浅探国资EVA经济增加值、评价在企业投资决策中的应用以及与传统投资评价体系的差异

2009年底国资委对国资企业全面推行EVA经济增加值、评价体系，对国资央企的传统财务管理体系（包括预算、控制、决策、分析、考核等各方面）形成不小的冲击。从投资决策方面，对国资EVA的应用、与传统评价体系的差异、可能带来的决策影响3个角度进行了探讨。     

经济增加值EVA考核体系的思考

国资委对中央企业实施EVA的考核制度,将经济增加值（EVA）指标取代＂净资产收益率＂,成为出资人对央企负责人进行经营业绩考核的核心指标,对促进央企转变观念、增强资本约束、立足价值创造、提升公司治理在构建EVA管理体系和相关制度中的作用,无疑是一个重大突破,其主要功能是鼓励企业价值的创造,推动优化资本结构,提高资本运作效率。本文作者阐述了EVA的相关理论,优点及功能,提升EVA的途径及EVA体系建立等问题。     

基于EVA的中国上市公司高管薪酬激励有效性研究

有效的企业经营绩效评价体系是公平合理确定经营者薪酬的关键。以国资委2010年开始对中央企业全面实施的经济增加值（EVA）考核为研究对象,利用2009—2010年A股上市公司数据,计算获得EVA指标,并实证检验EVA指标与高管薪酬的关联性。研究发现EVA指标对高管薪酬具有显著的正向影响,表明以反映高管能力素质的因子得分指标和EVA指标构成的企业经营者绩效评价体系是可行有效的。     

基于EVA的企业业绩评价研究

与传统的业绩评价指标相比,EVA最大的优点在于,它反映的是企业的经济利润。通过建立基于EVA的考核体系和管理体系、建立EVA奖励基金和EVA奖金银行,建立EVA的杠杆股票期权制度,构建企业业绩评价体系,可以有效地解决上述问题。此外,我国企业在应用EVA时,应考虑到资本市场的有效性以及企业所处的市场环境,有关部门也应出台一系列政策,明确会计调整目标准则及资本成本的确定方法。     

基于EVA的企业业绩评价研究

与传统的业绩评价指标相比,EVA最大的优点在于,它反映的是企业的经济利润。通过建立基于EVA的考核体系和管理体系、建立EVA奖励基金和EVA奖金银行,建立EVA的杠杆股票期权制度,构建企业业绩评价体系,可以有效地解决上述问题。此外,我国企业在应用EVA时,应考虑到资本市场的有效性以及企业所处的市场环境,有关部门也应出台一系列政策,明确会计调整目标准则及资本成本的确定方法。     

基于EVA的企业业绩评价研究

与传统的业绩评价指标相比,EVA最大的优点在于,它反映的是企业的经济利润.通过建立基于EVA的考核体系和管理体系、建立EVA奖励基金和EVA奖金银行,建立EVA的杠杆股票期权制度,构建企业业绩评价体系,可以有效地解决上述问题.此外,我国企业在应用EVA时,应考虑到资本市场的有效性以及企业所处的市场环境,有关部门也应出台一系列政策,明确会计调整目标准则及资本成本的确定方法.     

基于EVA的企业业绩评价研究

与传统的业绩评价指标相比,EVA最大的优点在于,它反映的是企业的经济利润.通过建立基于EVA的考核体系和管理体系、建立EVA奖励基金和EVA奖金银行,建立EVA的杠杆股票期权制度,构建企业业绩评价体系,可以有效地解决上述问题.此外,我国企业在应用EVA时,应考虑到资本市场的有效性以及企业所处的市场环境,有关部门也应出台一系列政策,明确会计调整目标准则及资本成本的确定方法.     

人才考核评价工作的几点思考

当前,校办企业人才考核评价工作面临主体不健全,对象范围不周全,结果适用导向不明显;考核评价指标体系不完善,难以适应实践的需要等诸多问题。高等学校校办企业应借鉴民营企业的合理做法,参考央企和省属企业工作精神,坚持五大考核原则;构建统一原则下的分类指标体系;合理设计考核内容;发挥高校人才优势,强化考核评价研究工作;强化考核评价组织领导,积极引进先进技术手段;构建考核评价工作动态制度体系以优化人才考核评价工作。     

EVA对推进央企发展影响的初步分析

EVA应用在企业管理中,是一套完整的价值管理体系,反映了管理价值的所有方面,并为评价企业经营绩效以及薪酬激励提供了一个有效的工具。本文介绍了EVA的概念与特点,重点分析了EVA考核管理体系主要特点与意义,并详细阐述了以EVA为核心的薪酬激励计划和实施方案。     

对央企重大投资建设项目实施效能监察的探讨

目前，国资委对全国129家央企进行增值考核，由此可以看出我国政府要加强对央企的重大投资建设项目的监察与考核。通过建立实施效能监察制度，可以防止企业内部腐败，降低国有资产投资风险，有利于进一步提高央企的经营管理水平。为此，央企在实施重大投资建设项目时必须严格按照相关规章制度，做到投资项目信息公开，进一步保障央企重大投资建设项目的实施效果。     

基于EVA与内部控制质量分析

在国资委推行经济增加值(EVA)业绩考核之际,以2010-2014年期间沪深A股上市公司作为研究样本,运用STATA软件进行数据处理分析,实证检验了EVA考核与内部控制质量的相关性;研究发现:在控制变量不发生较大改变的情况下,内部控制质量与EVA之间存在着正相关关系。     

EVA在项目投资预算中的应用研究

企业通常使用贴现现金流模型作为投资决策的工具,编制投资预算,导致项目投资预算和业绩评价脱节;经济增加值(EVA)贴现模型和贴现现金流模型具有等价性。该文探讨了使用EVA编制投资预算,以投资预算中的EVA作为业绩目标考核经理业绩,实现投资预算和业绩评价的结合;在实际应用中,根据项目风险特征改进EVA模型,可以有效地避免业绩评价指标产生的激励扭曲问题。     

内部资源协同在能源型央企管理中的应用实践与探索

某大型能源型央企集团下属的子公司是该央企集团唯一从事配套管道涂敷的公司。面对市场单一、配套资源少、技术工艺标准高的困难,企业依托集团公司政策,充分利用内部资源协同方法,形成了较稳定的生产组织链条,保障了正常生产经营。     

建筑企业EVA价值驱动因素探析

本文首先从EVA分解的角度,构建了一个以财务指标为核心的EVA价值驱动因素体系。接着以一家大型建筑企业A为例,说明了企业如何根据自身特点选取适合的价值驱动因素,并通过对各驱动因素的敏感性分析,明确了A企业未来的重点调控对象。本文的研究为我国建筑企业EVA水平的全面提升提供了新思路。     

半强制分红政策下股利支付对央企过度投资的影响研究

近年来企业过度投资行为受到政府和学术界关注,在半强制分红政策环境下央企的股利支付特点是否对央企过度投资行为存在影响是一个重要问题.以2012年至2013年间A股央企控制的上市公司数据为基础进行的实证研究表明:①在半强制分红监管政策下,企业的股利支付率与过度投资行为呈现负相关关系;②在半强制分红监管政策下,企业的分红次数与过度投资行为呈现正相关关系.     

银行如何利用经济增加值管理提高价值回报

经济增加值（EVA）作为一项全新的企业业绩衡量指标，在具有重要金融地位的商业银行价值管理体系中如何被合理运用显得尤为重要。我国一些商业银行，建立了以EVA为核心指标的考核评价体系，这些管理改革尝试是否有效，商业银行如何应用经济增加值管理提高价值回报，很值得认真研究。     

浅谈创新企业财务管理和激励机制

在评价企业财务管理业绩优劣和实施奖惩政策时,遇到的首要问题是用什么指标来衡量公司经营业绩。要正确衡量公司业绩,就必须把衡量标准同该公司为股东和社会创造的财富紧密联系起来,并且还要令人容易理解,重要的是还必须与经理和员工们日常经营决策以及他们在工作过程中能够影响的一些指标紧密相关。本文首先对EVA理论进行了论述,介绍了EVA指标与会计利润的区别与联系,然后对传统业绩评价体系缺陷作了阐述,并对以EVA为核心的财务管理业绩评价体系框架,提出了建立和推进所需要的条件。希望能对构建我国企业的财务管理业绩评价与激励系统有所启示。     

EVA分子结构对其改性沥青性能的影响

以秦皇岛AH-70沥青和克拉玛依AH-70沥青为基质沥青,以不同醋酸乙烯(VA)含量的乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)为改性剂制备EVA改性沥青,采用动态力学分析(DMA)方法和荧光显微镜考察VA含量对EVA改性沥青流变性、相容性及常规性能等的影响。结果表明:在测定频率与温度范围内,随着VA含量的增加,EVA改性沥青的相位角δ增大,黏性成分逐渐增加,车辙因子G*/sinδ减小,抗车辙能力逐渐减弱,相容性先增强后减弱;在测定VA含量范围内,当VA含量为25%时,EVA改性沥青的综合性能达到最好;秦皇岛EVA改性沥青的抗车辙能力优于克拉玛依EVA改性沥青,克拉玛依EVA改性沥青的相容性相对较好。     

新企业会计准则对价值模式业绩评价的影响

在价值模式中,企业的目标是股东财富最大化,所使用的评价指标主要是经过调整的财务指标,或根据未来现金流量得到的贴现类指标。价值模式中最有代表性的当属经济增加值（EVA）,因此本文以EVA评价指标为例,来论述新企业会计准则对价值模式业绩评价的影响。而在三种EVA指标中,量身订制EVA最具现实意义。     

金融危机带给非垄断央企的反思

近两年来席卷全球的金融危机对我国经济造成很大影响,对一些跨国非垄断央企影响更甚。通过一个非垄断央企与同行业竞争民企的比较,进行了反思,旨在增强央企员工的忧患意识,调动其工作积极性,推进央企的改革进程。