企业生产能力的柔性投资及其价值评价

利用净现值法建立了评价企业生产能力投资价值的模型，运用这种模型对一次性生产能力投资和生产能力柔性投资进行了比较，对模型的敏感性进行了分析，证明柔性的价值随着不确定性的增加而增加，当不确定性不存在时，柔性就没有价值。实例分析说明了模型的效用并证实了有关结论。     

二叉树模型在项目投资决策中的应用

利用二叉树实物期权定价模型对项目投资过程中的不确定性问题进行定性和定量分析,研究了不确定性与项目投资价值的关系,同时考虑到投资标的的净现值和不确定性的机会价值.最后结合具体案例对实物期权模型分析和净现值分析进行了比较,表明二叉树实物期权模型可以更全面、客观地考虑投资项目灵活性的价值.     

融资租赁资产价值评估的实物期权法

根据融资租赁资产投资及使用过程中的不确定性，针对现有评估方法的一些缺陷，引入了实物期权价值评估方法，利用实物期权定价公式建立了融资租赁资产价值评估模型，并给出了实际算例，从而解决了现有方法中未考虑实物投资中风险和管理柔性的问题。     

基于利率不确定性的投资期权定价方法

首先研究了利率不确定性下的投资项目的净现值，然后在期权定价的三叉树模型基础上提出了利率不确定性下的投资期权定价的动态规划方法，得出了投资项目的期权价值的一般表达式。结果表明，投资项目的期权价值是期初利率的函数。本方法不仅可用于解决投资期权价值的确定问题，还可用于不确定性下投资项目的决策问题。     

基于B-S模型的企业技术创新投资项目评估

对于不确定性较强的技术创新投资项目,运用实物期权方法中的B-S模型进行评估时考虑了项目未来不确定性所具有的价值,评估结果比传统净现值法更加准确。以A公司新产品的开发项目为例,运用B-S模型评估,该项目未来的价值大于初始的投资成本,企业可以进行投资。     

具有柔性的供应链模型优化问题及其应用

研究了柔性供应链优化问题,确定了供应链总成本的结构,考虑了供应链生产和分销的各种约束条件,建立了柔性供应链优化模型,应用进化规划方法对一家农机公司柔性供应链模型进行了仿真,分析了总成本对柔性的敏感程度·结果表明,该模型采用生产能力柔性和分销能力柔性指标反映了生产和分销的不确定性,能够更综合地评价供应链的运作绩效,有助于设计出高效率、高效益的柔性供应链系统,而且对于数据量庞大的混合整数线性模型求解,进化规划方法是适用的·     

企业信息化投资的双随机变量实物期权应用

由于企业信息化的“生产率悖论”问题广泛存在,需要认真分析信息化投资的时机。应用实物期权理论思想,充分考虑等待的价值,并在动态随机环境下将信息化投资和公司战略愿景相结合,用效用函数代替一般的现金流分析,充分考虑投资的无形资产的增加;用带有负漂移率的投资随机模型,体现信息化投资逐渐振荡下跌的趋势,在投资和收益双重随机的情况下采用M on te-C arlo模拟方法,得出企业信息化投资最优时间近似解,为企业信息化投资实施提供指导依据,增加了企业柔性决策的能力。     

不确定性对资本项目投资决策的影响

将投资概率视为投资项目实物期权模型中不确定性与投资决策的测度，并将项目投资决策模型化为美式期权。探讨了不确定性对投资决策的影响，笔者认为这取决于资产价格均衡关系式。     

实物期权理论在企业资本预算分析中的应用研究

企业经营环境的不确定性越来越大，由于传统资本预算方法本身的局限性和缺陷，基于灵活性和柔性思想的实物期权方法越来越受到学术界和实务工作者的高度重视。国内学者对实物期权理论做了大量的研究，但这些研究大都主要强调实物期权分析相对于传统NPV的优越性。本文在此基础上，指出在投资项目决策中应用四个步骤来评估实物期权价值，并针对我国应用实物期权存在的一些问题，提出具有现实意义的对策建议。     

延迟决策在IT项目投资中的期权价值分析

对IT投资项目的期权特性进行分析,得出不确定性投资条件下投资机会的可延迟性,使投资机会类似于美式看涨期权,其时间选择权具有价值;充分考虑不确定性对IT项目投资决策的影响,并通过二项式期权定价方法来确定延迟项目投资的期权价值和延迟决策的价值大小。     

项目投资时机及投资概率分析

针对实物期权理论中存在的不足,运用鞅理论分析研究了市场环境下的确定性和不确定性因素对实物资产项目投资决策的影响.首先,通过鞅方法建立了反映投资时机和投资回报临界值之间关系的投资时机模型;然后,使用测度变换评价了项目投资能够被实施的可能性.研究结果表明确定性因素对投资时机和投资回报临界值具有相反作用的影响,不确定性因素则均具有正向作用的影响,且在确定性因素取值较小情况下,不确定性对投资却具有促进作用.     

基于实物期权的电动汽车研发项目价值研究——以TESLA为例

为评估当前电动汽车研发项目的价值,用实物期权方法处理了项目的不确定性,建立了基于BS期权定价公式的电动汽车研发实物期权模型,用该模型对典型案例TESLA的研发投资项目价值进行了计算,验证了TESLA研发投入的合理性.研究表明,用实物期权的方法较好地处理了电动汽车研发项目的不确定性,并体现了决策柔性的价值,因此比使用净现值法更合理.计算显示,一个在典型情形下的高端电动汽车研发期权价值为2.3亿美元左右.     

不确定条件下投资项目现值的临界值分析

在不确定条件下项目投资现值的分析已不能再停留在传统的NPV分析,项目未来现金流现值大于投资现期投入则投资,若小于则不投资的框架内.充分把握未来不确定性,积极运用项目管理者的柔性决策空间,运用实物期权思想及其二项式期权定价模型确定项目中的实物期权价值,在基于实物期权的分析框架内考虑实物期权价值,寻找投资项目现值投资决策的临界值.     

在投资项目不确定性分析中盲数法与概率法的比较

针对概率分析在投资项目不确定性分析中的缺陷，提出了盲数进行不确定分析法，经两种方法的比较得知盲数法具有以下优越性：以全新的角度对整个投资项目进行不确定性分析，对不确定性分析方法给予有益的补充；不仅给出投资项目能否盈利的标准，同时还给出项目最小和最大的盈利值，并且给出其实现的可能性。     

基于有限差分法的投资策略期权分析

不确定性风险对投资项目的评估、决策有很大的影响。以实物期权原理对项目投资的不确定性做出定性解释，并通过有限差分法在看跌期权中的运用对实物期权价值予以定量分析。     

股票的投资价值、投资理念与投资分析方法

在时股票的投资价值和投资理念进行讨论的基础上，时股票投资的基本分析方法和行为分析方法进行了较深入的探讨，时证券市场风险预警指标体系进行了设计，介绍了股市风险顸警信号界限的确定方法，建立了基于市场风险信号顸警的投资决策模型。     

企业知识管理系统柔性与环境的战略匹配

在分析企业知识管理系统 (EKMS)环境的不确定性基础上 ,测度EKMS环境的不确定性 ,并利用适当的匹配模型 ,将EKMS柔性与环境的不确定性进行比较与匹配 ,以合理规划EKMS的柔性配置 ,保证企业知识管理(EKM )柔性战略的实施     

可转换债券的定价模型与投资策略分析

运用期权定价理论，提出可转换公司债券投资价值的定量模型，分析了升水偿还期法、净现值法两种投资策略。进行了对比分析，得出了净现值法是较优的投资策略的结论。     

风险资本联合投资的数理模型研究

在项目筛选和价值增值假设下,利用博弈论理论通过建立数理模型对风险投资家联合投资的目的进行了探讨。结果表明,在项目筛选假设下,联合投资的目的是为了改进投资项目决策质量,而不是为了增加收益。而在价值增值假设下,联合投资的目的则是为了增加项目收益。研究为风险投资家进行联合投资目的的选择提供了一定理论依据。     

不确定条件下不连续创新项目期权价值优化模型

为探讨不确定性对不连续创新项目期权价值及投资策略的影响,通过引入泊松跳跃过程模拟项目价值的不连续变化建立了不连续创新项目的期权价值优化模型,将技术、市场、组织与资源不确定性分别表示为项目产业化成功率、项目价值和投资成本的不确定性,然后具体解析了不连续变化的跳跃强度、跳跃幅度、跳跃幅度波动率等不确定性对不连续创新项目最优投资策略的影响以及不确定性与期权价值的关系,最后通过蒙特卡罗模拟检验了模型的有效性.模型将现有研究扩展到投资成本亦为不确定的情形,可为不连续创新项目投资和项目价值与风险评估提供决策参考.