关于未来人民币汇率制度的基本思路的探讨

本文将在国际金融自由化、全球化发展这一背景下,讨论不同汇率制度选择的注意因素,分析现行人民币汇率制度基础上,结合我国的具体情况,提出了未来人民币汇率制度的基本思路:“长期取向应当坚持以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”,中短期走向则应实行目标区管理制度,加强人民币汇率形成的市场机制建设。     

人民币汇率制度改革取向--管理浮动汇率制度

汇率制度的两极化为许多发展中国家选择汇率制度指出了方向。在资本项目逐步开放的过程中,人民币固定汇率制度具有内在的缺陷,而采取浮动汇率制度又缺乏必备的条件。因此,在不放弃货币政策自主权的情况下,采用更加灵活的管理浮动汇率制度成为人民币汇率制度改革的必然选择。     

数字经济竞争力与汇率制度选择 ——基于环太平洋沿岸国家实证研究

数字经济竞争力的发展越来越多样化，在当今经济社会发展过程中，一个国家数字经济竞争力的大小可能会直接或间接影响该国的综合国力与国际竞争力。在此背景下，国家汇率制度的选择随着衍生而来的数字贸易可能〖JP2〗会有所改变。从国家数字经济竞争力出发，分别就数字设备、数字产业、数字创新与数字治理4个方面研究其对国家汇率制度选择的实际影响，并采用面板固定效应模型对此进行探讨与分析。得出结论为数字经济竞争力对国家选择汇率制度有一定的影响，并且国家的数字经济竞争力越强，选择非固定汇率制度的可能性越大，进而提出合理建议。     

解读现行国际货币体系下新兴市场国家汇率制度选择困境及探索路径

文章从国际金融领域汇率制度安排的两极化趋势入手,分析了新兴市场国家汇率制度选择的困境。通过对其潜在原因的分析与论证,最后指出没有任何一种汇率制度适合所有国家和一个国家的所有时期,只有相(?)抉择才是其中的关键,以期对当前汇率制度选择给以启示。     

浅谈人民币汇率制度改革

由美国次级贷危机引发了全球金融风暴,国际金融货币体系必然面临新的调整与变化,人民币必将走向更加灵活的汇率制度,而此次金融危机的发生也给人民币汇率形成机削更加市场化的改革提供了新动力和新契机。由此,人民币汇率制度改革便成首要议题。     

人民币汇率制度的选择

目前我国名义上实行的是有管理的浮动汇率制度，但实际上是钉住美元的固定汇率制度，而这一制度在实践中已经面临种种困难。为此从货币政策的有效性、汇率政策的可持续性、浮动汇率下的汇率波动的影响、有管理的浮动汇率的不合理性4个方面进行了分析和探讨，从而得出了我国应选择自由浮动的汇率制度的结论。     

人民币汇率制度的改革

阐述了我国汇率制度的最终选择必然是自由浮动汇率制度，我国汇率制度必将面临一个从钉住美元向自由浮动转变的问题。提出了我国汇率体制改革的具体措施．指出在外汇管理体制改革的同时，还必须注意相关的经济改革予以配合，最终实现我国汇率的自由浮动。     

我国汇率制度下货币政策的独立性分析

蒙代尔——弗莱明模型认为：在开放经济资本自由流动条件下,一国要保持汇率稳定必须放弃货币政策独立性。此前,我国选择的是货币政策独立和汇率稳定而放弃了资本自由流动,但入世以后,随着经济全球化浪潮我国资本与金融账户开放步伐逐步加快,我国货币政策独立性和汇率稳定的矛盾日益凸显,并在一定程度上影响了货币政策的独立性。本文主要分析了在当前资本流动情况下我国汇率制度与货币政策的矛盾,并就提高我国货币政策独立性提出了相关建议。     

香港跨境贸易人民币结算影响因素分析——基于FMOLS模型和Granger因果检验

跨境贸易人民币结算比例不仅受到传统的计价货币选择因素的影响,还取决于在岸离岸的人民币汇率差异、人民币升值预期等特有因素.通过理论假设和实证,通过完全修正的最小二乘模型(fully modified OLS,FMOLS)分析了套汇、套利、人民币升值和离岸人民币存量对香港跨境贸易人民币结算比例的长、短期作用机理和影响程度.研究发现,以上4个因素对香港的跨境贸易人民币结算比例均有显著影响;跨境贸易人民币结算的可持续发展有赖于离岸市场的和汇率制度的完善.     

人民币升值的效应与汇率制度的选择与改革

人民币升值的外部性对中国经济发展具有不容忽视的影响。世界上现行汇率制度有其特点、优点与缺陷。中国汇率制度选择的改革目标是浮动汇率制及其改革目标渐进实施的改革方式,有利于最大限度减轻和避免在改革实施过程中因失误而招致的金融风险。     

论建立具有稳定预期机制和渠道的人民币汇率制度

根据我国汇率制度改革的渐进性原则和房地产价格与汇率的基本关系，分析了房地产市场尤其是房价受到汇率改革的预期时点、汇率预期上升幅度等因素的影响，提出了加快建设具有稳定预期机制和渠道的人民币汇率制度的对策和建议。     

有管理的浮动汇率制度:中国转轨时期的选择

在可预见的大环境下,简单地选择钉住单个货币的严格固定的汇率或者选择完全浮动的汇率,都不利于中国。有管理的浮动汇率制度符合我国战略过渡期的利益。在转轨期内,汇率制度改革可以在不预先设置时间表的前提下,着重把握以下五个方面内容:确立一中心汇率;根据贸易、投资等对外经济状况、对方国货币政策的声誉及要素流动的顺畅程度,确定一篮子货币的内容;根据经济与市场发育状况,在实行中心汇率制度过程中,逐步扩大汇率的市场浮动区间,让市场发挥更大的价格功能;配合人民币区域化过程中的资本项下开放进程,适时加快汇率的浮动进程;始终保持微弱的升值趋势,起码是最基本的币值稳定态势。汇率制度转轨,不仅涉及制度形式转变,还将涉及汇率水平调整,更重要的是,汇率制度顺利转轨还需要经济结构和调控方式变革的配合。为此,汇率制度转轨,应与宏观调控政策、经济金融改革以及资本账户管制等相协调、相配合。     

加入WTO后人民币汇率政策的选择与操作

从选择汇率制度、放宽外汇管制和发展外汇市场三个方面研究了汇率政策改革的具体措施。     

加入WT0后人民币汇率政策的选择与操作

从选择汇率制度、放宽外汇管制和发展外汇市场三个方面研究了汇率政策改革的具体措施。     

人民币汇率市场联动特征分析

融合Copula理论和GARCH有偏T模型,构建了汇率波动的t-Copula-DCC-GARCH-skewT模型,对中、美、欧3大经济体货币汇率USD-CNY和EUR-USD进行实证研究.该模型能够捕捉到人民币汇率之间的动态相关性.相关曲线展现了3大经济体在汇率制度上的阶段性联动特征,表明中、美、欧等经济体货币汇率联动性有利于人民币国际化的汇率制度建设以及世界经济的共同治理和系统性风险防范.     

亚洲货币合作博奕模型分析

通过建立博奕模型，证明亚洲各国对美元的事实单一钉住反映了协同的失败，而强有力的区域性货币合作和制度安排通过改变政府支付函数，促使各国实行钉住较大货币篮子的汇率制度，将有利于亚洲整体福利水平提高．由于区域合作是实行该汇率制度的重要保证，对中国参与亚洲货币合作提出了相应政策建议．     

基于MCMC方法的人民币汇率的影响因素分析

选取人民币兑美元、韩元、新西兰元、以色列谢克尔4种货币汇率以及货币供应量增长率和外汇储备等7个影响因素进行分析,基于三类不同的分位数回归模型对数据进行了建模,采用贝叶斯Lasso、贝叶斯自适应Lasso等方法对影响汇率的主要因素进行选择,并给出了用于参数估计的MCMC算法.结果表明,货币供应量增长率、外汇储备、铁路货运量、消费者价格指数和进出口差额等因素对人民币汇率的影响程度较大,且不同的影响因素对人民币对不同国家的汇率影响程度各不相同.     

汇率形成机制改革对人民币的影响

人民币汇率制度的改革在调整汇率水平的同时,也改变了汇率波动幅度,而汇率的波动性是汇率风险的主要来源。随着中国汇率制度的改革,汇率形成机制进一步市场化,汇率波动有扩大的趋势。汇率波动的不确定对社会和经济产生了巨大的影响,因此我们必须要重视汇率形成机制,避免人民币汇率大幅波动。     

汇率风险的管理

今年7月21日,中国人民银行宣布将人民币汇率上调2.1%,并调整有10年历史的人民币紧盯美元制度,使人民币与美元脱钩,改盯一篮子货币。由此货币汇率波动给企业造成的损失比任何其他单一因素都要多。两种货币之间的汇率在短期内就会发生巨大的变化,使措不及防的企业蒙受巨大的潜在亏损。汇率风险不仅是悬在外贸企业头上的利剑,而且将成为外贸企业防范风险、提高竞争力的重要课题。汇率风险管理对外贸企业的全球经营具有广泛深远的意义。汇率风险是对外贸易中最不确定的因素,它极大地增加了外贸企业资金管理的难度。外贸企业汇率风险管理的基本目…     

出口企业计价货币选择研究——从固定价格和生产要素部分进口的角度

在规模报酬不变的出口企业生产函数中引入工具货币计价生产要素假设.在局部均衡的框架下建立了出口计价货币选择的固定价格模型,分析出口企业计价货币选择的影响因素.研究表明,对于贸易对象为非工具货币国的出口企业来说,出口计价货币选择不仅受到本国与工具货币国之间汇率的波动性、本国与进口国之间的汇率波动性以及汇率间的相关性的影响,而且在很大程度上受到以工具货币计价的生产要素在总成本中占比的影响.