管理者认知与企业绩效关系研究 ——基于双元创新的中介作用

通过对管理者认知、双元创新以及企业绩效等相关理论和文献的回顾和梳理,以"认知→行为→绩效"为研究范式,探讨管理者认知、双元创新与企业绩效三者之间的影响机制并提出相应理论模型.以江浙沪地区企业为研究样本,运用SPSS和AMOS计量分析软件进行实证检验,研究表明:管理者认知对企业绩效存在显著正向影响;管理者认知对探索式创新和利用式创新均存在显著正向影响;探索式创新和利用式创新对企业绩效均存在显著正向影响,并且探索式创新的影响效果要明显大于利用式创新;管理者认知可以通过探索式创新和利用式创新两条路径影响企业绩效;双元创新的平衡效应和互补效应均能显著影响企业绩效且双元创新的平衡效应与企业绩效之间存在一定的倒U型关系.     

长期债务融资、政府补贴与企业创新

当今世界知识经济飞速发展,创新成为经济与社会发展的主导力量和重要源泉.创新能力也是企业发展的重要推动力,对企业的重要性毋庸置疑,而长期债务融资与政府补贴分别从内部与外部影响着企业的创新能力.为了更深入探究其中关系,本文以2015～2019年中国全部上市A股公司为研究对象,运用多元回归统计方法分析,研究了企业长期债务融资、政府补贴与企业创新之间的关系.研究表明:企业进行长期债务融资活动有利于促进企业创新;政府补贴抑制了企业长期债务融资对企业创新的促进作用;企业长期债务融资与企业创新存在倒U型关系,当长期负债结构值达到某一峰值时会极大促进企业创新.研究结论可以提示企业应重视企业长期债务融资表现对企业创新的影响,同时理性看待政府补贴在创新活动中发挥的作用,为企业优化债务融资结构以及开展创新活动提供研究依据.     

我国电信运营企业债务期限结构对企业价值的影响

企业对不同期限债务选择的目的是为了降低债务融资成本,提高企业价值.利用我国电信运营行业3家上市公司2008-2011年的财务数据,通过建立多元线性回归模型,考察债务期限结构对企业价值的影响.实证结果表明,我国电信运营企业债务期限结构对企业价值产生了显著的负面影响,其中短期负债对企业价值的影响更为明显.     

企业社会责任对双元创新的影响研究——基于社会网络的调节作用

现有研究中,少有学者从企业社会责任视角出发对双元创新进行研究。为研究企业社会责任对双元创新的影响关系,探讨社会网络在二者关系之中的调节作用机制,基于2014—2018年沪市A股制造业上市公司相关数据进行实证分析,研究发现:企业社会责任与探索式创新、利用式创新之间具有显著的正相关关系。其中,相较于利用式创新,企业社会责任对探索式创新的正向影响更为显著。社会网络正向调节企业社会责任与探索式创新、利用式创新之间的关系。研究还发现,相较于利用式创新,社会网络对企业社会责任与探索式创新之间的调节作用更为显著。最后对研究结论进行了相关解释和提出了有关建议。     

中小企业融资结构对债务融资成本的 影响——基于中小板上市公司的经验证据

本文以我国2012~2015年138家中小板上市公司为研究对象,实证研究了融资结构与融资成本的关系.研究发现:融资结构对债务融资成本的影响呈正U型;区分不同特质负债研究发现,经营负债水平越高,债务融资成本越低;按期限长短分类研究发现,短期借款水平越高,债务融资成本越低,且这种现象在金融生态环境较好的地区更为显著.通过研究融资结构对融资成本的影响程度,有助于中小企业更有效地降低融资成本,促进其健康发展.     

信号传递下的企业债务期限结构选择

企业的债务结构是企业资本结构中的一项重要内容.文章从信号传递博弈的角度出发,研究了不完全信息如何影响企业选择其债务期限结构及分离均衡存在的条件.通过分析银行及企业目标取向及行为机制,并建立二者之间的不完全信息信号传递动态博弈模型.在模型分析的基础上指出当信贷配给所带来的交易费用足够大时,高质量企业将选择更多的短期债务来传递企业高质量的信号,而差企业则无法进行模仿.     

企业转型升级路径研究：技术创新与价值创新耦合视角

确立合适的转型升级路径是企业实现转型升级的前提,而当前尚缺少具有普遍解释力的企业转型升级路径分析思路。在分析技术创新和价值创新对企业转型升级的影响机制、技术创新与价值创新的耦合关系的基础上,解析了企业转型升级的不同路径。研究显示,根据技术创新与价值创新的耦合关系,企业转型升级路径可分为技术创新独占型、价值创新独占型、技术创新与价值创新并列型、技术创新引领型、价值创新引领型以及技术创新与价值创新并进型等六种基本类型。其中,按照企业对技术创新和价值创新考虑的优先次序不同,技术创新与价值创新并进型又可以进一步区分为两种具体方式：技术创新牵引、价值创新配合与放大型;价值创新牵引、技术创新配合与放大型。研究结果不仅为企业转型升级研究开辟了新的研究视角,为企业确立转型升级路径提供了一个新颖的分析指引,而且对企业进行转型升级路径管理有重要启示。     

盈余信息透明度、债务融资成本与企业创新

企业创新能带来新的发展机会，但创新活动资金需求量大，企业盈余信息能增进企业与资本市场的有效沟通，从而降低债务融资成本，使企业有足够资金保障企业创新战略的实现。选取我国2011—2020年A股上市公司数据为样本，实证分析盈余信息透明度、债务融资成本和企业创新三者之间的关系，研究发现，较高透明度的盈余信息能显著促进企业进行技术创新，高透明度的盈余信息能降低企业的债务融资成本，促进企业创新。     

融资结构与经营绩效：来自新三板制造业企业数据

以2015—2019年新三板制造业企业的财务数据为样本,通过分析新三板制造业企业融资结构的性质,构建多元回归模型,探讨了融资结构与经营绩效之间的关系.研究结果表明:从新三板制造业企业的融资结构来看,内源融资与企业经营绩效呈正相关关系、债务融资与企业经营绩效呈正相关关系、股权融资与企业经营绩效呈正相关关系.基于以上结论,建议通过对企业融资结构进行调整来完善新三板制造业企业的融资渠道,进而能够帮助提升企业的经营绩效.     

双元导向、商业模式创新与企业可持续竞争优势的关系研究

收集285家中国企业的样本数据,运用结构方程模型对构建的理论模型进行实证检验.结果表明:企业家导向对短期财务绩效的正向影响不显著,但对长期竞争优势存在显著的正向影响;市场导向对短期财务绩效和长期竞争优势都存在显著的正向影响;新颖型模式创新对短期财务绩效存在显著的正向影响,但对长期竞争优势的正向影响不显著;效率型模式创新对短期财务绩效和长期竞争优势都存在显著的正向影响.研究表明双元导向有利于商业模式的创新,对企业可持续竞争优势的获取具有较好的实践指导.     

高管薪酬激励与企业研发投入——带有管理层约束的实证检验

企业发展离不开公司内部的创新能力,如何降低市场风险来推动企业发展是实业界面临的一个重要问题。基于管理层短视的视角,采用国泰安研究数据库中A股制造业上市公司的数据实证检验了高管薪酬激励对企业研发投入的影响。研究表明,高管薪酬激励对企业研发投入起显著的促进作用;管理层持股和长期负债水平会正反两层面影响高管薪酬激励与研发投入的关系。研究结论从企业角度揭示了高管薪酬激励对创新投入的内在影响,对加速企业发展有一定的现实意义。     

融资方式、研发投入资本化与企业价值的研究 ——基于医药制造行业上市公司的实证研究

本文选取上市医药制造企业近八年数据指标作为研究对象,研究了研发投入资本化处理方式对企业价值的影响,以及融资方式对上述两对象之间关系的调节作用.研究表明,研发投入资本化对企业价值具有明显正向导向效应;不同融资方式对其研发投入资本化与企业价值二者关系具有不同的调节效应;内部融资和负债融资均对二者关系有显著的负向导向,而股权融资的负向作用并不明显.根据相关研究结果为医药制造企业研发创新及企业价值创造的提升提供合理借鉴.     

女性高管与负债融资及企业价值的相关性——基于高层梯队理论的实证研究

为了研究女性高管对公司治理的影响, 基于高层梯队理论,利用我国 A 股制造业上市公司 2009—2017 年的数据,实证检验了女性高管在负债融资与企业价值关系中的调节作用.研究表明,负债融资与企业价值存在倒U型关系;女性高管比例的提升对企业价值产生正向影响,弱化了负债融资与企业价值的关系,在样本企业中表现为减少了负债融资的负面作用;当比例达到30%左右时,女性高管会对企业价值起实质性的促进作用.     

女性高管与负债融资及企业价值的相关性——基于高层梯队理论的实证研究

为了研究女性高管对公司治理的影响, 基于高层梯队理论,利用我国 A 股制造业上市公司 2009-2017 年的数据,实证检验了女性高管在负债融资与企业价值关系中的调节作用.研究表明,负债融资与企业价值存在倒U型关系;女性高管比例的提升对企业价值产生正向影响,弱化了负债融资与企业价值的关系,在样本企业中表现为减少了负债融资的负面作用;当比例达到30%左右时,女性高管会对企业价值起实质性的促进作用.     

我国上市公司资本结构特征及问题研究

通过对我国上市公司股权结构和债权结构特征及其新变化趋势进行详细分析，指出了现有上市公司资本结构的缺陷带来的一系列问题：融资渠道单一即过分追求股权融资且畸形发展、融资效率低下即融资后公司赢利能力下降以及与资本结构相关的治理结构的问题，最后提出了优化企业资本结构、实现企业价值最大化的对策和建议。     

短期跨境资本流动对企业债务融资成本的影响 ——基于A股制造业上市公司的经验证据

近年来,我国制造业企业债务融资成本的快速上升引起了社会各界的关注.基于2000—2018年我国制造业上市企业的财务数据,采用面板数据模型,实证检验了短期跨境资本流动对我国制造业上市企业债务融资成本的影响.结果表明:短期跨境资本的流动能够显著降低我国制造业上市企业的债务融资成本,并且这种影响与上市企业所在地区对外贸易规模...     

董事会特征、财务弹性与企业资本结构

未来的不确定突发事件已经成为影响一个企业生死存亡及可持续发展的关键因素,为了应对这种不确定的风险,企业通常采用持有超额现金或降低负债比例的财务弹性策略来保证技术创新投入的连续性,促进科技成果转化,这种策略往往会影响企业的资本结构,董事会特征作为企业治理能力的重要因素又会起到什么样的调节作用?本文利用2014～2018年上市A股制造业上市企业数据为研究样本,探讨财务弹性与企业资本结构的关联,进而讨论了财务弹性与资本结构之间的关系是否受到董事会不同特征影响.实证研究表明:财务弹性储备水平越高的企业越倾向于指定资产负债率越低的资本结构策略.董事会激励特征和董事会行为特征会显著增加财务弹性与资本结构的负相关关系,而董事会组织特征会削弱财务弹性与资本结构的负相关关系.     

知识产权保护、融资约束与企业创新产出基于中国制造业上市公司实证检验

创新是引领发展的第一动力，提高企业创新能力是国家创新发展的有效保证。“中国制造2025”提出了制造业企业创新能力的长期目标。本研究选取2015~2020年制造业上市公司作为研究样本，运用固定效应模型实证分析知识产权保护、融资约束、知识产权保护与融资约束交互对企业创新产出的影响。研究发现：知识产权保护与企业创新产出之间存在明显的倒“U”形关系；知识产权保护水平提高可以缓解企业融资约束促进企业创新产出的增加。对不同区域企业和不同所有权性质企业进行异质性分析，发现东部地区知识产权保护水平变化对创新产出的影响更显著，中部和西部地区融资约束对制造业企业创新产出的抑制作用显著比东部地区要强。融资约束对非国有企业的抑制作用强于国有企业，知识产权能够显著缓解融资约束对非国有企业创新产出的抑制作用。通过替换变量进行稳健性检验，结论与上述一致。