离散时间不完全市场下基于计价单位投资组合法的期货定价模型

在具体的离散时间不完全市场模型中给出最优增长组合的刻画后，运用计价单位投资组合法推导出期货的无套利定价模型。随后对定价模型进行实证检验，结果表明，对于实证选取的股票期货样本，该定价模型给出的预测价格能够较好地拟合样本的实际价格，且其精度较持有成本理论单因素模型的略有提高。     

信用违约互换原理及定价模型应用

当前,我国学术界对信用体系建设的讨论大部分集中在分析国外发达信用体系及对我国的启示方面,认为法律法规的不完善,信用数据分割,以及未开展企业信用管理等原因,制约了我国的信用体系建设.为此,呼吁建立完善的信用法律法规,规范信用数据的采集和使用,培育信用中介机构,引导信用需求,以及开展企业信用管理.     

我国数字产品研究综述

随着网络经济时代的到来,数字产品大量产生,它丰富了产品的内涵,改变了传统市场中产品的定义和特征。有关数字产品的研究近年来引起了人们极大的兴趣与关注。本文综合分析已有文献的内容,认为目前的研究主要涉及数字产品的相关概念与分类、数字产品的物理特征和经济学特征、数字产品的定价策略、数字产品质量信息不确定性等问题,探讨了当前数字产品研究存在的问题和未来研究的重点。     

基于有使用期限的房地产实物期权价值

房地产物业是有法定使用期限的.在市场不确定的条件下,假设价格指数服从几何布朗运动,采用欧式期权定价方法,考虑使用功能折旧和土地使用权摊销,研究具有期间收益和期末资产处置选择权的房地产实物期权价值.房地产实物期权定价与传统的NPV法比较,修正了物业使用期限对市场价格指数的影响,增加了期末资产处置选择权的不确定性看涨期权价值,较全面地反映了保值和增值的房地产投资特征.实证表明,投资持有期的长短和时间进程对实物期权价值有重要影响.     

CAPM模型应用于房地产股票市场的有效性检验

CAPM模型普遍应用于中国房地产行业资本成本估算,投资风险评价和房地产泡沫等研究中。但是目前并没有文献对该模型在中国市场使用是否有效进行检验。本文选择了沪深A股房地产市场的33只股票,对CAPM模型在中国房地产股票市场的有效性进行检验。通过理论和实证研究,得出CAPM模型应用于房地产市场是无效的结论,即在中国房地产股票市场上不能直接应用CAPM模型,而应当根据中国房地产市场的实际条件做出相应的改进。     

带有Poisson跳的股票价格模型的欧式双向期权定价

假定股票价格过程为遵循带非时齐Poisson跳跃的扩散过程,在股票预期收益率、波动率和无风险利率均为时间函数的条件下,利用公平保费原则和价格过程的实际概率测度的保险精算定价方法,得到了有红利支付的欧式双向期权的定价公式.     

基于非对称信息博弈下的经理人股票期权探析

经理人股票期权,作为对经理人实行的一种长期激励机制,是一种管理制度上的创新,从非对称信息博弈理论来分析经理人股票期权的产生及存在的意义,有助于深入理解经理人股票期权的理论背景及作用.     

交换期权定价的新方法—保险精算方法

在Mogens Bladt,Tina Hviid Rydberg无市场假设、仅利用公平保费原则和价格过程的实际概率测度的期权保险精算定价模型的基础上,文章在无风险利率γ和股价波动率σ均为常数且不支付红利的情况下,用保险精算方法给出了欧式看涨交换期权的表达式,并得到了股票价格遵循几何布朗运动时的精确定价公式.     

二叉树法在债券定价过程中的应用研究

随着债券市场的发展,新的债券投资品种不断涌现。债券及债务本身在偿债顺序上的特殊性要求利益各方必须对信用风险作出评价。债券设计中的关键步骤:债券定价成为了信用风险中的显性因素,商业银行和投资者在债券投资时必须关注定价方法的运用。从二叉树理论的角度运用实物期权思维对债券定价提供一种较为可行的技术方案。     

房产价格服从一般It过程的保证险定价

假设未偿付额为常数且房产价格服从一般的It过程,得到了2类住房抵押贷款保证险的传统鞅定价公式和保险精算定价公式,并证明了2种方法的定价结果是完全一致的.