中国期市收益率波动与交易量和持仓量关系的实证研究

用计量经济模型对我国的两个期货合约的收益率波动进行了多层次的实证研究．结果表明：交易量与收益率波动的关系是正相关，持仓量与收益率波动之间的关系是负相关；将交易量、持仓量分割为预期和未预期两部分，发现未预期部分对收益率波动有更大的影响，且未预期部分本身的正、负变动对收益率波动的作用程度是不对称的；大的持仓量能减缓收益率波动．     

论期货市场的系统原理

期货市场是为解决“卖”与“买”的矛盾所形成的一种系统市场模式，它在运行中所遵循的仓房原理、无条件交易原理、等效原理、投机原理、支配原理、竞价原理、稳定性原理等，使其各要素联结为整体最优的市场系统。     

跨国粮商控制大豆价格的秘诀

<正>控制港口和码头巴西的港口有很大一部分是由各个公司拥有的,其中,国际粮商拥有很多的港口资源,包括他们装卸化肥和农药等农资的码头和仓库,也有他们装运大米、玉米、咖啡、棉花等农产品的仓库和码头。在港口,跨国公司有自己的仓库和自己的货船作业泊位,这使跨国粮商的业务可以自由运作,避免货物或船只长时间的滞港。对于码头的控制不仅仅是利润的多少,更重要的是在行业中的重要性。由于码头的特殊地位,使得其他小的贸易公司在进出口的时候,只能依靠有限的功用码头资源,特别是在出口旺季的时候,装船压港现象就非常严重。     

期货套期保值的最优套头比分析

主要讨论了期货套期保值的最优套头比的计算．在约翰逊和司坦因将债券组合理论引入套期保值分析后,我们计算出了最优的套头比,并用此分析了早期“幼稚的方法”、JSE方法和HKM方法,指出了他们各自的特征和优越之出．在此基础上我们提出,完全的套期保值套头比还应考虑对期货市场本身因素的准确度量．     

期货市场交易量与收益率及其波动关系的实证研究--ARMA-EGARCH-M模型的应用

通过建立ARMA-EGARCH-M模型对中国期货市场铜、铝交易量与收益率及其波动的关系做了一个全面的实证研究。结果表明：同期交易量与收益率波动正相关，将交易量分为预期与非预期两部分后发现非预期部分对收益率的波动有更大的影响；交易量的引入并没有消除波动的ARCH效应；中国期货市场杠杆效应不明显；铜在期货市场的运行有效率，而铝却缺乏效率。     

中国农产品期货市场价格波动的长程相关性研究

利用修正的R／S分析方法．采集了近六年的市场交易数据．对我国农产品期货市场的分彤特性和长程相关性进行了实证研究，结果表明．大连黄豆期货市场存在状态持续性和波动积聚性，价格收益率时间序列呈现非线性特性；小麦期货则存在40天和170天的两个子周期，在周期内存在状态的持续性，但当n〉170后，Hurst指数转化为0．258，为逆向持续性，市场易变性较强。我国期货市场高Hurst值也表明我国的农产品期货市场还未达到弱式有效。     

基础科学的期货市场

一些呼吁对基础科学研究给予公共财政支持的人十指出,如果政府不能对某些领域的基础研究工作进行资助,那么除了少数富有的资助者之外,它们将无人问津.事实上,从某种意义而言,商业价值的存在与否正是区分基础研究与应用研究的分水岭.而越来越流行的经济学词汇一一预测市场,使这一概念更加受到人们的关注.     

不完备市场一般均衡条件下的金融期货市场的数理分析

在不完备市场的一般均衡的条件下,对金融期货市场进行了数理分析,证明了金融期货市场的３个性质;Ｐａｒｅｔｏ最优性;经济人持有同样的共同基金;期货和约的价格位于“期货市场线”上,其中第一性质要求市场含有一个无风险的期货和约。     

国际原油期货价格与现货价格动态关系研究——基于WTI原油实证检验

从期货价格与现货价格的动态关系入手,借助协整检验、向量误差修正模型、格兰杰因果检验以及脉冲响应、方差分解等方法,以WTI原油为例,定量分析了国际原油期货市场的价格发现功能。结果表明,WTI原油期货价格与现货价格存在长期均衡关系。期货合约初期WTI原油现货市场具有部分价格发现功能,但随后将减弱并最终趋于消失。WTI原油期货市场在价格发现过程中起主导作用。