怎样利用现金流量表分析企业财务状况

1．现金流量结构分析。 现金流量结构分析是指同一时期现金流量表中不同项目问的比较与分析，以提示各项数据在企业现金流量中的相对意义。通过这方面的分析，可以发现在一定时期内影响现金余额增减变化的主要因素，以便抓住重点，采取有效措施，促使现金流量结构合理。其计算公式为：现金流量结构比率=单项现金流入（出）量／现金流入（出）总额该公司本期的现金流入量为2100262元，现金流出量为1737367元，现金净流量为362895元。在全部现金流入量中，经营活动所得现金占74．86％，投资活动所得现金占0．62％，筹资活动所得现金占24．52％。这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部现金是经营过程中产生的，这无疑是企业财务状况良好的一个重要标志，而收回投资、分得股利取得现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资取得的现金对公司的运行和发展也都起到了辅助性或补充性的融资作用。     

现金流量不确定性对股利政策影响的实证研究

从理论和实证两个方面分析了预期现金流量的波动性在股利决策中扮演的角色．预期现金流量波动性用财务杠杆、资产规模来度量．研究表明，在股价惩罚与股利削减存在必然联系的情况下，当将来的现金流量有很少确定性时，理性的经理人会支付较低水平的股利．实证检验结果与这一结论相吻合．     

创业板上市公司债务期限结构影响因素研究——来自创业板的经验数据

实证研究了创业板上市公司债务期限结构影响因素,分析了研究结果,阐述了以下论点：公司规模、流动性状况、资产期限、应收账款周转率和销售费用规模与债务期限结构正相关．资产减值规模与债务期限结构负相关;资本充足率和现金流量对债务期限结构影响不显著;由于创业板上市公司所处成长阶段的经营特点．造成应收账款周转率和销售费用规模对债务期限结构的影响．与主板上市公司相反。     

上市公司经营现金流量质量分析

现金流量的质量是影响公司生存与发展的关键因素.本文阐述了如何进行经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量的质量分析,从而对报表使用者提高经营投资决第水平,对公司管理当局改进现金流量的动态管理提供启示.     

现金流量预测、风险和其他投资问题

现金流量预测、风险和其他投资问题赵晓华（重庆邮电学院管理工程系，重庆４０００６５）当埃德温．兰德发明一次成像照相技术时，毫无疑问宝丽来公司应该筹建生产这种像机的工厂，因为该项目规划现金流量很大，每种类型的资本预算分析都会给出“通过”的信号。但是，大部...     

对规模经济与企业竞争力理论的再认识

规模经济理论是经济学的基本理论之一，也是现代企业理论研究的重要范畴．传统规模经济理论从生产的分工与组织角度对规模经济规律进行了探讨．以美国学者R科斯为代表的交易成本理论则从市场交易成本的角度出发，对企业规模经济做出独到的解释．规模经济对企业竞争力的贡献表现为，规模经济不仅可以提升企业的成本优势，也为建立岐异优势奠定了基础．特别是现代信息技术的广泛运用，已大大改变了企业的运作条件和空间，使企业实现规模经济的有效形式有了突破性的发展、因此，规模经济理论可以在提升和维持企业竞争力方面得到重新认识．     

经典测验理论与项目反应理论的对比研究

经典测验理论(CTT)的主要缺点有对测题难度、区分度及测验信度的估计依赖于被试组,对被试能力的估计依赖于所使用的测验题目,只提供平均测量精度等．而项目反应理论(IRT)则有参数不变性的优点,并能给出不同水平被试的测量精度．CTT有使用方便的优点,而IRT的理论体系尚需进一步完善．二者将互相促进,共同发展.     

具有离散随机变量二阶段问题的分解算法

本文研究一般的具有离散随机变量二阶段问题的解法．给出了一个把大规模线性规划问题转化为小规模线性规划问题的分解算法．     

Rough集理论在社会软环境中的应用

影响社会软环境的最主要因素是经济环境，经济环境又具有许多不确定性．在结合具体历史数据实例的基础上，应用粗糙集理论给出了对影响投资环境的经济环境的重要性程度（即投资环境对经济环境的依赖度）的一种刻画方法．算例分析表明，应用粗糙集理论解决在数据不确定性影响下，对影响投资环境的经济环境的重要性程度进行量化分析．将粗糙集理论应用于投资环境分析，为相关研究提供一种可借鉴的新思路．     

零售规模差异视角下的制造商创新决策研究

以供应链纵向关系为研究背景，构建了一个上游制造商垄断且下游零售商竞争的纵向市场结构，并运用两阶段博弈模型考察由于下游零售商规模差异化而产生的买方势力对上游制造商技术创新决策的影响.结果表明，下游大规模零售商的买方势力的增强能够有效促进上游制造商的创新投入，与此同时，产品的零售价格和上游制造商的利润收益随买方势力的增强而降低，但对批发价格的影响是不确定的，主要取决于买方势力的大小.当买方势力较弱时，制造商会随着下游大规模零售商买方势力的增强而不断提高小规模零售商的批发价格;当买方势力较强时，上游制造商会随着大规模零售商买方势力的增强而降低小规模零售商的批发价格.     

困境企业在不负债情况下的清算与投资的实物期权分析模型

在企业瞬时收益流符合几何布朗运动的条件下,通过建立数学模型,分析了困境企业在不负债情况下的投资、清算策略.结果表明,在不负债投资经营的情况下,当收益足够高时,股东决定投资;否则股东决定清算.在决定清算时,由于增长期权的影响,困境企业投资经营提高了清算临界值.     

现金流量套期保值与企业价值研究

阐述了近年来新兴的风险管理工具——现金流量套期保值的概念,并建立理论模型解释了这一工具与企业价值的关系,证明了在合理的假设条件下现金流量套期保值对企业价值的提升是有益的．最后对该理论在我国的实际应用提出了相应的建议。     

基于费歇判别分析的企业财务困境预警研究

选取2011年127家ST公司为财务困境公司,并对每个困境公司进行配对,利用财务困境公司和非财务困境公司T-2年现金流量数据,在费歇判别分析基础上,利用现金与总资产比率、每股收益增长率、净资产增长率、每股经营现金净流量和净利润现金含量5个现金流指标构建现金流量财务困境预警模型,模型整体判别准确率为88.2%.最后,通过ROC曲线对模型判别结果进行检验。     

现金流量表——一个了解企业财务状况的窗口

现金流量表是以现金的流入与流出,汇总说明企业报告期内经营活动、投资活动、筹资活动的会计报表。它是由财务状况变动表衍变而来,是会计适应社会经济环境变化的结果。文章从会计的发展史入手,阐述了编制现金流量表的意义以及如何通过对现金流量表的分析,了解企业财务状况与经营成效。     

净利润与现金流量关系的研究

指出净利润与现金流量是投资者分析上市公司盈利状况和财务状况的主要财务指标。由于计算两个指标所依据的理论基础不同，净利润与现金流量之间出现背离等问题，投资者应该深人了解两者之间问题产生的原因，正确分析企业的盈利和现金流量状况，以便做出比较正确的投资决策。     

会计信息质量与公司非效率投资研究——来自我国上市公司的经验证据

本文以2005年-2009年我国939家A股上市公司4695个研究样本,实证检验了会计信息质量与企业非效率投资的关系。研究发现,在企业存在过度投资时,会计信息质量能通过约束管理层对企业自由现金流滥用的过度投资行为来降低代理成本,从而抑制企业的投资水平;当企业存在投资不足时,会计信息质量能通过降低信息不对称和外部融资的资本成本,扩大企业的投资水平。本文所用模型通过了稳健性检验,说明本文结论不依赖于模型设计,具有较大的可靠性。     

平安银行结构化理财产品定价分析

理财产品作为银行一种较高收益率和较低风险的投资方式，迎合了投资者的需求。以平安银行财富"结构类（100%保本挂钩利率）资产管理类开放型98天人民币002期"理财产品为研究对象，利用现金流贴现模型、LIBOR市场模型进行建模，运用蒙特卡罗模拟法，借助Matlab软件，计算出该产品的理论定价，并与平安银行的实际定价相比较，分析其合理性。得出该理财产品的预期收益率与产品说明书中提到的最高到期收益率相一致，说明该理财产品的价值被低估。     

公司资产剥离最优现金与股票支付比例研究

运用委托代理理论,对卖方公司股东期望效用最大化下的资产剥离的现金与股票支付比例进行了研究.在双方道德风险规避模型之下,当买方公司的风险规避系数很小时,卖方公司愿意接受的股票比例与买方公司愿意支付的现金金额呈负向关系;卖方公司的风险规避程度越大,则对买方公司的持股比例越小;卖方公司的最适持股比例必定介于[0,1]之间,买卖双方公司必须共同努力经营,任何一方都不能将风险完全转移给另一方,混合性支付方式是公司资产剥离的最佳选择。     

后股权分置时期大股东资产注入行为

运用经济学优化方法及折现现金流方法,分析了大股东资产注入的内在激励.假设大股东注资后仍然发生掏空上市公司行为,通过求解大股东掏空超额收益及相关影响因素,分析了大股东资产注入动机.模型分析结果显示：① 大股东资产注入收益与其持股比例、注资规模、公司股票的市盈率成正比.② 上市公司营运效率高,注入资产若能产生协同效应,大股东将越有激励进行资产注入.③ 考虑到持股市值因素,大股东对上市公司掏空的边际收益下降,掏空激励减弱.④ 大股东掏空的超额收益与注资规模成反比,说明注资越多,大股东越不容易发生掏空行为.大股东优质资产注入体现了大股东对上市公司的支持,有利于上市公司绩效改善.