新会计准则与2007年1月1日开始在所有上市公司之间施行,新准则与旧准则相比一个比较大的变化是:债务重组损益可以进入损益表.文章主要就上市公司是否利用新准则的规定进行盈余管理以及存在盈余管理情况下的盈余管理方式进行了实证研究.研究结果显示资产负债率高的公司更倾向于通过债务重组进行盈余管理、ST公司更多的利用债务重组进行盈余操作,并特别检验发现在2007年扭亏的与未扭亏的公司相比前者进行债务重组的显著性非常高.最终文章还发现"营业利润"比"净利润"更能说明公司进行债务重组的动机.     

巴西新能源政策及其效果分析

历史上巴西是个传统能源难以自给的国家,所以长期致力于发展新能源.巴西根据自身资源禀赋优势,积极发展乙醇燃料、生物柴油和风能等新能源,最终实现了能源独立和能源安全.在大力推广和应用新能源过程中,巴西政府发挥了重要作用,其新能源发展政策卓有成效.巴西政府通过有效而细致地贯彻执行各项新能源政策措施,使“国家乙醇燃料计划”、“国家生物柴油计划”和“PROINFA计划”都取得了显著成就.中国是个能源消费大国,也是个碳排放大国.中国很有必要借鉴巴西的政策经验,积极发展新能源,从而实现能源结构多元化和能源利用低碳化.     

关于股份公司股利政策的理论探讨

针对目前我国实际经济生活中的股利分配方案比较随意，欠规范，有的公司有大量的未分配利润却长期不分配股利，而有的公司一方面计划在资金市场上融资。另一方面又大比例分配股利的现象，就西方国家多年形成的影响股利政策的因素及可供借鉴的股利政策进行了简要的介绍，以期对我国企业股利分配政策的确定有所启示。     

分销系统的协同政策分析

企业的联合虽然由于规模宏大、实力雄厚而增强了竞争力，但要真正提高企业的获利能力还必须要在联合采用正确的协同政策，由此证明了批发商与零售商在联合后可以获得超额利润，并讨论了如何用系统的观点，通过订货补贴、赊帐销售、收取特权费等方法来实现批发商与零售商之间的协同。     

成品油企业客户满意度战略与信用政策设计

信用政策设计得是否合适对企业的客户关系管理有着十分重要的影响。再此以成品油企业为例详细地讨论了信用政策的客户优化原理,并对当前成品油企业的信用政策设计的优秀实践进行了总结,归纳出客户风险分类一建立责任机制一加强流程控制一采取增加客户满意措施的体系,提炼了诸多企业的宝贵实践经验。最后,总结了不同客户生命周期阶段的信用政策设计的基本规律。     

我国医药类上市公司生命周期与股利支付率的实证研究

传统的公司财务理论框架中,股利政策与投资决策和融资决策被视为公司财务理论的三大支柱．同市场经济成熟国家的上市公司相比,我国的上市公司股利政策更具有复杂性,股利分配的不规范行为相当普遍．为了了解当上市公司处于不同的生命周期阶段时,是否会结合内外环境因素,制定不同的股利分配政策．本文采用实证研究方法,以1996-2005年我国医药类上市公司为研究样本,对上市公司在各个生命周期阶段的股利支付率的实际情况进行实证检验,明确差异,探寻差异根源,提出政策建议．     

基于循环经济理论的节能减排税收政策研究

哥本哈根联合国气候变化大会召开后,我国对节能减排愈加重视.我国现行税制中有许多鼓励资源综合利用、限制污染行为、促进清洁生产以及节能服务产业发展的税收政策规定,但是这些税收政策过于零散,不成体系,且覆盖面较窄.因此,基于循环经济理论,首先对我国现行税收政策在促进节能减排所存在的各种问题进行研究;之后对世界各国的有关成功经验进行详细的阐述;在此基础上,提出了完善税收政策的各种对策,以促进我国节能减排目标的实现.     

Preinstalled application policies of smart device firms

Recent technological advancements in smart devices have paved the way for a booming mobile commerce industry. As smart device vendors launch products with a rich variety of business applications, it is critical for all stakeholders to understand the attitudes of different vendors toward preinstalled applications in the smart device industry. We address this issue by exploring an analytical model for preinstalled application policies. Specifically, we study how to choose an optimal policy in a market with hypercritical consumers who have disutility from preinstalled applications, and expert consumers who have removal knowledge. The results show that, as marginal preinstallation income increases, firms tend to force more consumer segments to use preinstalled applications. By comparing monopolistic and competitive situations, we find that the advantages of the policy change are different, and competitive firms prefer to adopt more stringent policies than monopolistic firms when the marginal preinstallation income is smaller. The initiative of expert consumers introduced new findings to the research. The increase in such consumers may lead to an increase in the profits of monopolistic firms when they adopt a preinstallation policy with a low removal threshold, but this has no impact on the profits of competitive firms. Additionally, an increase in such consumers will lead competitive firms to choose to bundle applications when the marginal preinstallation income is smaller and the impact on monopolistic firms’ policy decisions is morecomplex.