中国上市公司现金股利决策模型

该文从是否现金分红和现金股利支付水平2个维度,建立公司现金股利决策模型,分析确定影响中国沪深两市A股上市公司现金股利政策的因素。2001-03中国证监会再融资政策的调整,显著提高了上市公司现金分红的意愿,现金股利已成为中国上市公司利润分配的主要形式。公司留存收益的比例越高,则现金分红的可能性越大,支持了股利的生命周期理论。而从现金分红公司的股利支付水平来看,盈利水平越高,成长性越好的公司,现金股利的支付率却越低,其原因在于中国部分优质上市公司为达到再融资的监管要求而勉强分红,从而导致了中国A股市场现金股利总额占净利润总额的比例偏低。     

上市公司红利分配影响因素分析

上市公司的红利分配活动不仅关系到收益分配的多寡和各类投资者的利益,也关系到公司股票价格的市场波动。自2000以来中国证券监督机构提出了一系列规范上市公司现金分配的要求,文章以安徽省上市公司为例,分析了影响上市公司红利分配的主要因素。通过规范分析与实证分析发现,上市公司的现金分红与每股收益和每股经营活动产生的现金流量净额呈正相关关系。     

现金股利与资本结构动态调整研究

本文以我国沪深A股上市公司为研究对象,研究现金股利对不同股权集中度公司资本结构调整的影响。研究发现,公司采取发放现金股利政策对股权集中度较高的公司有利,现金股利发放越多,公司朝目标资本结构调整速度便越快。现金股利发放能提高股权集中度较低公司资本结构向下调整速度,但对股权集中度较低公司资本结构向上调整作用不明显。本文不仅进一步研究控股股东行为特征,同时也为现金股利政策与资本结构调整动态互补提供实际依据。     

电力行业上市公司股利政策影响因素分析

对电力行业上市公司股利政策受哪些因素影响进行了实证分析.分析认为,电力行业股利政策主要受上市公司资产负债率、资产增长率、流动比率、股票价格、国有及法人股比例、每股净资产和每股现金流量的影响,且流动比率、股票价格、每股净资产、每股现金流量与现金股利正相关,负债率、资产增长率、国有及法人股比例与现金股利负相关.通过比较的实证研究还发现:伴随着股改的发生,国有及法人股比例对电力行业上市公司现金股利分配的影响不再显著,流通股比例对其影响显著增加.     

股利决策对股价影响的研究

笔者用多元线性回归方法，对股利与股价之间的关系进行了实证研究，其结果显示对股价的影响大小依次为：每股盈利，股标股利和现金股利。     

现金股利与上市公司未来收益的实证分析

根据信号传递理论,股利变化向投资者传递了重要信息,即公司管理当局对未来盈余的预期发生变化·采用假设检验方法对我国现金股利分配与上市公司未来收益关系进行了实证分析·结果表明:现金股利水平越高的公司,下一年的收益状况越好·在我国频繁变化的股利政策背后,上市公司管理层的确通过现金股利分配向资本市场传递了公司未来盈利的信息·     

盈余变动下的公司股利政策

运用非参数检验和多元逻辑斯谛回归等方法对中国上市公司盈余变动下的股利政策及行为进行了实证研究.实证结果表明:盈余变动会影响公司股利政策,当公司每股盈余增加时,公司选择不发放现金股利的概率最大;而当公司每股盈余减少时,许多公司选择不分发现金股利或增加每股现金股利,以向市场传递有关公司具有良好发展前景的信息.     

基于Hurst指数的上市银行股票市场分形特征的实证研究

有效市场的假说一直是分析资本市场的前提,但是由于资本市场是个复杂的系统,所以很多时候有效市场的假说不能解释资本市场的现实情况.通过分析各大上市银行的对数收益率发现其呈现出"尖峰厚尾"的分布特征,由各大上市银行自上市起到2015年末所有的日收盘价,分别计算出了各大银行的Hurst值,结果发现:大部分上市银行的股票的Hurst值明显的小于0.5,这就说明上市银行股票市场具有明显的分形特征,时间序列具有反持久性,通过聚类分析发现浦发银行、民生银行、工商银行的Hurst值最接近0,说明它们的分形特征最明显,反持久性最强.     

我国中小企业股利分配方式的特征及其成因的探讨

从中国证监会将现金分红派息作为上市公司再筹资的必要条件后,我国上市公司纷纷积极响应。中小企业作为我国经济的一部分,对宏观经济和政策法规有着极高的敏感性和适应性,它们对于股利政策的制定也在政策的引导下日趋成熟。中小企业的股利分配方式也经历了从不分配到分配,从单纯现金股利的分配到与其他方式相结合的过程。本文通过分析2007年已在中小企业板上市运行的上市公司连续四年的的股利分配方式,得出现阶段中小企业股利分配方式的新特征。     

关注优秀个股,中报五个之“最”

<正>2015年中报至今已经全部披露完毕,有哪些个股能够脱颖而出呢?本文从众多财务指标中选择了归母净利润同比增长、净资产收益率、每股收益、每股现金流、利润分红等五大指标,筛选出2015年中报个股中的五个之"最"。值得注意的是,尽管中小板、创业板整体的增速快干主板,但是通过上述指标筛选出的个股之最除了浙江永强外,均来自干主板,可见主板个股中依然亮点纷呈。此外,主板估值相对偏低,与靓丽业绩叠加,在当前波动的市场