Heston模型下最优投资-消费策略选择

在随机金融市场模型中,研究了最优投资-消费策略选择问题.随机金融市场由无风险资产和风险资产构成,在风险资产的方差满足Heston模型下,求得最优投资-消费策略最大化终端财富和累积消费的期望折现效用.在幂效用函数情形下,通过求解值函数满足的Hamilton-Jacobi-Bellman(HJB)方程,得到了最优投资-消费策略以及值函数的显式解.     

考虑损失厌恶的最优消费投资决策

行为金融文献表明,投资者效用既取决于消费,又取决于其持有的金融资产的价值变化.基于上述两点,研究了最优消费投资问题.将行为金融学中投资者损失厌恶这一重要心理纳入经典效用函数,给出了基于消费和风险资产价值变化的目标效用函数,建立了考虑投资者损失厌恶的最优消费投资模型,运用动态规划原理得到了最优消费和投资问题的值函数及最优消费投资策略.最后以一个两期最优消费投资算例说明该模型的应用.因考虑了投资者实际决策心理,建立的最优决策模型是对投资者实际决策行为的良好描述,由此得出的最优消费投资策略也可以更好地指导投资者消费投资行为.     

考虑税收和交易费用的最优投资消费模型研究

研究了不完备金融市场上有随机收入、红利支付、税收和交易费用的投资决策问题的最优投资和消费问题.利用随机分析和粘性解的技术,得出值函数是HJB方程的光滑解;证明了最优投资策略、最优消费策略是存在的,并用反馈形式给出了最优消费投资策略.     

典型效用指标下消费投资策略的最优化问题

讨论证券市场上消费投资策略的最优化问题,运用直接构造的方法得到一类典型的效用函数指标下最优的投资组合和消费策略。     

部分信息下基于过度自信的动态最优消费投资决策

研究了投资者不知道风险资产的收益均值,并在过度自信的影响下,根据观测到的风险资产价格来推测其收益均值的真实值情况下的最优消费投资决策问题.将行为金融理论中过度自信这一重要的认知偏差纳入经典的最优消费投资问题中考虑,建立了部分信息下的最优消费投资决策模型,并运用随机动态规划原理得到了最优消费投资策略.在CRRA效用函数下发现,因风险资产收益均值的未知而导致的投资者套利需求为负,并得到了一个重要的结论:由于金融市场中信息的不完全,投资者过度自信时,其投资于风险资产的绝对值最优比例不一定增大.     

模糊市场中含有投资约束的最优投资消费问题

本文假设金融市场中的投资具有约束,期望回报率向量和波动率矩阵均具有不确定性。首先建立该市场中,鲁棒效用下的最优投资消费模型。然后利用相关的结果将该问题转化为一个有约束条件的多元函数的鞍点问题,其中的鞍点对应着原始模型中的最优投资消费策略和最坏情形下的市场参数。最后利用相关的数学工具给出最优投资消费策略和最坏情形下市场参数的显示表达式,并提供相应的金融解释。     

在机制转换金融市场中红利对最优消费投资影响分析

考虑了在不同机制下的金融市场中带有红利支付的消费投资问题,在连续的时间里,投资者选择的消费投资策略使期望效用最大化.市场系数和投资者的消费效用是依赖于金融市场机制的.利用马尔可夫过程和随机控制理论,就几个特殊的HARA效用函数情形获得了最优消费投资策略的显示解.并针对市场在两种机制中的转换进行经济分析.     

双曲型绝对风险厌恶函数的最优消费与投资组合的显示解

对于资产价格服从几何Brown运动的连续时间消费投资组合问题,在假设个人的效用函数属于双曲型绝对风险厌恶函数族的条件下,简化了模型,得到了最优消费投资组合策略的显示解.并证明了几个关于最优解的重要定理.     

带有交易成本和红利的消费投资模型值函数性质的研究

利用HJB方程粘性解理论.考虑带有红利收益和交易成本后,对现有最优消费投资模型作了推广,研究了值函数的凸性,连续性和齐次等性质,并给出了值函数的上界,这些性质有助于进一步研究投资者在带有红利和交易成本情形下的最优消费投资策略.     

CIR利率模型下带有随机劳动收入的最优消费投资策略

基于完备的金融市场条件假设的前提下,当随机利率服从CIR(Cox-Ingersoll-Ross)模型时,研究了带有随机劳动收入的最优消费投资问题.首先,利用Ιto∧公式以及动态规划原理,建立相应的HJB方程并推导出最优的消费投资策略.其次,在幂效用的特殊情形下,给出了相应值函数的显式解以及相应的最优消费和投资决策的显式解.最后,给定相关参数,利用Matlab软件对得到的结果进行数值模拟,同时分析了劳动收入不确定以及风险厌恶程度对最优消费和投资比率的影响,并给出了相应的经济意义解释.     

北京地铁电能与水量消耗分析

由于北京地铁大运量的特点,使总能耗量相当巨大,因而节能降耗十分必要.本文针对北京地铁每条线路的实际能量消耗、列车的牵引用电消耗和其他所有动力用电消耗进行了分析,对于地铁各线路的水量消耗作了调查,所得结论可为节能型地铁的设计和运营提供依据.     

政府开支与最优消费选择

在Samuelson生产性政府劳务拥挤模型的基础上，利用更一般的生产函数，同时也考虑到政府自身的偏好，推广了Samuelson模型的基本结果，得到维持社会运转的最小税率，稳定状态时经济增长率不但由外生的人口和技术增长决定，而且也和生产的规模报酬状况有关，并对影响均衡税率的参数进行详细的分析．最后证明经济系统以鞍轨方式收敛到均衡点．     

投入产出分析中直接消耗系数和完全消耗系数的关系探讨

在投入产出分析中,投入产出系数是根据企业的特点,运用人力资源会计的方法,建立起来以投入、产出及其比值为主要指标的模型。投入产出系数对于分析各部门投入产关系有着重要的作用。投入产出系数有很多,但是它们在投入产出分析中有着不同的作用。直接消耗系数、完全消耗系数是投入产出分析中核心的两个系数。这两个系数在某种程度上存在着联系但又有所区别。本文主要浅析了直接消耗系数和间接消耗系数之间的区别与关系。     

Chinese kangs and building energy consumption

Chinese kangs are an integrated system for cooking, sleeping and heating in rural Northern China with more than 2000 years history. In 2004 there were 67 million Chinese kangs used by 44 million rural families or 174 million people. Chinese kangs store surplus heat from stove during cooking and releases it later for both home heating and localized bed heating. Such a widely used heating system has been rarely studied. Understanding kangs is important for developing new effective home heating systems for better energy efficiency and improving indoor air quality in Northern China. In this paper, we review and present some preliminary results from our field measurement and mathematical modeling, and discuss the development of Chinese kangs as related to future energy consumption in rural homes, and building energy consumption in China in general. We suggest that transition and new technologies for rural home heating in Northern China, i.e. the future of Chinese kangs, should be considered as the top priority in managing future building energy consumption in China. Supported by the grant from the Research Grants Council of the Hong Kong Special Administrative Region, China (Grant No. HKU 7154/05E) and National Natural Science Foundation of China 2007 Young Researcher Award (Grant No. 50729803) The work is also a part of the International Energy Agency Annex 44 project on Integrating Environmentally Responsive Elements in Buildings.     

湖北省城乡消费结构变化对虚拟水消费的影响

借助"虚拟水"概念,分析湖北省2000年至2005年城乡消费结构.结果表明,消费结构由单一化趋向多样化,消费呈现多样化趋势,且农村的消费结构变化速度相较城镇变化速度更快;粮食、蔬菜等虚拟水消费量低的产品在总的虚拟水消费结构中所占比例减少,肉类、奶制品和蛋制品等单位产品虚拟水量大的产品所占比例不断增大;城乡虚拟水消费呈现相反方向的发展;短期内虚拟水消费还将增长.     

旅游消费及其效用研究

分析了旅游高消费及旅游者效用对旅游业发展的影响。利用经济学的基本原理，结合数学模型从单一旅游效用和多元旅游效用两个角度对我国旅游需求进行定量分析，以非线性特征函数建立了单旅游效和多旅游效用模型，为旅游决策的最优化实施和管理提供了理论依据。     

紫杉醇生物合成与营养物质消耗的相关性

为利用现代生物技术生产紫杉醇,研究细胞悬浮培养过程中紫杉醇的生物合成,研究了细胞生长与培养液中主要营养物质的消耗情况。在Gamborg'sB5培养液中加入诱导子,对本实验室诱导筛选出的东北红豆杉B10细胞进行悬浮培养。结果发现,在诱导子的作用下,细胞内紫杉醇的含量在4d内大幅度提高,其中主要是促进了紫杉醇的两种前体化合物向紫杉醇的转化;细胞内高含量紫杉醇影响细胞的生长,可以采用两段培养法来提高紫杉醇的产量;同时,培养液中蔗糖、氮、磷、钾、镁等主要营养物质的消耗与紫杉醇的生物合成也存在密切的联系。     

中国消费函数模型的实证研究及讨论

采用计量经济学线性回归的计量方法,以凯恩斯的绝对收入假说、莫迪利安尼生命周期假说等为理论依据,分析了家庭平均可支配收入、当期收入、持久收入等因素对我国城市居民、农村居民消费的影响.结果表明,中国城市居民的当期消费主要由其当期收入决定,而农村居民的当期消费由它的当期收入和个人资产决定.     

面积优化与低功耗设计的JavaCard处理器

AOJCP（area-optimized JavaCard processor）是一种自主设计的基于微码、面积优化、低功耗的JavaCard硬件处理器．首先,描述了AOJCP中的微码处理器总体框架、单周期与控制-应答机制结合的微码设计、JavaCard指令执行过程;然后在FPGA（field programmable gate array）中实现．结果表明,AOJCP占用1410 LogicCells（约合16k门）,最高频率36．2MHz,典型时钟频率3．7MHz时,功耗为48mW．