浅析人民币升值对我国输美纺织品价格的影响

运用协整及误差修正模型研究了2005年7月人民币汇率改革前后,人民币兑美元升值对我国输美纺织品价格的影响。研究结果表明,汇改前人民币兑美元汇率波动对我国输美纺织品价格的影响在统计上不显著。而2005年7月汇改以后,人民币兑美元升值节奏加快,我国输美纺织品价格对人民币汇率波动趋于敏感,人民币升值显著提高了我国输美纺织品当地市场价格。进而本文指出,加快纺织产业结构升级,提高纺织品内在价值将是我国纺织出口企业消化人民币升值不利影响的必然选择。     

人民币悬念

中国实行的是根据市场需求变化、有管理的浮动汇率。1994年汇率并轨开始,到现在人民币的汇率并不是一成不变的。人民币兑美元的实际汇率增值了18%,对欧元增长了34%。我们将继续探索、完善汇率形成的机制,人民币的强劲和稳定不仅有利于中国,也有利于亚洲和世界。——2003年3月18日国务院总理温家宝答中外记者问     

人民币汇率走势及其对中国经济的影响

目前人民币汇率问题的实质是汇率水平长期低估应该调整,而不是汇率机制的改革,扩大浮动只能成为水平调整的形式,出现单边浮动升值的情况,而且加剧人民币升值预期。因此首先不能回避的,就是人民币升值或者不升值的理论依据。现综合运用国内外经济平衡理论、均衡汇率理论、购买力平价理论、实际汇率和实际有效汇率理论,特别是研究可贸易品和非贸易品价格的双重运动,深入发掘人民币升值压力的来源,同时全面评估了人民币升值对经济的影响。重化工业化时期大量进口资源和技术,货币升值可以降低进口成本,缓解通货膨胀,促进技术进步,因此不会打击出口,不会扩大贸易逆差,可以改善贸易条件,提高人民币资产价值。最大的风险在于升值预期而不在升值本身,果断升值并采取系统对策,可使中国经济接近稳定的国内外平衡。     

人民币汇率调控对策新探

在要求人民币升值的种种压力中,强势美元政策的调整是人民币升值的主要外部压力,人民币实际均衡汇率在中长期的升值趋势是人民币名义汇率升值的内部压力。在这些压力背后又隐藏着各种错综复杂的政治经济关系(包括一些西方大国不可告人的政治图谋)。面对多重压力,中国政府在充分考虑到国内国外多种因素影响下作出维持人民币汇率基本稳定的对策,同时又采取一系列措施积极推进人民币汇率决定机制的改革,以维护中国货币政策的独立性和经济平稳发展。     

用汇率目标区方法评价1995-2004年人民币汇率

均衡汇率是指一个国家对内、对外同时实现均衡的汇率。研究均衡汇率对国家制定对外经济政策,维持经济稳定具有十分重要的意义。用K rugm an汇率目标区理论建立了人民币均衡汇率汇率目标区模型。选取不同基础经济变量组合建立汇率目标区模型对人民币汇率进行评价。计算结果说明1995—2004年人民币对美元实际汇率对均衡汇率的失调度均小于4%。并用该模型对2005年末人民币均衡汇率进行预测。结果表明目前人民币汇率处于合理水平。     

人民币均衡实际汇率测度与准确性检验

我国在经济转轨过程中,汇率体制改革和政策调整会使人民币汇率的数据生成过程发生结构突变。在发展中国家均衡实际汇率模型的基础上,建立了基于结构突变的人民币均衡实际汇率模型,通过考察国际收支差额与汇率失调的关系,检验了测算结果的准确性。实证结果显示,在考虑结构突变的情况下,多数基本经济要素变量与人民币实际有效汇率存在显著的长期均衡关系,人民币汇率在2002年以后确实存在一定程度的低估。现实汇率的失调对国际收支平衡的影响非常显著。     

人民币汇率对中国向美国出口影响的实证研究

为了研究中国加入世界贸易组织以来人民币汇率对中国向美国出口贸易的影响,选用2001~2007年的季度数据,采用Johansen协整检验方法进行了实证分析。研究表明中国对美国的出口、人民币实际汇率及美国国民生产总值之间存在长期的均衡关系;美国经济增长是拉动中国对美国出口的主导力量,美国国民生产总值增加1%,中国对美国的出口增加6.46%;人民币实际汇率对中国向美国出口的影响也很大,人民币实际汇率升值1%,中国对美国出口下降2.02%。     

汇率波动对大宗商品交易价格影响研究

基于大多数大宗商品以美元计价的现实背景,考虑到交易成本在内的一价定律,从人民币汇率波动对大宗商品交易价格的影响出发,以大宗农产品中的大豆、小麦和白糖为例,根据大宗农产品的国内期货价格的日频数据和人民币对美元的即期汇率,运用多元协整模型、误差修正模型、脉冲响应函数等方法,对人民币兑美元汇率与国内大宗农产品价格之间的关系进行全面分析.实证结果表明,人民币兑美元汇率的升值与大宗农产品价格上涨存在正相关关系,美元的贬值可能会导致更高的大宗农产品价格.     

外贸企业应对人民币持续升值的财务管理策略

自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,这加大了人民币与美元汇率的波动幅度,增强了汇率弹性。由于当前美元大幅贬值,人民币升值压力进一步加大,升值速度加快。中国外汇交易中心最新数据显示,人民币兑美元2008年3月14日中间价为人民币7．0882元,2008年以来第22次创新高,汇改以来累积升值幅度达12．61％。     

人民币升值对上海股市影响的实证研究

通过协整等一系列检验以及建立EGARCH模型分析人民币升值对上海股票市场的影响.实证研究结果表明,汇改开始后的近三年,人民币对美元名义汇率与上证A、B股指之间存在长期稳定的均衡关系,且人民币对美元名义汇率变动是上证A股价格变动的单向Granger原因.此外人民币对美元名义汇率与上证股指之间存在高阶ARCH效应,且人民币对美元名义汇率在短期内对上证股指产生负的影响,而在长期的滞后期中,对上证股指产生正的影响.     

人民币汇率升值趋势、升值动因及政策建议研究

回顾了人民币汇率自汇率形成机制改革重启以来的人民币汇率的升值趋势及经济影响,并分析了这种升值趋势的动因。分析表明:我国经济相对美国、欧盟等经济体的强劲增长是人民币长期升值趋势的根本动因,我国与美国货币政策的背离是导致人民币汇率近期升值的原因,美债危机和欧债危机则加速了人民币汇率近期的升值趋势。     

基于事件研究法的汇制改革对我国出口贸易影响的实证研究

汇率是开放经济中居于核心地位的经济变量,它的变动对一国经济产生诸多方面的影响。基于事件研究方法,将"2005年7月21日央行宣布人民币汇制改革"作为特定的经济事件,通过构建统计计量模型和相关统计检验,就"汇改事件"对我国外贸出口的影响效应进行研究分析。结果表明,汇制改革后人民币对美元的升值浮动,对我国出口贸易的增长有抑制约束效应;且随着持续升值波动,有逐渐增大的抑制约束趋势,不过在短期内影响不是很强烈。     

人民币实际有效汇率和美元指数对中国进出口贸易的影响

在分析当前人民币实际有效汇率与美元指数对中国进出口贸易研究现状的基础上,借鉴Johansen协整模型和误差修正模型,利用GARCH模型计算月度波动率,对2001年1月至2010年6月我国进出口总量月度数据进行实证研究.从人民币实际有效汇率及其波动以及美元指数及其波动对进出口贸易的影响进行分析.研究结果表明:人民币实际有效汇率对中国的出口影响较大,而对进口影响较小;美元指数的波动对中国进出口贸易的影响幅度较大.同时,研究表明美元指数是人民币实际有效汇率的Granger原因,反之不是.研究证明,自加入WTO以来,中国的贸易失衡状况不仅与人民币实际有效汇率水平有关,也和美元本身汇率水平及其波动有关.研究结果为人民币实际有效汇率政策和贸易政策的制定提供了一定的参考.     

外向型经济中的金融发展与经济增长——基于东莞数据的经验研究

东莞是外向型经济的典型。经过实证研究,发现东莞金融发展与经济增长之间虽然存在长期均衡关系,但这种关系却是单向性的因果联系,即金融发展促进了东莞经济增长,但是东莞经济增长对金融发展却没有显著的推动作用,意味着在东莞经济转型的背景下,东莞金融发展机遇良好,潜力巨大,同时也面临着产业转型所提出的严峻挑战。     

人民币汇率变动对就业影响的动态CGE研究

通过引入资本累积、金融资本累积以及劳动力市场的调整3种跨期链接将可计算一般均衡模型动态化,研究人民币汇率变动对中国就业的冲击影响.研究结果表明:人民币升值将导致中国劳动力成本提高,使得很多劳动密集型企业丧失产品价格优势,进而使得失业人口增加;人民币升值对不同行业的影响各异,将导致劳动密集型行业和原材料出口型行业的就业形势严重恶化,人民币升值对以原料进口的行业具有正向作用,服务业也从人民币升值中受益,人民币升值对我国第一产业就业影响较为稳定.     

2013 年人民币汇率的波动趋势、影响因素及政策建议分析

2013年人民币汇率表现出较强劲的升值态势,反映出中国相对稳健的经济增长和市场中的升值预期。但经济基本面分析表明,人民币汇率已失去大幅升值的基础。另一方面,受我国经济发展减速、美国退出量化宽松货币政策、世界经济运行不确定等因素的影响,人民币汇率在未来可能进入阶段性贬值通道或围绕目前水平宽幅震荡。在经济不确定性加强的环境下,我国央行需通过人民币国际化、利率市场化改革等,强化人民币汇率形成的市场基础。     

对人民币真实汇率的再思考

长期看来,中国应该实施由市场供求决定的灵活汇率制度.但短期看来,政府有必要采取一些非市场的行动保持汇率稳定,以减少风险和波动.面对国际上再度掀起人民币升值的舆论,笔者从影响人民币汇率变动的因素及人民币升值压力产生的原因着手分析,指出在近期内人民币汇率仍应保持稳定,适时调整相关政策,以化解目前的升值压力,提高汇率政策的作用.     

影响人民币汇率的宏观因素分析模型

自2009年全球金融危机以来,人民币汇率问题再度成为学术界与货币当局争议的热点话题,在汇率相关理论及大量最新研究文献梳理的基础上,对人民币升值影响因素作了较为深入的探讨,最后对人民币升值的相关问题提出相应的对策与建议。     

汇率和利率对房地产价格的影响

简述了汇率变动对房地产价格的影响,从人民币升值的预期效应、资金流入效应和财富效应3个方面分析了汇率对房地产价格的影响,指出了利率市场化有利于房地产业的健康发展。