基于随机基准的三基金定理动态决策模型

在Black-Scholes型金融市场下,通过一个随机过程来定义基准,以低于基准的不足概率作为风险约束,以最大化期望相对终端财富为决策目标,构建了动态投资组合决策模型,并给出了最优投资策略和有效前沿的显式表达式。结果表明:最优投资策略由无风险资产,修正的市场组合及“基准组合”构成,可视为三基金定理。最后给出了数值例子.     

模糊环境下资产组合决策模型解的讨论

随机性和模糊性是风险投资问题不确定性的两个方面,从模糊性的角度考虑投资资产组合的决策问题,用模糊数刻画资产的预期收益率,在每一置信度水平上,当设定资产组合收益目标之后,给出了最优资产组合的决策模型．进一步研究了资产组合收益目标与风险的关系,得到了揭示决策模型最优资产组合存在情况的若干结果．     

资产收益率的相关系数为常数的开放式基金的投资组合

基于开放式基金的特征,运用单指数模型分析了在风险资产常值相关的情况下开放式基金的最优投资组合,并讨论了不允许卖空的情况下风险资产常值相关时开放式基金的最优投资组合.     

基于均值-CVaR- 熵的社保基金最优投资组合模型

为研究社保基金最优投资组合问题,在借鉴现代投资组合理论的基础上,从证券投资组合理论的风险度量着手,用条件在险价值（Conditional Value at Risk,CVaR）和熵来共同度量风险,提出新的风险度量模型：均值-CVaR-熵模型。在保证投资组合收益率的前提下,以 CVaR 和叉熵函数的线性组合为最小目标函数,在险价值（Value at Risk,VaR）为约束条件,构建考虑交易成本和政策约束下不允许卖空的基于均值 CVaR 熵的社保基金投资组合模型,探讨社保基金的投资方式及投资比例的分配问题,并利用实际数据求得该模型的最优解及各资产的分配比例。结果表明多元化投资是我国社保基金投资实现保值增值目的的必然选择。     

新疆养老金投资组合研究

现如今新疆养老保险不全面并且水平较低现象,其中农民缴费水平不高将来很有可能成为新疆新型养老保险发展的主要障碍。本文将新疆养老基金在市场中进行投资,在得到实际收益情况下,针对投资组合中因素单独实证分析,经过认真研究,发现单一的银行存款、国债和股票并不能使养老保险实现稳定增值,进而去分析怎样才能使之达到最有效的投资运作。从新疆养老保险基金投资组合的最优资产配置出发,最终在现存运作规则上,对新疆养老基金有效化组合提出了合理意见。     

小议基金投资组合的分析方法

传统的基金投资组合决策方法是沿用马柯维茨创造的"投资组合理论",由于其假设条件要求市场处于相对成熟的环境机制中运行,这一理论在现行的股市中应用效果不佳。本文运用统计学中的概率预测与决策以及运筹学中的线性规划模型相结合,制定出基金投资组合优化模型,这一模型有很强的实际意义,可以成为借鉴。     

开放式基金的流动性风险管理

对基金持有人未来赎回量的估算方法、资产流动性评估指标体系、与一定时期赎回需求相适应的投资组合的构造、从外部融资等开放式基金流动性风险管理的重要环节进行探讨,其中历史法、参考法、未来预测法、模拟法是估算未来赎回量的主要方法,股票流动性评估与投资组合变现能力评估是基金资产流动性评估的主要组成部分.     

投资基金收益风险的数理分析

应用均值－方至理论分析了共同基金投资组合的风险和收益，证明了基金在维持较高期望收益的前提下，可通过分散投资实现总资产风险最低．     

基于鲁棒优化的投资组合模型在投资基金中的应用

在基于鲁棒的投资组合选择模型的基础上,根据国内实际情况,改进了模型的约束条件,建立了适合国内情况的基于鲁棒优化的投资组合选择模型.以我国"新蓝筹"投资基金的股票选择问题为背景,运用线性矩阵不等式,考虑了股票价格的期望收益和协方差矩阵及利率的不确定性,给出了"新蓝筹"基金的股票选择权重和投资收益,并与基金的实际投资收益进行了比较.结果表明,基于鲁棒优化的投资组合选择模型在我国基金管理中是有效、可行的.     

保险基金动态调整投资研究

保险基金组合投资的研究为保险企业降低保费率或提供保险优惠条件提供了理论依据.本文针对保险基金及其投资的特点,建立了有承保收益和交易费用影响的多期保险基金投资及动态调整模型.由于模型比较复杂,因此本文采用混合遗传算法对模型进行了求解,并通过实例对问题进行了分析,验证了模型的有效性和可操作性.本研究对指导保险基金投资有积极的理论和实际意义.     

含无风险投资的证券组合投资线性规划模型

在证券组合投资过程中,为了规避预期风险,投资者会将一部分资金存入银行．提出了一个含无风险投资的证券组合投资的区间数线性规划模型,并确定了其投资比例．该模型使证券组合投资理论更全面、更合理、更有效．     

带交易费的社保基金投资组合模型

为了研究社保基金投资证券的问题,在借鉴了现代投资组合理论的基础上,引入β系数区间量化资产风险,通过修改隶属函数刻画投资收益率及流动性水平。考虑其安全性特点的前提下,构建了带有交易费的社保基金证券投资组合模型,并且设计了改进的遗传算法对模型进行求解。采用2012年上证所的实际数据,应用此模型求得各风险资产和无风险资产的最佳投资比例,通过修改参数值,得到了不同情况下的最优投资策略,验证了模型的有效性和灵活性,得到了合理的结论。     

工程项目组合管理的战略Partnering模式

为了提高工程项目组合管理的综合效益,将战略Partnering模式应用于工程项目组合管理中。通过对战略Partnering模式概念和特点的分析,设计了战略Partnering模式的组织结构,提出了战略Partnering模式的工作流程,详述了战略Partnering工程项目组合管理机制应包括信任机制、沟通机制、协作机制、利益机制与调节机制,对战略Partnering模式在建筑企业中的应用起到了一定的示范作用。     

一种带有交易成本的保底型基金的定价

讨论了一种带有交易成本的保底型基金的定价问题.作为常见的市场利率模型Va-sicek模型的推广,本文假设市场利率服从更为一般的Hul-l White模型,在此基础上利用投资组合模拟基金收益和It公式建立数学模型,并利用PDE方法,得到了解析表达式.     

战略导向下大型建设企业多项目组合决策模型

在分析大型建设企业的企业战略目标的选择与分析、项目组合的实施过程的基础上,以实现企业整体战略目标和提高核心竞争力为目标,建立战略导向下大型建设企业项目组合决策评价指标体系.综合采用模糊综合评价法与数据包络分析法(DEA),构建战略导向下大型建设企业项目组合决策模型.以某企业近期所承建的5个工程项目为实证,验证了该模型的有效性和科学性.研究结果表明:战略导向下大型建设企业项目组合评价指标体系反映了企业战略与多项目实施的一致性,且该决策模型能够较为科学地对多项目进行组合决策,能有效排除主观因素带来的项目组合决策偏差,为大型建设企业决策者对项目组合的决策提供一个有效的措施和路径.     

我国开放式基金波动择时能力的实证分析

通过改进的投资组合表现评价单因素模型,并结合FF3模型,运用参数检验方法来探讨开放式基金的波动择时能力,研究表明我国开放式基金具有一定的波动择时能力,但比较弱.     

A New Mean Reversion Model of Close-End Fund

On the basis of fractal theory, one of the nonlinear theories, this paper studies the validity of Chinese fund market fractal time sequence through Hurst exponent, calculates the H value and proposes a new close-end fund mean reversion model. Meanwhile, this paper validates the mean reversion time sequence for consecutive 54 week data of fund market. The result indicates that this model can effectively prove that Chinese close-end fund market follows the biased random walk. The research also proves that the fund discount does have mean reversion tendency and averagely the fund with high discount has a higher excess yield than that of the fund with low discount. The mean excess yield and the ratio between discount rate deviation and standard deviation demonstrate a descending relationship. The optimum investment period based on ＂mean reversion＂ is one month. Consequently this model provides a new arbitrage method through the discount of close-end fund.