MBO本土化的效用与风险浅析

在旧有的计划经济体制下,国有企业所有者缺位、委托代理成本极高.引入股权激励机制对规范我国国企的治理结构、充分调动经营者的积极性、改变激励机制现状等方面有着重要意义.近年来,我国企业学习外国企业实施管理层收购的成功经验及教训,努力在实践中探索符合中国实际并行之有效的管理层股权激励机制,管理层收购成为了我国政府和企业共同关心的问题.笔者简述了我国MB0进程及现状,并探讨了其中存在的问题.     

我国股权激励的发展历程与现状——基于股改前后的比较研究

管理层股权激励机制是一种长期有效的激励机制,运用得当不仅可以降低代理成本,还可以引导管理层努力进行经营管理,提高企业的价值。基于股权分置改革前后的我国管理层股权激励的比较研究与现状分析,发现股权激励真正得到有效实施的并不多,涉及的股票数量也非常有限,激励力度普遍不大,说明了我国管理层股权激励方式在我国的现实环境中并没有起到应有的激励作用。     

浅析上市公司基于股权激励进行会计操纵的方式

股权激励计划是现代公司制度下一种新型的激励制度。目的在于使管理层关心股东利益,促使管理层和股东的利益追求尽可能趋于一致,最终实现股东财富最大化。目前股权激励在国内越来越受到重视,不仅有理论上的探讨,而且许多高科技企业、民营企业和一些国有控股企业等都实施了股权激励计划。但在实际的运用过程中,由于多种内外部因素的共同刺激,股权激励的实施暴露出诸多问题,最为典型的是股权激励诱导管理层产生短期利益经营,为达到行权条件并最终行权而采取激进的会计政策,进行会计操纵。本文通过概括我国上市公司股权激励的实施现状,并分析其中存在的问题,进而着重讨论了几种基于股权激励的会计操纵方式,最后提出了完善股权激励机制的建议。     

我国企业股权激励机制的应用研究

目前股权激励制度在我国越来越受到重视,本文就股权激励的原理,股权激励的职工持股、管理层持股、管理层收购与管理层员工收购等实施形式,以及与之相配套的各种机制与环境的建设等问题进行了探讨,以期使股权激励制度在中国展现其特有的魅力。     

论我国国有企业在MBO过程中的资产流失问题

我国国有企业在通过管理层收购实现股权明晰和激励机制的同时,出现了种种问题。其中国有资产流失的问题引起了各方的关注。国有企业的国有股通过MBO实现流通是国家资产盘活和保值增值的手段,那么在国有企业MBO过程中,国有股的定价模式,定价的合理性就成为国有资产的价值体现。然而在现行的条件和体制下,不规范的国有企业管理层收购,通过过低的资产定价、内部人交易、搞跨企业再回购、融资过程中的各种非法手段以及信息不对称等种种方式带来了国有资产的大量流失。只有完善我国管理层收购的方式以及国有股的定价模式,并且从法律法规上对MBO进行规范和约束,加强监管部门的职能,才能真正实现MBO所带来的产权明晰和激励作用。     

基于公司价值最大化的上市公司管理层收购（MBO）

上市公司集中了我国优势企业和优质资产，但在治理结构方面还存在诸多问题。本文分析了西方企业实行价值管理所产生的正效应，结合我国实际，探讨了上市公司实施价值管理的现状、管理层收购模式和效应以及提出了完善管理层收购的建议。     

管理层收购民营高科技企业产权改革的理想模式

管理层收购(Management Buy-Out,简称为MBO)是近二、三十年来在西方国家兴起的一种新型的并购形式,指的是企业管理层在投资银行等金融机构的支持下通过收购企业的股票或资产来拥有企业的控制权管理层一般由企业各职能部门的高级职员组成。通常情况下,管理层只提供一小部分资金,其余大部分资金由各种金融机构如商业银行、风险投资公司、保险公司等以债权和股权的形式提供,还有一些资金通常采用“垃圾债券”的形式筹集,其中,向金融机构的借款通常是以目标企业的资产作抵押。收购完成后,管理层努力削减经营成本,改善经营管理,整顿和重组生产设备,增强库存控制和加强应收帐款管理,提高产品质量,以期按期支付各项债务并取得收益。我国企业在实践中经常将管理层收购与职工持股相结合,对其进行了一系列有益的探索。在我国民营高科技企业快速发展的今天,运用MBO对部分产权不清的民营企业进一步改革具有重要的现实意义。     

DK公司国有企业管理层收购相关问题的研究

本文以DK公司为例,通过对我国目前政策、制度的分析发现我国管理层收购实践中存在的问题,并对问题提出了对策建议,以便有效地引导和规范我国管理层收购运作行为,使其能够健康有序的发展。同时也能激励企业管理者,降低代理成本,改善企业的经营状况,增强企业竞争力。     

国内上市公司MBO模式考查

MBO兴起于西方发达国家,指企业管理层通过融资收购本企业股份的行为。由于管理层收购通过管理层持有本公司股份,把管理者的利益与公司发展更加紧密的联系在一起,从而可以促进企业的长远发展,因此管理层收购一直被视作激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况的有效工具,也因此而获得“金手铐”之称。 国内企业MBO的实践 从完整意义上的管理层收购角度来看,国内最早对MBO进行探索的企业,当首推四通集团。1999年7月,四通集团管理层控制的“职工持股会”控股“新四通”;“新四通”收购“老四通”所持香港上市公司“香港四通”股权,四     

股权激励的发展历程探讨

股权激励作为一种有效解决企业委托与代理问题的长期激励机制,早在上个世纪80年代就已经在西方企业广泛实施,并取得了极大的成功。随着计划经济向市场经济的转轨,我国也已逐渐引进了股权激励,在最近又掀起了一阵股权激励热。那么到底股权激励在国内外是如何发展的呢?文章就其发展历程进行了探讨,首先介绍了股权激励的含义和作用,接着介绍了股权激励在西方发达国家的发展和应用,重点介绍了股权激励在我国的发展现状,最后做出评论认为我国股权激励仍然任重道远。     

资产减值的确认与计量方法探讨

资产减值是企业会计实务中非常重要的问题。根据企业会计准则的相关规定,对企业存货及固定资产减值的确认与计量方法进行了探讨。     

企业核心业务远程灾备系统设计策略

随着企业信息化建设的不断推进,数据系统已经成为各个行业信息服务管理的核心。如何保证数据中心的安全性和业务连续性是企业信息服务管理的重要问题。本文针对企业特点,在分析企业灾备需求的基础上提出了适合企业的远程数据灾备系统解决方案,从而确保数据系统在故障、灾害发生后数据、业务能够在最快的时间内迅速恢复。     

基于平衡记分卡的企业内部商业模式框架及创新研究

随着大数据时代的到来和经济技术的迅猛发展,商业模式的创新对企业来说至关重要。为了使企业达到可持续发展的目标,企业内部商业模式的创新势在必行。本文基于平衡记分卡理论剖析并构建了企业内部商业模式的理念性框架,企业内部商业模式框架主要由与平衡记分卡四维度相对应的生产模式、营销模式、管理模式和财务模式组成,每个模式之间存在着价值上的顺序转换关系,企业的核心竞争能力主要源自于商业模式之间的价值创新。本文希望企业通过内部商业模式的创新,获得新的市场资源,增强核心竞争力,提高企业竞争优势,适应动态的商业环境,达到可持续发展的长期目标。     

浅议我国的管理者收购（MBO）

20世纪末，我国一些企业开始实施MBO，但效果都不尽如人意。简述了管理者收购(MBO)的含义，重点分析了管理者收购的特征以及现阶段我国企业实施MBO的障碍，从而得出目前我国企业不宜实施MBO的结论。     

中小企业板块上市公司的成长性分析

在市场经济条件下,检验企业生存和发展能力的成长性分析是衡量公司经营状况和发展前景的一项非常重要的指标.成长性即增长能力通常是指企业未来生产经营的发展趋势和发展水平,也即企业规模的不断扩张、经营效益的逐年增长.企业能否持续增长对投资者、债权人、经营者以及其他的利益相关者至关重要.本文运用因子分析方法,对中小企业板块219家上市公司2007年财务报表中的7个主要财务增长率指标进行了较为系统的统计分析,将这7个指标归结为2个因子：盈利增长因子和规模增长因子.利用这两个因子得分情况,对上市公司的成长性作出了较为客观的分析和评价.     

汽车制造企业信息系统规划模型的构建及其应用

建立有效的信息战略和信息系统的规划对汽车制造企业的信息战略起着关键作用。针对在复杂动态的竞争环境下,汽车制造企业信息系统规划面临着企业战略、业务战略及信息战略不能综合优化的现实情况,提出并建立了一种汽车制造企业信息系统层次规划模型,形成了一种实现企业信息系统与企业战略持续匹配的规划方法,并且利用该模型对某汽车制造企业敏捷化信息系统规划进行了实践,使企业战略和信息战略协同互动,取得了良好的效果。     

我国企业管理层收购（MBO）实践探析

近年来,我国企业管理层收购还存在许多问题,要处理好这些问题,必须做到：对企业实施MBO进行充分论证;创新融资工具,拓宽融资渠道;完善信息披露制度;引入外部收购者参与竞争;制订完善法律制度;合理确定收购价格;进一步完善对MBO企业的监管。     

基于绩效导向的企业薪酬体系的设计

薪酬分配是最能直接影响员工行为的手段,因此我们在设计薪酬制度时必须明确公司的价值导向。通过对世界上一些成功企业的研究发现,不同文化类型的企业往往会有不同的企业价值观,有的以绩效为导向、有的以行为为导向、有的以职位为导向,结合某一高新技术企业的实际情况着重探讨一种工资制度,即基于绩效导向的企业薪酬体系的设计方法。     

基于ESB的物流企业业务流程服务架构研究

物流企业的服务角色,决定了物流企业与其服务的所有对象都存在信息交互。然而在当前极度异构的企业信息环境中,无法满足其随需应变的业务需求。针对物流企业业务流程的多变性,提出了一种基于企业服务总线的物流企业业务流程服务架构模型,为物流企业的业务流程与IT架构对齐提供参考模型,从而支持企业快速灵活地变迁其业务流程,令企业的IT系统具有良好的敏捷性。     

韶关服装企业走自有品牌之路的探讨

韶关90％以上的服装企业属中小型私营企业,一般没有自有品牌,但现在的市场是一个买方市场,没有自有品牌在竞争中必将处于劣势。韶关服装企业可以通过先做贴牌加工、再创品牌,兼并收购、化其他企业的品牌为自有品牌,在品牌名称上多下功夫,走国外注册、国内生产和销售捷径,集中力量推一个品牌等手段创立自有品牌,参与市场竞争。