尚福林:支持企业利用资本市场开展兼并重组

<正>中国证监会主席尚福林日前在证监会新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会上表示,有效发挥资本市场功能,支持促进有条件的企业并购重组,是资本市场服务于国家宏观经济政策目标的重要组成部分。     

中国网通：并购打造电信“航母”

2002年中国并购活动风起云涌,相对于全球并购市场的低迷来说,颇有风景这边独好之意。一系列大大小小的并购交易也在不同的领域以其独特的交易左式和行业影响力塑造中国新的产业格局和与全球经济接轨的方式。 与往年不同的一点是,2002年中国并购十大事件几乎每一个都是与国际资本市场相联系,而那种孤立的由政府分工来安排重组方式的时代终于一去不复返了。 中国网通收购亚洲环球电讯以其庞大的规模和影响力被列入2002中国十大并购事件之一。     

IT巨头转型 掀MDM并购大潮

综观全球移动互联网市场,每个超过10亿美元的并购,都被产业界视为资本“背书”,其标志着一个新兴概念市场进入资本疯狂追逐的高速增长期.而随着移动互联应用日新月异,BYOD风潮不可逆转,以MDM为中心的企业移动安全市场,已处于热钱涌动的漩涡中心. MDM市场并购迭起 在主要竞争对手Citrix以3.5亿美元收购Zenprise之后,云计算虚拟化软件企业VMware近日突然宣布以15.4亿美元收购移动设备管理和移动安全公司AirWatch,“天价”手笔,震惊业界.     

浅谈公司并购重组中的法律监管问题

在成熟市场的经济国家中,并购重组是资本市场的永恒热点,其优化资源配置使企业得到二次发展。而企业进入资本市场后,可以根据其自身的需求,通过购买、兼并等多种方式来实现企业的规模经济．活跃市场经济。但是内部交易、利益输送等棘手问题一直与借壳上市如影随形。因此对并购重组的法律监管就至关重要。     

A股上市公司分别作为收购方和购买方时并购绩效的影响因素

并购是发生在公司之间的有偿的控制权转移活动,被称为资本市场运营的“皇冠上的明珠”,涉及到组织运营、投融资管理、人力资源等各种理论和实务中的热点和难点话题,因此对并购的研究有着很强的实用价值和理论价值,对实务操作有着指导性的作用.本文使用实证研究的方法,利用A股市场上2006年至2012年间发生的并购交易作为研究的样本,考察并购交易中并购绩效的各种影响因素.在研究中,本文分别考察了A股上市公司作为收购公司和被购买公司的并购交易,用多元回归分析的方法检验并购交易是否属于跨行业、跨国收购,并购交易是否属于友好收购,收购公司的股权结构,并购支付方式.在研究中,A股上市公司作为被购买公司时,CAR和溢价的线性相关显著验证了市场时机假设,并购交易的基本指标如是否友好收购是影响并购绩效的主要因素.A股上市公司作为收购公司时,收购公司自身的指标如上市地点、持股比例是影响并购绩效的主要因素.     

论企业并购对传统会计的影响

流动和增值是资本的本质特征和内在要求,而增量资本的注入和存量资本的调整是资本运动的两个重要环节。企业并购是实现资本调整、资产重组的一种有效措施,在西方国家企业并购从产生到逐步发展完善已经历了一百多年的历程,实践证明,它在优化社会资源配置及企业资本运营、提高社会经济效益、推动整个社会经济发展中起着重要作用。并购包括兼并和收购。     

外资在中国并购的新探讨

随着中国加入世贸组织后各项开放政策的陆续实施，以外资为收购主体，以战略收购为特征的外资并购日益引起市场各方的关注。2002年11月4日中国证监会等三部委联合下发的《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》，将进一步把我国证券市场重组推向新阶段。从目前来看，外资并购将成为国内证券市场重组的一种趋势。如何正确引导这个趋势，充分利用外资并购的积极效应并遏制其负面效应，是一个充满机遇和挑战的重大课题。     

好钢用在刀刃上——科技型中小企业如何利用外汇

“这是民营重组时代的开始,对中国资本市场无疑具有里程碑式的意义。”一大批民营企业协议收购上市公司国有股股权获得批准,将推动一些上市公司特别是一些‘火烧属毛’的上市公司尽快进行实质性的资产重组。”……民营重组潮流如此奔涌而出,溢美之词不绝于耳。     

欧莱雅在中国的并购策略分析

在经济全球化背景下,跨国公司以强化市场地位、降低成本、提高效率和优化资源配置为目的的跨国并购活动异常活跃。并购已成为全球外商直接投资的最主要方式。本论文以世界化妆品巨头欧莱雅为例,阐述了欧莱雅集团进入中国市场并先后收购了中国本土企业小护士和羽西。通过分析欧莱雅的收购模式、动因以及并购后的管理整合,对我国企业的跨国并购提出了几点建议。     

论我国上市公司并购的法律解读

随着资本市场的迅速发展,上市公司通过并购实现资源的优化配置,已成为其获得最佳规模和最大实力的有效方式。近年来,我国股权分置改革基本完成,股权流通性不断增强,上市公司并购活动呈现出积极活跃的态势。新修订的《上市公司收购管理办法》更是为上市公司并购做出了重要而引导性的规定。在上市公司并购法律环境日渐完善的前提下,本文旨在解读一系列新出台的法律规范,以揭示上市公司并购活动中须遵循的法律规则,并对今后上市公司并购趋势作出揭示。     

如何做好人力资源管理？

虽然中国汽车行业中的并购重组从未停止过，然而却从未像今天这样活跃和激烈。人们尚未从上汽重组金杯通用、中航科工整合哈飞与昌河、长安收购江铃等并购中感受到这一趋势时，却又传来了上汽欲重组重汽和南汽、长安欲重组中兴、奇瑞欲并购—汽扬子等一系列并购重组的计划和方案。并购重组是汽车企业获取竞争能力的很好的途径，那么汽车企业如何在并购中领先？首先，在制定具体的并购战略前，     

并购与重组,中国市场经济的又一次革命

本文阐述了中国深化企改,积极推动并购与重组的必要性;以产权交易为核心的并购与重组是中国市场经济进程中的一个里程碑,并论述并购重组的国际化趋势。     

科技企业间的收购与兼并

作为社会主义市场经济不可避免的伴生现象——企业收购兼并,对促进现代企业的形成和大规模扩张,对社会资源的优化配置和产业结构的调整,均有较为积极的意义。本刊记者顾向勤(以下简称顾)和从事风险投资领域研究工作的蔡向明同志(以下简称蔡)就科技企业间的收购与兼并、如何推动科技企业的发展等问题进行了一场对话。 顾:随着市场经济的深入发展,尤其是在证券市场的推动下,企业收购兼并行为越来越受人注目。科技企业通过并购进行要素重组,将有助于科技企业实力的增强。然而,企业的并购需要强大的资金支持。在筹措资金方面,有否新的途径可供借鉴与参考呢?     

基于贴现现金流量的企业并购财务可行性分析方法

从内部筹集和外部借贷两方面分析了并购方收购和重组的资金来源,以明确并购投资的组成.在此基础上,提出了用贴现现金流量法对目标企业的现金流量规划、盈利能力和偿债能力进行分析的方法,并讨论了并购方通过临界和敏感性分析进行风险与不确定性控制的手段.     

简述我国投资银行风险管理

投资银行是资本市场上从事证券发行、承销与交易代理,进行企业并购与重组、基金与资产管理、金融工具创新,提供投融资咨询和财务顾问服务等直接融资中介的金融机构,是金融体系的重要组成部分。本文将以西方发达国家投资银行业风险管理的经验和教训为参照系,对我国投资银行业务风险管理的理论与方法展开研究,为构架具有中国特色的、运转安全、高效的投资银行风险管理体系提供理论基础,为推动我国的金融风险管理和企业风险管理理论的发展作出贡献。     

中国MBO陷入误区？

MBO(管理层收购)是近期市场所关注的一个热点话题,虽然目前来说真正实施了MBO的公司不多,可在投资者中造成的影响却绝对不能小视,它大大地动摇了投资者对股市的投资信心。而在笔者看来,管理层收购更像是一种以权谋私行为,给经济领域的腐败行为留足了滋长空间。 MBO本是国际上企业并购浪潮中的一种反收购手段,那些不愿意由外部资本进入和重组本公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,使公司的控制权继续掌握在熟悉本公司经营状况的管理者或经理层手里,从而避免     

浅析基于资本市场的并购

2007年的资本市场完全成为中国并购市场的主战场,本文归纳了企业基于资本市场并购的动因及其并购所产生的一些财务风险,具有一点的启发作用.     

并购重组再掀高潮

资本栏目热点话题:并购重组背景:据悉,中国力争把位列《财富》全球500强的中国企业数量,从目前的11家增加到50家。在实现这一目标的过程中,并购将成为非常关键的一个渠道。国企改革、并购重组被国家作为今年的重点工作推进;跨国公司也跃跃欲试,其扩张计划目标直指中国企业。中国将掀起一场包括外资在内的企业间并购重组的高潮。     

民营资本:开往春天的地铁

由于国有股向非国有企业转让的政策已经放开,无论民营企业重组上市公司的动机是什么,将使得中国资本市场上的重组行为发生一些根本性的变化。自去年下半年以来,沈阳北泰方向集团等3家民营企业协议收购方向光电国     

CIS与辽宁省OTC生产企业价值整合

随着药品分类管理制度的建立,一个全新的市场-OTC市场在中国已经形成。通过对辽宁OTC市场及行业的状况分析,重点阐释了CIS在并购重组中对企业价值的整合,提出辽宁药企只有通过资产并购重组,走规模化、集约化道路,才能得到快速发展。