股权分置改革对公司治理影响的探讨

引言 股权分置问题却始终是困扰我国证券市场发展的制度性难题,最为根本的是股权分置的存在导致流通股和非流通股利益的高度不一致.这种机制使得公司治理促成公司绩效提高的渠道无法通畅,内部人控制严重,董事会形同虚设,投资者的利益得不到保护.股权分置改革实际上正是为了解决这个问题,股权分置解决之后,大股东和小股东的利益至少有一个共同的基础,这种共同基础为完善公司治理提供了基本市场环境.     

浅析基金在解决股权分置中的效用

当前，股权分置已成为制约我国证券市场稳定和健康发展的最大障碍，解决股权分置已经刻不容缓。利用基金业的发展促进解决股权分置，发挥基金业对中国证券市场解决股权分置，实现证券市场全流通。通过发展多种形式的投资基金，解决非流通股得以流通所带来的潜在的压力，实现稳定的流通性变革，同时基金业也会取得跨越式发展。     

G时代证券市场面临的新课题

2005年是中国证券史上的一个重要转折点,困扰A股市场十多年的股权分置问题终于破题.股权分置改革的指导意见、管理办法、操作指引以及国有股权管理通知相继发布,标志着股权分置改革的全面推开,股改大局势不可挡.作为一场前所未有且多方利益复杂博弈的改革,股改中难免存在一些问题和困境,在"摸着石头过河"的实践中,市场给出了我们新的课题G股边缘化、扩容压力、新的道德风险.如何解决这些新课题,打好股权分置改革这场"歼灭战",直接影响着未来资本市场的前景.     

股权分置改革与深化国有企业改革

阐述了在国有企业改革的历史进程中,国有企业经过股权分置后的状况.分析了股权分置在新的历史阶段的缺陷,论述进行股权分置改革的必要性.股权分置改革的实施,有利于国有上市企业完善公司治理结构、建立现代企业制度,实现战略重组,增强上市公司市场竞争力.但同时,进行股权分置改革只是我国资本市场发展的一个新的起点;要深化国有企业改革,须进一步提高企业质量,积极推进大型、特大型国有上市公司产权制度改革,建立合理的公司股权结构,健全法制,树立诚信,加强监管.     

股权分置改革中的会计问题及对策

股权分置改革从根本上解决我国股市发展中存在的股权结构不合理等问题,并对我国股票市场及整个社会经济的健康发展产生积极而深远的影响,但国家对股改中存在的许多问题尚未给出明确规定.本文在股权分置改革中,从非流通股与流通股两方面探讨所存在的会计问题以及对策.     

股权分置改革与公司治理

股权分置改革的实施将对我国证券市场,特别是上市公司的治理带来重大影响。股权分置的存在严重扭曲了我国股票市场的价格形成机制和资本市场的发展与完善,也在很大程度上制约了上市公司治理结构的完善。从根本上说,不解决好股权分置问题,完善公司治理也将无从谈起。     

股权分置及其改革——历史沿革与现状评述

从股权分置的成因出发,论述了股权分置改革的历史沿革和各个阶段的特点,介绍了股权分置的现状,评述了股权分置改革的过程和成效。     

推进上市公司股权分置改革提升高校产业规范管理水平

<国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见>发布以来,资本市场各项改革和制度建设取得重要进展,市场运行机制和运行环境正在得到改善,一些制约资本市场功能充分发挥的基础性、制度性问题正在逐步得到解决按照国务院关于"积极稳妥解决股权分置问题"的要求,国务院有关部门于4月底进行了股权分置改革首批试点工作.     

股权分置改革对集团企业财务管理的影响

股权分置是我国20世纪90年代初期为解决企业改革资金缺乏问题在我国资本市场上应运而生的一项重大金融创新。但是,作为我国历史上遗留下来的一种制度性缺陷,它给集团企业的财务管理设置障碍,使集团企业在股权分置下存在诸多问题,而股权分置改革则对集团企业财务管理产生重要影响,使其财务管理环境、财务管理目标等发生变化,有效改变集团企业财务管理面临的困境。     

股改前后上市公司股权结构与公司绩效关系分析

以2005年底完成股权分置改革的上市公司为样本,采用纵向比较思路以及多指标绩效评价的数据包络分析(DEA)方法,以新的视角,刻画和分析了我国股权分置改革前后上市公司的股权结构与公司绩效关系的时序演变.结果表明,股权分置改革后,上市公司的平均绩效逐渐增长,国有股比例高与比例低的2组公司平均绩效间的差异逐渐缩小,且股权分散公司的平均绩效提升速度大于股权集中的公司.     

国有股流通与减持的博弈分析

国有股的流通与减持是增进资本市场效率，实现证券市场长期稳健发展的重要步骤．流通和减持涉及到不同主体的利益调整，流通和减持的过程是政府主导的，政府、原流通股投资者、国有股实际持有人3方双重序列博弈的过程．政府利用先行者优势，通过选择适当的行动策略和制度安排，可以实现充分满足自身效用函数的博弈均衡．     

配股与增发新股比较分析

文章对上市公司两种不同的再融资方式———配股与增发新股作比较分析 ,具体从两者的定价方法、认购对象、发行数量、股本结构变动、对上市公司各类股东权益的影响几个方面进行比较。从这些比较分析出发 ,指出在配股及增发新股中存在的问题 ,并提出完善方法。文章认为 ,增发新股在未来将会取代配股在上市公司再融资中的主导地位 ,成为上市公司再融资的主要方式     

参股系统各公司总利润的计算方法

针对现代公司间相互参股日趋普遍日趋复杂的现象,在一定的假设之下。通过给出参股系统利润关系模型,系统地计算出每个公司所获得的利润．详细介绍如何确定一个参股系统,如何简化参股系统,如何判别利润关系模型是否有解及有解时求解的公式．并通过一个简单的例子说明虚拟利润产生的过程．本文还时参股系统结构进行分析,给出了分离一个参股系统及得到参股系统的核的方法,这些都非常有助于投资者及相关分析人士清晰地了解某家公司及其所在的参股系统．     

国有股对企业技术创新的影响路径研究

通过在国有股与企业技术创新活动关系中引入创新主体与财务结构两个中间变量,揭示国有股是通过对于创新主体和财务结构的影响,进而传导作用于企业的技术创新活动。在前人研究的基础之上,尝试建立一种国有股对于企业技术创新影响关系的分析框架,并揭示国有股是通过怎样的路径关系来影响创新活动及其方式选择。     

分期可换股债券的定价分析

在股价的蒙特卡洛模拟以及事件因素对期权定价影响的基础上，讨论了可换股债券这种减持方案的具体操作过程及要点．对分期可换股债券进行了定价分析，得出了其票面利率随每期的转股价和转股比例的变化关系．     

试析票据变造的风险责任负担

票据变造时,票据变造人、被变造人、变造后签章人以及不能辨别其签章在变造之前或之后的签章人应承担相应的法律责任;票据持票人、付款人、变造后的签章人都有负担风险的可能性,而付款人的风险责任分担应采纳公平原则、禁止反言原则等.     

非对称信息条件下公司配股公告效应

研究了存在内幕交易情况下上市公司配股的公告效应，并给出了相应的信号模型．从理论上导出，配股的公告效应取决于公司投资机会，对成长型公司、成熟型公司和衰退型公司，配股公告效应分别为正、中性、负．     

“配股权”与IPO抑价关系模型及数值分析

假设存在对新股价值三种异质预期的询价对象,在风险规避条件下,求解出最优均衡报价的解析表达武。在此基础上,进一步数值分析"配股权"与IPO抑价关系。研究表明,当询价对象是风险规避者,"配股权"能发挥最优作用。     

股份支付涉及的企业所得税会计问题探讨

股份支付是会计实务中的特殊业务．会计准则和企业所得税法都没有对股份支付可能涉及的企业所得税问题做出具体的规范．本文主要股份支付的会计处理进行了分析，在此基础上对股份支付的所得税税前抵扣问题进行了探讨．     

有限责任公司股权转让法律问题刍议

有限责任公司的股权转让，作为股东退出机制中的最佳选择，在实践中最常为股东选用。对股权转让应充分考虑其人合要素的属性。同时，鉴于其财产属性的显征——可转让性，亦应以民法基本理论剖析股权转让的法律效力。无论立法实践还是立法学说，对股权转让的规整都是在股权这两种特性之间寻求利益的平衡。综观各个国家的立法，对有限公司股份的转让，呈现逐渐放宽的趋势。对我国新《公司法》的解释也宜顺应这种国际潮流。