基于期权的采矿权估价随机利率方法

由于假定利率不变和不考虑资源开采者在运营管理上的灵活性,收益现值法在评估采矿权时容易低估其价值。为此,作者建立了基于期权的采矿权估价随机利率方法,并通过实例对该方法进行了验证。计算结果表明,基于期权的采矿权估价随机利率方法较收益现值法能提高采矿权的价值。     

基于期权的采矿权估价随机利率方法

由于假定利率不变和不考虑资源开采者在运营管理上的灵活性，收益现值法在评估采矿权时容易低估其价值。为此，作者建立了基于期权的采矿权估价随机利率方法，并通过实例对该方法进行了验证。计算结果表明，基于期权的采矿权估价随机利率方法较收益现值法能提高采矿权的价值。     

随机波动率条件下的矿业权估价模型

在假定波动率不变和不考虑开采者在运营管理上的灵活性的情况下,采用收益现值法评估矿业权是容易低估其价值的。为此,建立了基于期权的矿业权估价随机波动率方法,即假定波动率是时间t的函数,在此假设的基础上建立了随机波动率条件下的矿业权估价模型,并通过实例对该方法进行了验证。计算结果表明,基于期权的矿业权估价随机波动率方法较收益现值法能提高矿业权的价值。     

价格服从跳跃——扩散的矿业权估价方法研究

由于收益现值法无法考虑矿业权持有者在运营管理上的灵活性,而已有的矿业权期权估价方法不考虑矿产品价格的不连续随机变动和利率的随机变动,从而导致在使用这些方法对矿业权进行评估时容易低估其价值。为此,文中建立了基于跳跃-扩散价格和随机利率的矿业权估价方法模型。     

基于随机利率的煤炭资源采矿权估价双因素模型

煤炭资源采矿权具有和股票看涨期权一样的期权特性,本质上是一种按年度执行的多期看涨期权。利率变动将直接影响煤炭资源采矿权价值,实证研究表明Vasicek利率模型能较好地拟合我国无风险利率变动过程。建立了基于Vasicek随机利率的煤炭资源采矿权估价双因素模型,通过一实例对该模型进行了运用,结果表明该模型较现金流量法更能反映资源所有者的权益,并且随着均值回复系数的增大,运用该模型得出的采矿权价值将变小。     

技术商品定价的实物期权方法研究

根据技术商品多阶段性、高风险性和不确定性的典型特点,给出描述其价值变化的随机过程方程.结合实物期权方法,建立相应的复合期权定价模型,采用逆时序方法求得解析解.算例表明,该定价模型避免了市场比较法、收益现值法和重置成本法在价值评估中的缺陷.     

收益现值法与实物期权相结合的企业价值评估

收益现值法是评估企业价值最常见的方法.这种方法虽然具有直接、有效、成熟等优点,却无法对企业由于决策变化和战略性投资所形成的潜在价值进行准确的估算.如果把收益现值法与实物期权有机的结合起来.就能从未来盈利和潜在价值的角度,对企业的整体价值做比较客观、准确的估算.     

基于利率不确定性的投资期权定价方法

首先研究了利率不确定性下的投资项目的净现值，然后在期权定价的三叉树模型基础上提出了利率不确定性下的投资期权定价的动态规划方法，得出了投资项目的期权价值的一般表达式。结果表明，投资项目的期权价值是期初利率的函数。本方法不仅可用于解决投资期权价值的确定问题，还可用于不确定性下投资项目的决策问题。     

扩张期风险企业实物期权估价方法研究

以扩张期风险企业为研究对象，提出了企业无形资产的实物期权估价方法，首先分析了无形资产的实物期权特征，然后将扩张期风险企业所面临的主要风险用产品销量的不确定性集中表征出来，并据此建立企业预期收益的随机过程，进而动态复制得到无形资产的估价模型，最后给出输入变量的近似计算方法，研究结果对解决不确定情况下的价值评估问题具有一定参考价值。     

风险投资项目的实物期权分析评价方法

指出了传统的净现值法和决策树法都有缺陷，通过实例提出了一种新的方法：实物期权分析方法，该方法利用期权思想，求出风险中性概率，从而以无风险利率来对项目的期望收入折现，计算出该项目的价值，最后比较并评价了这几种方法。