考虑碳配额回购融资的再制造企业生产决策

以资金约束的再制造企业为研究对象，分析了碳配额回购融资下的再制造生产决策问题。分别建立了资金约束下有无碳配额回购融资的再制造生产决策模型，利用Kuhn-Tucker条件得到了不同情形下的最优解，并对两种情形下的最优解进行了比较；通过算例分析初始生产资金、消费者偏好和碳配额回购量对最优产量和利润的影响。研究表明：当初始生产资金较低时，再制造企业选择碳配额回购融资会提高新品产量和总产量；若消费者对再制造品的偏好较高，采取碳配额回购融资提高再制造企业的利润；随着碳配额回购量的提高，再制造企业的利润先提高后降低。另外，存在唯一的最优碳配额回购量使得利润最大。     

生产成本信息不对称下零售商风险厌恶的回购契约

探索在市场价格随机条件下,生产成本信息不对称零售商风险厌恶时,采用回购契约协调二级供应链的内在规律.构建新的条件下的回购契约模型并求解,分析信息不对称和风险厌恶对供应链上各决策变量的影响.通过算例仿真进行了验证,研究结果发现:在市场价格随机条件下,不管生产成本信息是否对称,只要零售商存在风险厌恶,供应链上各决策变量都会发生分岔突变的现象;不管零售商是否风险厌恶,生产成本信息不对称都会给供应商带来额外的收益,但会损害零售商与整个供应链的收益;信息越不对称,供应链上的各种决策变量在分岔突变区域的振幅越大.结论是:分岔突变现象是价格随机条件下,参与者风险厌恶时存在的一种特有现象;供应商能够通过隐瞒私人信息带来额外的收益,但损害零售商和供应链的利益;零售商应对生产成本信息不对称的最好办法就是以最低的成本使生产成本信息透明;零售商以平稳的心态面对各种外部风险,更有利于科学决策.     

基于CVaR准则的资金约束供应链回购契约协调策略

选取单阶段的风险厌恶且资金约束的供应链系统为研究背景，在随机市场需求假设下，资金约束的零售商采取从银行贷款的融资方式时，应用CVaR风险度量准则计算有资金约束零售商的最优订货量，并讨论作为供应链主导企业的供应商采取回购契约对供应链进行协调时回购契约参数满足的条件。结果表明：风险厌恶因子并不影响回购契约中的回购参数大小的设定，但会影响供应链系统分散和集中决策时的最优订货量；资金约束风险厌恶的零售商所在的供应链系统中，集中决策的订货量和供应链利润仍大于分散决策时的订货量和供应链利润。另外，零售商的初始资金和贷款利率会影响供应商的期望利润，此时供应商可以通过调节回购契约中的回购比例实现供应链的协调。     

股票约定式回购业务折算率的分析与测算

股票约定式回购交易是国内证券行业开展融资业务的又一新渠道.基于不同的折算率限制,将历史模拟法和基于极值理论的广义帕累托分布模型这两种VaR计算方法应用到折算率模型中,对沪深300指数收益率样本进行了模拟贷款检验并比较.研究发现:所构建的折算率模型和计算方法基本能够给出合理的折算率结果,两种VaR方法各有特点,对折算率的影响不存在可比性.相关制度对折算率上限60%的规定有一定意义但存在改进空间;利用历史数据循环地做回溯测试,可以判断模拟贷款的表现,进而提高各期限下贷款的质量.     

国际资讯·财经新闻

<正>1.7月15日,据外媒报道,微软可能会进行裁员,裁员比例在5%到10%之间。在收购诺基亚之前,微软的全球员工数目已到达10万人。今年6月初,微软官方表示,目前拥有超过12.7万名员工,也即是微软此轮裁员规模在6350名至1.27万名之间。2.7月16日,雅虎宣布,公司已经和阿里巴巴集团达成了一份最新的股份回购和优先出售协议。根据最新协议,美国雅虎在阿里巴巴集团IPO时被要求出售的阿里巴巴集团股份,从2.08亿股降低到了1.40亿股。此举也意味着,经过多年的分阶段股权处置计划,美国雅     

论异议股东股份回购请求权行使程序的完善

我国异议股东回购请求权是为了弥补资本多数决所带来的弊端从而保护中小股东利益的制度。就异议股东股份回购请求权的行使程序来看,我国《公司法》中对此规定的较为粗略,在实际应用中显得有所不足。因此,本文重点分析异议股东回购请求权在程序上的缺陷,在对外国法进行相应考察的基础上,提出完善异议股东回购请求权程序设计的建议。     

库存积压风险对回购激励的影响及其对策

针对决策过程中决策者在考察期望收益的同时通常也会考虑获得该期望收益的不确定性这一实际情况,基于"效用"的角度考虑了供应链回购激励机制的目标函数,提出用库存积压风险规避因子来描述决策者的风险偏好,建立了相应的基于Stackelberg主从博弈的回购激励模型,并通过对比风险中性情形的决策过程得出了关于零售商库存积压风险规避态度影响的定量结论:对于库存积压风险规避的零售商,供应商将需要给出更大的激励力度,即零售商将得到风险溢金.设计了基于批发价的目标回购激励机制作为应对策略,并证明了其有效性.     

风险规避型供应链优化与协调契约模型研究

将近年来发展起来的金融风险控制工具--条件风险值,引入具有风险规避特性的供应链优化与协调问题的研究.建立了随机需求下由具有不同风险规避特性的单个供应商与单个零售商组成的两级供应链的条件风险值模型和基于条件风险值的最优订购最模型及协调供应链的最优回购契约模型,并对模型进行了分析,揭示了供应商和零售商的风险规避程度对最优订...     

考虑不同数量折扣的物流服务供应链回购契约协调研究

文章以单个物流分包商和单个物流集成商组成的两级物流服务供应链为研究对象,在单周期单一能力下,建立物流分包商主导的基于回购的物流服务供应链数量折扣模型,并分析该模型下物流集成商和物流分包商各自的最优决策.最后,通过数值实验可以得出,随着折扣的增加,物流集成商的物流能力采购量和物流分包商的单位回购价格下降,物流集成商期望利润增加,物流分包商期望利润减少,供应链系统期望利润增加、系统绩效提高.     

逐步解决国有股上市流通问题

本文立足于中国证券市场,对于我国证券市场当前面临的艰巨而重要的任务-国有股上市流通问题进行了论述.分析了当前证券业界进行国有股减持的方案,并论述了这几种方案的可操作性,指出应分阶段、分枇、多渠道地解决国有股上市流通问题,对国有股减持应采取多样化的减持方案.希望本文的研究能对证券市场有关部门及广大投资者有所启示.