股权分置改革与公司治理

股权分置改革的实施将对我国证券市场,特别是上市公司的治理带来重大影响。股权分置的存在严重扭曲了我国股票市场的价格形成机制和资本市场的发展与完善,也在很大程度上制约了上市公司治理结构的完善。从根本上说,不解决好股权分置问题,完善公司治理也将无从谈起。     

股权分置改革对公司治理影响的探讨

引言 股权分置问题却始终是困扰我国证券市场发展的制度性难题,最为根本的是股权分置的存在导致流通股和非流通股利益的高度不一致.这种机制使得公司治理促成公司绩效提高的渠道无法通畅,内部人控制严重,董事会形同虚设,投资者的利益得不到保护.股权分置改革实际上正是为了解决这个问题,股权分置解决之后,大股东和小股东的利益至少有一个共同的基础,这种共同基础为完善公司治理提供了基本市场环境.     

中国证券市场的现状与出路浅析

在分析中国证券市场的现状的基础上,提出了完善证券市场的措施,包括建立全方位多层次的资本市场、重塑上市公司新形象、完善法规制度和加强监管、合理解决股权的分置等。     

股权分置解决方案的评价指标体系

系统分析了解决股权分置问题中需要考虑的各种指标.采用德尔菲法和统计分析对指标进行筛选,建立相应的层次指标体系,并利用层次分析法合理确定出各项指标的权重.研究表明:保证证券市场稳定在10项考虑的指标中占了很大的权重,具有绝对的重要性;其次是优化资源配置.     

股权分置改革后大股东侵占中小股东利益问题研究

2005年4月股权分置改革试点工作正式启动。2006年底32家公司赶搭第64批股改“末班车”，中国证券市场这场重大改革年末收官。如何有效制约大股东行为、保护中小投资者的利益？股改后很多情况发生改变，大股东行为可能会呈现出许多新的特征。本文研究即是围绕这方面展开，分析后股权分置时代大股东行为特征和对市场的影响，在此基础上提出相应的监管策略，以引导股票市场良性、有序发展。     

推进上市公司股权分置改革提升高校产业规范管理水平

<国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见>发布以来,资本市场各项改革和制度建设取得重要进展,市场运行机制和运行环境正在得到改善,一些制约资本市场功能充分发挥的基础性、制度性问题正在逐步得到解决按照国务院关于"积极稳妥解决股权分置问题"的要求,国务院有关部门于4月底进行了股权分置改革首批试点工作.     

股权分置改革预期下的可转换债券定价问题

股权分置改革是我国证券市场最有特色的一项工作,可转换债券作为股票和利率的衍生产品,在股权分置改革中,却不能获得任何补偿,在Black-Scholes框架下,利用偏微分方程的方法,给出可转换债券的定价公式.     

股权分置改革对中国股票市场的长期效应分析

借鉴Fama-French三因子模型的分组方法,对2005~2006年进行股权分置改革的250家上市公司进行分组,并用事件研究法和回归分析对其进行分析,考察了等权重加权组合和资产权重加权组合的超额收益,以此来说明股权分置改革对中国证券市场的总体影响.     

平衡计分卡在证券公司绩效评价体系构建中的应用研究

随着股权分置改革、证券公司综合治理、规范上市公司行为、改善上市公司结构、推动市场创新等一系列举措的成功实施，股票市场信心逐步增强，股票市场总体呈持续上扬走势，股票指数创历史新高。从证券市场的整体情况来看，市场走向成熟，竞争日益加剧。在新形势下，证券公司通过构建更加科学合理的符合证券公司自身实际需要的绩效评价体系，对提升证券公司综合实力，实现又好又快的发展具有重要的战略意义。     

股改中的权证问题探讨

解决股权分置问题的核心是非流通股股东向流通股股东支付一定的对价以换得非流通股股份的流通权，而支付对价合理与否已成为股权分置改革成败的关键。随着股权分置改革的全面铺开和纵深推进，对价形式已呈现多样化的特征，除了送股、现金补偿等主流支付对价模式外，也涌现出很多创新的股改方案。本文探讨了股改中的权证对价，并通过与其他对价方式的比较来说明权证对价的可行性及在我国股权分置改革中的运用前景。     

股权分置改革与深化国有企业改革

阐述了在国有企业改革的历史进程中,国有企业经过股权分置后的状况.分析了股权分置在新的历史阶段的缺陷,论述进行股权分置改革的必要性.股权分置改革的实施,有利于国有上市企业完善公司治理结构、建立现代企业制度,实现战略重组,增强上市公司市场竞争力.但同时,进行股权分置改革只是我国资本市场发展的一个新的起点;要深化国有企业改革,须进一步提高企业质量,积极推进大型、特大型国有上市公司产权制度改革,建立合理的公司股权结构,健全法制,树立诚信,加强监管.     

资讯

教育部召开高校上市公司国有股权分置改革座谈会11月1日,为贯彻落实国务院和国家有关主管部门关于积极推进上市公司股权分置改革的指示精神,教育部在北京召开了高校上市公司国有股权分置改革座谈会,部署推进高校上市公司国有股权分置改革工作。座谈会上,教育部副部长赵沁平指出,目前全国由高校或高校企业控股的上市公司共有40家,其中在沪、深交易所上市公司33家,在香港主板和创业板上市的公司7家,还有一些高校或高校企业参股了一些上市公司。高校上市公司是我国高校科技产业化的一支重要力量,在我国证券市场上有较大影响,各有关高校要认真贯…     

股权分置改革对我国上市公司并购的影响

股权分置的制度安排严重阻碍我国上市公司并购的健康发展,而股权制度改革为其扫除了根本的制度障碍,奠定了良好的发展平台。本文首先分析了股权分置安排下我国上市公司并购的特点,指出股权分置给并购带来的各种弊端;然后展望了股权分置改革后对我国上市公司并购的影响;并展望了其发展方向。     

股权分置改革的现状及政策建议——以流通股东权益保护为例

股权分置改革作为推进我国资本市场稳定发展的一项策略,无论对宏观的社会主义经济建设抑或微观的上市公司及其股东利益都有着深远的影响。而保护投资者权益作为资本市场最核心的制度理念与价值取向,在股权分置改革中更应得到充分的体现。     

教育部召开高校上市公司国有股权分置改革座谈会

11月1日，为贯彻落实国务院和国家有关主管部门关于积极推进上市公司股权分置改革的指示精神教育部在北京召开了高校上市公司国有股权分置改革座谈会，部署推进高校上市公司国有股权分置改革工作。     

股权分置改革中的会计问题及对策

股权分置改革从根本上解决我国股市发展中存在的股权结构不合理等问题,并对我国股票市场及整个社会经济的健康发展产生积极而深远的影响,但国家对股改中存在的许多问题尚未给出明确规定.本文在股权分置改革中,从非流通股与流通股两方面探讨所存在的会计问题以及对策.     

解决股权分置问题的投入成本法

在分析现有解决股权分置主要方法的基础上,提出了一种新的投入成本法.其核心是依据由不同股份的投入成本与对应流通股的市场价格确定非流通股价值,进而进行流通.最后建议运用投入成本法解决股权分置问题.     

股权分置及其改革——历史沿革与现状评述

从股权分置的成因出发,论述了股权分置改革的历史沿革和各个阶段的特点,介绍了股权分置的现状,评述了股权分置改革的过程和成效。     

整体上市模式与意义分析

在股权分置改革基本完成和股市走出低谷后,资本市场资源优化配置的功能得到恢复,拥有较多上市资源的集团通过资产注入的方式实现资产的证券化正成为一种趋势。在这种市场背景下,伴随着分拆上市弊端的暴露,我国企业集团整体上市掀起了一股热潮。无论是对于企业还是对整个证券市场的发展,整体上市都有着积极的意义,但也有诸多需要注意的问题。     

G时代证券市场面临的新课题

2005年是中国证券史上的一个重要转折点,困扰A股市场十多年的股权分置问题终于破题.股权分置改革的指导意见、管理办法、操作指引以及国有股权管理通知相继发布,标志着股权分置改革的全面推开,股改大局势不可挡.作为一场前所未有且多方利益复杂博弈的改革,股改中难免存在一些问题和困境,在"摸着石头过河"的实践中,市场给出了我们新的课题G股边缘化、扩容压力、新的道德风险.如何解决这些新课题,打好股权分置改革这场"歼灭战",直接影响着未来资本市场的前景.